Coinbase kan leda en kryptoladdning till offentliga marknader

Hur stor kan en SPAC bli?

Svaret är kort sagt så stort som en finansman kan drömma om. Den här veckan fick ett blankocheckföretag som samlade in 500 miljoner dollar i sin börsintroduktion 4 miljarder dollar i ytterligare finansiering från privata investerare till slå samman med Grab i en affär värd 40 miljarder dollar. Det är en skillnad på nästan 8,000 XNUMX procent mellan kontanterna i SPAC och värdet på företaget som ska ta över dess notering. Det är det största förhållandet hittills, enligt data från SPAC Research.

Storleken på en SPAC är endast löst relaterad till den för målet den söker. Ytterligare finansiering som dessa företag arrangerar vid sidan av en sammanslagning gör att de kan ta sig an större mål, och ju större mål, desto mindre utspädande är SPAC sponsorns insats i den sammanslagna enheten, vilket gör den mer attraktiv för andra aktieägare. Hittills i år har värdet av tillkännagivna SPAC-fusioner i genomsnitt varit mer än 800 procent större än kontanterna i SPAC; det är upp från ungefär 600 procent förra året och 400 procent 2019.

• Mer än 400 SPAC som nu söker förvärv står tillsammans på 140 miljarder dollar, så att tillämpa det nuvarande förhållandet innebär ett potentiellt affärvärde på 1.3 biljoner dollar, ungefär värdet av alla M.&A. affärer i USA förra året. (Om du använder Grabs outsize-förhållande skulle det kosta hela 11 biljoner dollar.)

Den nya media skivstången

Jon Kelly, en tidigare Vanity Fair-redaktör, planerar att lansera ett nytt medieföretag med en ovanlig affärsmodell, Ed Lee och DealBooks Lauren Hirsch rapport för The Times. Satsningen har samlat in cirka 7 miljoner dollar från investerare, inklusive private equity-företaget TPG. Noterbart kommer det att betala sina ännu inte namngivna skribenter en del av de prenumerationsavgifter de personligen genererar, vilket skapar en kompromiss mellan de dominerande affärsmodellerna för gamla och nya medieföretag.

Uppkomna mediemärken satsar på star power för att driva prenumerationer. Mr Kellys nya satsning, som kan kallas Puck, namnet på en amerikansk humortidning från slutet av 1800-talet och början av 1900-talet, planerar att använda sin intäktsdelningsmodell för att locka till sig stora författare. Trycket till "tjäna pengar på individualitet” har lockat allt mer högprofilerade figurer till nya plattformar: Substack erbjuder lukrativa kontrakt att välja skribenter som använder det för att lansera nyhetsbrev.

Etablerade företag förlitar sig mer på prestige, bredd och erfarenhet. De största medieföretagen lutar sig mot sina varumärken för att locka både talanger och prenumeranter.

Det blir grumligt i mitten. Digitala mediespelare som BuzzFeed, Vice, Vox Media och Group Nine förlitar sig mer på annonser än prenumerationer, och de har snubblat när pandemin har härjat i den branschen. I ett alltmer trångt, differentierat fält försöker de bulk upp genom sammanslagningar or gå offentligt att samla in pengar och tillfredsställa tidiga investerare.