Kapiteljski slap

Kapiteljski slap

Časovni žig: 1. november 2023 9:04
Izvorno vozlišče: 2967501

Povzetek

  • Trg digitalnih sredstev je leta 2023 dosegel impresivne donose, pri čemer sta BTC in ETH za 93 % in 39 % presegla tradicionalna sredstva, kot je zlato.
  • Popravki trga za oba velika podjetja so bili bistveno plitvejši od prejšnjih ciklov, kar kaže na podporo vlagateljev in pozitiven priliv kapitala.
  • Naš indikator Altseason je zaznamoval prvo pomembno apreciacijo v primerjavi z USD po vrhuncu cikla. Vendar je pomembno omeniti, da je to v kontekstu prevlade Bitcoina, ki še naprej narašča, pri čemer se je tržna kapitalizacija BTC dvignila za 110 % YTD.
[Vgrajeni vsebina]

Cene bitcoinov so se v zadnjih tednih dvignile za več kot +30 %, deloma zaradi pozitivnega napredka v zvezi z različnimi aplikacijami Bitcoin ETF, ki so v postopku odobritve pri SEC. Omeniti velja tudi relativno uspešnost BTC in digitalnih sredstev na splošno v primerjavi s tradicionalnimi razredi sredstev, kot so blago, plemenite kovine, delnice in obveznice.

V tej izdaji bomo raziskali to impresivno relativno uspešnost digitalnih sredstev do leta 2023. Doslej sta tako BTC kot ETH znatno presegla tradicionalna sredstva, hkrati pa sta v primerjavi s prejšnjimi cikli doživela manjša črpanja.

Relativna odpornost

Spodnja tabela primerja ceno BTC in ETH v apoenu zlata, kar prikazuje uspešnost v primerjavi s tradicionalno obrambno zalogo vrednosti. BTC je leta 93 zrasel za +2023 % v primerjavi z zlatom, medtem ko se je ETH v zlatu povečal za 39 %. Ta močna uspešnost prihaja sredi naraščajoče globalne negotovosti, ki bo verjetno pritegnila pozornost mnogih tradicionalnih vlagateljev.

Grafikon v živo

Vidimo lahko, da sta bila donosa BTC 🟧 in ETH 🟦 na drseči 30-dnevni osnovi skozi vse leto 2023 tesno povezana. Obe sredstvi sta doživeli podobne padce obsega, vendar je Bitcoin v obdobjih vzpona dosegel večjo uspešnost.

Vidimo lahko tudi, da relativna volatilnost obeh digitalnih sredstev presega tisto pri zlatu (v črnem), s katerim se trguje z manjšimi premiki cen v obe smeri.

Grafikon v živo

Relativno moč digitalnih sredstev je mogoče opazovati tudi z oceno najglobljega popravka med makro naraščajočim trendom. Tukaj bomo ocenili to metriko za ETH, saj nam omogoča, da vidimo uspešnost glede na USD (zunanje merilo), pa tudi v primerjavi z vodilnim na trgu BTC (notranje merilo).

Menimo, da je nizka vrednost cikla za ETH/USD določena junija 2022 po propadu 3AC, Celcius in LUNA-UST. Od takrat je bil najgloblji popravek ETH/USD (glede na lokalno najvišjo vrednost) -44 %, določen med neuspehom FTX. Danes se ETH trguje za -26 % pod najvišjo vrednostjo iz leta 2023 pri 2,118 $, kar je bistveno močnejša uspešnost od -60 % ali večjih črpanj, opaženih v prejšnjih ciklih.

Grafikon v živo

Primerljiva moč je vidna za BTC, pri čemer je najgloblji popravek v letu 2023 le -20.1 %. Bikovski trg v letih 2016–17 je opazil redne popravke, ki so presegali –25 %, medtem ko se je leta 2019 z najvišje vrednosti julija 2019 ali 14 $ umaknil za več kot –62 %.

Za ocenjevanje rotacije kapitala na trgu digitalnih sredstev je koristno poiskati obdobja, v katerih je ETH boljši od BTC. Spodnji grafikon prikazuje globino največjega padca razmerja ETH-BTC v primerjavi z lokalno najvišjo vrednostjo prevladujočega naraščajočega trenda.

Prejšnji cikli so med fazo okrevanja medvedjega trga zabeležili padec ETH do globine nad -50 % na relativni osnovi, pri čemer je trenutni padec dosegel -38 %. Posebej zanimivo je trajanje tega trenda, kjer je ETH depreciiral glede na BTC že več kot 470 dni doslej. To poudarja osnovni trend med cikli, kjer se prevlada BTC poveča v daljšem obdobju v obdobju mačka po medvedjem trgu.

To orodje lahko uporabimo tudi za spremljanje prevojnih točk v ciklu tveganja v primerjavi s tveganjem, ki smo se ga dotaknili v WoC 41 (in si ga bomo ogledali pozneje v tej izdaji).

Grafikon v živo

Grafikon ponuja še en pogled na relativno uspešnost, saj prikazuje oscilatorje za tekoče četrtletno, tedensko in tedensko donosnost naložbe razmerja ETH/BTC. Indikator črtne kode (v modri barvi) nato poudari obdobja, kjer vsi trije časovni okviri signalizirajo premajhno zmogljivost ETH glede na BTC.

Tukaj lahko vidimo, da je nedavna šibkost razmerja ETH/BTC podobna tisti, ki je bila opažena v maju in juliju 2022, pri čemer je razmerje med cenami doseglo enako raven 0.052.

Grafikon v živo

Če se poglobimo v cenovne modele Ethereum, ugotavljamo, da se ETH trguje pri 1,800 $, kar je +22 % nad realizirano ceno (1,475 $). Realizirana cena se pogosto šteje za povprečno stroškovno osnovo za vse kovance v ponudbi, po ceni v času zadnje transakcije.

To nakazuje, da ima povprečni imetnik ETH skromno stopnjo dobička, vendar ostaja nekoliko pod ekstremnimi cenovnimi ravnmi, ki jih pogosto obišče med evforijo bikovskega trga.

Grafikon v živo

Drug način za vizualizacijo sprememb v dobičkonosnosti vlagateljev je prek razmerja MVRV, ki je razmerje med ceno in realizirano ceno. V tem primeru primerjamo razmerje MVRV z njegovim 180-dnevnim drsečim povprečjem kot orodje za spremljanje trendov.

Obdobja, v katerih se razmerje MVRV giblje nad to dolgoročno srednjo vrednostjo, kažejo, da je dobičkonosnost vlagateljev vedno bolj pomembna in so pogosto znak naraščajočega trga. Vendar kljub pozitivni tržni uspešnosti za ETH YTD po tej metriki trg še vedno doživlja negativen zagon. Zdi se, da se mačka od medveda 2022 še vedno počasi prebija.

Grafikon v živo

Premikanje zaupanja

Prav tako lahko izkoristimo relativno uspešnost dobičkonosnosti vlagateljev v ETH z uporabo indikatorja zaupanja vlagateljev v trend, ki smo ga razvili v WoC 38. Cilj je izmeriti plimovanje spreminjajočega se razpoloženja za vlagatelje v ethereum, zgrajeno z opazovanjem odstopanja stroškovne osnove dveh podskupin: imetnikov in porabnikov.

  • 🟥 Negativno razpoloženje je takrat, ko je stroškovna osnova porabnikov precejšnja nižje kot imetniki.
  • 🟩 Pozitivno razpoloženje je takrat, ko je stroškovna osnova porabnikov precejšnja več kot imetniki.
  • 🟧 Prehodno čustvo je, ko stroškovna osnova niha blizu stroškovne osnove imetnikov.

Po tem merilu je trg znotraj prehodnega območja, ki je pozitiven, vendar relativno majhnega obsega.

Grafikon v živo

Altseason V USD ... vendar ne v BTC

Na podlagi predhodnega dela, opravljenega v WoC 41, lahko izdelamo novo ponovitev za indikator Altcoin. V tem modelu kot prvi pogoj uporabljamo predhodno opredeljeno okolje tveganja, ki zahteva kapitalske prilive v BTC, ETH in stabilne kovance. To dopolnjujemo z drugim pogojem, ki je pozitiven zagon znotraj skupne zgornje meje alternativnih kovancev (skupna kripto zgornja meja brez BTC, ETH in stabilnih kovancev).

Tu iščemo obdobja, v katerih je skupno vrednotenje sektorja Altcoin večje od njegovega 30D SMA. Ta indikator je bil pozitiven 20. oktobra, pred eksplozivnim premikom Bitcoina z 29.5 tisoč $ na 35.0 tisoč $.

Grafikon v živo

Ta povečana stopnja zaupanja v digitalna sredstva je očitna pri ocenjevanju nedavne uspešnosti skupne tržne kapitalizacije altkoinov.

Lokalni premik navzgor je zabeležil +21.3-odstotno povečanje vrednotenja sektorja, pri čemer je le šest trgovalnih dni zabeležilo večjo odstotno spremembo. To poudarja učinek slapa kapitala vlagateljev, saj naraščajoča prevlada bitcoina običajno spodbudi porast vrednotenj altcoinov v primerjavi s fiat valutami.

Grafikon v živo

Vendar je pomembno opozoriti, da prevlada Bitcoina še naprej narašča. Na relativni osnovi BTC zdaj obvladuje več kot 53 % tržnega vrednotenja digitalnih sredstev, pri čemer Ethereum, Altcoin na splošno in stabilni kovanci v letu 2023 opažajo relativno zmanjšanje svoje prevlade. Prevlada Bitcoina se je povečala s ciklične najnižje vrednosti 38 %. konec leta 2022.

Grafikon v živo

Da zaključimo to perspektivo, lahko primerjamo povečanje tržne kapitalizacije bitcoina v primerjavi z agregatno tržno kapitalizacijo altkoinov (brez stabilnih kovancev) od začetka leta do leta. Tržna kapitalizacija bitcoina se je leta 110 povečala za 2023 % v primerjavi z alternativnimi kovanci, ki so narasli za impresivnih, a razmeroma majhnih 37 %.

To poudarja zanimivo tržno dinamiko, pri čemer je sektor alternativnih kovancev boljši od fiat valut in tradicionalnih sredstev, kot je zlato, vendar je občutno premalo uspešen kot Bitcoin.

Grafikon v živo

Zaključek in povzetek

Trg digitalnih sredstev je leta 2023 dosegel impresivne donose, zapustil začetno fazo okrevanja in se ponovno premaknil v naraščajoči trend. Tržni popravki v letu 2023 za vodilna na trgu BTC in ETH so bili znatno plitvejši kot v prejšnjih ciklih naraščajočih trendov, kar kaže na raven podpore vlagateljev in pozitivnih kapitalskih prilivov.

Pri več kazalnikih, vključno z našim razvijajočim se kazalnikom altkoinov, smo opazili prvo znatno povečanje tržnih vrednotenj sektorja altkoinov od zadnjega vrha cikla. Vendar je pomembno omeniti, da se ta uspešnost meri glede na fiksne valute, in sicer USD. Na področju digitalnih sredstev se prevlada bitcoina še naprej povečuje, kar vodi do povečanja tržne kapitalizacije BTC za več kot 110 % od začetka leta.

Zavrnitev odgovornosti: To poročilo ne vsebuje nobenih naložbenih nasvetov. Vsi podatki so zgolj informativni in izobraževalni. Nobena naložbena odločitev ne bo temeljila na tukaj navedenih informacijah in sami ste odgovorni za svoje naložbene odločitve.

Časovni žig:

Več od stekleno vozlišče