V težkih časih se ljudje pogosto obrnejo na ikonoklaste, da utirajo nove poti. Medtem ko je industrija na težkem razpotju, je le malo osebnosti, ki si začrtajo drznejšo ali jasnejšo pot naprej kot Jason Wild.
Odkriti Newyorčan je izvršni predsednik TerrAscend, eno prvih javnih podjetij v industriji konoplje. Bil je tudi med najbolj dejavnimi — in glasnimi — vlagatelji in podjetniki v panogi, dosledno je vodil kroge in vodil goreče poti, ki jim morajo slediti tudi drugi.
Kot mnogi naravni podjetniki je tudi Wild začel svoje prvo podjetje v srednji šoli. V poznih osemdesetih sta s prijateljem ustanovila Phone-For-Food, primitivno različico Doordasha, veliko pred internetom. Podpisali so pogodbe z nekaterimi restavracijami v njegovem primestnem mestu, združili menije na en seznam in dostavili naročila za na pot v zameno za 1980 odstotkov računa.
Pri osemnajstih letih je Wild prodal podjetje za skromnih 10,000 dolarjev in denar porabil za študij na univerzi, z namenom, da bi šel po očetovih stopinjah kot farmacevt. Toda med poukom je Wild ugotovil, da ima smisel za izbiranje podcenjenih farmacevtskih delnic, in se je lotil naložb.
Spodbujen z zgodnjim uspehom in prirojeno samozavestjo je zbral 80,000 dolarjev za ustanovitev hedge sklada JW upravljanje premoženja. V naslednjih dveh desetletjih je Wild povečal podjetje na več kot 2 milijardi dolarjev sredstev v upravljanju, pri čemer je vrnil več kot 20 odstotkov letno (brez honorarjev) svojim omejenim partnerjem.
Njegov prvi večji uspeh kot lastnik podjetja je prišel z Arbor Pharmaceuticals, takrat majhnim farmacevtskim podjetjem, ki je ustvarilo 1.5 milijona dolarjev letne prodaje. Wild in partner sta kupila podjetje za 2.5 milijona dolarjev in vložila še 3 milijone dolarjev v obratovalni kapital. V treh letih je Arbor ustvaril 100 milijonov dolarjev dobička pred obdavčitvijo na leto. Leta 2015 sta Wild in njegov partner prodala tretjino podjetja zasebnemu kapitalskemu podjetju KKR & Co. po vrednosti 1.12 milijarde dolarjev. Izkupiček od posla je sestavljal začetni kapital, ki ga je družba JW Asset Management vložila v nastajajoči kanadski trg konoplje. Wild je vlagal denar v licencirane proizvajalce, vključno z Rast krošnje in Cronos. Stave so prinesle impresivne donose, ko so tobačni velikani Altria in Constellation sta prav tako kupila industrijo.
Wild ni bil navdušen nad prvotno skupino vodstvenih delavcev, ki vodijo kanadske licenčne producente, in si želi, da bi bil spet poslovni subjekt. Bruce Linton, takrat glavni izvršni direktor pri Canopy Growth, je želel ustanoviti »Arbor 2.0« na področju konoplje. Lintonu je bila zamisel všeč, Canopy pa je soupeljal 52-milijonsko zasebno plasiranje, ki je konec leta 2017 financiralo TerrAscend.
»Jason je bil dosleden pionir na tem področju kot operater in investitor. Je velika dodana vrednost vsakemu podjetju, v katerega je investiral, in ima veliko integriteto kot človek,« je dejal. Čad Bronstein, soustanovitelj in glavni izvršni direktor podjetja Fyllo, ene najhitreje rastočih panog tehnoloških podjetij. JW Asset Management je vodil Fyllojev začetni krog in nadaljevanje, pri čemer je že zgodaj stavil na njegov rastoči nabor marketinških orodij, ki danes poganjajo nekatere največje blagovne znamke potrošniškega blaga na svetu.
V začetku tega leta je Wild zbral 21 milijonov dolarjev lastniškega kapitala in uvrstil TerrAscend na borzo v Torontu (TSX), s čimer je podjetje postalo prvi večdržavni operater v Združenih državah, ki se je pridružil tretji največji borzi v Severni Ameriki. Novica je bila dobrodošel kanček pozitivnega zagona za obremenjeno industrijo, ki je pred kratkim izšla iz osemnajstmesečnega niza vse manjših vrednotenj in zakonodajnega limba.
TerrAscend ni bil imun na gospodarske težave, ki so predstavljale izziv za celotno dobavno verigo v ZDA. Spomladi 2022 je podjetje postalo proaktivno z zmanjševanjem stroškov in odplačilom dolga, da bi zmanjšalo stroške obresti in spodbujanje denarnega toka iz poslovanja, hkrati pa še naprej spodbuja znatno rast prihodkov. Kot je pojasnil Wild, je TerrAscend iz tega obdobja izšel kot vitkejša in zlobnejša družba, ki se je vrnila na sprednjo nogo in ponovno vodi industrijo naprej.
Revija mg je govoril z Wildom, ko je bil sredi selitve v Miami po desetletjih dolgem bivanju v New Yorku.
Kaj je torej spodbudilo selitev na Florido?
Veš, mislim, da je bil pravi čas. Pred nekaj leti, ko sva razmišljala o selitvi sem, je šel moj sin v dvanajsti razred. Rekel mi je, da mu bom uničila življenje, če se preseliva pred njegovim zadnjim letnikom. Moja hčerka zdaj hodi v deveti razred, zato je bilo to za družino bolj smiselno.
Ampak iskreno, katastrofalen newyorški program za konopljo To, kar se je odvijalo v zadnjih nekaj letih, je bilo zame resnično ključno. Sem Newyorčan. Rad sem bil tam in nikoli nisem imel nič proti plačevanju višjih davkov, ker je bilo tam več priložnosti. Toda postalo mi je očitno, da je državno merilo uspešnosti močno drugačno od tega, kar so pričakovale vse druge zainteresirane strani v New Yorku.
Kaj misliš s tem?
Po mojem mnenju je bil cilj številka ena državnih regulatorjev zmanjšati kolač za večje in obstoječe operaterje. Vendar ne morete zmanjšati kolača za določeno skupino, ne da bi ga zmanjšali za vse, in to je tisto, kar so storili. Ustvarili so to pito, ki je majhen del tega, kar bi morala biti, ker so želeli prizadeti veliki igralci.
Kot da so socialno pravičnost oborožili, da bi prizadeli nekoga drugega, in na koncu so prizadeli tudi igralce socialne pravičnosti, morda najbolj od vseh. Urad za upravljanje s konopljo je [prosilcem za lastniški kapital] povedal, da lahko dosežejo »generacijsko bogastvo«, vendar je vsakomur, ki je pozoren, očitno, da temu ne bo tako. Ravno nasprotje je. Finančno so uničili številne imetnike licenc.
TerrAscend ne posluje v New Yorku ali Floridi. New Jersey je dragulj v kroni podjetja, kajne?
New Jersey zagotovo je. Tam smo med prvimi tremi igralci, z nekaj odličnimi ambulantami, ki ustvarjajo pravi denarni tok tudi po davkih. Imamo tri najuspešnejše trgovine v državi, naša veleprodaja gre zelo dobro in naši donosi se znatno povečujejo. Zadovoljni smo, kako naše podjetje tam raste.
Razmišljali smo o tej zmešnjavi v New Yorku in našem položaju v New Jerseyju ter o tem, kako lahko to izkoristimo. Veliko Newyorčanov se vozi čez most v New Jersey, da bi napolnili svoje rezervoarje, ker so davki na plin veliko nižji. Enako je z davki na konopljo. Zato razmišljamo, da bi na West Side Highway na Manhattnu postavili nekaj panojev za oglaševanje The Apothecarium Lodi, ki je poleg Bada Bing! striptiz klub iz The Sopranos. Morda bo pisalo nekaj takega: »Hej Newyorčani: Dve vrsti plina sta v NJ nižje obdavčeni. Obiščite The Apothecarium Lodi.”
Katera druga stanja vas trenutno navdušujejo?
Maryland je bil velik za nas in kaže, kako radi zdaj vstopamo v države. Končali smo a popolnoma nov objekt za gojenje decembra, nato pa smo skočili in prišli do zgornje meje dovoljenj za štiri ambulante, tik preden je uporaba za odrasle postala zakonita 1. julija.
V začetku tega leta je Maryland izdal nove predpise, ki pravijo, da če svojo ambulanto spremenite v trgovino za odrasle, je ne morete prodati pet let. Kar naenkrat smo imeli ljudi, ki so prišli iz lesa, da bi nam prodali svoje edine zdravstvene ambulante v Marylandu, od katerih so bile nekatere najuspešnejše trgovine v državi.
Ste jih dobili po ugodni ceni?
Mislimo, da je tako, vendar nikoli ne veste zagotovo, kako dobro ceno ste dobili, dokler ne pogledate za nazaj nekaj let pozneje. Glede na to se počutimo zelo dobro glede dogovorov, ki smo jih sklenili. Ena od trgovin je v Peninsuli, blizu meje z Delawareom, in v radiju petindvajsetih milj ni drugih trgovin. Njegova trenutna hitrost je več kot 20 milijonov dolarjev na leto. Zanj smo plačali 22 milijonov dolarjev, od tega je bilo samo milijon in pol gotovine, preostalo pa sta bila zaloga in financiranje prodajalca v višini približno 7.5 odstotka. Zato smo srečni, ker smo dobili sredstvo, ki ustvarja znaten denarni tok in ohranili naš denar. In srečni so, ker so bili matični operater, ki je dobil nekaj denarja in delnic v bolj raznolikem podjetju, ki kotira na borzi TSX. Kajti kot veste, v tem poslu dolgoročni uspeh zagotovo ni zagotovljen.
TerrAscend deluje tudi v Michiganu, državi, ki se ji mnogi javni MSO izogibajo zaradi pomanjkanja omejitev licenc. Kakšen je vaš razlog za prehod na tako brutalno konkurenčen trg?
Ko smo sklepali Gagejev posel za vstop v Michigan, veliko ljudi ni moglo razumeti, zakaj želimo biti v tej konkurenčni državi z neomejenimi licencami. Vedeli smo, da bo Michigan postal ena največjih zveznih držav z vidika prodaje, in to se je izkazalo.
Prednost države z neomejeno licenco je, da če dobite pravi model, lahko imate 150 trgovin, če je to smiselno. Menimo, da nam gre v Michiganu prav in smo na dobri poti, da bomo tam v tem četrtletju dosegli pozitiven EBITDA. [EBITDA je akronim za dobiček pred obrestmi, davki, depreciacijo in amortizacijo.]
Te konkurenčne države tudi ustvarjajo blagovne znamke, ki lahko stojijo same zase, enega takšnih pa smo zagotovo našli v Gageu, ki je izjemno uspešen v New Jerseyju in Marylandu.
Pomembno je, da v Michiganu to naredimo prav, saj menimo, da vsak trg sčasoma postane bolj podoben Michiganu. Torej, če tam ne morete zaslužiti, potem vaše podjetje ni trajnostno.
Kako TerrAscend pristopa k povečanju vrednosti in povečanju marž v trgovini, ki prehaja iz medicinske v rekreacijsko uporabo?
Ko pridemo tja, prinesemo naše operativno znanje in izkušnje in, ker smo vertikalno integrirani, lastne izdelke. Pričakujemo, da bodo naše lastne blagovne znamke sčasoma predstavljale 60–70 odstotkov prodaje. To je velik dejavnik marže za podjetje.
V zadnjih osemnajstih mesecih smo se resnično izkazali pri izboljšanju naše operativne učinkovitosti. Letos smo napredovali Ziad Ghanem od predsednika in glavnega operativnega direktorja do predsednika in izvršnega direktorja. Prinaša bogate izkušnje iz Walgreensa, kjer se je sedemnajst let osredotočal na maloprodajo, operativno odličnost, lansiranje izdelkov in inovacije. Njegove izkušnje in strokovno znanje so nam bile izjemno koristne, saj smo se osredotočili na izboljšanje naše splošne učinkovitosti in uporabniške izkušnje.
Kako to?
Ena od metrik, na katero smo se osredotočili, je bilo delo kot odstotek prodaje v maloprodaji. Pri Walgreensu je bil cilj 7 odstotkov, v zadnjih letih pa so ga znižali na okoli 5 odstotkov. Toda TerrAscendovo delo kot odstotek prodaje je bilo približno 12 odstotkov. Tako smo začeli naučiti se narediti več z manj in to številko uspelo znižati na 7 odstotkov, kar je občutno izboljšalo denarni tok, ne da bi to vplivalo na uporabniško izkušnjo.
Kaj je spodbudilo to osredotočenost na učinkovitost?
Lansko poletje nam je vsekakor postalo jasno, da moramo napredovati ob predpostavki, da ne bo nobene zvezne regulativne olajšave. To je pomenilo resnično ureditev naše bilance stanja in naše stroškovne strukture, tako da bi bili trajnostno podjetje, ki pretaka denar, ne glede na to, kaj se dogaja v Washingtonu DC.
V preteklem letu nam je uspelo odstraniti 12 milijonov dolarjev operativnih stroškov in odplačati 150 milijonov dolarjev dolga, s čimer smo občutno znižali stroške obresti. To je bilo res pomembno, saj naše mnenje je, da če želite doseči vzdržnost denarnega toka brez pomoči vlade, posojila z visokimi obrestmi in davki iz [oddelka zakonika o notranjih prihodkih] 280E ne morejo soobstajati. Preprosto ni dovolj denarja.
Med visokimi stroški obresti in davki imate večji nadzor nad zmanjševanjem stroškov obresti s plačilom neporavnanega dolga. Če tega ne bi storili, ne bi mogli priti do mesta, kjer smo danes, kar je tik pred tem, da postanemo popolnoma pozitivni glede denarnega toka.
Za podjetnike je pomembno, da se lahko preusmerijo od miselnosti rasti za vsako ceno k zmanjševanju stroškov in vitkemu delovanju, kajne?
Je, in vsi podjetniki ne morejo narediti tega preobrata. Nekje sem prebral citat o tem, kako morajo veliki poslovni voditelji in podjetniki teči v krizah z enako hitrostjo, kot bežijo pred priložnostmi. Ko se stvari začnejo počutiti nevarne, morate biti tako navdušeni nad tem, da naredite svoje podjetje varno, kot ste bili nad njegovo rastjo. Na srečo smo iz tega obdobja izstopili v močnejšem stanju, ne da bi bili prisiljeni prenehati financirati naše gonila rasti.
Po mojih izkušnjah so podjetniki optimistični ljudje in pogosto mislijo, da bodo prestali težke čase. Zelo sem hvaležen, da smo kot ekipa lahko naredili te pomembne korake, ker sektor še vedno doživlja precejšnje težave, kapital pa je še vedno zelo omejen.
Kakšno pripoved ste predstavili vlagateljem, ko je TerrAscend zbiral kapital, da bi izpolnil zahteve za kotacijo na borzi v Torontu?
Pokazati našo disciplino kot operaterji in poplačati svoj dolg je zagotovo velik del tega. V vsakem od zadnjih štirih četrtletij smo izboljšali naše bruto marže in marže EBITDA, medtem ko smo prihodke povečevali zaporedno osem zaporednih četrtletij. Verjamem, da letos povečujemo prihodke hitreje kot kateri koli drug javni MSO. Vse to je bil del igrišča.
Že kakšno leto govorimo, da [industrija] stiska bo naredila, da bomo lahko kupili sredstva po super privlačnih pogojih. Mislim, da so naši nedavni posli v Marylandu to pokazali in vlagateljem dali zaupanje, da imamo pravo strategijo in infrastrukturo za izkoriščanje kaosa.
Po poročilih je bil pomemben del povečanja kapitala v višini 21 milijonov dolarjev sestavljen iz majhnih čekov.
Tako je. Imeli smo nekaj večjih naložb v vrednosti od 2 do 3 milijone dolarjev, vendar čekov v vrednosti od 10,000 do 15,000 dolarjev nismo zavrnili. Denar za svoj sklad sem vedno rad zbiral tako, da ljudi ne zavračam za manjše čeke. Verjamem v svojo sposobnost združevanja in povečanja njihove naložbe. Moje mnenje je, da se lahko dokažete, če nekoga dobite na vrata za nekaj majhnega in verjetno vam bodo kasneje napisali večji ček.
Postati prvo ameriško podjetje na TSX je občudovanja vreden dosežek, vendar ste bili zadržani, ko ste govorili o podvigu. Zakaj?
To ni čarobna krogla. Ni tako, da smo na večji borzi in da bo vse preprosto delovalo. Nadaljevati moramo močno izvedbo, ki smo jo dosegli v zadnjih štirih četrtletjih. In če se to zgodi, bi logika rekla, da če večje občinstvo vlagateljev lahko dostopa do naših delnic, ker smo na TSX, potem ne bomo kot drevo, ki je padlo v gozdu in ga nihče ni slišal.
Kot rečeno, kombinacija uplisting in nedavne novice o prerazporeditvi povečali naš obseg trgovanja za več kot 400 odstotkov z zmanjšanjem razmikov ponudbe in povpraševanja. Prav tako smo prejeli številne vhode od večjih institucionalnih vlagateljev od naše uvrstitve na višji seznam.
Kako so videti rast ter združitve in prevzemi (M&A) v prihodnjem letu?
Počutimo se odlično in verjamemo, da nam trenutno ni treba izvajati nobenih M&A transakcij. Imamo najboljšo rast prihodkov v razredu in odlično linijo zveznih držav z veliko večjo rastjo pred nami. Po mojih izkušnjah je najboljši način za pridobitev odličnih poslov ta, da ne potrebujete nobenih poslov. Tako nam bodo nekatere od teh drugih priložnosti padle v naročje.
V New Jerseyju je guverner [Phil] Murphy pravkar podpisal zakon, ki nam odpira vrata v lastništvo znatnih deležev v do sedmih dodatnih ambulantah. Aktivno se pogovarjamo z več operaterji. Lahko imamo celo franšizne dogovore, kjer bi te ambulante odprli pod našim vodstvom Apotekaarij banner, kar je za nas navdušujoče.
Prav tako želimo iti globlje v Michigan. Lahko kupimo dispanzerje v težavah in nato vključimo model dela in blagovne znamke izdelkov ter absorbiramo stroške v našo infrastrukturo na državni ravni in tam ustvarimo pravi denarni tok in dobičkonosnost.
Prav tako želimo vnesti dodatne države. TerrAscendov model je iti globoko, ne široko, tako da smo danes samo v petih državah. Ko pogledamo ta široko odprt zemljevid, vidimo ogromno priložnosti za iskanje odličnih sredstev po nizkih cenah. To je v nasprotju z veliko našimi konkurenti, ki so na začetku preplačali za drugorazredna sredstva in zdaj nosijo dolg iz teh poslov. Slišimo tudi od mami-in-pop operaterjev, ki prodajajo svoja sredstva, da je naša kotacija na TSX privlačna za njih.
Kaj menite o nedavnih novicah, da bi lahko konopljo prestavili? Je to nekaj, nad čimer se lahko navdušimo, ali bi morali biti skeptični?
Mislim, da je ogromno. Ne poznamo vseh podrobnosti, vendar bi lahko bil to res pomemben trenutek za to industrijo. Če bi prešli na Seznam III, bi odpravili 280E, kar bi pomenilo, da bi bila podjetja s konopljo obdavčena kot vsa druga podjetja v ZDA. V kontekstu bi samo to vrnilo več kot 40 milijonov dolarjev v našo bilanco stanja, če bi bilo sprejeto za leto 2024.
Na tej točki smo vsi malo travmatizirani, ker smo si dvigovali upe glede česar koli v zvezi z zvezno vlado. Malo je tako kot v [stripih], ko Charlie Brown poskuša brcniti nogometno žogo, a jo Lucy kar naprej umika. Imejte me norega, ampak dejansko verjamem, da bomo tokrat lahko brcnili žogo.
- Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Opolnomočite se. Dostopite tukaj.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
- PlatoESG. Ogljik, CleanTech, Energija, Okolje, sončna energija, Ravnanje z odpadki. Dostopite tukaj.
- PlatoHealth. Obveščanje o biotehnologiji in kliničnih preskušanjih. Dostopite tukaj.
- vir: https://mgmagazine.com/business/jason-wild-terrascend-unleashed/
- :ima
- : je
- :ne
- :kje
- $ 100 milijonov
- $3
- $GOR
- 000
- 1
- 12
- 150
- 20
- 2015
- 2017
- 2022
- 2024
- 400
- 7
- a
- sposobnost
- Sposobna
- O meni
- dostop
- Račun
- Doseči
- dosežek
- pridobljenih
- prevzemi
- aktivna
- dejansko
- Dodatne
- občudovanja vreden
- Izobraževanje odraslih
- Prednost
- Oglaševanje
- po
- spet
- starost
- Avgust
- Sporazumi
- vsi
- sam
- Prav tako
- vedno
- med
- amortizacija
- an
- in
- in infrastrukturo
- letno
- letno
- Še ena
- kaj
- kdo
- karkoli
- očitno
- prosilcev
- pristop
- SE
- okoli
- ureditve
- AS
- sredstvo
- upravljanje premoženja
- Sredstva
- predpostavka
- At
- pričakuje
- pozornosti
- privlačen
- Občinstvo
- izognili
- stran
- nazaj
- Ravnovesje
- Bilanca stanja
- žoga
- banner
- BE
- postal
- ker
- postanejo
- postane
- postajajo
- bilo
- pred
- počutje
- Verjemite
- merilo
- koristi
- BEST
- Stave
- Stave
- Big
- večji
- največji
- Bill
- Billion
- Bit
- BLEMEČE
- meja
- tako
- Kupil
- blagovne znamke
- MOST
- prinašajo
- Prinaša
- prinesel
- rjav
- Bruce
- poslovni
- Poslovni voditelji
- lastnik podjetja
- podjetja
- vendar
- nakup
- by
- klic
- prišel
- CAN
- Kanadski
- konoplje
- ne more
- Nadstrešnica
- cap
- Kapital
- Zbiranje kapitala
- kapitalizirati
- knjigovodska
- primeru
- Denar
- denarni tok
- ceo
- nekatere
- Zagotovo
- Čad Bronstein
- verige
- predsednik
- izziv
- zahtevni časi
- Chaos
- Charlie
- grafikonov
- preveriti
- Pregledi
- šef
- Chief Executive
- izvršni direktor
- Glavni operativni direktor
- razredi
- jasno
- bolj jasno
- klub
- CO
- So-ustanovitelj
- Koda
- College
- kombinacija
- prihajajo
- Podjetja
- podjetje
- Podjetja
- konkurenčno
- tekmovalci
- sestavljajo
- Sestavljeni
- stanje
- zaupanje
- zaporedna
- velika
- dosledno
- dosledno
- ozadje
- naprej
- se nadaljuje
- nadaljevati
- kontrast
- nadzor
- pretvorbo
- strošek
- stroški
- bi
- par
- nor
- ustvarjajo
- ustvaril
- krize
- Cronos
- Crossroads
- Crown
- gojenje
- Trenutna
- stranka
- Izkušnje s strankami
- ponudba
- Ponudba
- Dolg
- desetletja
- december
- globoko
- globlje
- vsekakor
- Delaware
- dostavi
- Dokazano
- amortizacije
- Podrobnosti
- DID
- drugačen
- težko
- disciplina
- Razprava
- ambulante
- v stiski
- raznolika
- do
- ne
- Ne
- tem
- opravljeno
- dont
- By
- DoorDash
- golob
- navzdol
- pogon
- vozniki
- drog
- 2
- vsak
- Zgodnje
- Plače
- EBITDA
- Gospodarska
- učinkovitosti
- učinkovitosti
- odpravo
- ostalo
- pojavile
- smirkovim
- konec
- dovolj
- dovolj denarja
- Vnesite
- navdušeni
- Celotna
- podjetniki
- pravičnost
- Eter (ETH)
- Tudi
- sčasoma
- Tudi vsak
- vsi
- vse
- Odličnost
- odlično
- Izmenjava
- razburjen
- zanimivo
- izvedba
- izvršni
- Izvršni direktor
- vodstvo
- obstoječih
- širi
- pričakovati
- pričakovati
- Stroški
- izkušnje
- strokovno znanje
- razložiti
- obsežen
- Obširne izkušnje
- izredno
- Sklad
- vera
- Padec
- družina
- daleč
- hitreje
- feat
- Zvezna
- Zvezna vlada
- občutek
- pristojbine
- Nekaj
- Številke
- izpolnite
- finančno
- financiranja
- Najdi
- Firm
- prva
- pet
- florida
- Pretok
- Osredotočite
- osredotočena
- osredotoča
- sledi
- po
- Foot
- nogomet
- za
- Naprej
- je pokazala,
- Ustanovljeno
- štiri
- ulomek
- Franšizni
- prijatelj
- iz
- spredaj
- v celoti
- Sklad
- stvarno
- Financiranje
- Fyllo
- GAS
- dal
- dobili
- pridobivanje
- velikani
- Go
- Cilj
- dogaja
- dobro
- prisodil
- vlada
- Guverner
- razred
- Hvaležni
- veliko
- zrasla
- bruto
- skupina
- Grow
- Pridelovanje
- Rast
- zagotovljena
- imel
- Pol
- se zgodi
- srečna
- Imajo
- he
- Slišal
- sluha
- hedge
- hedge skladov
- pomoč
- pomoč
- tukaj
- visoka
- več
- Highway
- vzvratni pogled
- njegov
- Iskreno
- upa
- Kako
- HTTPS
- velika
- človeškega
- ponižen
- Hurt
- i
- Ideja
- if
- iii
- imunski
- udarne
- Pomembno
- Impresivno
- izboljšalo
- izboljšanju
- in
- Vključno
- povečal
- narašča
- Industrija
- industriji
- Infrastruktura
- inherentno
- začetna
- Inovacije
- Institucionalna
- institucionalni vlagatelji
- integrirana
- celovitost
- namen
- obresti
- notranji
- Internet
- v
- investirali
- vlaganjem
- naložbe
- naložbe
- Investitor
- Vlagatelji
- IT
- ITS
- Jersey
- Jewel
- pridružite
- jpg
- julij
- samo
- Keen
- brcati
- kkr
- Vedite
- dela
- Pomanjkanje
- večja
- Največji
- Pozen
- pozneje
- kosilo
- Voditelji
- vodi
- Led
- levo
- Pravne informacije
- Zakonodajni
- Licenca
- Licencirano
- pridobitelji licence
- Licence
- življenje
- kot
- Verjeten
- Limited
- Meje
- poravnaj
- Seznam
- seznam
- malo
- Logika
- Long
- dolgoročna
- Poglej
- izgleda kot
- si
- Sklop
- ljubil
- nižje
- spuščanje
- M&A
- je
- magic
- velika
- Znamka
- zaslužite
- IZDELA
- Izdelava
- upravlja
- upravljanje
- več
- map
- marže
- Tržna
- Trženje
- Maryland
- maksimiranje
- mogoče
- me
- pomeni
- pomenilo
- medicinski
- združitve
- Združitve in prevzemi
- Meritve
- Miami
- Michigan
- milijonov
- misleč
- Miselnost
- Model
- Trenutek
- Momentum
- Denar
- mesecev
- več
- Najbolj
- premikanje
- premikaj se naprej
- premaknjeno
- premikanje
- my
- NARRATIVNO
- naravna
- Blizu
- Nimate
- potrebna
- net
- nikoli
- Novo
- New Jersey
- NY
- novice
- Naslednja
- št
- sever
- zdaj
- Številka
- številne
- Očitna
- of
- Office
- Častnik
- pogosto
- on
- ONE
- samo
- odprite
- Odpre
- deluje
- deluje
- poslovni odhodki
- operativno
- operater
- operaterji
- Mnenje
- Priložnosti
- Priložnost
- Nasprotno
- Optimistično
- or
- naročila
- Ostalo
- drugi
- naši
- ven
- Neporavnani
- več
- Splošni
- lastne
- Lastnik
- lastnik
- plačana
- bolečina
- del
- partner
- partnerji
- preteklosti
- pot
- Plačajte
- plačilna
- ljudje
- za
- odstotkov
- odstotek
- izvajati
- mogoče
- Obdobje
- perspektiva
- Farmacevtska
- farmacevtski izdelki
- FILA
- fotografija
- Pionir
- Smola
- pivot
- umestitve
- platon
- Platonova podatkovna inteligenca
- PlatoData
- predvajalnik
- igralci
- Točka
- bazen
- Stališče
- pozitiven
- moč
- predstaviti
- ohranjeno
- Predsednik
- Cena
- Cene
- primitivna
- zasebna
- Proaktivna
- izkupiček
- Proizvajalci
- proizvodnjo
- Izdelek
- lansiranje izdelka
- Izdelki
- Dobiček
- donosnosti
- Promovirano
- Dokaži
- dokazano
- javnega
- javno
- vlečenje
- Push
- dal
- Dajanje
- četrtletje
- kvota
- dvigniti
- postavljeno
- Oceniti
- Preberi
- pravo
- res
- nedavno
- Pred kratkim
- Rekreacijsko
- zmanjša
- zmanjšanje
- Ne glede na to
- predpisi
- regulatorni
- Oprostitev
- odplačilo
- Zahteve
- pridržane
- REST
- restavracije
- Trgovina na drobno
- vrnitev
- vrnitev
- vrne
- prihodki
- rast prihodkov
- prihodki
- Pravica
- krog
- kroge
- uniči
- Run
- tek
- s
- varna
- Je dejal
- prodaja
- Enako
- pravijo,
- rek
- urnik
- <span style="color: #f7f7f7;">Šola</span>
- Oddelek
- sektor
- glej
- seme
- Seme krog
- prodaja
- Prodaja
- višji
- Občutek
- sedem
- sedemnajst
- več
- Oblikujte
- stanja
- shouldnt
- Razstave
- strani
- podpisano
- pomemben
- bistveno
- saj
- sam
- skeptičen
- majhna
- manj
- So
- socialna
- prodaja
- nekaj
- Nekaj
- nekje
- svoje
- Vesolje
- gledano
- hitrost
- porabljen
- Razmiki
- pomlad
- interesne skupine
- kolki
- stati
- Začetek
- začel
- Začetek
- Država
- Države
- Še vedno
- zaloge
- Borza
- Zaloge
- stop
- trgovina
- trgovine
- Strategija
- korakov
- Strip
- močna
- močnejši
- Struktura
- precejšen
- uspeh
- taka
- nenadoma
- apartma
- poletje
- dobavi
- dobavne verige
- Preverite
- Trajnostni razvoj
- trajnostno
- Bodite
- ob
- Rezervoarji
- ciljna
- davki
- skupina
- Pogoji
- kot
- da
- O
- Glavno mesto
- Država
- Zahod
- njihove
- Njih
- POTEM
- Tukaj.
- te
- jih
- stvar
- stvari
- mislim
- Razmišljanje
- tretja
- ta
- letos
- tisti,
- 3
- skozi
- čas
- krat
- čas
- do
- tobak
- danes
- Rekel
- Ton
- tudi
- orodja
- toronto
- Borza v Torontu
- težko
- mesto
- sledenje
- s katerimi se trguje
- Trgovanje
- obseg trgovanja
- Transakcije
- prehod
- Drevo
- OBRAT
- dva
- nas
- pod
- razumeli
- odvijanje
- Velika
- Združene države Amerike
- sproščeno
- dokler
- uplistanje
- us
- uporaba
- Rabljeni
- Vrednotenje
- Vrednote
- vrednost
- dodana vrednost
- bankinah
- različica
- navpično
- zelo
- Poglej
- obisk
- Obseg
- Walgreens
- želeli
- hotel
- je
- washington
- način..
- we
- Wealth
- webp
- dobrodošli
- Dobro
- so bili
- West
- Kaj
- kdaj
- ki
- medtem
- WHO
- na debelo
- zakaj
- široka
- Wild
- bo
- z
- v
- brez
- Woods
- Lesena
- delo
- svetu
- bi
- pisati
- leto
- let
- donosov
- york
- jo
- Vaša rutina za
- sami
- zefirnet