Pogosta vprašanja o zahtevah pravilnika o vračilu povračila nadomestil direktorjem Nasdaq in NYSE | IPO, kaj potem?

*Časovna posodobitev*

Newyorška borza (»NYSE«) in Nasdaq sta vložila spremembe k svojim predlaganim pravilom, ki zahtevajo, da vsa podjetja, ki kotirajo na borzi, sprejmejo ustrezno politiko povračila nadomestil vodilnim.[1] V skladu s spremenjenimi predlogi bi ti standardi kotacije začeli veljati 2. oktobra 2023, podjetja pa bi morala sprejeti skladne politike povračila 1. decembra 2023 ali pred njim (60 dni po datumu začetka veljavnosti).[2] 

Kakšna je zahteva za vračilo?

Kot zahteva razdelek 10D zakona o borzi, predlagani standardi kotacije zahtevajo povračilo, če je bilo stimulativno nadomestilo, izplačano izvršnemu direktorju, izračunano na podlagi računovodskih izkazov, ki jih je bilo treba preoblikovati zaradi pomembne neskladnosti z zahtevami glede finančnega poročanja in je ta neskladnost povzročila preplačilo spodbujevalnega nadomestila v treh proračunskih letih pred datumom, ko je bila potrebna ponovna ocena.

Ponovne navedbe, ki sprožijo povratne zneske, vključujejo ponovne računovodske navedbe, ki popravijo napako v predhodno izdanih računovodskih izkazih ali "Veliki R" ponovne navedbe, kot tudi računovodske ponovne navedbe, ki popravljajo napako, ki ni bistvena za predhodno izdane računovodske izkaze in imajo za posledico pomembno napačno navedbo, če je napaka ostala nepopravljena v tekočem obdobju ali je bil popravek napake pripoznan v tekočem obdobju, ali "Mali r" ponovne navedbe.

Kateri izdajatelji so zajeti?

Za vse izdajatelje, ki kotirajo na borzi, velja zahteva po vračilu z omejenimi izjemami. To vključuje tuje zasebne izdajatelje, manjša poročevalska podjetja, rastoča podjetja in nadzorovana podjetja.

Za koga velja politika povračila?

Za vse sedanje in nekdanje izvršne direktorje mora veljati politika povračila.[3] Opredelitev izvršnega direktorja je enaka definiciji uradnika iz oddelka 16 v skladu z Zakonom o borzi. [4] To bo vključevalo najmanj izvršne direktorje, ki jih je izdajatelj imenoval v svojem obrazcu 10-K ali izjavi pooblaščenca.

Kaj je "nadomestilo na podlagi spodbud"?

Nadomestilo na podlagi spodbud se nanaša na nadomestilo (denarno ali lastniško), ki je dodeljeno, zasluženo ali pridobljeno v celoti ali delno na podlagi doseganja katerega koli merila računovodskega poročanja.

Prejemki na podlagi spodbud izključujejo nadomestila, ki ne temeljijo na doseganju merila računovodskega poročanja, kot so osnovna plača, diskrecijski bonusi ali časovno odvisne nagrade, kot tudi nagrade na podlagi subjektivnih standardov, strateških ali operativnih ukrepov.

Kdaj se nadomestilo na podlagi spodbude šteje za "prejeto"?

Nadomestilo na podlagi spodbude se šteje za „prejeto“ v fiskalnem obdobju izdajatelja, v katerem je dosežen ukrep finančnega poročanja, določen v dodelitvi nadomestila na podlagi spodbude, tudi če se plačilo ali dodelitev nadomestila na podlagi spodbude zgodi po koncu tega obdobja. .

Kako se meri znesek povrnjenega nadomestila?

Znesek povračila je enak prejetemu nadomestilu na podlagi spodbude, ki presega znesek nadomestila na podlagi spodbude, ki bi ga sicer prejeli, če bi bilo določeno na podlagi preračunanih zneskov, in ga je treba izračunati brez upoštevanja morebitnih plačanih davkov.

Kako se določi izterjava za nadomestilo na podlagi spodbud, vezano na ceno delnice ali TSR (skupni donos delničarja)?

Če je nadomestilo na podlagi spodbude vezano na borzno ceno ali TSR, je treba znesek povračila izpeljati iz razumnih ocen učinka računovodskega popravka na TSR, izdajatelj pa mora hraniti dokumentacijo o tej oceni in to dokumentacijo zagotoviti borzi.

Katero časovno obdobje mora zajemati politika povračila?

Politika mora veljati za kakršno koli nadomestilo, ki temelji na spodbudah, prejeto (kot je opredeljeno zgoraj) v treh zaključenih poslovnih letih neposredno pred datumom, ko mora izdajatelj pripraviti ponovni računovodski izkaz.

Kdaj mora izdajatelj pripraviti prenovljeni računovodski izkaz?

Podjetje mora pripraviti računovodski izkaz ob zgodnejšem od naslednjega:

• upravni odbor, njegov odbor ali pooblaščeni uradniki so sklenili ali bi razumno morali skleniti, da mora izdajatelj pripraviti prenovljeni računovodski izkaz zaradi bistvenega neizpolnjevanja katere koli zahteve glede finančnega poročanja s strani družbe; [5] or
• sodišče, regulator ali drug zakonsko pooblaščen organ naroči podjetju, naj pripravi prenovljeni računovodski izkaz.

Ali je izdajatelj dolžan zahtevati izterjavo pomotoma prejetega nadomestila na podlagi spodbud?

Da, izdajatelji morajo sprejeti ukrepe za izterjavo razumno hitro z zelo omejenimi izjemami.[6] Ni izjeme za de minimis zneski.

Ali imajo podjetja diskrecijsko pravico glede sredstev izterjave?

Da, dokler je pomotoma prejeto nadomestilo na podlagi spodbud izterjano razumno takoj, ima izdajatelj diskrecijsko pravico glede ustreznih načinov izterjave. Na primer, nagrade lastniškega kapitala se lahko zasežejo, prejete delnice se lahko vrnejo ali pa se lahko povrne izkupiček od prodaje pomotoma prejetih delnic.

Ali lahko izdajatelj zavaruje svoje sedanje ali nekdanje izvršne direktorje pred izgubo kakršnih koli pomotoma dodeljenih nadomestil na podlagi spodbud?

No.

Kakšne so posledice neupoštevanja teh zahtev za uvrstitev na seznam?

Izdajatelji, ki kotirajo na borzi, bodo umaknjeni z borze Nasdaq ali NYSE, kot je primerno, če v 60 dneh od datuma začetka veljavnosti ne bodo sprejeli skladne politike povračil ali ne bodo uveljavili svojih politik povračil.

Kdaj začnejo veljati novi standardi kotacije?

Če jih odobri SEC, bodo standardi kotacije NYSE in Nasdaq začeli veljati 2. oktobra 2023, izdajatelji pa bodo morali sprejeti skladne politike povračila 1. decembra 2023 ali pred tem (60 dni po datumu začetka veljavnosti).

Kakšne so obveznosti razkritja?

Izdajatelji bodo morali svojo politiko povračila vložiti kot prilogo k letnemu poročilu na obrazcu 10-K. Dodatno razkritje bo potrebno, če je izvršni direktor predmet povračila v skladu s pravilnikom, vključno s skupnim zneskom v dolarjih pomotoma dodeljenega nadomestila na podlagi spodbud, kako je bilo izračunano in informacijami o zneskih, ki še niso izterjani.

Katere korake morajo izdajatelji upoštevati?

Izdajatelji bi morali razmisliti o naslednjih ukrepih:

• obvešča upravni odbor, revizijsko komisijo in komisijo za odškodnine glede novih zahtev glede povračil in pričakovanega datuma začetka veljavnosti;
• potrditi postopek za sprejetje skladne politike ali spremeniti vse obstoječe politike povračila, da bodo v skladu z novimi zahtevami;
• pregledati obstoječe spodbujevalne kompenzacijske programe, da bi opredelili meritve, ki bodo sestavljale spodbujevalno nadomestilo, ki je predmet povračila v skladu s politiko; in
• razmislite o izvajanju dokumentacije o kakršnih koli diskrecijskih dodelitvah, ki jih izda komisija za odškodnine, za katere ne bi veljala politika povračil.

Poletni sodelavec Paul Tetenbaum je soavtor te objave v spletnem dnevniku.

[1] NYSE 303A.14; Nasdaq 5608

[2] Razdelek 10D zakona o borzi vrednostnih papirjev iz leta 1934, ki je začel veljati 27. januarja 2023, je nacionalnim borzam vrednostnih papirjev in združenjem, ki kotirajo na borzi vrednostnih papirjev, naročil, naj vzpostavijo pisno politiko povračila, ki od vsakega izdajatelja, ki kotira na borzi, zahteva, da razvije in izvaja politiko, ki zagotavlja izterjavo napačno dodeljena stimulativna nadomestila, ki so jih prejemali sedanji ali bivši vodilni delavci.

[3] Spodbudno nadomestilo, ki ga prejme sedanji izvršni uradnik, medtem ko je služil kot neizvršni direktor, ni dovzetno za povrnitev v skladu s temi novimi pravili. Nekdanji izvršni direktorji so posamezniki, ki so zapustili podjetje, vendar so prejeli nadomestilo na podlagi spodbude v treh poslovnih letih pred računovodskim preračunom.

[4] To pomeni, da bodo posamezniki, ki so uradniki iz oddelka 16, vendar jih izdajatelj ne šteje za izvršne direktorje, kot je neizvršni upravljavec, predmet morebitnega povračila v skladu s politiko povračila.

[5] Če mora izdajatelj vložiti obrazec 8-K za poročanje o nezanašanju na predhodno izdane računovodske izkaze pod točko 4.02(a), mora datum sovpadati s pojavom dogodka, opisanega v tej točki.

[6] Tri dovoljene izjeme so (i) izdajatelj razumno ugotovi, da bi stroški, plačani tretji osebi za izterjavo spodbujevalnega nadomestila, presegli znesek spodbujevalnega nadomestila, ki ga je treba izterjati, zaradi česar je izterjava neizvedljiva (ii) bi izterjava spodbujevalnega nadomestila kršili zakon izdajateljeve matične države, ki je bil sprejet, preden je bilo končno pravilo objavljeno v zveznem registru, in (iii) bi izterjava spodbujevalnega nadomestila povzročila, da pokojninski načrti, ki so sicer davčno upravičeni, ne bi izpolnjevali kvalifikacijskih zahtev.