CoinFund dopolni 8 let: Izgradnja in upravljanje investicijskega podjetja Web3

Alex Felix

·

Sledite

Objavljeno v

Blog CoinFund

·

9 min bere

·

6 dni nazaj

-

Ko gremo v naše deveto leto vlaganja v web3, je pravi čas, da razmislimo o tem, kako nam gre in kam želimo iti. CoinFund je dvignil lestvico in postal vodilni na institucionalnem nivoju - in resnično verjamem, da bo naše podjetje veljalo za model tega, kaj lahko in mora biti profesionalno kripto podjetje. Kot ekipa se trudimo razvijati skupaj s priložnostmi, nenehno izpopolnjujemo in osvežujemo svoje razmišljanje ter si postavljamo izzive z vsako nastajajočo podatkovno točko. Kot podjetje smo dozoreli v vseh dobrih pogledih in upam, da manj v slabih. Trdo delamo, da bi ocenili število podjetij in prišli do dna zapletenih tem, tveganj in odvisnosti. Naše vodstvo in ekipa ohranjata enako radovednost, ki nas je sploh pripeljala do kripto, in dajemo prednost odločanju, ki temelji na podatkih, in ustanovitelju prijazen pristop.

V zadnjih 550 mesecih smo zbrali več kot 18 milijonov dolarjev in danes napovedal da je Seed Fund IV presegel svoj cilj zbiranja sredstev in dosegel 158 milijonov dolarjev – kar dokazuje stalno vero in povpraševanje na tem medvedjem trgu, kar bo spodbudilo generacijo ustanoviteljev, v katere verjamemo. ponovljiva vračila za naše plošče. Pripeti se.

Eno vprašanje, ki ga pogosto slišimo, je "Kdo ste in v čem ste drugačni?" O tem sem pogosto razmišljal v zadnjem letu, ko smo strmeli navzdol zaradi negotovosti na trgu, medtem ko smo še naprej pridobivali zaupanje ustanoviteljev, LP-jev in talentov, ki jih najemo. V kripto mikrokozmosu nas pogosto označujejo za OG in kriptonative. Prvi je objektiven: ustanovljeni leta 2015 smo med prvimi upravljavci kripto naložb na svetu. Slednje je nekoliko bolj subjektivno. Mislim, da smo kriptonativni, ker smo vrstniki ustanoviteljev v naši industriji. Protokole internega testiranja peskovnika uporabljamo tako pogosto, kot izobražujemo velike podedovane tehnološke in finančne akterje, ki delujejo kot kanal do glavnega sveta. Tudi sami si ambiciozno prizadevamo zgraditi zelo uspešno spletno3 podjetje in cenimo vse podrobnosti in nianse, zaradi katerih je tako težko. Verjamemo v odprtokodno tehnologijo in tako kot vsi v web3, ki se trudijo, smo izkusili izzive v zvezi z nestanovitnostjo sredstev, tehnološkimi omejitvami, nezrelim orodjem, zaskrbljenostjo glede varnosti in varnosti, regulativno negotovostjo in skrbništvom žetonov, ki predstavljajo idiosinkratične razlike v primerjavi s tradicionalno zasnovo programske opreme in podjetjem. zgradba. 30-članska ekipa CoinFund ne le razume bistvo tega, kar ustanovitelji gradijo na tehnični ravni, ampak tudi zagotavljamo raven resnične povezljivosti pravi skupini končnih uporabnikov in razvijalcev. Z našimi skupnimi avtentičnimi izkušnjami se počutimo edinstveno usposobljene, da objavimo svoje formalizirano poslanstvo: zagovarjati voditelje novega interneta.

Kdo smo mi? Všeč nam je, kar počnemo, in navdihujejo nas ustanovitelji, s katerimi sodelujemo – združujemo obsedenost z odprtim internetom s predanostjo, da tem partnerjem odlično služimo. Ambicija rešiti težke probleme, da bi zagotovili decentraliziran sklad za razvijalce aplikacij, je velika zaveza. V zadnjih letih smo to isto usmeritev uporabili v naši organizaciji. Leta 2020 smo veliko vlagali v operativno strokovno znanje in izkušnje ter obvladovanje tveganj, preden se je začel zadnji trg bikov. Danes ugotavljamo, da veliko vlagamo v izpopolnjevanje več prednosti za naše ustanovitelje; v letošnjem letu smo zaposlili nove vodje pravnih področij, trženja in platform.

Smo tudi ekipa, ki je zgodnja. Glede na to, kako smo v preteklih letih vnaprej kontekstualizirali priložnost v web3 za vsako novo letnico skladov tveganega kapitala, so bila tri različna obdobja, ki so zahtevala predvidevanje za predvidevanje in ustvarjanje vrednosti za naše LP-je.

• 2015-2019: Osredotočite se na kriptovalute, infrastrukturo in protokole – če ne moremo dokazati 100 $ ali milijard tokenizirane vrednosti, krampi in lopate ne ponujajo ničesar
• 2020-2022: Zgodnji znaki sprejemanja potrošnikov in pozicioniranja za rast produktov in povpraševanja v DeFi in NFT ter infrastruktura in vmesna programska oprema, bolj osredotočena na razvijalce
• 2023-2025: Prenovljen poudarek na infrastrukturi v obdobju po FTX za dokončanje načrta decentralizacije od konca do konca za razširljivost, interoperabilnost in orodja za razvijalce s poudarkom na zaupanju, varnosti in uporabniški izkušnji
• Ocenjeno 2026+: Končno, skaliranje povpraševanja in več primerov uporabe v resničnem svetu. Aplikacije, aplikacije, aplikacije

Čas je izjemno pomemben sestavni del uspešnega tveganega vlaganja. Predvideti, kako bo povpraševanje po kripto podsektorjih prišlo na splet, je bilo znano težko – bodisi omejeno, počasno ali nestanovitno. Kot razmišljam v zadnjih 8 letih, imamo nekaj velikih zmag – tako vlaganje kot zavestno izogibanje drugim. Nekaj ​​jih je bilo tudi pogrešanih.

Zgodaj in dobro smo se postavili v najpomembnejše zdaj uveljavljene vertikale – tiste, ki imajo dokaze o podjetjih v vrednosti 5–10 milijard USD, kot so infrastruktura web3, NFT in DeFi. Po valu ICO leta 2018 smo ugotovili, da je osredotočanje na ustanovitelje, ki jih vodijo misije, znotraj nastajajočega področja (preden je postalo priljubljeno) prineslo trajno verodostojnost in ključne prednosti. Čeprav nimamo vseh vodilnih v kategoriji v našem portfelju in je še prezgodaj, da bi sodili, lahko potegnemo nekaj namernih trdnih črt na področja, ki smo se jim v prvih letih izogibali. Odločili smo se, da se izognemo številnim storitvam CeFi zaradi pomanjkanja jarkov in omejenega strokovnega znanja med ustanovitelji podjetij. Coinbase se je začel, preden smo začeli z začetnim vlaganjem, in je že velika pridobitev za zgodnje vlagatelje, vendar so Blockfi, FTX, 3AC, Celsius, Voyager, Genesis in številni drugi propadli zaradi preveč konkurenčnih poslovnih praks ali drugih težav, ki so si jih povzročili sami. Napačno smo presodili ključne nianse s pretirano posploševanjem določenih podsektorjev, kot sta podatki in analitika, zaradi majhnih baz strank in omejenih lastniških prednosti v odprti kodi, da bi spregledali veliko povpraševanje nekripto igralcev po osnovnih varnostnih storitvah in storitvah skladnosti. Izrazili smo tudi tehnično stališče, da so optimistični zbiranji morda slabši od zbiranja brez znanja, vendar je še zgodaj in zdi se, da sta oba pristopa naletela na zgodnje zanimanje razvijalcev. Čeprav ni popoln, ta okvir uporabljam za kritičen pregled naših predhodnih tez in prilagajanje ali merjenje rezultatov. V preteklem mesecu so naše izpopolnjene teze na teh področjih vodile do vznemirljivih novih naložb v Superdržava za CeFi, Izbruh oblaka za skladnost in obveščanje o grožnjah ter Nevtron za modularno razširljivost verige blokov. Poleg tega še naprej spodbujamo svojo tezo AI x web3 kot razburljivo nastajajoče področje z nadaljnjim kapitalom za Gensyn (ki smo ga zasejali v začetku leta 2022, preden se je začel razmah AI), kot tudi nova naložba v Giza za sklepanje modela pametne pogodbe AI.

Soočamo se z večnimi dvomi v tehnološkem svetu, vendar je z vsakim letom več surovin, ki nakazujejo na sklep, da je to tako neizogibnost kot največja dolgoročna priložnost za ustvarjanje vrednosti v prihodnosti. Decentralizirani sistemi so stroji zaupanja, zgrajeni za največja in najbolj živahna omrežja, ki si jih lahko zamislite (celo Metin novi izdelek Threads je nakazal premik k sprejetju W3C-jevega neodvisnega koordinatorja strežnikov ActivityPub). Vendar pa nam še vedno primanjkuje podatkov o povpraševanju in obilice primerov uporabe, da bi se počutili popolnoma utemeljene v tem pogledu. Trg nas je med našim potovanjem neštetokrat spomnil, da lahko razpoloženje kljub temu, da gledamo čez obzorje, hitro narašča in upada in da bo potovanje verjetno ostalo nestanovitno. Tržni cikli bitcoinov v letih 2011, 2015, 2018 in 2022 so zabeležili največja do najnižja črpanja v višini 93 %, 87 %, 84 % in 77 %. oziroma. V povprečju je vsaka sprostitev trajala 333 dni ali skoraj eno leto, vendar nas vsak tržni cikel, trenutek proti lomljivosti in okrevanje pripeljejo bližje prelomni točki. Ni nujno, da je tradicionalni kapital vsestranski kot mi, vendar glasujejo s svojimi dolarji o tem, kako se uskladiti z našim pogledom, in ne bi mogel biti bolj hvaležen, da imam tako neverjetno skupino prefinjenih institucionalnih razdeljevalcev, za katere delam. Če drži, so to tipi strukturnih prehodov, ki ustvarjajo velike dobičke.

Na terenu smo opazili, da so se vrednotenja na zasebni strani precej znižala, zlasti pri kriptopodjetjih v srednji do pozni fazi, in trajalo je nekaj časa, da se je ponastavitev razvila. Posledično verjamem, da bodo vrednotenja bolj nespremenjena in bodo še nekaj časa nižja, tudi če bo to široko okrevanje trga pomagalo doseči najnižjo mejo in začeti pohod višje. Zbiranje sredstev v tveganem prostoru je očitno veliko težje v okolju z visokimi obrestnimi merami, obstoječa sredstva pa se uporabljajo počasneje. Naša notranja analiza za prvo četrtletje 1 kaže 2023-odstotno zmanjšanje aktivnosti poslov medletno od prvega četrtletja 35 na 1 skupnih financiranj, vendar veliko večji padec vloženih dolarjev za 2022 % na 286 milijarde USD za četrtletje. V semenskih naložbenih kohortah in serijah A, na katere se osredotočamo, smo opazili zmanjšanje števila naložb za 79 % oziroma 2.4 % oziroma 37 % oziroma 13 % vloženih dolarjev. Marca smo po svojih opazovanjih podatkov ugotovili, da obstaja rahla premija pri poslu v infrastrukturi, pri čemer so opaženi podatki za prejšnje 47 mesece financiranja v zgodnji fazi v povprečju znašali 20 milijona USD v primerjavi z 3 milijona USD za neinfrastrukturo. Skozi cikle dosledno iščemo privlačne vstopne točke in redko izpopolnjujemo našo strategijo na podlagi tržne dinamike. Tri prilagoditve, ki smo jih izvedli v preteklem letu, so: 33.5) povečanje naše osredotočenosti na vodilne ali sovodilne vloge (vodili ali sovodili smo 24.3 % zadnjih 1 poslov), 77) povečanje rezerv sredstev za pomoč našim podjetnikom pri nadaljevanju rast, dokler se kapitalski trgi v poznejši fazi ne izboljšajo in 13) obnovitev poudarka na osebnem skrbnem pregledu, ko se življenje po Covidu vrača.

Na trgih likvidnih žetonov smo optimistični, da so se široko zasnovani makroekonomski in kripto specifični nasprotni vetrovi zmanjšali, toda zaradi prihajajočih regulativnih razprav in nižje likvidnosti trga lahko pride do velikih nihanj cen. Danes prav tako praktično ni na voljo zunanjega kredita, le notranji finančni vzvod znotraj borz ali produktov in odprte obresti za Ethereum so približno polovica najvišje vrednosti v letu 2021. V četrtem četrtletju 4 in prvem četrtletju leta 2021 je Genesis posojal 1 milijard dolarjev na četrtletje. Ne dvomim, da bo tokrat bolj razpršeno pri odskoku. Temeljna dejavnost znotraj vsakega protokola ali aplikacije bo pomembna in še vedno bomo videli, da bi nekatera propadajoča omrežja odplaknila. Na začetku leta 2022 pred zadnjim bikovskim trgom 5,100 edinstvenih žetonov in v samo dveh letih se je približno petkrat povečalo na 26,324 (CoinMarketCap, 17. julij 2023.) Kljub temu je naš ključni kazalnik režima bikovskega trga pozitivno nad 150-dnevnim drsečim povprečjem, kar podpira mnenje, da smo v zgodnjih inningih naslednjega režima bikovskega trga.

Iz srca se zahvaljujemo vsem vlagateljem, zaposlenim in podjetjem, ki so bili ključnega pomena na naši poti v zadnjih osmih letih. Vaša neomajna podpora, zaupanje in sodelovanje so spodbudili našo rast in uspeh. Hvaležni smo za odnose, ki smo jih zgradili, pridobljene lekcije in mejnike, ki smo jih skupaj dosegli. V prihodnje ostajamo zavezani našim kriptonativnim koreninam in podpiranju inovacij, odličnosti ter ustvarjanju vrednosti v nenehno razvijajoči se industriji web3.

Tukaj izražena mnenja so stališča posameznega citiranega osebja CoinFund Management LLC (»CoinFund«) in niso stališča CoinFunda ali njegovih podružnic. Nekatere informacije v tem dokumentu so bile pridobljene iz virov tretjih oseb, vključno s portfeljskimi družbami skladov, ki jih upravlja CoinFund. Čeprav so vzeti iz virov, za katere menijo, da so zanesljivi, CoinFund ni neodvisno preveril takih informacij in ne daje nobenih zagotovil o trajni točnosti informacij ali njihovi ustreznosti za dano situacijo. Poleg tega lahko ta vsebina vključuje oglase tretjih oseb; CoinFund ni pregledal takšnih oglasov in ne podpira nobene oglaševalske vsebine v njih.

Ta vsebina je na voljo samo v informativne namene in se je ne smete zanašati kot pravni, poslovni, naložbeni ali davčni nasvet. Glede teh zadev se morate posvetovati s svojimi svetovalci. Sklici na katere koli vrednostne papirje ali digitalna sredstva so samo v ilustrativne namene in ne predstavljajo naložbenega priporočila ali ponudbe za zagotavljanje investicijskih svetovalnih storitev. Poleg tega ta vsebina ni namenjena nobenim vlagateljem ali bodočim vlagateljem niti ji ni namenjena in se nanjo v nobenem primeru ne smete zanašati, ko se odločate za vlaganje v kateri koli sklad, ki ga upravlja CoinFund. (Ponudba za vlaganje v sklad CoinFund bo podana le z memorandumom o zasebni plasiranju, pogodbo o vpisu in drugo ustrezno dokumentacijo katerega koli takega sklada in jo je treba brati v celoti.) Vse naložbe ali portfeljske družbe, omenjene, navedene ali opisani niso reprezentativni za vse naložbe v vozila, ki jih upravlja CoinFund, in ni nobenega zagotovila, da bodo naložbe donosne ali da bodo imele druge naložbe v prihodnosti podobne lastnosti ali rezultate. Seznam naložb skladov, ki jih upravlja CoinFund (razen naložb, za katere izdajatelj ni dal dovoljenja CoinFundu za javno razkritje, kot tudi nenapovedanih naložb v digitalna sredstva, s katerimi se javno trguje), je na voljo na https://www.coinfund.io/portfolio.

Grafi in grafi, ki so navedeni znotraj, so izključno informativne narave in se nanje ne bi smeli zanašati pri sprejemanju kakršnih koli investicijskih odločitev. Pretekla uspešnost ni pokazatelj prihodnjih rezultatov. Vsebina govori samo od navedenega datuma. Vse projekcije, ocene, napovedi, cilji, obeti in/ali mnenja, izražena v tem gradivu, se lahko spremenijo brez predhodnega obvestila in se lahko razlikujejo ali so v nasprotju z mnenji, ki so jih izrazili drugi.