Številne pogodbe o prevzemu zasebnih podjetij vsebujejo določbe, ki zagotavljajo mehanizem za reševanje sporov glede prilagoditev nakupne cene po zaprtju brez zatekanja k sodnim sporom. V večini primerov to vključuje pogodbeno posredovanje spora neodvisnemu računovodji z omejenimi pooblastili za reševanje nesoglasij strank glede računovodske metodologije in izračunov. Redko se zgodi, da pogodbene stranke dejansko nameravajo neodvisnemu računovodji podeliti pooblastila, podobna sodišču, za sprejemanje pravnih odločitev, ki presegajo računovodjevo običajno vlogo sprejemanja posebnih dejanskih ugotovitev. Kljub temu je splošno nerazumevanje razlike med "izvedensko odločitvijo" in "arbitražo" ali pomanjkanje jasnosti pri oblikovanju načrtovanega rezultata povzročilo številne sodne spore glede dejanskega obsega vloge neodvisnega računovodje pri reševanju -končne prilagoditve nabavne cene. In nedavno mnenje podkanclerja Lasterja v Archkey Intermediate Holdings Inc. proti Moni, 2023 WL 6442815 (Del. Ch. 3. oktober 2023) služi kot opozorilo transakcijskim pravnikom, naj povedo, kaj mislijo, in vedo, kaj pravijo dejansko pomenijo, ko gre za prizorišče alternativnega reševanja sporov. Obstaja tudi opozorilo v Archkey v zvezi z morebitnim obstojem implicitne zaveze, da ne bo ravnal "zlonamerno" pri prilagajanju po zaključku.
Strokovna odločitev proti arbitraži.
Pred nekaj več kot desetimi leti je Odbor za mednarodne gospodarske spore Odvetniške zbornice mesta New York izdal poročilo, v katerem je zapisano, da »obstaja precejšnja zmeda glede tega, iz česa izvira postopek prilagoditve nakupne cene. pravno stališče."1 Zaključek poročila je bil, da "mnogi praktiki domnevajo, da mora biti klavzula o prilagoditvi nakupne cene arbitražni sporazum, ker, če to ni arbitražni sporazum, potem ni jasno, kaj drugega bi lahko bilo." Posledično je včasih v teh klavzulah nagnjena k uporabi besed, ki imajo arbitraren prizvok. Toda »arbitraža« je bistveno drugačna od običajno omejene »strokovne odločitve«, predvidene s predložitvijo spora o prilagoditvi nakupne cene neodvisnemu računovodji. In samo zato, ker izvedenska odločitev ni zavezujoč arbitražni sporazum, odločitev izvedenca ni nič manj zavezujoča, vsaj kar zadeva dejanska vprašanja.2 Osnovne razlike med zavezujočim arbitražnim sporazumom in izvedensko odločitvijo so bile povzete v dveh prejšnjih objavah v Weil's Global Private Equity blog na naslednji način:
Pooblastila, podeljena arbitru, so »analogna pooblastilom sodnika«. V arbitraži se "od arbitrov pričakuje, da bodo odločali o vprašanjih prava, dajali zavezujoče razlage pogodb, reševali sporna vprašanja dejstev, določali odgovornost in dodelili odškodnino ali druge oblike olajšave." In v skladu z zveznim zakonom o arbitraži je razsodba arbitra izvršljiva na sodišču in obstajajo zelo omejene pravice do pritožbe ali revizije te razsodbe.
Po drugi strani izvedenska ugotovitev sploh ni kvazisodni postopek, ampak je preprosto neformalna ugotovitev izvedenca o določenem dejanskem vprašanju, ki ga pogodba zahteva, da tako ugotovi imenovani izvedenec. Še vedno je treba uporabiti sodišča za uveljavitev te odločitve kot del širše kršitve pogodbenih tožb. Toda sodišča običajno to storijo, če tako določa pogodba. In v nasprotju z arbitražo lahko pogodba določi tudi standard presoje sodišča, kot je "izvedenčeva odločitev je zavezujoča za vse stranke, razen v primeru očitne napake."3
V teh prejšnjih objavah na spletnem dnevniku so bile te razlike primerjane s temeljnimi razlikami med zebrami in konji (ne glede na to, ali so črtasti ali ne).
In to nas pripelje do tega, kar je podkancler Laster poimenoval "mehanizem popravka računovodij", vsebovan v pogodbi o nakupu delnic ("SPA"), ki je bila obravnavana v nedavnem Archkey odločitev. notri Archkey, kupec, podprt z zasebnim kapitalom, je kupil zasebno podjetje od njegovega ustanovitelja. Skupna nakupna cena je bila predmet nekaterih možnih prilagoditev na podlagi razlike med ocenjeno končno bilanco stanja za podjetje (»novembrska bilanca stanja«), ki je bila uporabljena za določitev skupne cene, plačane ob zaključku, in »prilagojeno Zaključna bilanca stanja«, ki jo pripravi kupec po zaključku. Kot je običajno, je bil kupec dolžan pripraviti prilagojeno zaključno bilanco stanja "v dobri veri in v skladu z GAAP ter skladno s preteklimi praksami [podjetja] in novembrsko bilanco stanja." Kot je tudi običajno, je imel prodajalec pravico do ugovora zoper prilagojeno končno bilanco stanja in v kolikor kupec in prodajalec teh ugovorov nista mogla rešiti, je bil spor nato predložen »neodvisnemu računovodji«, katerega odločitve glede sporne postavke v prilagojeni zaključni bilanci stanja "bodo dokončne, zavezujoče, dokončne in brez pritožbe za vse namene v nadaljevanju, razen za očitno napako." Vse precej standardno. Vendar pa je SPA določil, da bo »[n]odvisni računovodja deloval kot arbiter«.
Kupčevo stališče je bilo, da je bil mehanizem računovodskih popravkov dejansko arbitražna določba z določitvijo, da mora neodvisni računovodja »delovati kot razsodnik«, neodvisni računovodja pa naj bi sprejemal vse odločitve, tako pravne kot dejanske, v zvezi s kakršnimi koli nastalimi spori. iz naslova spornih popravkov kupnine. Prodajalec je po drugi strani trdil, da je bil računovodski mehanizem popravkov samo strokovna ugotovitev in da je sodišče obdržalo pristojnost za sprejemanje vseh odločitev v smislu pogodbenih določb, ki so urejale ugotovitve, ki jih je moral opraviti izvedenec.
Ne glede na sklicevanje na neodvisnega računovodjo, ki deluje »v vlogi arbitra«, se je podkancler Laster strinjal, da je mehanizem popravka računovodij strokovna odločitev in ne arbitražna določba. Tako se »Zvezni zakon o arbitraži in z njim povezan doktrinarni okvir, vključno s koncepti materialne in procesne arbitrabilnosti« ne uporabljata. Vendar je podkancler pri tej odločitvi tudi opozoril, da splošne razlike med izvedensko odločitvijo in arbitražo ne veljajo vedno, tudi če je določba očitno določba o strokovni odločitvi in ne arbitražna določba. Namesto tega sta arbitraža in strokovna odločitev »[b]obe obliki zavezujočega ADR [alternativnega reševanja sporov]«, ki »spadata v spekter«, odvisno od jezika, uporabljenega v pogodbi, ki ustvarja te mehanike. Kljub temu je standardni "mehanizem popravka računovodje" dovolj daleč vzdolž spektra, da ni pravna arbitraža, ne glede na to, kakšne oznake stranke uporabljajo za neodvisnega računovodjo." Tukaj je podkancler Laster sklenil, da je mehanizem računovodske popravke »okrepljena strokovna odločitev, ne pa zmanjšana pravna arbitraža«. Toda "okrepljeni" del je pomenil, da prodajalčevo stališče glede omejitev vloge neodvisnega računovodje ni bilo nič pravilnejše od kupčevega pogleda na ekspanzivno vlogo, ki jo je imel neodvisni računovodja kot "arbiter". Namesto tega je bil nekje vmes med obema skrajnostma (bolj kot udomačena zebra).
Potem ko je ugotovil, da je mehanizem popravka računovodij »okrepljena« določba o strokovni odločitvi in ne arbitražni sporazum, je podkancler Laster nadaljeval z ugotavljanjem, katera vprašanja mora sodišče rešiti, da bi lahko neodvisni računovodja opravil svoje delo. Prodajalec je trdil, da je moralo sodišče "razglasiti, kaj pomeni 'pretekla praksa'", da bi neodvisnemu računovodji omogočilo, da nato ugotovi, ali je bila prilagojena zaključna bilanca stanja pripravljena "v skladu s splošno sprejetimi računovodskimi načeli in v skladu s preteklo prakso družbe in novembra Bilanca stanja." Ob ugotovitvi, da je bilo prodajalčevo stališče »preveč ekstremno« in da »bolj ko je izraz ali določba povezana s strokovnjakovim področjem strokovnega znanja, večja je verjetnost, da lahko strokovnjak razlaga izraz brez sodne pomoči, ” Podkancler Laster je vseeno dal nekaj napotkov.
Prvič, po besedah podkanclerja Lasterja, "[pretekle prakse v skladu s GAAP] in njegove različice preprosto pomenijo uporabo iste metode računovodske obravnave, ki je bila uporabljena v referenčni izjavi, pod pogojem, da je ta metoda trenutno v skladu s GAAP." In »[k]o obsegu, v katerem postavka zahteva uporabo presoje, kot računovodski izkazi pogosto, koncept skladnosti s preteklo prakso zahteva doseganje rezultata z metodo, ki je čim bolj analogna metodi upravljanja, ki se je uporabljala v preteklosti. .” Ali, »drugače, rezultat za zaključno izjavo bi moral biti, kolikor je to mogoče, izid, ki bi ga vodstvena ekipa dosegla, če bi bile enake okoliščine predstavljene, ko so pripravljali referenčno izjavo.« Drugič, zahteva skladnosti s standardi GAAP preprosto pomeni, da "pretekle prakse" ne morejo prevladati nad standardi GAAP, če te pretekle prakse niso bile skladne s standardi GAAP. Toda pri izbiri metode, skladne s GAAP, za prilagojeno zaključno bilanco stanja, ko je novembrska bilanca stanja uporabila metodo, ki ni bila skladna z GAAP, mora kupec izbrati metodo, skladno z GAAP, ki je najbolj skladna s preteklostjo podjetja. praks, ne samo tista, ki je za kupca morda najbolj ugodna. Toda »[a]računovodje, ki delujejo v okviru mehanizmov popravkov računovodij, redno odločajo o skladnosti s preteklo prakso [,] [in] [n]a neodvisni računovodja lahko to stori tukaj.«
Prodajalec je tudi trdil, da mora sodišče zdaj, preden se od neodvisnega računovodje zahteva, da poda svojo strokovno ugotovitev, odločiti, ali je bila prilagojena zaključna bilanca stanja pripravljena v »dobri veri«, kot je izrecno zahteval računovodja True- Mehanizem navzgor. Prodajalec je trdil, da je ta zahteva prevladujoča obveznost ravnanja v dobri veri v celotni transakciji. Podkancler Laster je to razlago zahteve dobre vere zavrnil: »Zahteva dobre vere se nanaša na pripravo in dostavo prilagojene zaključne bilance stanja. Delovati v dobri veri ni samostojna obveznost.« Namesto tega "[k]oncept dobre vere v tem okolju pomeni, da mora pripravljavec verjeti, da so računovodski vnosi točni, pošteno odražajo finančni položaj podjetja in so v skladu s pogodbenim standardom." In po besedah podkanclerja Lasterja je bilo znotraj strokovnega znanja neodvisnega računovodje ugotoviti, ali je bila računovodska ugotovitev, ki jo je kupec naredil v prilagojeni zaključni bilanci stanja, "tako skrajna, da kaže na pomanjkanje dobre vere." Tako je podkancler Laster opozoril, da bo odločitev neodvisnega računovodje o tem, ali je bila prilagojena zaključna bilanca stanja pripravljena v dobri veri, "zavezovala stranke za namene morebitnih nadaljnjih postopkov na tem sodišču."
S temi navodili je podkancler Laster prekinil sodne postopke, dokler neodvisni računovodja ne sprejme svojih odločitev v zvezi s spornimi postavkami v prilagojeni zaključni bilanci stanja, ker »[b]o pri nadaljnjih sodnih postopkih na tem sodišču upoštevane odločitve neodvisnega računovodje.«
Implicitna zaveza proti zlonamernosti
Kljub omejenemu pomenu izrecne zahteve po dobri veri in vlogi neodvisnega računovodje pri ugotavljanju, ali je bila prilagojena končna bilanca stanja pripravljena v skladu s to zahtevo, je podkancler ohranil možnost, da ima prodajalec še vedno ločen zahtevek zaradi kršitve implicitna obveznost dobre vere in poštenega poslovanja. Po besedah podkanclerja Lasterja je nedavna odločitev vrhovnega sodišča v Delawareju Baldwin proti New Wood Res. LLC, 283 A.3d 1099 (Del. 2022), je morda razširil zavezo o dobri veri in poštenem poslovanju, tako da vključuje implicitno zavezo, da ne bo ukrepal »zlonamerno, da bi škodoval pogodbeni nasprotni stranki«. In na podlagi dejstev, ki jih je navedel prodajalec, in predloženih dokazov je podkancler Laster opozoril, da prodajalčeva "združitev dokazov kaže, da je kupec pri pripravi [prilagojene zaključne bilance stanja] izvedel prilagoditve, ki so tako ekstremne, da kažejo na zlonamernost." Osnovna trditev prodajalca je bila, da je kupec po zaprtju popolnoma spremenil računovodski pristop podjetja, tako da je dejansko v neskladju s preteklo prakso in posebej zasnovan tako, da čim bolj zniža kupnino.
Tu je bila predlagana prilagoditev za več kot 12.6 milijona dolarjev nižja od naslovne cene 21 milijonov dolarjev (tj., 2/3 glavne cene). Toda "ekstremno" je treba domnevno določiti v primerjavi z dejanskim izračunom, ki so ga zahtevali izrecni pogoji kupoprodajne pogodbe (ki je moral biti skladen s preteklimi praksami), ne le z dejansko velikostjo prilagoditve same.
Pogodbeno pravo Delaware je za razliko od odškodninskega prava dokaj dosledno obravnavalo namerne kršitve pogodbe enako kot nenamerne kršitve, razen če v pogodbi obstaja nekaj, kar zahteva drugačen izid v primeru "namerne kršitve". Dejansko koncept "učinkovite kršitve" nakazuje, da bi morale biti stranke sposobne kršiti sporazum iz kakršnega koli razloga, pod pogojem, da so pripravljene plačati posledično škodo, ki je nastala zaradi te kršitve. Ali je »zlonamerna« pogodbena kršitev izjema od tega pravila, tudi v odsotnosti odškodninskega dejanja, povezanega s to zlonamernostjo? Podkancler Laster ugotavlja, da »namerna namerno škodovati – zlonamerna – presega namero koristoljubnega dejanja, ki slučajno povzroči posledično ali stransko škodo [,] [in] [i] tako presega situacije, ki vključujejo učinkovito kršitev ali namerno neizpolnjevanje pogodbene obveznosti, ki je podlaga za odškodninski zahtevek.«
Toda ali ne predstavlja skladnost z implicitno zavezo, tudi tisto, da ne bo ravnal zlonamerno, zgolj kršitev pogodbe, ki povzroči odškodnino? In ker implicitne zaveze tradicionalno zapolnjujejo vrzeli, kakšno vrzel zapolnjuje ta implicitna zaveza glede na to, da je kupoprodajna pogodba že vsebovala pogodbeni standard (dobra vera), glede na katerega je bilo treba oceniti pripravo prilagojene zaključne bilance stanja? Prejšnja objava v spletnem dnevniku je razlagala odločitev vrhovnega sodišča v Delawareju v Baldwin proti New Wood Res. LLC, kot preprosto zagotavljanje, kot zapolnitev vrzeli, implicitnega pogodbenega standarda (dobre vere), ki ureja sprejemanje sicer popolnoma diskrecijske odločitve ene stranke o tem, ali je druga stranka ravnala v skladu z dogovorjenim standardom ravnanja.4 Ali obstaja kaj več od tega? Podkancler Laster meni, da morda obstaja.
Če pa neodvisni računovodja ugotovi, da prilagojena končna bilanca stanja ni bila pripravljena v dobri veri, kakšno dodatno pravno sredstvo bi obstajalo zaradi odločitve sodišča, da je prišlo tudi do kršitve implicitne zaveze, da pri pripravi ne bo ravnal zlonamerno tisto prilagojeno zaključno bilanco stanja? Nobenega namiga ni, da je kupec pri pripravi prilagojene zaključne bilance stanja storil škodno dejanje, čeprav ima izraz »zlonamerno« priokus škodnega dejanja.5
Če po drugi strani neodvisni računovodja ugotovi, da je bila prilagojena končna bilanca stanja pripravljena v dobri veri, ali sodišče zavezuje ta ugotovitev za namene sklicevanja na implicitno zavezo? Sodišče predlaga, da je. Konec koncev je bil preizkus za ugotavljanje izrecne dobre vere neodvisnega računovodje, ali je bila prilagoditev tako skrajna, da kaže na pomanjkanje dobre vere, preizkus zlonamernosti pa je podobno ekstremna narava prilagoditve.
Številna vprašanja ostajajo neodgovorjena zaradi morebitnega obstoja implicitne zaveze, ki služi kot sredstvo za preverjanje namena stranke pri kršitvi izrecnih pogojev pogodbe. Nedvomno bo še več.
___________________________________
1 N.Y.C. Bar poročilo obč. o mednarodnih gospodarskih sporih, Klavzule o prilagoditvi nakupne cene in strokovne odločitve: pravna vprašanja, praktični problemi in predlagane izboljšave, na 2 (junij, 2013).
2 Poglej Glenn West, Pogodbeno imenovanje strokovnjaka za ocenjevanje vrednosti kot zavezujočega nosilca odločanja pomeni prav to, tudi če se izkaže, da se strokovnjak moti, Weil's Global Private Equity Watch, 6. januar 2016. Zdi se, da je zavezujoč učinek strokovne odločitve omejen na dejanske ugotovitve, ne na pravne odločitve. Tako je glede na nedavno odločitev vrhovnega sodišča v Delawareju Terrell proti Kiromic Biopharma, Inc., 297 A.3d 610 (Del. 2023), kjer je bila izvedencu podeljena pravica do razlage pravnih dokumentov, so te pravne odločitve, za razliko od arbitražne odločbe, predmet sodnega pregleda de novo.
3 Glenn West & Miae Woo, Fenomen zebra proti črtastemu konju spet dvigne glavo – razlikovanje strokovne odločitve od arbitraže, Weil's Global Private Equity Watch, 13. februar 2019; Glenn West, Mehanika prilagajanja nakupne cene po zaključku – razlikovanje med strokovnimi odločitvami in arbitražami, Weil's Global Private Equity Watch, 6. avgust 2018, oba citirata Steven H. Reisberg, Kaj je strokovna odločitev? Skrivna alternativa arbitraži, N.Y.L.J., letnik 250, št. 115 (13. december 2013).
4 Poglej Glenn West, Razmišljanja o izvajanju »izključne diskrecije« Weil Global Private Equity Watch, 29. avgust 2022.
5 Mehaniki prilagajanja nakupne cene niso bili imuni na trditve o goljufijah. Poglej Roma Landmark Theaters, LLC proti Cohen Exhibition Company LLC, 2020 WL 58165759 (Del. Ch. 30. september 2020), razpravljali v Glenn West, Najnovejše prizadevanje za uporabo goljufije za premagovanje posla brez odškodnine – ciljna priprava predhodne zaključne izjave, Weil Insights, Weil's Global Private Equity Watch, 14. oktober 2020.
- Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Opolnomočite se. Dostopite tukaj.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
- PlatoESG. Ogljik, CleanTech, Energija, Okolje, sončna energija, Ravnanje z odpadki. Dostopite tukaj.
- PlatoHealth. Obveščanje o biotehnologiji in kliničnih preskušanjih. Dostopite tukaj.
- vir: https://privateequity.weil.com/glenn-west-musings/purchase-price-adjustments-arbitrations-expert-determinations-stuff-in-between-and-the-spector-of-a-malicious-adjustment-claim/
- :ima
- : je
- :ne
- :kje
- ][str
- $GOR
- 13
- 14
- 2013
- 2016
- 2018
- 2019
- 2020
- 2022
- 2023
- 250
- 26
- 29
- 30
- 3d
- 610
- a
- Sposobna
- O meni
- skladnosti
- Po
- Račun
- računovodja
- računovodstvo
- natančna
- pridobitev
- Zakon
- igrati
- Ukrep
- dejanska
- dejansko
- Dodatne
- Prilagojen
- Prilagoditev
- Popravki
- ugoden
- po
- proti
- Avgust
- Sporazum
- Sporazumi
- vsi
- skupaj
- že
- Prav tako
- alternativa
- vedno
- an
- in
- Še ena
- kaj
- pritožbe
- se prikaže
- Uporabi
- pristop
- Arbitražni
- arbitra
- SE
- OBMOČJE
- Arena
- trdili
- AS
- pomoč
- povezan
- Združenje
- domnevati
- At
- Avgust
- organ
- Nagrada
- b
- Ravnovesje
- Bilanca stanja
- bar
- temeljijo
- Osnovni
- BE
- ker
- bilo
- pred
- počutje
- Verjemite
- med
- Poleg
- zavezujoče
- biofarma
- blockchain
- Blog
- Blog Prispevkov
- tako
- zavezuje
- kršitev
- kršitve
- Prinaša
- širši
- vendar
- KUPEC..
- by
- izračun
- se imenuje
- poziva
- CAN
- ne more
- primeru
- primeri
- nekatere
- spremenilo
- Izberite
- okoliščinah
- mesto
- trdijo
- terjatve
- jasnost
- jasno
- jasno
- tesno
- zapiranje
- cohen
- zavarovanje
- kako
- prihaja
- comm
- komercialna
- storjeno
- Odbor
- podjetje
- Podjetja
- Primerjava
- popolnoma
- skladnost
- skladno
- izpolnjujejo
- Koncept
- koncepti
- v zvezi
- sklenjene
- Sklenitev
- Ravnanje
- zmeda
- povezane
- posledično
- dosledno
- dosledno
- predstavljajo
- vsebujejo
- vseboval
- predvideno
- Naročilo
- pogodbeno pravo
- pogodbeno
- pogodbe
- pogodbeni
- popravi
- bi
- Nasprotna stranka
- Sodišče
- Sodišča
- zaveze
- Ustvarjanje
- Trenutno
- deliti
- odloča
- Odločanje
- Odločitev
- odločitve
- od
- Delaware
- dostava
- Odvisno
- imenovani
- zasnovan
- odločnost
- Ugotovite,
- določi
- določa
- določanje
- Razlika
- razlike
- drugačen
- diskretnost
- diskrecijsko
- Spor
- Reševanje sporov
- spori
- do
- Dokumenti
- ne
- Ne
- navzdol
- učinek
- učinkovito
- učinkovite
- prizadevanje
- ostalo
- uveljaviti
- izvršljiv
- dovolj
- Celotna
- Z naslovom
- pravičnost
- Napaka
- vzpostaviti
- ocenjeni
- Eter (ETH)
- Tudi
- Event
- dokazi
- Razen
- izjema
- Vaja
- Razstava
- razširiti
- ekspanziven
- Pričakuje
- strokovnjak
- strokovno znanje
- express
- izrecno
- obseg
- ekstremna
- skrajnosti
- Dejstvo
- dejstva
- Dejansko
- Napaka
- sejem
- pošteno
- vera
- daleč
- februar
- Zvezna
- napolnjena
- končna
- finančna
- sledi
- za
- Obrazci
- Ustanovitelj
- Okvirni
- goljufija
- iz
- v celoti
- temeljna
- v osnovi
- nadalje
- GAAP
- vrzel
- splošno
- dana
- daje
- Giving
- Globalno
- Go
- dobro
- urejeno
- odobreno
- Navodila
- imel
- strani
- se zgodi
- škodovalo
- Imajo
- Glava
- naslov
- Hero
- tukaj
- Zgodovinsko
- Holdings
- Konj
- Vendar
- http
- HTTPS
- i
- if
- imunski
- implicirano
- in
- Inc
- vključujejo
- Vključno
- Neodvisni
- Navedite
- povzročiti
- neformalno
- vpogledi
- Namesto
- nameravajo
- namenjen
- namen
- namerna
- Vmesna
- Facebook Global
- razlago
- v
- Uvedeno
- vključuje
- vključujejo
- vprašanje
- Izdala
- Vprašanja
- IT
- Izdelkov
- ITS
- sam
- januar
- jpg
- Sodnik
- presojalo
- sodni
- junij
- samo
- Vedite
- Oznake
- Pomanjkanje
- mejnik
- jezik
- Zadnji
- zakon
- odvetniki
- vsaj
- Led
- levo
- Pravne informacije
- Pravna vprašanja
- manj
- odgovornosti
- kot
- Verjeten
- Limited
- Meje
- Litigation
- malo
- LLC
- je
- Znamka
- avtomat
- Izdelava
- upravljanje
- upravljanje Team
- več
- Matter
- Maj ..
- pomeni
- kar pomeni,
- pomeni
- pomenilo
- mehanika
- Mehanizem
- Mehanizmi
- Mers
- Metoda
- Metodologija
- morda
- milijonov
- več
- Najbolj
- veliko
- morajo
- Narava
- potrebna
- Novo
- NY
- št
- Običajno
- opozoriti
- Opombe
- Opažam
- november
- novo
- zdaj
- predmet
- Obveznost
- oktober
- oktober
- of
- off
- pogosto
- on
- ONE
- samo
- odprite
- deluje
- Mnenje
- or
- Da
- Ostalo
- drugače
- ven
- Rezultat
- več
- Premagajte
- premoč
- plačana
- del
- Stranke
- zabava
- preteklosti
- Plačajte
- pojav
- platon
- Platon AiStream
- Platonova podatkovna inteligenca
- PlatoAiCast
- PlatoData
- Točka
- Pogled na točko
- Stališče
- možnost
- mogoče
- Prispevek
- Prispevkov
- potencial
- Pooblastila
- Praktično
- praksa
- vaje
- predhodno
- Priprava
- Pripravimo
- pripravljeni
- priprava
- predstavljeni
- precej
- Cena
- Prilagoditev cene
- Predhodna
- zasebna
- Zasebni kapital
- Težave
- Postopki
- predlagano
- če
- zagotavlja
- zagotavljanje
- zagotavljanje
- nakup
- Nakupna pogodba
- kupili
- kupec
- namene
- V skladu z
- vprašanja
- REDKO
- precej
- dosegel
- dosegli
- Razlog
- nedavno
- zmanjša
- reference
- odražajo
- o
- Zavrnjeno..
- povezane
- Oprostitev
- poročilo
- obvezna
- zahteva
- zahteva
- Resolucija
- reševanje
- reševanje
- Resort
- povzroči
- rezultat
- ohraniti
- pregleda
- Pravica
- pravice
- Rise
- vloga
- rutinsko
- Pravilo
- Enako
- pravijo,
- Obseg
- drugi
- skrivnost
- izbiranje
- sebičen
- ločena
- sedem
- služi
- nastavitev
- stanja
- shouldnt
- Prikaži
- pomemben
- podobno
- preprosto
- situacije
- Velikosti
- So
- nekaj
- Nekaj
- Včasih
- nekje
- SPA
- specifična
- posebej
- določeno
- Spectrum
- standardna
- Izjava
- Izjave
- ostal
- Še vedno
- zaloge
- predmet
- predložen
- taka
- predlagajte
- Predlaga
- Vrhovno
- Vrhovno sodišče
- T
- Bodite
- skupina
- deset
- Izraz
- Pogoji
- Test
- Testiranje
- kot
- da
- O
- POTEM
- Tukaj.
- te
- jih
- ta
- tisti,
- čeprav?
- Tako
- do
- narobe
- tradicionalno
- transakcija
- transakcijski
- zdravljeni
- Zdravljenje
- adut
- zavoji
- dva
- tipičen
- tipično
- ne morem
- razumeli
- nedvomno
- za razliko od
- dokler
- us
- uporaba
- Rabljeni
- uporabo
- uporabiti
- Vrednotenje
- Proti
- zelo
- vice
- Poglej
- opozorilo
- je
- Watch
- način..
- Web3
- Dobro
- so bili
- West
- Kaj
- kdaj
- ali
- ki
- medtem
- katerih
- bo
- z
- v
- brez
- woo
- les
- besede
- delo
- bi
- Ključ
- let
- york
- Zebra