»Osnovni učinki«, CPI in Kako oceniti delovanje centralne banke

Visoka stopnja inflacije v Združenem kraljestvu se bo naslednji mesec znižala, predvsem zaradi matematike. Običajno na trgih ne morete narediti takšnih dokončnih napovedi. Toda v ozadju številk CPI je pomemben pojav, ki bo letos pomembno vplival. In za trgovce, ki poskušajo upoštevati, kako bodo centralne banke potiskale valute, bi bilo razumevanje tega posebnega izračuna zelo koristno.

Združeno kraljestvo je postalo izstopajoče med velikimi gospodarstvi, saj je njegova inflacija vztrajno dvomestna. Torej je ta pojav izračunavanja CPI tam veliko bolj izrazit, zaradi česar je študija primera lažja. Razumevanje pretiranega učinka v Združenem kraljestvu bo olajšalo opazovanje v drugih državah, kjer ni tako izrazit. Glede na globalno naravo nedavnih trendov inflacije to velja za skoraj vse glavne valute (jen in juan sta opazni izjemi).

Kaj pomenijo "bazni učinki"?

Vlagatelji in trg običajno spremljajo letno spremembo CPI, kar imenujemo inflacija. To ni neposredna, neobdelana številka, ampak izračun, ki temelji na osnovnih podatkih. Vsak mesec vladni statistični oddelek (v Združenem kraljestvu je to ONS) izračuna stroške košarice blaga in storitev ter jih tehta v indeksu. To je "indeksni" del indeksa cen življenjskih potrebščin ali CPI.

Nato se razlika med posameznimi meseci izračuna v obliki odstotka, kar nam da stopnjo inflacije. Enostavno. Kje je težava? Stvar je v tem, da se stopnja inflacije določi s primerjavo indeksa prejšnjega meseca z istim mesecem prejšnjega leta. To prejšnje leto je "osnova". Če pride do bistvene spremembe osnove, bo to vplivalo na način izračuna stopnje inflacije za tekoči mesec. To je učinek, ki ga lahko ima osnova (to je stanje inflacije izpred enega leta) na trenutne izračune inflacije.

Kako to vpliva na inflacijo?

Vzemimo za primer Združeno kraljestvo. Marca 2022 je britanski CPI (tj Indeks, ne pa oceniti) je bil 117.1. Nato je aprila 120 poskočil na 2022, kar je bilo 2.5-odstotno povečanje. Hitro naprej do marca 2023 (to so podatki, ki smo jih pravkar dobili) je bil CPI zdaj 128.9, razlika med indeksom zdaj in tistim, kar je bil pred letom dni, pa je bila 10.1 %. Zato je stopnja inflacije (CPI spremenite) je bil zabeležen kot 10.1 %.

Da bi inflacija naslednji mesec ostala pri 10.1 %, bi se moral indeks cen življenjskih potrebščin zvišati za 2.5 % na več kot 132. To se ne bo zgodilo iz preprostega razloga, ker je bila 2.5-odstotna mesečna sprememba CPI največja doslej zabeležena , vodila pa ga je nenadna sprememba cen energije s strani Ofgema. Torej, ker bo osnova, ki se uporablja za izračun inflacije naslednji mesec, višja, bo v primerjavi s tem inflacija nižja.

Še pomembneje, kaj to pomeni za valute?

Sprememba CPI je bila v začetku lanskega leta zelo velika. V naslednjih nekaj mesecih bo primerjava za izračun inflacije vedno višje osnove. Kar bo matematično potisnilo inflacijo navzdol, čeprav je trenutna stopnja inflacije lahko stabilna ali dejansko narašča. Dokler ne bo naraščala hitreje kot lani, se bo zdelo, kot da se upočasnjuje.

Centralni bankirji se tega zavedajo in bodo verjetno ustrezno prilagodili denarno politiko. Se pravi, čeprav je inflacija še vedno visoka, morda niso pod tolikšnim pritiskom, da bi še naprej zviševali obrestne mere. Ker se bo inflacija tako ali tako znižala in lahko trdijo, da je bila zahvaljujoč njihovi politiki. To stanje bo bolj izrazito v valutah, ki so lani zabeležile velike premike v inflaciji, kot sta Združeno kraljestvo in EU. Zato trgovci pazite, da bi te centralne banke lahko presenetile trge, tako da ne bodo poskočile toliko, kot se pričakuje glede na inflacijske številke.

Trgovanje z novicami zahteva dostop do obsežnih tržnih raziskav – in to je tisto, kar delamo najbolje.

OPEN ACCOUNT

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• Kovanje prihodnosti z Adryenn Ashley. Dostopite tukaj.
• vir: https://www.orbex.com/blog/en/2023/04/base-effects-cpi-and-how-to-gauge-central-bank-action