ACO Group Berhad

IPO-betyg (1.75 av 5.0 stjärnor)

Upphovsrätt @ http: //lchipo.blogspot.com/
Följ oss på facebook: https://www.facebook.com/LCH-Trading-Signal-103388431222067/

Datum
Öppen för ansökan: 27/02/2020
Stäng att ansöka: 06/03/2020
Noteringsdatum: 18/03/2020

Aktiekapital
Marknadsvärde: RM84 ​​mil
Totalt antal andelar: 300 miljoner aktier (offentliga: 15 miljoner, företagsinsider/Miti/privat placering: 43 miljoner)

Företag
Distribution av elektriska produkter och tillbehör.
Industriell användare: 74.46 %
Återförsäljare: 25.54 %

Grundläggande
Marknad: Ace Market
Pris: RM0.28 (EPS: 0.0247)
P/E & ROE: PE11.34 (Prospektboken är) ROE13%
Kontant och fast insättning efter börsintroduktion: RM0.05 per aktie
NA efter börsintroduktion: RM0.19
Total skuld till omsättningstillgång efter börsnotering: 1.644 (Skuld: 63.657 miljoner, anläggningstillgång: 38.712 miljoner, Omsättningstillgång: 81.368 miljoner)
Utdelningspolicy: Ingen fast utdelningspolicy.

Ekonomiskt förhållande
Kundfordran: 80 dagar
Handelsbetalning: 103 dagar
Lageromsättning: 105 dagar

Tidigare ekonomisk utveckling (intäkter, EPS)
2019 (till november): 104.084 mil RM (EPS: 0.0237)
2019: RM134.373 mil (EPS: 0.0275)
2018: RM124.193 mil (EPS: 0.0173)
2017: RM114.509 mil (EPS: 0.0153)

Nettovinstmarginal
2019: 5.52%
2018: 4.03%
2017: 3.89%

Efter börsintroduktion
Ir. Tang Pee Tee @ Tan Chang Kim: 62.79 %
Jin Siew Yen: 7.85 %
Tan Yushan: 7.85 %

Styrelseledamöter för FYE2021 (från bruttoresultatet 2019)
Ir.Tang Pee Tee: RM0.502 mil
Tan Yushan: 0.437 milj
Chai Poh Choo: RM0.218 milj
Yap Koon Roy: RM68k
Dr.Tee Chee Ghee: RM68k
Ir. Dr.Ng Kok Chiang: RM56k
Total styrelseersättning från bruttovinst: RM1.349 6.07 miljoner eller XNUMX %

Nyckelledningsersättning för FYE2021 (från bruttovinst 2019)
Ooi Gin Hui: RM250k-300k
Chong Su Yee: RM150 200-XNUMX XNUMX
Lim Lee Hua: RM150k-200k
Low Swee Ching: RM150k-200k
Foong Kah Hong: RM150 200-XNUMX XNUMX
ersättning till nyckelledningar från bruttovinst: 0.85 miljoner RM-1.1 mil eller 3.83 %-4.95 %

Användning av fonden
Nytt försäljningsställe: 4.2 miljoner RM (25.86 %)
Nytt huvudkontor och distribution i Johor: RM2.5 milj (15.39%)
Köp nya lastbilar och uppgradera IT-systemet: RM2 mil (12.32%)
Rörelsekapital: 4.24 miljoner RM (26.11 %)
Noteringskostnader: 3.3 miljoner RM (20.32 %)

Industri CAGR %
Kablar och ledningar CAGR: 0.4 % (2015–2019)
Elektriska distributions-, skydds- och kontrollenheter: 16.5 % (2015–2019, *2019 minskning -5.8 %)
Belysningsutrustning: -0.6 % (2015–2019)

Slutsatser
Bra är:
1. PE11.34 & ROE13% är rimligt.
2. Skapa ett nytt försäljningsställe och kontor kommer att förbättra försäljningen men kommer inte att ha snabb inverkan på intäkterna.

De dåliga sakerna:
1. Skuldkvoten är hög.
2. Ingen fix utdelningspolicy.
3. Intäkterna växer med cirka 8 % per år, men efter avdrag kommer inflationen bara att förbättras lite.
3. Nettovinstmarginalen är låg än 10 %.
4. Styrelsearvodet är dyrt.
5. CAGR% av deras industritillväxt är inte på en sund nivå.
6. Noteringskostnader 20.32% är för dyrt.
7. Förklarar inte mer om hur man förbättrar affärsområdet med onlineförsäljning, eftersom verksamheten inte bör vara alltför beroende av normal distributionsmetod.


Slutsatser
Är inte en attraktiv börsintroduktion. Kan inte förvänta sig en hög tillväxt i företagets intäkter på 1-2 år.

IPO-pris: RM0.28
Bra tid: RM0.32 (PE13)
Dålig tid: RM0.19 (PE8)

*Värderingen gäller endast tills nytt kvartalsresultat publiceras. Läsaren bör göra egna läxor för att följa upp varje kvartalsresultat för att justera prognosen för företagets fundamentala värde.

Källa: http://lchipo.blogspot.com/2020/03/aco-group-berhad.html