Povprečne in terminske količine SOFR v letu 2022

Ponovno objavil Platon

Spremljevalci: 0

Pred kratkim sem pogledal Izraz SOFR in BSBY Zvezki v letu 2022 in v tem članku sem uporabil precej ohlapno definicijo izraza SOFR; v bistvu vse, kjer indeks ni bil standardni čez noč indeks SOFR. Moj cilj je izolirati posle, ki ne uporabljajo SOFR čez noč.

Danes želim ločiti uporabo povprečnega SOFR (obrnjenega nazaj) in izraza SOFR (obrnjenega naprej) od nočnega SOFR.

Opredelitve

Federal Reserve Bank of New York vsak dan objavi čez noč SOFR in povprečja SOFR, ki so na voljo tukaj. To so povprečja za nazaj, tako da se na koncu vsakega tekočega 30-dnevnega, 90-dnevnega ali 180-dnevnega obdobja izračuna povprečje dnevnih opazovanj SOFR v tem obdobju in objavi povprečni SOFR.

CME vsak dan objavi obrestne mere Term SOFR za 1-mesečno, 3-mesečno, 6-mesečno in 12-mesečno obdobje, ki so usmerjene v prihodnost, torej za prihodnje obdobje in izračunane iz terminskih pogodb CME SOFR, ki iz meseca v mesec dosegajo rekordne količine. ko se obseg seli iz evrodolarjev CME na terminske pogodbe SOFR.

Obrestne mere CME Term SOFR so na voljo tukaj in izvleček današnje podatkovne tabele prikazuje

Prikazuje tako najnovejše 5-dnevne CME Term SOFR stopnje, SOFR čez noč in NY Fed Averages, res zelo priročna stran, vključno z indeksom NY Fed SOFR, ki ga je mogoče uporabiti za preprost izračun sestavljenega SOFR za obdobja po meri.

Obseg zamenjave za povprečni SOFR

In SDRView, lahko združim zamenjave USD FixedFloat po referenčnem indeksu plavajoče noge in izvozim te podatke, da ustvarim Excelov vrtilni grafikon, pri čemer izberem samo tiste, ki so videti kot povprečne stopnje SOFR (8 različnih predstavitev nizov od več kot 30 s SOFR v imenu) .

Vsak mesec prikazuje majhno število poslov, vrh pa je 64 v decembru 2022 in 50 v januarju 2023.

Primerjajmo to z izrazom SOFR.

Obseg zamenjave za izraz SOFR

Tokrat sem izbral 24 različnih nizov, ki so vsebovali kombinacijo Term, SOFR in CME skupaj z okrajšavami, kot sta TSOFR ali CME-TS – malo brezplačno za vse tukaj – zagotovo obstaja košer definicija možnosti plavajoče obrestne mere ISDA za CME TERM SOFR do sedaj?

Precej večje število poslov vsak mesec, vrh 2,016 novembra 2022 in 1,864 decembra 2022 ter 1,386 januarja 2023.

Tukaj torej ni nobene konkurence, CME Term SOFR zmaguje v primerjavi s povprečnim SOFR.

Tudi zaradi jasnosti januarja 2023 vidimo tudi 612 zamenjav FixedFloat, ki se nanašajo na USD-SOFR-Compound s frekvenco ponastavitve 1D, vse z ID-jem platforme XXXX, XOFF ali BILT, kar pomeni, da se trguje zunaj prizorišča, kar bi se mi zdelo poročati kot OIS.

In hitra primerjava 1,386 poslov zamenjave Term SOFR v januarju 2023 s standardnimi zamenjavami OIS SOFR, od katerih je 53,700 XNUMX poslov v mesecu, kaže relativno nišno naravo zamenjave Term SOFR za zamenjave.