Aktier faller under svaga vinster och mer åtstramning

De europeiska aktiemarknaderna kommer under press på torsdagen, och rörelserna förvärras av insikten att räntehöjningar kan komma tidigare och snabbare än trott.

Aktiemarknaderna var redan under lite press idag, eftersom intäkterna från Meta och Spotify förde investerare ner på jorden med en smäll. Resultaten från Microsoft, Apple och Alphabet hade varit mycket mer uppmuntrande och det verkade som att det värsta kunde vara över för storteknologin. Dagens försäljning tyder på att vi inte är ute i skogen än.

Fokus kommer alltid att riktas mot BoE och ECB idag för att se om en mer aggressiv åtstramning skulle vara motiverad för att komma till rätta med inflationen. BoE hade redan börjat höja räntorna och indikerade att fler kommer att komma i år medan ECB upprepade gånger har dragit tillbaka.

Med ECB som verkar ha blivit den senaste att bryta och överge sitt engagemang för sina tidigare övergående övertygelser, ökar avkastningen och det väger tungt på börserna i regionen. Frågan är nu hur långt förväntningarna kommer att gå eftersom de kan ha mycket att ta igen.

Blandade meddelanden från BoE

Bank of England verkade kryssa i alla rutorna men inte på ett särskilt hjälpsamt sätt på torsdagen. Centralbanken höjde räntorna med 0.25 %, i linje med förväntningarna, medan fyra av de nio MPC-medlemmarna – en mycket stor minoritet – föredrog en 0.5 % höjning och guvernör Bailey indikerade senare att marknadens förväntningar var för aggressiva. Så ett resultat som tilltalar alla men som inte tillfredsställer någon.

Utöver det meddelade banken att den kommer att börja minska storleken på balansräkningen genom icke-återinvesteringar av förfallande tillgångar och aktiv försäljning av företagsobligationer. Gilts kommer bara att övervägas för aktiv försäljning när bankräntan når 1%, vilket marknaderna fortfarande tror kommer att ske mycket tidigare än BoE försöker föreslå.

Det är uppenbart att det finns breda åsikter om MPC som bidrar till vad som verkar vara en klyfta mellan BoE och marknadens förväntningar på kursen i år. Den senaste historien har legat på den senare sidan som prissätter ytterligare en räntehöjning vid vart och ett av de kommande två mötena. Det var gott om volatilitet i pundet sedan det första tillkännagivandet, som ni kan föreställa er, med valutan som började lägga sig lite högre.

ECB spänns under inflationstryck

ECB undvek att göra något radikalt idag men inte så subtila justeringar i uttalandet och Lagardes svar på presskonferensen gjorde klart att centralbanken inte längre tror att en räntehöjning är osannolik i år. Det var alltid osannolikt att vi skulle se en dramatisk förändring i frånvaron av nya ekonomiska prognoser men det är klart efter idag att vi kommer att se något i den stilen nästa månad.

Återigen verkar det som att marknaden ligger före kurvan och centralbanken jagar efter. Och baserat på nuvarande marknadsräntor kommer ECB att ha en rejäl ikapp. Detta kan förändras om så många förväntar sig inflationstoppar under de närmaste månaderna och vi ser tecken på att trycket lättar, vilket gör att centralbankerna kan fortsätta som de vill. Men den senaste tidens historia har inte gynnat att lyssna på vad beslutsfattare säger, så vi kanske borde sätta oss fast för ett turbulent år och mycket mer åtstramning.

Euron presterar mycket bra under dagen, på baksidan av Lagardes presskonferens, och det tydliga budskapet att räntehöjningar i år inte längre är av bordet. Med tre eller fyra höjningar på 10 räntepunkter nu hårt prissatta i slutet av året, kan valutan förbli i fördel när vi anpassar oss till något vi inte har upplevt på ett decennium; räntehöjningar i euroområdet.

Bitcoin halkar igen på risk-off-marknader

Bitcoin klarar sig inte heller bra i den monetära åtstramningsmiljön, även om det är effekten det har på en bredare riskaptit som förmodligen är den mest skadliga aspekten av det. Den är cirka 1 % lägre på dagen, efter att ha dragit sig längre tillbaka från 40,000 30,000 USD på onsdagen, där den kortvarigt hotade att bryta tillbaka tidigare i veckan. Vi kan se den konsolideras i denna region på kort sikt, med ett betydande avbrott på XNUMX XNUMX USD som potentiellt kan utlösa ytterligare en aggressiv nedgång.

För en titt på alla dagens ekonomiska händelser, kolla in vår ekonomiska kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denna artikel är endast avsedd för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikterna är författarna; inte nödvändigtvis för OANDA Corporation eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, befattningshavare eller styrelseledamöter. Levererad handel är hög risk och inte lämplig för alla. Du kan förlora alla dina insatta medel.

Craig Erlam, baserat i London, anslöt sig till OANDA 2015 som marknadsanalytiker. Med många års erfarenhet som finansmarknadsanalytiker och handlare fokuserar han på både grundläggande och teknisk analys samtidigt som han producerar makroekonomiska kommentarer. Hans åsikter har publicerats i Financial Times, Reuters, The Telegraph och International Business Times, och han framträder också som en vanlig gästkommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business och SKY News. Craig har ett fullt medlemskap i Society of Technical Analysts och är erkänt som Certified Financial Technician av International Federation of Technical Analysts.

Senaste inlägg av Craig Erlam (se alla)

Källa: https://www.marketpulse.com/20220203/stocks-slide-amid-weak-earnings-tightening/