Kraschen som inte kom: Har bostadsmarknaden redan bottnat?

Dave:
Hej alla och välkomna till På marknaden. Jag är din värd, Dave Meyer, och idag gör jag showen ensam. Vi kommer att göra en djupdykning i en fråga som har dykt upp i mitt nyhetsflöde som en galning under de senaste veckorna, och jag har blivit lite förvånad över det. Och så jag bestämde mig för att undersöka det här ämnet, och jag kommer att dela med mig av vad jag har lärt mig om det och mina åsikter om det under loppet av det här avsnittet.
Nu är frågan som jag undersökte och vi ska prata om idag, har bostadsmarknaden redan hittat en botten? Och ärligt talat, under de senaste månaderna trodde jag inte riktigt att vi skulle prata om att nå botten på bostadsmarknaden förrän åtminstone under andra halvan av 2023, kanske in i 2024. Men det har kommit ett utslag av rubriker från välrenommerade organisationer talar om detta. Bara som ett exempel, Mike Simonsen, som är VD för Altos Research, ett ganska framstående, mycket välrenommerat fastighetsdataföretag, publicerade en artikel som heter Har bostadsmarknaden redan hittat en botten, ganska okomplicerat. Vi såg också att The Wall Street Journal hade en rubrik som säger att The Housing Market is Showing Signs of Thawing. Yahoo och Fortune fick rubriker som frågade om efterfrågan redan nått botten i november, och Goldman Sachs, en av de största bankerna och mest framstående ekonomiska prognosmakare i hela USA, reviderade faktiskt upp sin bostadsmarknadsprognos för 2023.
Och det är verkligen märkbart, eftersom de flesta prognosmakare, åtminstone under andra halvan av 2022, fick sina prognoser att gå ner. Zillow fortsatte att justera sina förväntningar nedåt. Vi såg andra stora banker, andra fastighetsbolag nedåt. Vi såg andra stora banker, andra fastighetsbolag nedåt. Så den här frågan är något som fascinerade mig. Är vi nära botten? Jag undersökte det, och vad jag ska göra idag är att dela med mig av informationen som jag hittade. På så sätt kan du själv bestämma om du tror att marknaden redan har nått botten, om den kommer att börja växa igen, om det finns mycket mer nedåtrisk, och jag kommer att dela min åsikt med dig i slutet, men för de flesta av showen det jag just ska prata om är varför dessa företag, varför några av dessa välrenommerade företag säger att bostadsmarknaden kan ha hittat sin botten.
Och det behöver du inte hålla med om. Jag ska berätta min åsikt i slutet. Men jag ska bara säga att det finns i grunden sunda idéer varför de säger detta. Det är inte bara fanfar och cheerleading för fastighetsbranschen. Det finns faktiskt ekonomiska och fastighetsdata som har kommit ut nyligen som tyder på att det kanske värsta ligger bakom oss. Jag säger inte att det är sant, jag säger bara att det finns några indikatorer som pekar i den riktningen, och därför är det värt att förstå. Saker och ting förändras och jag vill hjälpa dig att förstå vad som har förändrats, och sedan kan du själv avgöra om du tror att det betyder att bostadsmarknaden överhuvudtaget har nått botten. Och återigen, i slutet kommer jag att dela med mig av min åsikt och berätta vad jag tror kommer att hända.
Okej, så det är vad vi ska prata om idag. Men innan vi går in på det vill jag tacka alla som skrev oss en recension på Apple eller Spotify nyligen. Vi bad folk att skriva recensioner eftersom det verkligen hjälper oss mycket här på On the Market, och vi fick fantastiska recensioner och jag är verkligen tacksam för alla som tog sig tid att göra det. Vi uppskattar det. Vi läser varenda en av dem. Vi uppskattar din feedback. Och om du inte har gett en recension men du älskar showen skulle vi uppskatta ännu fler av dem. Så tack alla för att ni är lyssnare, medlemmar i vår community, det är en stor hjälp för oss när ni gör något sådant. Så igen, tack. För det andra måste vi ta en snabb paus för att höra från vår sponsor, och sedan ska vi gå in på vårt ämne, har bostadsmarknaden nått botten.
Okej, så när jag började titta på den här frågan om har bostadsmarknaden nått botten, sorterade jag i princip min forskning på två olika sidor, efterfrågesidan och utbudssidan. Som med allt ekonomi handlar det verkligen om utbud och efterfrågan. Låt oss prata om efterfrågesidan, för jag tänker först, för jag tror att det är något som har drivit marknadsbeteendet under de senaste sex månaderna eller så. I princip sedan maj eller juni, när räntor och bolåneräntor börjar skjuta i höjden, har vi sett bostadsmarknaden gå in i en korrigering. Och det beror i grunden på att stigande bolåneräntor har minskat efterfrågan. Folk var glada över att köpa bostäder även till förhöjda priser när bolåneräntorna var 2 %, eller 3 % eller 4 %. Spola framåt till juni när de gick upp till 5 eller 6 %, folk hade inte längre råd, och därför hoppar de av bostadsmarknaden för att de inte längre letar efter ett hem. Det minskar efterfrågan och det pressar bostadspriserna nedåt. Det är i princip vad vi har sett sedan maj, juni 2022.
Och bara för att ge dig en anekdot här, i början av pandemin, var bostäder överkomliga priser en av de högsta som någonsin har varit tillbaka 2020. Det var lätt för människor att köpa bostäder, eftersom priserna inte hade ökat så mycket men bolånen priserna var superlåga, och det var det som startade denna frenesi som gick från 2020 till mitten av 2022. Nu, under andra halvan av 2022, såg vi faktiskt att bostäder överkomliga, och det finns olika sätt att mäta detta, men genom att Ett av de mer välrenommerade sätten att mäta det, nådde en lågnivå på 40 år. Och vad händer när det händer, när överkomliga priser går ner är ganska uppenbart eller hur? Folk backar precis ut från marknaden. Och så igen, det är vad vi har sett.
Men en intressant sak har hänt sedan november, och det är att överkomligheten faktiskt har börjat förbättras eftersom bolåneräntorna har sjunkit. Bolåneräntorna, genomsnittet för ett 30-årigt bolån med fast ränta, nådde faktiskt sin topp, än så länge kan det definitivt fortfarande gå upp men hittills i denna åtstramningscykel nådde det en topp på cirka 7.4 % i november, och nyligen i januari var det ner så lågt som 6%. Nu är det fortfarande dubbelt så mycket som vi var för ett år sedan, så det är inte som att vi helt plötsligt har bra bolåneräntor igen relativt sett. Men i samband med att förstå huruvida bostadsmarknaden har nått botten har en del av trycket från bostadsmarknaden tagits bort eftersom bolåneräntorna har sjunkit. Och vi kommer inte att gå så långt in i det här, men bara så du vet är några av anledningarna till att bolåneräntorna har sjunkit i grunden för att inflationstakten har sjunkit lite, och folk tror i princip inte att Fed kommer att fortsätta höja räntorna så mycket. Och det finns också en hel del rädsla för lågkonjunktur, och när lågkonjunkturen kommer sjunker bolåneräntorna.
Och så det är en komplex faktor av saker som pågår, men vad du behöver veta för den här konversationen är att de nu sitter i ungefär mitten av sex procent, fortfarande superhögt, dubbelt där de var förra året, men lägre än där de var i november. Och det har hjälpt till att ta en del, inte alla och inte ens i närheten av alla, men en del av pressen från bostadsmarknaden när det gäller överkomlighet. Nu ska vi prata om det här lite senare, för naturligtvis handlar hela sammanhanget i det här samtalet om huruvida bostadsmarknaden är i botten. Det finns absolut, och jag vill bara vara tydlig med detta, det finns absolut ingen garanti för att bolåneräntorna inte bara kommer att stiga inom en snar framtid. Jag ska prata om några olika scenarier om en liten stund.
Men jag vill bara säga nu, TLDR, hoppa framåt till slutet, det finns en mycket rimlig chans att bolåneräntorna går upp igen. Så det är något att ta hänsyn till när du funderar på om marknaden har nått botten. Men vet bara att just nu är husen billigare i januari och februari 2023 än de var i oktober, november och december 2022. Så det är något som tyder på, och förmodligen en av huvudorsakerna till att alla dessa företag kanske tänker bostadsmarknaden har nått botten.
Nu, bara för att ge lite mer bevis om hur stor effekt just denna blygsamma sänkning av bolåneräntor är, finns det något som kallas Mortgage Banker's Association Mortgage Purchase Index. Det är en munsbit, låt mig bara säga det igen. I grund och botten finns det en organisation som heter Mortgage Bankers Association. De skickar ut en enkät varje vecka för att ta reda på hur många som ansöker om bolån, både refinansiering och nyköp. Det jag pratar om här är nyköp, och det finns i princip ett index. Och så det ger dig inte de exakta siffrorna, det är allt i förhållande till varandra, men indexet har legat mellan 185 och 205 under de senaste veckorna.
Det är förmodligen ingen mening för dig om jag inte ger dig några referenser, så låt mig ge dig dessa referenser. Det var på 160 i slutet av oktober. Det är det relativa antalet personer som ansöker om bolån i oktober var 160, nu är det 185 till 205. Så det är som en ökning med 10 eller 15 % av antalet personer som letar efter bolån. Och om du undrar vad allt detta betyder, betyder det att om fler människor letar efter bolån betyder det mer efterfrågan på marknaden, vilket kan ha en press uppåt på priserna. Återigen, en anledning till att bostadsmarknaden kunde ha nått botten. Nu på andra sidan såklart, för ett år sedan låg det runt 300, och vi är på 185 till 200, så det är betydligt mindre än för ett år sedan.
Men inte desto mindre har efterfrågan ökat under 2023. Vi har sett ökningar i hypoteksköpansökningsindex fem av de sex veckorna 2023, och ingen säger... Jag vill inte att du ska tro att jag säger att det finns mycket av efterfrågan jämfört med förra året, men vad vi pratar om här inte är, är marknaden lika robust som den var förra året. Vi pratar om huruvida det har nått botten, och det faktum att det har vuxit fem av sex veckor 2023 är betydande. Så det är bara något du bör veta, är att vi har sett bolåneräntorna sjunka, som faktiskt har fått folk tillbaka till fastighetsmarknaden, mer efterfrågan kommer in på marknaden just nu, och det är förmodligen en av huvudorsakerna till varför vissa företag förutspår att marknaden har nått botten och kommer sannolikt att växa under de kommande åren. Återigen, jag säger inte det personligen, men det är en av anledningarna, en av de sunda grundläggande anledningarna till att folk kanske säger detta.
Och jag vill bara vara tydlig med att det jag har pratat om är den efterfrågan, talar om efterfrågan, och några av dessa företag som Forbes och Fortune sa specifikt att de tror att efterfrågan har nått botten, men att priserna kanske inte nödvändigtvis har nått botten. Och vi kommer att prata om det om lite, men det kan vara sant, att fler människor kan komma tillbaka till marknaden, men om lagret går upp kan priserna fortfarande sjunka. Vi pratar om det om bara en minut.
Så låt oss faktiskt bara prata om lager och utbudssidan, för det är liksom motkraften här. Vi ser att efterfrågan har ökat, inte i närheten av vad den var förra året, men har ökat lite sedan oktober. Och för att veta om bostadsmarknaden är på botten måste vi veta om utbudet ökar på motsvarande sätt, eller om det fortfarande är nere, eller vad som händer. Så jag ska gå igenom ett par mätvärden på utbudssidan här, så kan du bestämma själv.
Så den första är aktiva listor. Detta är i princip bara hur många listor som finns på marknaden vid varje given tidpunkt. Och enligt Redfin har aktiva listor ökat med 20 % från år till år. Det är en ganska betydande ökning av antalet aktiva listor. De är fortfarande under 2021 års nivåer, och de är långt under 2020 års nivå. Så bara för sammanhanget betyder det att vi inte är i närheten av aktiva listor under tider före pandemin, eller ens de första åren av pandemin. Men de är upp från sina låga nivåer 2022, vilket är riktigt betydande. Vi pratade precis om att efterfrågan är ungefär hälften av vad den var för ett år sedan, och även om den går upp lite så är den fortfarande väldigt långt ner. Och då pratar vi också om hur utbudet har ökat. Och detta är i grunden argumentet mot vad dessa företag säger. Argumentet för att bostadspriserna kommer att fortsätta att gå upp är att även om efterfrågan kanske tickar upp lite, så är lagret bara för mycket. Och när det finns för mycket utbud i förhållande till efterfrågan betyder det att priserna kommer att sjunka. Så det är en sak som du bör notera, är att aktiva listor ökar år från år, men fortfarande långt under där de var pre-pandemi.
Nu finns det två andra mätningar av utbudet jag vill dela med mig av, och det är dagar på marknaden och månader av utbud. Dessa är båda andra sätt att mäta lager. Om du vill ta reda på hur du själv beräknar utbudsmånader är det i princip inventering, antalet hus som finns på marknaden under en given månad, dividerat med det totala antalet bostadsförsäljningar. Det är vad månader av leverans betyder. Med andra ord, det är i princip som hur många månader skulle det ta att sälja alla hus på marknaden just nu? Och bara för sammanhanget har vi sett månaders utbud öka ganska konsekvent under de senaste månaderna, och vi närmar oss, åtminstone enligt Redfin, tre månaders leverans. Nu, för ett visst sammanhang, har detta ökat mycket från där vi var 2021 och 2022 när vi hade ungefär en månad eller en och en halv månads utbud. Å andra sidan är vi fortfarande under där vi var 2019 där det var över 3 % månaders utbud.
Och anledningen till att jag gillar månader av utbud och jag tror att det är ett så viktigt mått att titta på är att det mäter balansen mellan utbud och efterfrågan, eller hur? Så det står inte bara, det här är hur många fastigheter som finns på marknaden, eller så är det hur många som letar efter fastigheter. Det visar hur snabbt dessa fastigheter faktiskt hittar köpare. Och det är fortfarande under 2020-nivåerna, 2019-nivåerna, men om du tittar på grafen ska jag bara beskriva det för dig. Det skjuter nästan direkt upp. Det går upp väldigt, väldigt snabbt. Och för mig är det här ett mycket viktigt mått att titta på, för även om, även om efterfrågan kan ha nått botten, vet vi inte, men det finns några bevis på att den kan förbättras.
Om denna trend av utbud och lager går upp, tror jag att det fortfarande finns ett stort tryck nedåt på prissättningen. Höger? Månader av utbud har gått upp från cirka 1.5 till nästan tre. Det har nästan fördubblats på ungefär sex månader, och det finns ännu inga tecken på att det har avtagit. Om du tittar på dagar på marknaden, vilket är ett mycket liknande mått som månaders utbud, de båda mäter hur snabbt saker kommer från marknaden, du ser i princip exakt samma sak. Det har ökat snabbt under de senaste sex månaderna, fortfarande under pre-pandeminivåerna, men vi ser mycket betydande ökningar av lagret.
Så när du tar all denna information tillsammans, är i princip vad du har bevis på att efterfrågan kan ha nått sin topp, kan ha nått botten i november eller december. Vi vet inte. Men det finns några tecken på att vi har nått botten åtminstone för nu. Men å andra sidan, när man tittar på varulager som är ett lika om inte viktigare mått just nu, så går det fortfarande upp i en takt som antyder för mig att bostadsmarknaden ännu inte har nått botten.
Så jag anser personligen att det är alldeles för tidigt att kalla en bostadsmarknad för botten. Jag sa det här i början, jag ville liksom gå in på data innan jag delade min åsikt, men jag tycker att det är lite galet ärligt att börja säga att bostadsmarknaden har nått botten med all den ekonomiska säkerhet som fortfarande finns kvar, höger? Vi vet fortfarande inte hur många fler räntehöjningar Fed kommer att göra, vi vet inte vad "terminalräntan" är. Terminalräntan betyder i princip bara den federala fondräntan som Fed håller räntor på ett tag. Vi vet inte vad det kommer att bli. Vi vet inte om vi kommer att gå in i en lågkonjunktur. Vi vet inte hur snabbt ekonomin kommer att växa eller krympa. Det finns bara så många frågor att att kalla botten av bostadsmarknaden just nu verkar extremt för tidigt enligt min mening.
Nu förstår jag vad de säger, och det är därför jag liksom grävde i det här som att jag förstår att om bolåneräntorna faktiskt har nått en topp, och det är ett stort om, men om de faktiskt har nått en topp, så finns det en Om folk kommer att hoppa tillbaka in på bostadsmarknaden 2023, kanske inventeringen planar ut, och bostadsmarknaden är på botten och vi kommer att växa. Det är möjligt, men personligen tror jag inte att det är det mest troliga scenariot. Och jag får problem för att inte förklara detta tillräckligt när jag prognostiserar, men när du prognostiserar saker måste du verkligen tänka i sannolikheter. Det finns ett fall att bostadsmarknaden har nått botten. Jag tänker bara säga att det kanske är en chans på 20%, kanske är det en chans på 25%.
Jag tror att det mycket mer sannolika scenariot är att vi under resten av 2023 ser press nedåt på bostadspriserna, och det kanske är 50 % chans, och kanske finns det en 25 % chans att vi går in i en fullständig krasch där det är 15 % sjunker år från år i bostadspriser eller mer. Så det är alla möjligheter. Men jag säger bara att jag inte tror att det är särskilt troligt att bostadsmarknaden hamnar i botten vid det här laget. För mig finns det verkligen olika scenarier som vi måste tänka igenom, och du kan själv avgöra om du tycker vilket som är mest rimligt. Så jag ska bara lägga upp tre eller fyra scenarier, så kan du bestämma själv. För i grund och botten tror jag att de verkliga stora variablerna, de två sakerna som vi behöver förstå, är en, vad som kommer att hända med inflation och vad som kommer att hända med en lågkonjunktur.
Så scenario ett som kan hända är att det är lägre inflation. Vi har sett inflationen falla fem, sex, sju månader i rad. Och så om inflationen håller sig på den banan och det inte heller finns någon recession, är dessa saker oberoende. De behöver inte nödvändigtvis gå ihop. Men scenario ett är att det är lägre inflation och ingen recession, vilket förmodligen är det bästa scenariot för ekonomin som helhet, för landet som helhet, eftersom människors köpkraft bevaras, och det finns ingen recession så färre människor förlorar sina jobb , det finns fler ekonomiska möjligheter. Det är förmodligen det bästa scenariot för ekonomin som helhet. Men i den miljön kan priserna faktiskt gå upp. Bolåneräntorna kan gå upp, för om inflationen är lägre men det inte finns någon recession, kan Fed fortsätta att höja räntorna. För om ekonomin växer så har de mer spelrum, de har mer kuddar i princip för att fortsätta höja priserna utan att bryta något.
Så utan en lågkonjunktur kan du se obligationsräntorna stiga. Det kan ta upp bolåneräntorna högre och kanske gå över 7% igen. Jag har personligen svårt att föreställa mig dem, komma över sju och en halv procent, än mindre 8%, men jag har haft fel om räntor, bolåneräntor ganska många gånger under 2022. Så ta det hela med en nypa salt , men eftersom jag har haft fel har jag verkligen studerat det här mycket, och jag tror att det förmodligen är så att det värsta scenariot för bolåneräntorna 2023 är att de går upp sju och en halv, kanske 8 %, men det åtföljs av ett relativt gott ekonomiskt läge där det är lägre inflation och ingen lågkonjunktur. Så i det här scenariot tror jag inte att bostadsmarknaden kommer att ha nått botten eller hur? För om bolåneräntorna går upp igen kommer det igen att skada överkomligheten, vilket drar efterfrågan ut från marknaden. Och så scenario ett, som är lägre inflation ingen recession, även om det är bra för ekonomin som helhet, tror jag skulle kunna hålla pressen nedåt på bostadspriserna under överskådlig framtid tills bolåneräntorna faller igen. Så det är scenario ett.
Scenario två är lägre inflation men med recession. Så återigen, vi har sett inflationen sjunka, den är på en trend där den sjunker. Och återigen, jag vill göra klart för folk när jag säger att inflationen är lägre, det betyder inte att priserna sjunker. Det betyder att de går upp mindre snabbt, men det är vad Fed bryr sig om. Andra kanske vill att priserna ska sjunka, men det jag pratar om här är att försöka förutsäga Feds beteende, eftersom bolåneräntorna är så viktiga för bostadsmarknaden. Och vad jag säger är att det de vill komma fram till är en inflation på 2-3 %. Och så om inflationen blir lägre och det blir en recession, vilket för mig är ett relativt troligt scenario, är detta den bästa chansen för bolåneräntor. Så till skillnad från scenario ett är detta inte en bra situation för ekonomin som helhet, eftersom vi går in i en lågkonjunktur.
Men detta sätter press nedåt på bolåneräntorna av två skäl. En, eftersom det är lägre inflation, kommer detta att sakta ner Feds höjningstakt. Och även lågkonjunkturen pressade nedåt på bolåneräntorna. Jag vet att det här är lite svårt att förstå, men i grund och botten är bolåneräntorna baserade på obligationsräntorna. Och när det är lågkonjunktur vill folk ha obligationer. Och när de vill ha obligationer pressar det ner avkastningen på obligationer och det tar ner bolåneräntorna. Jag har gjort ett par avsnitt om detta, jag tänker inte gå in så mycket på det just nu. Men vad du behöver veta är generellt sett, när det är en lågkonjunktur, går bolåneräntorna ner. Och så om vi ser kombinationen av lägre inflation och en lågkonjunktur, kommer detta sannolikt att få bolåneräntorna ner i mitten av femårsperioden i slutet av året, så det kan gå ner ytterligare.
Så det här scenariot, jag tror att det här är det scenario som folk som säger att bostadsmarknaden har nått botten föreställer sig. De ser inflationen gå ner. De ser också en lågkonjunktur komma, och det betyder att de tror att bolåneräntorna kommer att sjunka ytterligare, och det kommer att lägga mer bränsle på elden för bostadsmarknaden, och priserna kommer att ha bottnat och gå upp igen. Nu tycker jag att det är en mycket rimlig situation. Jag säger inte att det är den mest troliga situationen, men lägre inflation med en lågkonjunktur, det är två saker som många tror kommer att hända. Och så jag tror att det finns i grunden sunda, mycket rimliga idéer som bostadsmarknaden kunde ha nått. Jag tycker personligen att det är alldeles för tidigt att ringa det samtalet. Jag är inte redo att säga att det kommer att bli en lågkonjunktur, eller att det kommer att bli lägre inflation långt in i det här året. Men människor som förutspår det, det finns i grunden goda skäl till att de säger det.
Okej, så det är scenario ett och två. Scenario tre är högre inflation med lågkonjunktur. Så kom ihåg, scenario ett var låg inflation, ingen lågkonjunktur. Scenario två, låg inflation, ja lågkonjunktur. Scenario tre, vi har högre inflation med en lågkonjunktur. Nu kommer detta förmodligen att hålla bolåneräntorna enligt mig nära där de är just nu, eftersom högre inflation gör att Fed kommer att höja räntorna högre. Det sätter press uppåt på bolåneräntorna. Men en lågkonjunktur, som vi precis pratade om, sätter press nedåt på bolåneräntorna. Och så kan dessa i mitt sinne ta bort varandra beroende på hur allvarlig lågkonjunkturen är, beroende på hur allvarlig den högre inflationen är. Du kan se bolåneräntorna hålla sig ungefär nära där de är.
Nu kan scenario tre inträffa, men inflationsbanan får det inte att se ut som att detta är ett av de mer sannolika scenarierna just nu. Vi har sett inflationen sjunka flera gånger, sju månader i rad eller något. Och så jag tror personligen att det kan gå upp igen, inflationen, men det skulle kräva ytterligare en geopolitisk chock. Som för ett år sedan började inflationen se ut att kunna gå ner, och sedan invaderade Ryssland Ukraina. Det ledde upp inflationen långt, mycket högre utöver alla andra orsaker till inflation. Det var bara en katalysator till. Vi ser nu en chock på utbudssidan, mycket av tryckningen av pengar har saktat ner, och så vi börjar se inflationen komma under kontroll. Men det är mycket geopolitisk turbulens just nu, och vi ser ballonger, de skjuter ner saker till vänster och höger. Vem vet vad som kommer att hända, och om det fortsätter kan det sätta annan inflationspress och leda till scenario tre, som återigen är högre inflation med en lågkonjunktur, förmodligen hålla bolåneräntorna nära där de är nu.
Så jag tror att det är de mest troliga scenarierna. De tre sakerna som kan hända. Jag vet inte vilken som kommer att hända. Jag personligen tror att en eller två är de mer troliga, eftersom inflationen har visat tecken på att falla. Jag vet bara inte om det kommer att bli en lågkonjunktur eller inte, men jag vill bara vara tydlig med att om det blir en lågkonjunktur så finns det en god chans att bostadsmarknaden kommer att återhämta sig relativt snart, eftersom bolåneräntorna förmodligen kommer att sjunka ner. Och jag vet att vissa människor tänker, åh, när det är lågkonjunktur vill folk inte komma in på bostadsmarknaden. Jag tror personligen att bostadsmarknaden verkligen handlar om överkomlighet just nu, och att om bolåneräntorna gör det mer överkomligt för människor att köpa, även i en lågkonjunktur, kommer vi att se efterfrågan gå upp igen.
Så det är bara, det är tre scenarier. Du kan själv bestämma vad du tycker. Det finns förmodligen andra scenarier, det är bara de tre som jag tror är mest sannolika. Det finns uppenbarligen ett fjärde scenario här som är högre inflation utan lågkonjunktur, men det verkar bara väldigt osannolikt för mig. Om inflationen börjar gå upp igen, kommer vi nästan säkert att gå in i en lågkonjunktur. Jag kan ha fel om det, men jag tror att det är mycket mindre troligt. Så för mig tror jag fortfarande att det är möjligt att bostadsmarknaden är på botten, men osannolikt. Jag tror personligen att jag har sagt det här ett tag, men jag tror att första halvåret 2023 kommer att bli mer av samma sak. Vi kommer att se mycket volatilitet på bolåneräntorna. Vi har redan sett det komma upp lite från var det var i januari, och jag tror att med den volatiliteten kommer folk inte att hoppa tillbaka till bostadsmarknaden så entusiastiskt som de kan under andra halvan av 2023, beroende på om vad som händer med inflation och lågkonjunktur.
Så jag tror fortfarande att det mest troliga scenariot är att bostadspriserna faller 2023 men inte kraschar, men det är bara min åsikt. När saker och ting utvecklas ser vi ny data komma ut varje dag. Och allt eftersom saker utvecklas kommer jag att fortsätta att dela med dig av vad som händer så att du kan fatta beslut själv, och jag kommer att dela med mig av min åsikt. Förhoppningsvis har jag rätt, många gånger har jag fel. Men mitt mål med den här typen av avsnitt och att dela denna information är att hjälpa dig förstå de olika scenarierna som kan hända. Du kanske tror att scenario ett är det mest troliga, eller scenario tre är det mest troliga, eller vad det nu är. Min förhoppning är att du kan hjälpa dig att förstå en del av det makroekonomiska, några av beteendeelementen i vad som händer på bostadsmarknaden och ekonomin just nu, så att du kan fatta dina egna välgrundade beslut.
Med det ska jag ta mig härifrån. Tack så mycket för att du lyssnade. Om du har någon feedback eller frågor om showen kan du alltid träffa mig på Instagram där jag heter @TheDataDeli. Vi ses nästa gång för det senaste avsnittet av På marknaden.
On the Market är skapad av mig, Dave Meyer och Kailyn Bennett. Producerad av Kailyn Bennett, redigering av Joel Esparza och Onyx Media, undersökt av Puja Gendal, och ett stort tack till hela BiggerPockets-teamet.
Innehållet i programmet On The Market är endast åsikter. Alla lyssnare bör självständigt verifiera datapunkter, åsikter och investeringsstrategier.