USA:s presidentval 2024 och bilindustrin

Återutgiven av Platon

anhängare: 0

Det amerikanska presidentvalet 2024 kan sluta med en andra
Biden-Trump-tävling, med tidigare president Donald Trump i fronten
löpare för det republikanska partiets nominering efter att ha säkrat en vinst i
valmötet i Iowa denna vecka och president Joe Biden för närvarande
föregångare till det demokratiska partiets nominering.

Oavsett vilket parti som vinner, presidentvalet i USA 2024
val kan påverka fordonsindustrin djupt. Ett skifte i
Vita husets eller kongressens majoritet kan påverka
miljöpolitik och regelverk, och leda till
förändringar i den federala skatten och incitamentstöd för EV
övergång. Det skulle kunna få massiva återverkningar nedströms på
hela fordonsförsörjningskedjan, genom att utlösa förändringar i kapital
tilldelning och tidpunkt för planerad och framtida biltillverkare och leverantör
investeringar.

Två viktiga delar av demokratiskt ledd lagstiftning gick igenom
President Joe Biden har betydande inverkan på utvecklingen av en
USA:s elbilsmarknad, Inflation Reduction Act (IRA) och Bipartisan
Infrastrukturlag (BIL). Om det amerikanska presidentvalet 2024
resulterar i ett republikanskt ledd Vita huset och/eller kongressen, det nya
administration kan se till att stävja dessa lagar och ändra eller eliminera
federal finansiering. En återföring eller minskning av federala subventioner skulle kunna
få OEM-tillverkare, leverantörer och batteriföretag att tänka om
produkt- och investeringsstrategi, särskilt när det gäller
Nordamerikansk inköp.

Valet har också potential att påverka växthusgaser
bestämmelser om utsläpp och bränsleekonomi. Under den förra Trump
administration, antogs en mindre aggressiv regleringspolitik, och
mekanismen som gör att Kalifornien kan ställa in sina egna utsläpp
bestämmelserna upphörde. Under president Biden, mer aggressiv
mål slutfördes för regleringar genom 2026-modellen
år, och Kaliforniens undantag återinfördes. Föreslagna EPA- och NHTSA-regler för 2027
till 2032 årsmodell förväntas slutföras innan
val.

Om valet resulterar i en övergång till en republikan
administration, regelverk skulle kunna dras tillbaka och det
Kaliforniens undantag återkallades. NHTSA är enligt amerikansk lag skyldig att
sätta standarder minst 18 månader före ett årsmodell; med en ny
president som tillträder i januari 2025, skulle en regeländring
måste passeras nästan omedelbart för att påverka 2027 års modell.
Men förändringsprocessen går helt enkelt inte så snabbt.
Med tanke på den tid det tar för regleringen att fungera igenom
systemet, kan det tidigaste årsmodell som påverkas av en ny förändring
vara 2028 års modell.

Investeringskonsekvenser

S&P Global Mobility uppskattar det under året efter
antagandet av IRA i augusti 2022, en investering som översteg
100 miljarder dollar tillkännagavs för amerikanskt batteri och elfordon
tillverkningsinitiativ. Av särskilt intresse är projekt som
har redan börjat bygga. S&P Global Mobility
uppskattar att 2022 kommer USA att ha sju operativa batterier
anläggningar med en årlig kapacitet på 75 gigawattimmar (GWh); efter
IRA ser vi så många som 24 batterianläggningar planerade för närvarande eller
under uppbyggnad, vilket kan öka kapaciteten till 732 GWh. Vi
förväntar sig också att denna investering kan överstiga medellång sikt
efterfrågan.

Oavsett partitillhörighet, kongressrepresentanter
kommer att behöva fortsätta att stödja finansiering för projekt som leder till
investeringar och jobb till sina stater och distrikt. Medan du är på
nationell scen, kan republikaner invända mot varje subvention som trollar
bilder av Green New Deal, men lagstiftare i stater redan
gynnar kommer att behöva skydda dessa projekt. Den här situationen
skulle kunna skapa mer spänning än vad som redan finns mellan federala och
statlig myndighet i en rad frågor.

Hur kommer industrin att reagera?

En återföring eller minskning av subventioner skulle kunna ha betydande
påverkan för OEM, leverantörer och batteriföretag i form av
produkt- och investeringsstrategi. Utan nationella incitament för
lokala investeringar,
billigare försörjningskällor för nyckelmaterial utanför
regionen kan bli mer attraktiv. Krediterna kompenserar ofta
högre kostnader för lokal inköp; utan dem, en redan
en olönsam situation kan bli mer av en utmaning.

S&P Global Mobility ser dock också potential för
för närvarande kända investeringsplaner för att skapa mer batterikapacitet
än vad efterfrågeprognoserna förväntar sig skulle behövas. Vi ser också
vissa biltillverkare och leverantörer försenar planerade elbilar och batterier
tillverkningskapacitetsplaner för 2024. Det är dock mer
relaterat till förändrade förväntningar på efterfrågan snarare än ökade
risken för att IRA-subventionerna ändras. Med planerad investering
sannolikt är högre än efterfrågan, har båda sidor av festgången
påpekade argument för och emot att behålla krediterna.

Baslinjeprognoserna för S&P Global Mobility antar det
nuvarande utsläpps- och bränsleekonomiförslag är
slutförd och IRA-lagen förblir på plats och obestridd.
Men om situationen förändras ser vi potential för
biltillverkares reaktioner i flera allmänna kategorier:

Biltillverkare fokuserade redan enbart på elbilar;
De som är redo att vara flexibla;
De som kommer att hålla en kurs mot elektrifiering (eller elbilar)
men kan justera timing och inköp; och,
De som redan har marscherat till sin egen tajming.

Varje förändring av utsläppsbestämmelserna har också potential att
ändra bilden; sänka efterlevnadskraven kan möjliggöra
biltillverkare och marknaden att gå långsammare till ZEVs men sätter
investeringsplaner på medellång sikt ifrågasättas. På längre sikt,
fortsatta framsteg mot en ZEV-framtid stöds av global policy
och förordningar.

Elektriskt i alla fall, håll kursen

De biltillverkare som redan är helt elektriska kommer naturligtvis att
fortsätta den vägen. Detta kommer att inkludera Tesla, Rivian, Fisker och
Klart.

Teslas nordamerikanska produktionsfotavtryck förväntas växa
börjar 2025 eller 2026 när dess fabrik i Mexiko äntligen är färdig
konstruerade och online. Tesla har bromsat utvecklingen av sitt Mexiko
anläggning på grund av oro vd Elon Musk har över ekonomin och
räntor, snarare än potentiella förändringar i det politiska
landskap. Rivian har åtagit sig att en Georgia anläggning under
konstruktion. Lucids planer för expansion av produktionskapaciteten för
USA kommer sannolikt att påverkas mer av verklig efterfrågan på det nya
Gravity SUV. Om konsumentacceptansen ligger efter företagets förväntningar,
expansionen kan sakta ner oavsett skatteincitament. Under tiden,
Fisker siktar på legotillverkning och är därför i mindre
kontroll över sin försörjningskedja.

2025 Lucid Gravity / Stephanie Brinley för S&P Global
Fordon

Var flexibel för marknadens efterfrågan och reglering
krafter

Stellantis och BMW har fokuserat på att utveckla plattformar som kan
acceptera ICE-, EV- eller PHEV-lösningar, och potentiellt bränslecells-EV
lösningar. Mercedes-Benz är i detta läger också, med allmänheten
uttalanden att det i allt högre grad kommer att gå över till BEV, men behålla ICE
fordonstillverkning så länge som konsumenterna efterfrågar det.

Även om BMW är redo att lansera sin Neue Klasse BEV-plattform i
2025, hittills har den erbjudit EV-motsvarigheter till de flesta av sina
produktsortiment – inklusive förväntningar på att lansera X2 och
iX2 i mars 2024 samt den senaste Mini Cooper som ser ICE och
EV-versioner.

2023 RAM BEV Concept / Stephanie Brinley för S&P Global
Fordon

Stellantis har ännu inte hoppat in på elektrifieringsmarknaden
USA avsevärt, bortsett från PHEV-versioner av Chrysler Pacifica
och flera Jeep-produkter. Men i Europa är det mycket mer
aggressiva med sina BEV-insatser. Stellantis elektrifiering
profilen i Nordamerika förväntas förändras i slutet av 2024 och
2025. I början av januari bekräftade företaget att de planerar att introducera
sju elbilar för Nordamerika 2024, inklusive Jeep Recon och
Wrangler S, Ram 1500 REV, Dodge Charger Daytona och Fiat 500e.
Stellantis förväntas också utöka användningen av sin sortimentsförlängare
lösning, som kommer först i början av 2025 i Ramcharger; i
det fordonet, en V6-motor genererar kraft till ett elektriskt batteri
men har ingen koppling till drivhjulen. Även om Alfa Romeo är det
Maserati förväntas blanda PHEV- och EV-erbjudanden
redo att bli helelektrisk först.

För Nordamerika kan biltillverkarna i detta läger utöka
förbränningsmotorprogram eller
lägga högre vikt vid hybrid- och PHEV-lösningar genom
resten av detta decennium. Förväntningarna är att EV-program ska fortsätta
ska dock utvecklas. År 2030 eller så borde EV-programmen vara det
i full gång, eftersom investeringarna behöver realiseras.

Utan IRA-subventionerna finns det dock risk att dessa
företag fattar olika inköpsbeslut. Enligt vissa sent
2023 rapporterar, kan Mercedes-Benz byta källa för EQS SUV
från USA till Tyskland, även om EQS är för dyrt för att kvalificera sig
för amerikanska konsumentskatteavdrag är det oklart om företaget hade varit det
berättigad till tillverkningskrediterna enligt IRA.

Toyota är nästan ett fall för sig själv, men passar i det "flexibla"
kategori – om än av mer filosofiska skäl – som driver dess
framåt produktplan än amerikanska regleringsvillkor eller incitament.
Även om Toyota väntade till 2022 för att bli aggressiv med en BEV
framtid, hävdar företaget att uppnå koldioxidneutralitet är
målet, snarare än elektrifiering för dess egen skull. Toyota
vidhåller orubbligt att antalet batterier den har utplacerat
till hybrid- och PHEV-produkter har haft större inverkan på att minska
totala flottans utsläpp än om samma batterier användes
i ett mycket mindre antal elbilar. Resultatet är att Toyota har en
framdrivningssystem formel som kan göra det möjligt för företaget att luta sig in
vilken riktning som krävs från blandningen av kund och
reglerande krafter, inklusive tillgången till subventioner i någon
given region.

Håll dig till strategin, med lite timing
förändringar

2025 Chevrolet Silverado EV / Stephanie Brinley för S&P
Global rörlighet

Medan en förändring i IRA eller krav på utsläpp och bränsleekonomi
kan få denna grupp OEM-tillverkare att ändra tidpunkten för sina
övergången från ICE till BEV förväntar vi oss att de till stor del kommer att hålla fast vid
deras planer på att flytta till alla EV eller ZEV i ungefär mitten eller slutet
nästa decennium. Biltillverkare i denna kategori inkluderar GM,
Volkswagen och Hyundai Motor Group (inklusive Hyundai, Kia och
Genesis varumärken i USA).

Biltillverkare är potentiellt bäst positionerade för att modulera produktionen
och fordonserbjudanden i en grumlig situation inkluderar Hyundai
Motor Group och i mindre utsträckning Ford Motor Company.

Hyundai Motor Group har dedikerade BEV-plattformar och planerar att
odla dessa erbjudanden, men de flesta av de befintliga Hyundai och Kia
produkter erbjuder för närvarande ICE-, hybrid- och PHEV-lösningar, med några
erbjuder även BEV på samma plattform. Om det finns en uppluckring av
bestämmelser har Hyundai Motor Group hybrider och PHEV-lösningar
tillgängliga. Förmodligen skulle de kunna förlänga och göra måttliga
förbättringar för att hålla produkterna fräscha om bestämmelser och
konsumenternas efterfrågan gör att den mer lönsamma vägen till slutet
av decenniet.

Ford har också fler hybrid- och PHEV-lösningar tillgängliga att utöka
fordonsprogram om de behöver. Fords planer på att erbjuda färre
modeller på sina EV-plattformar och fokusera på högre volym för en mer
begränsat utbud av produkter kan vara en fördel även här, liksom
att försena planerad kapacitet innebär att försena färre fordon
program.

GM förväntas se över sin EV-produktplan och
eliminera vissa produkter, helst flytta den kapaciteten till andra
fordon och hålla nere bygga komplexitet. En utmaning för GM i
det här fallet kan vara att den har fler märken att mata än Ford.

USA:s politikagnostiker

Nissan, Honda och Mazda har alla indikerat planer på att öka
elektrifiering och BEV, men i början av detta decennium,
ingen rörde sig snabbt för att möta behovet av den amerikanska marknaden.

2025 Honda Prologue / Stephanie Brinley för S&P Global
Fordon

Nissan-chefer talar på Japan Mobility Show i oktober
2023 sa att deras plan att utveckla amerikanska elektrifierade erbjudanden kommer att landa
vid precis rätt tidpunkt. Nissan har bekräftat amerikansk elbilsproduktion för
2025 och arbetar även med att utveckla e-Power range extender
lösning för amerikanska konsumentkrav.

Mazda förväntades dock stödja sig på partner Toyota för elbilar
senaste VD-kommentarer tyder på att biltillverkaren vill behålla detta
utveckling internt och har satt ett aggressivt mål för
2026-27 tidsram. Mazdas nordamerikanska BEV-produktionsinvestering
är inte slutgiltigt, men som ett mainstream-märke kan dess fordon vara fler
känslig för prissättning; och är inte berättigad till konsumentskatten
kredit skulle kunna innebära en högre risk.

Honda gick en lämplig kurs för att få BEV för både Honda och
Acura varumärken i USA 2024 genom att utnyttja sitt arbete med GM. Men
dess plan att bygga en prisvärd EV-plattform med General Motors var
inställd 2023. Hondas BEV-utveckling för USA blir nu
inre. Eftersom produktplanerna har förändrats är Honda också det
öka sitt beroende av hybriderbjudanden i USA, i syfte att
hälften av försäljningen av Accord, Civic och CR-V är hybridmodeller.

Vad ska vi titta på

En republikan i Vita huset – kombinerat med Congressional
kontroll – har potential att skapa utmaningar för regelverket
struktur samt både BIL och IRA.

Alla dessa policyer är baserade på Biden Administration
efter att ha satt upp ett mjukt mål att se 50 % av försäljningen av lätta fordon i USA
är noll utsläpp år 2030. Detta mål är också en del av Biden
att få USA att åter ansluta sig till Paris klimatöverenskommelser och inrikta sig på
bredare, aggressiva koldioxidneutralitetsmål.

Men även om en republikansk kandidat vinner presidentskapet, förändras
till de EV-vänliga lagarna kan vara omöjligt utan republikan
kontroll av både kammaren och senaten; IRA och BIL är det
helt enkelt för stor för att ändra från den nuvarande kursen.

Dessutom flera av de stater där stort batteri
tillverkningsinvesteringar görs och var byggandet är
redan på gång är swingstater som är mycket viktiga för
resultat av presidentkapplöpningen, med Georgia, Michigan och
Carolinas leder vägen. Men det har också förekommit pushback
från invånare i både Georgia och Michigan till denna tillverkning
investeringar, vilket visar att klyftan över vägen till en ZEV-framtid
spelar på såväl lokal som nationell nivå.

Om det republikanska partiet driver ett mål att ändra lagarna
tillhandahåller federal finansiering av utvecklingen av grön tillverkning
under täckmanteln av finanspolitisk disciplin skulle investeringsåtaganden kunna
minskas eller försenas. Potentialen för att följa förlorad
tillverkningsinvesteringar kunde se det demokratiska partiets positionering
sig själv som det parti som stöder företag och arbetare angående
landets bilindustri.

Dessutom, oavsett kampanjlöften och retorik,
att ändra lagen kommer att kräva kongressens input och röster. Med en
potentiellt splittrad eller oppositionell kongress, den valda presidenten
kan ha svårare att uppfylla de utlovade förändringarna
på kampanjspåret. För industrin skapar dessa faktorer
osäkerhet, vilket är det mest störande av element. Med
miljarder dollar och framtiden för dessa företag som står på spel
industrin har gång på gång sagt att säkerhet relaterade till
regler och policy är vad de behöver mest för att genomföra en
framåt väg.

Konsekvenser för EV-andel

Mot bakgrund av nästa amerikanska val, S&P Global
Mobilitet presenterar potentiella top-line scenarier för vår baslinje EV
antagandeprognos för USA.
Dagens baslinjeprognos inkluderar möjlighet för den amerikanska elbilsmarknaden
andel vara närmare 45 % 2030 och förutsätter att OEM-företagen lyckas med
lobbyinsatser för att komma bort från EPA-utsläppsambitioner och
luta dig tyngre på det senaste NHTSA-förslaget, vilket kan möjliggöra användning av
fler alternativa drivlinor.

Men i samband med denna diskussion, om det finns drastiska
ändringar av IRA eller BIL och incitament för tillverkare och
konsumenterna minskar, kan vi förvänta oss att se potentialen för EV
andel vara närmare 37 % 2030.

Skulle EPA- och NHTSA-förslagen från 2023 slutföras och
oförändrat skulle landets lag driva elektrifieringen norr om
50% 2030.

Resultatet är en enormt komplex politisk och affärsmässig
miljö, med många sammanvävda och diskreta variabler.

ATT DISKUTERA MÖJLIGA VALUTSLUT MED VÅR RÅDGIVARE
TEAM

FÖR MER OM PLANERING OCH PROgnoser för bilar

ELFORDONSTRENDER

Den här artikeln publicerades av S&P Global Mobility och inte av S&P Global Ratings, som är en separat hanterad division av S&P Global.