Negotovost je tu, da ostane. Kaj to pomeni za združitve in prevzeme? (Christina Anibal)

Negotovost je tu, da ostane. Kaj to pomeni za združitve in prevzeme? (Christina Anibal)

Časovni žig: 20. april 2023 1:59
Izvorno vozlišče: 2597708

Negotovost, ki jo doživljamo danes, se verjetno ne bo kmalu zmanjšala. Medtem ko je raziskovanje kratkoročnih obetov koristno, je po našem mnenju veliko večje vprašanje, kaj storiti z vztrajno negotovostjo. Vstopili smo v novo geopolitično obdobje, novo gospodarsko obdobje in smo sredi tehnološke revolucije. Menimo, da bodo največji zmagovalci v naslednjem desetletju tisti, ki bodo najbolje sprejeli negotovost in spremembe ter se obvladali z njimi.

Dejavniki, ki oblikujejo trg

  • Nova geopolitična doba: Novo zunanjepolitično obdobje, v katerega smo vstopili, bo verjetno v najboljšem primeru zaznamovalo tekmovanje v moči ali v najslabšem primeru spopad moči.
  • Nova gospodarska doba: Trgi se verjetno ne bodo obnašali tako, kot smo vajeni. Doba brezmejnega, lahkega denarja iz centralnih bank se je končala, krhkost finančnih trgov bo še vedno prisotna in zavezujoča omejitev na številnih področjih našega gospodarstva bo verjetno še nekaj časa ostala pri ponudbi namesto povpraševanja.
  • Konvergentne tehnologije: V zadnjih šestih mesecih je izdaja transformativne umetne inteligence pritegnila misli mnogih in začela prihajati v glavne novice. Vpliv teh tehnologij je bled v primerjavi s cunamijem konvergentne tehnologije, ki prihaja in bo zagotovo spremenil način našega življenja, dela in prostega časa.

Obeti v bližnji prihodnosti

Če gospodarstvo je or ne vstopili v recesijo, vendar bo leta 2023 to ena najbolj pričakovanih recesij v novejši zgodovini. Ekonomisti že več mesecev zatrjujejo svoje napovedi, saj je prožen trg dela podprl potrošniško porabo v ZDA, izjemno mila zima je pomagala ublažiti strah pred energetsko krizo v Evropi, ponovno odprtje celinske Kitajske pa je podprlo svetovno gospodarstvo. Vendar ni presenetljivo, da ekonomisti zdaj opozarjajo na povečano tveganje za poslabšanje domačih in svetovnih gospodarskih obetov sredi hudih pretresov v ameriškem in evropskem bančnem sektorju v zadnjem mesecu, saj so višje obrestne mere končno začele razkrivati ​​točke ranljivosti. Dodaten zaplet je seveda dejstvo, da je inflacija sicer nekoliko umirjena, vendar ostaja visoka.

Vsi vemo, da je aktivnost združitev in prevzemov močno upadla glede na vrhunec leta 2021 in v začetku leta 2022. Kapital je občutno dražji, na trgu je ogromno negotovosti in deležniki v številnih panogah ponovno razmišljajo o oblikovanju cen, ki prihajajo z močnega trga prodajalcev v letu 2021. Kljub tem dejavnikom mnogi v panogi opozarjajo na robusten seznam stranskih poslov, ki naj bi prišla na trg v tretjem in četrtem četrtletju tega leta, če ne bo večjih nepričakovanih gospodarskih pretresov. Regulativno okolje ZDA je prav tako pripravljeno podpreti sklepanje poslov leta 2023 in kasneje, saj razdeljeni kongres omejuje verjetnost nove obsežne zakonodaje in sredstev iz
Zakon o naložbah v infrastrukturo in delovna mesta in Zakon o zniževanju inflacije
usmeriti pozornost in dolarje v številne sektorje, vključno z gradbeništvom in gradnjo cest, energijo, vodno infrastrukturo, avtomobilizmom in drugimi.

Večje vprašanje

Nova geopolitična doba

Povprečna starost strokovnjaka za M&A je danes štiriinštirideset let. Čeprav je v zadnjih štiriinštiridesetih letih zagotovo prišlo do kriz in vojn, je bil svet skozi večino naših dosedanjih življenj zaznamovan z razmeroma nizko stopnjo konflikta moči. Amerika je bila premočna in druge države prešibke, da bi res preveč skrbele za vojne ali celo hladne vojne. Ta razumljena prevlada je vodila v razmeroma mirno in predvidljivo geopolitično okolje. Nikoli ne bomo izvedeli, ali se je to počasi spremenilo z naraščanjem bogastva in moči Kitajske v desetletjih ali vse naenkrat, ko je Rusija napadla Ukrajino in kot odgovor oživila zavezništvo Nato in zahodno identiteto. Ne glede na to se je razmeroma mirno obdobje, v katerem smo uživali, končalo in vstopili smo v novo obdobje, ki ga bo verjetno v najboljšem primeru zaznamovalo tekmovanje v moči ali v najslabšem primeru spopad moči.

Novo gospodarsko obdobje

Zdi se zelo jasno, da je dolgo obdobje kvantitativnega sproščanja – centralne banke vbrizgavajo likvidnost na predvidljiv način in ohranjajo izjemno nizke obrestne mere – za zdaj v vzvratnem ogledalu. Krhkost finančnega trga, ki smo ji bili priča s propadom kriptovalut leta 2022, in bančnimi pretresi, ki so se začeli marca 2023, se bo verjetno nadaljevala. Poleg tega, medtem ko so se vlagatelji, podjetja in potrošniki zelo navadili na gospodarstvo, ki ga zaznamuje pomanjkanje povpraševanja, se bomo kratkoročno in srednjeročno verjetno soočili z večjim številom omejitev ponudbe v primerjavi s povpraševanjem. Ta premik poganjajo trgi dela, ki preprosto ne delujejo tako, kot so včasih, preoblikovanje dobavne verige kot odgovor na prekinitev poslovanja, povezano s pandemijo, pa tudi geopolitična razdrobljenost, energetski prehod kot odziv na podnebne spremembe in drugi dejavniki.

Konvergentne tehnologije

Tehnologi v Silicijevi dolini in drugod po svetu opozarjajo, da bo kmalu prišel cunami konvergenčne tehnologije in da bo val zagotovo pospešil ponovno odkrivanje industrij in prerazporeditev bogastva. Stopnja rasti umetne inteligence, biotehnologije in genskih terapij, preventivnega zdravstvenega varstva in povečanja zdravja, robotike, obnovljivih virov energije, avtonomnega transporta in dostave blaga na zahtevo je na prelomni točki. Preboji na teh področjih bi lahko pomenili daljšo življenjsko dobo, večjo produktivnost, večjo cenovno dostopnost blaga in storitev ter rešitve za nove grožnje zdravju, krče v zmogljivostih zdravstvenega varstva, večjo varnost preskrbe s hrano, blažitev podnebja in številne druge težave, s katerimi se sooča človeštvo. Hkrati bi lahko prinesli strašljivo hiter odliv delovnih mest modrih in belih ovratnikov, porast kibernetske kriminalitete in poskusov motenj kritičnih virov in storitev, ki jih podpira tehnologija, tveganja zaradi širjenja dezinformacij in dezinformacij ter morda najbolj zaskrbljujoče novo globalna oboroževalna tekma.

Sundar Pichai, izvršni direktor podjetja Alphabet, je dejal: "Umetna inteligenca bi lahko imela globlje posledice za človeštvo kot elektrika ali ogenj." Hitrosti te revolucije ni mogoče upočasniti, ustaviti ali zmanjšati. Edini nadzor, ki ga imamo, je, da navdihujemo in vodimo, kam gre in kako se uporablja.

Kaj vse to pomeni za M&A?

Negotovost, ki jo doživljamo danes, se verjetno ne bo kmalu zmanjšala. Toda sprememba seveda pomeni priložnost in verjamemo, da bodo največji zmagovalci v naslednjem desetletju tisti strateški in finančni akterji, ki bodo najbolj pripravljeni in bodo najbolje sprejeli motnjo. Prelomne tržne razmere in prelomne tehnologije spodbujajo apetit po anorganski rasti in dejavnosti združitev in prevzemov. V nobenem od zgoraj obravnavanih prizorišč ne bo upočasnitve, ustavitve ali prekinitve hitrosti sprememb. Zato bi morala biti naša skupna prizadevanja osredotočena na vodstvo v naših panogah in odgovorno izkoriščanje te edinstvene priložnosti.

Časovni žig:

Več od Fintextra