Izbrisani swap volumni in delež - 1. četrtletje 2021

• ameriški dolar IRS z rekordno količino v 1. četrtletju 2021, LCH delite YoY
• Zamenjave SOFR na novih vrhovih, prevladujoč LCH, CM razširitev višji kot v IRS
• Obseg davčne uprave v EUR se poveča, EUREX delite na letni ravni, saj se dobički nadaljujejo
• Zamenjave €STR rekorden mesec, prevladujoč LCH, delež Eurex višji kot v IRS
• Obseg zamenjav JPY se poveča, JSCC in delež LCH blizu paritete
• Zamenjave AUD ostajajo umirjene, obseg v prvem četrtletju na splošno narašča pri LCH
• iTraxx Europe, obseg večji, tržni delež v veliki meri podoben
• Eno ime v evrih, ICE Delež Clear Credit se je povečal v primerjavi z ICE Clear Europe
• Obseg zamenjav pri LCH CDSClear in ICE Clear Credit

USD IRS

od CCPView, AMERIŠKI DOLAR IRS samo, torej izključujoč OIS, Osnove, ZC, VNS in FRA.

• Prvo četrtletje 1 s 2021 bilijona USD, kar je rekordno četrtletje in 25.9 % več od 30 bilijona USD v prvem četrtletju 19.9
• LCH SwapClear s 24.4 bilijona USD, kar je 94.5-odstotni delež v prvem četrtletju 1, kar je podobno kot v četrtem četrtletju 2021, vendar več kot v prvem četrtletju 4, ko je znašal 2020 %
• CM razširitev OTC z 1.4 bilijona dolarjev delež 5.5 %, podobno kot v 4. četrtletju 2020, vendar nižji od 11 % v 1. četrtletju 2020
• Primerjava obsegov strank pri LCH SwapClear s CME OTC količine (ob predpostavki, da je ves obseg CME odjemalec), LCH SwapClear z 10.6 bilijona USD in CME OTC z 1.4 bilijona USD, delež 88 % proti 12 %

Tako še naprej opažamo nove rekordne količine v zamenjavah USD, pri čemer je marec 2021 rekorden mesec v bruto nominalnem smislu. Vendar v DV01 glede na tveganje je marec 2020 z 9 milijardami dolarjev presegel 8.4 milijarde dolarjev marca 2021.

USD OIS

Indeksne zamenjave čez noč, ki se sklicujejo na FedFunds ali SOFR.

• Prvo četrtletje 1 z 2020 bilijona dolarjev, kar je več od 12.1 bilijona dolarjev v četrtem četrtletju 7.3, vendar daleč pod rekordnimi 4 bilijoni dolarjev v prvem četrtletju 2020
• LCH SwapClear z 11.4 bilijona dolarjev deleža 94.4 %, kar je manj kot četrtletje s 96 % in 98.3 % medletno
• CME OTC s 675 milijardami dolarjev na 5.6-odstotni delež v četrtletju s 3.9 % in medletno z 1.7 %
• Primerjava obsega strank LCH SwapClear s CME OTC kaže 7.8 bilijona USD v primerjavi s 675 milijardami USD ali 92.1 % v primerjavi s 7.9 %

OIS Obseg zamenjav se povečuje že tri četrtletja zapored, vendar le ena tretjina rekordnih vrednosti v 3Q 2019 in 1Q 2020.

Zamenjave SOFR

Zamenjave, ki se sklicujejo na SOFR, tako OIS kot Basis.

• Februarja 2021 s 700 milijardami dolarjev, kar je nova rekordna vrednost, pri čemer marec 2021 ne zaostaja veliko s 610 milijardami dolarjev enostranskega bruto nominalnega zneska.
• LCH SwapClear z 91-odstotnim deležem in CME OTC z 9-odstotnim deležem v 12-mesečnem obdobju

Torej, medtem ko 1Q 2021 kaže dobro rast v primerjavi s 4Q 2020 v bruto nominalnem smislu, je DV01 v višini 930 milijonov USD pod 1.1 milijarde USD v 4Q 2020 (četrtletje, ko sta LCH in CME prešla na diskontiranje SOFR in izvajala dražbe).

Delež CME v SOFR je bistveno višji od njegovega deleža v IRS ali OIS.

EUR IRS

EUR IRS samo, torej izključujoč OIS, Osnove, ZC, VNS in FRA.

• Prvo četrtletje 1 z 2021 bilijona EUR, kar je več od 11.1 bilijona EUR v četrtem četrtletju 10.4, vendar manj od 4 bilijona EUR v prvem četrtletju 2020
• LCH SwapClear z 10.4 bilijona EUR na 93.8-odstotni delež, kar je več kot četrtletje z 89.4 %, a medletno manj s 96 %
• EUREX s 680 milijardami € delež 6.1 %, kar je manj kot četrtletje z 10.2 %, vendar več kot leto prej s 3.9 %
• Če primerjamo le obseg strank, vidimo LCH SwapClear s 4.1 bilijona € v prvem četrtletju 1, Eurex s 2021 milijardami € in CME OTC s 300 milijarde €, kar pomeni, da so zadevni deleži 6.6%, 93.1% in 6.7% v primerjavi z deležem v prvem četrtletju 0.1 1 %, 2020 % in 96.8 %.

Obseg zamenjav v evrih je zdaj z višjim obsegom v drugem zaporednem četrtletju, ki prekine trend padanja iz prejšnjih treh četrtletij.

Eurex pridobiva tržni delež s 6.1 % v prvem četrtletju 1 v primerjavi s 2021 % leto prej. Posamezni meseci z veliko višjim deležem, npr. november 3.9 s 2020 % in marec 16.2 z 2021 %, tako da ga je treba v prihodnjih mesecih pozorno spremljati.

EUR OIS

Indeks čez noč Zamenjava tega sklica EONIJA ali €STR.

• Prvo četrtletje 1 s 2021 bilijona EUR, kar je manj od 6.1 bilijona EUR v četrtem četrtletju 8.1 in 4 bilijona EUR v prvem četrtletju 2020
• LCH SwapClear s 6 bilijoni EUR na 97.4-odstotni delež, podobno QoQ, vendar rahlo nižji medletno z 98.6 %
• Eurex s 162 milijardami EUR na 2.6-odstotni delež, kar je več kot četrtletje z 2.3 % in medletno z 1.4 %
• Če primerjamo le obseg strank, vidimo LCH SwapClear s 3.3 bilijona EUR v prvem četrtletju 1, Eurex z 2021 milijardami EUR, kar pomeni, da sta deleža 52 % v primerjavi z 98.4 % v primerjavi z deležem v prvem četrtletju 1.6 1 % v primerjavi z 2020 %.

Medtem ko se je delež Eurexa v OIS v višini 2.6 % povečal za 1.4 % leto prej, ostaja veliko manjši od njegovega deleža IRS v višini 6.1 % v zadnjem četrtletju.

Zamenjave €STR

Zamenjave, ki se sklicujejo na €STR, tako OIS kot Basis.

• Marec 2021 je bil rekorden mesec z 278 milijardami evrov enostranskega bruto nominalnega zneska.
• LCH SwapClear z 71.6-odstotnim deležem in Eurex z 28.4-odstotnim deležem v 12-mesečnem obdobju, z znatnimi nihanji iz meseca v mesec.

Omeniti velja, da je delež Eurexa v €STR toliko višji kot pri zamenjavah OIS (Eonia) ali IRS (Euribor). Morda ima nekaj opraviti dejstvo, da je €STR nov referenčni indeks za zamenjave, toda ker je Eonia zdaj samo določena na €STR + 8.5 bps, se to ne zdi dovolj prepričljiv razlog. Ali je lahko vztrajnost zaradi veliko večjega tveganja Eonia pri LCH, kar pomeni, da imajo udeleženci raje nov OIS, da se še naprej sklicevajo na Eonia? Ali pa bi imeli novejši udeleženci pri Eurexu prednost €STR kot Eonia?

Zamenjave JPY

JPY Zamenjava vse vrste, IRS, OIS, Osnove, ZC, VNS.

• Prvo četrtletje 1 s 2021 bilijoni Y, kar je več kot 460 bilijonov Yen v četrtem četrtletju 282 in podobno kot 4 bilijonov Yen v prvem četrtletju 2020
• JSCC z 245 bilijonov Yen ali 53.2 % v prvem četrtletju 1, kar je manj od 2021 % v četrtem četrtletju 57.7 in 4 % v prvem četrtletju 2020
• LCH SwapClear z 215 bilijoni Yen ali 46.6 % v prvem četrtletju 1, kar je več od 2021 % QoQ in 42.2 % YoY
• Obseg odjemalcev LCH SwapClear je v prvem četrtletju 1 znašal 2021 bilijonov YY, kar je 112 % celotnega obsega.

Obseg zamenjav JPY se zdaj povzpenja nazaj na ustrezno četrtletje leta 2020 in odločno prekine padajoči trend iz prejšnjih treh četrtletij.

JSCC je večji od LCH SwapClear, vendar je izgubil 4-odstotni delež glede na leto prej, verjetno zaradi dejavnosti trgovanja mednarodnih v primerjavi z domačimi udeleženci.

AUD Zamenjave

AUD Zamenjava vse vrste, IRS, OIS, Osnove, ZC, VNS.

• Prvo četrtletje 1 s 2021 bilijona avstralskih dolarjev, kar je manj od 4.6 bilijona avstralskih dolarjev v četrtem četrtletju 6.1 in rekordnih 4 bilijona dolarjev v prvem četrtletju 2020, obseg pa se še naprej znižuje, saj politika obrestnih mer RBA zavira tržno povpraševanje po zamenjavah
• LCH SwapClear s 4.1 bilijona A$ ali 91.1 % v prvem četrtletju 1, kar je več od 2021 % QoQ (84.3 četrtletje 4), vendar podobno 2020 % v prvem četrtletju 91.7)
• ASX s 400 milijardami avstralskih dolarjev ali 8.8 % manj s 15.6 % QoQ in 8.3 % YoY
• Obseg strank LCH SwapClear v prvem četrtletju 1 je znašal 2021 bilijona avstralskih dolarjev ali 1.8 % v primerjavi s 44 % v tretjem četrtletju 55.

Torej trg zamenjav AUD z 12 meseci bistveno manjšega obsega. Če pogledamo 1 četrtletje v vsakem od zadnjih treh let, je tržni delež LCH SwapClear v tem četrtletju vedno višji pri 90 %, najverjetneje zaradi avstralskih počitnic in manjše domače dejavnosti v primerjavi z mednarodno, v primerjavi z drugimi četrtletji, kjer znaša povprečje 85 %.

Zamenjave CAD in GBP

Ponavadi pokrivam zamenjave CAD in GBP (glejte Količine – 3Q 2020), vendar bo ta čas preskočil; moje opravičilo je, da grafikoni nimajo barve z LCH SwapClear > 99-odstotnim deležem in da je malo časa, da dokončam ta blog.

Seveda tisti, ki ste z CCPView dostop, se lahko prijavite in sami preverite količine. Za tiste, ki se ne naročite in jih zanima, to storite kontaktiraj nas za podrobnosti.

Torej pojdimo k izdelku Swap s konkurenčnim tržnim deležem.

Zamenjave kreditne vrednosti

Kazalo – družina iTraxx Europe

• Prvo četrtletje 1 z 2021 bilijona EUR, kar je več od 1.8 bilijona EUR v četrtem četrtletju 1.35 in zmanjšanje z 4 bilijona EUR v prvem četrtletju 2020
• ICE Clear Credit z 1.05 bilijona EUR v prvem četrtletju 1, kar je 2021-odstotni delež, kar je manj kot QoQ s 58.4 % in podobno kot v prvem četrtletju 55.2
• ICE Clear Europe s 479 milijardami evrov, 26.8-odstotnim deležem v primerjavi s 27.4-odstotnim v prejšnjem četrtletju in 28.7-odstotnim letom prej
• LCH CDSClear z 265 milijardami €, kar je 14.8 % delež v primerjavi s 17.4 % v prejšnjem četrtletju in 12.8 % leto prej.

Eno ime v evrih

• Prvo četrtletje 1 s 2021 milijardami €, kar je več od 105 milijard € v četrtem četrtletju 70 in 4 milijard € v prvem četrtletju 2020
• ICE Clear Credit s 50 milijardami EUR v prvem četrtletju 1, kar je 2021-odstotni delež, kar je več kot QoQ s 47.8 % in 33 % v prvem četrtletju 35
• ICE Clear Europe s 29.5 milijardami evrov, 28.1-odstotnim deležem v primerjavi s 42-odstotnim v prejšnjem četrtletju in 40.2-odstotnim letom prej
• LCH CDSClear z 25.3 milijardami €, kar je 24.1 % delež v primerjavi s 25 % v prejšnjem četrtletju in 24.8 % leto prej.

Zvezki v izbrisano za eno ime v evrih na 105 milijard evrov, kar je za red velikosti nižje od 1.8 bilijona evrov kreditnih indeksov v evrih.

Tržni delež v indeksu brez bistvenih sprememb, medtem ko je ICE Clear Credit z enim imenom pridobil od ICE Clear Europe; verjetno stranski produkt brexita in podoben prehodu na SEF, ki ga imamo opazili v letu 2021.

Indeks in eno ime v USD

Ker ima ICE Clear Credit več kot 97-odstotni delež, se bom skliceval na enako obrambo kot v zgornjem razdelku CAD & GBP; zaradi pomanjkanja barve moj preostali čas v primerjavi z naporom in vrednostjo pade pod današnjo mejo.

Torej na zadnjo lestvico, preden končamo.

Zamenjave iTraxx

• LCH CDSClear s 6.9 milijarde EUR marca 2021 in obsegom v vsakem posameznem mesecu v preteklem letu od avgusta 2020 (učinek evropskih počitnic, ki ga je treba dodati avstralskemu, ki smo ga opazili v razdelku Zamenjave AUD)

ICE Clear Credit ima nekaj obsega zamenjav blog.” class=”glossaryLink ” target=”_blank”>CDX.NA.IG, na 9 različnih dni od začetka novembra 2020, pri čemer je marec 2021 najbolj aktiven s 6 dnevi z obsegom in 2.65 milijarde USD v februarju 2021 ter 2.4 milijarde USD v marcu 2021 , zato bo zanimivo videti, kako bo to napredovalo glede na iTraxx.

To je to

Veliko več podatkov v CCPView.

Zvezki po tenorjevih vedrih: 2Y, 5Y, 10Y, 20Y, 30Y.

Dnevno, tedensko, mesečno, četrtletno ali letno.

Odprti interes kot tudi zvezek.

Zamenjave v veliko več valutah in vrstah izdelkov.

EM z Asia Pac, EMEA, LatAm.

Tudi terminske pogodbe in opcije v glavnih valutah.

Prosimo, kontaktiraj nas če vas zanima naročnina.

Vir: https://www.clarusft.com/cleared-swap-volumes-and-share-1q-2021/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=cleared-swap-volumes-and-share-1q-2021