Борьба с изменением климата может показаться невероятно дорогостоящей. По общему мнению, потери будут составлять многие триллионы долларов ежегодно в течение многих лет.
До сих пор усилия были неоднородными и болезненными. В настоящий момент Вашингтон вовлечен в высокопарную операцию по финансированию многотриллионного пакета мер, направленных на борьбу с изменением климата, который может решить или помешать усилиям дяди Сэма по обезуглероживанию.
Даже более скромные суммы даются тяжело. На сегодняшний день богатые страны обещают субсидировать климатические расходы бедных стран — всего на 100 миллиардов долларов в год — оставаться неудовлетворенным спустя десятилетие. Впереди еще более сложные задачи и гораздо более высокие затраты, поэтому перспективы выглядят мрачно.
Что, если бы мы могли финансировать переход к изменению климата, создав новую глобальную валюту вне национальных и корпоративных счетов?
Валюта может быть использована для вознаграждения за каждую тонну сокращения выбросов углерода, будь то за счет более чистой энергии, более чистого бизнеса или прямого удаления и связывания углерода. Такой режим может не только стимулировать государственные и частные инвестиции в борьбу с изменением климата. Это также могло бы окупиться за защиту экосистем, которые сегодня изо всех сил пытаются найти финансирование. Этот режим также будет политически преобразующим. Правления корпораций и политики могут перейти от борьбы за финансирование к планированию действий.
Что, если бы мы могли финансировать переход к изменению климата, создав новую глобальную валюту вне национальных и корпоративных счетов?
Из сегодняшней системы, основанной в основном на кнуте — налогах и правилах — вознаграждение будет стимулировать декарбонизацию (пряник). Как и люди, глобальные экономические системы меняются быстрее, если использовать кнут и пряник.
Если что-то из этого звучит знакомо, подобная система играет центральную роль в последнем произведении Кима Стэнли Робинсона о климате».Министерство будущего», роман считается одним из самых популярных среди читателей Барака Обамы и Эзры Кляйна.
В этой истории по мере того, как климатический кризис усугубляется, ведущие центральные банки мира переходят от осторожного сопротивления к срочному сотрудничеству, чтобы создать глобальную «углеродную монету» для финансирования декарбонизации. Имя Робинсона подтверждает это финансовое решение как «документ Чена».
Углеродные награды
Оказывается, Делтон Чен — реальный человек, соавтор настоящая академическая статья это вдохновило Робинсона и стало основой для все более амбициозного видения капитального ремонта мировой экономики: Глобальная углеродная награда.
Академические корни Чена начинаются в Австралии с докторской степени. в инженерии. Примерно в 2013 году он переключил свое внимание на изучение препятствий на пути решения проблемы изменения климата. Какой бы ясной ни казалась наука, ключевой проблемой стала экономика. Что-то не работало.
На высоком уровне он описывает глобальную экономику как незавершенную систему, в которой отсутствует ключевая цена — риск, — который мог бы помочь решить проблему климата. Такие активисты, как Грета Тунберг, говорит Чен, утверждают, что у нас уже есть все факты и решения для решения климатического кризиса: «Я говорю, что это неправда. У нас нет ответов на все вопросы, потому что фундаментальная экономика ценообразования на выбросы углерода кажется неполной».
Чтобы заполнить этот пробел, Чен предлагает новую цифровую глобальную валюту, созданную центральными банками для финансирования волны глобальной денежно-кредитной политики, которую он называет количественным смягчением выбросов углерода (CQE). Эта новая валюта используется для выплаты Global Carbon Rewards, потока поощрительных выплат для постоянного финансирования борьбы с выбросами парниковых газов.
Теория Чена сложна, и большая ее часть превосходит мою финансовую грамотность. Тем не менее, его функции высокого уровня доступны и связаны с реальными разработками.
Они включают в себя:
Углеродная валюта. Никто не будет использовать углеродную монету Чена изо дня в день, чтобы купить продукты или бензин. Скорее, каждая виртуальная монета «отчеканена» на основе стоимости одной метрической тонны CO.2 эквивалент смягчен на столетие. Центральные банки будут управлять курсом конвертации — в доллары, евро, юани и т. д. — ежегодно повышаться.
Поскольку ее стоимость растет, монета создает надежный ценовой сигнал, помогающий компаниям финансировать дорогостоящие планы перехода, такие как переход от нефти к зеленому водороду, которые трудно финансировать сегодня, если не известна будущая стоимость удаления углерода.
Управление и база знаний. Эта система потребует преобразования существующих институтов и развития новых. Долгосрочные решения об установлении целевой стоимости монеты будут приниматься властями, руководствуясь кривой снижения затрат для планеты. По мере того, как стоимость монеты растет год за годом, у рынков будет все больше стимулов для решения все более сложных проблем декарбонизации.
Чтобы управлять присуждением монет, эта система будет включать реестр реестров, отслеживающих всемирные заявления о сокращении выбросов углерода, чтобы избежать двойного учета и связанных с этим злоупотреблений. Такая библиотека методов и достижений обещает и другие преимущества: глобальное хранилище лучших практик с открытым исходным кодом для ускорения смягчения последствий.
Социальные льготы. Сегодняшние углеродные схемы совершенно не в состоянии оценить трудно поддающийся количественной оценке ущерб для людей, культуры и экосистем — от вымирания видов до опустынивания тропических лесов. В рамках системы управления монетой заинтересованные стороны — от коренных народов до защитников окружающей среды — будут вносить свой вклад в оценку вознаграждений.
Предшественники
По мере того, как планы Чена привлекают внимание, реальные финансовые тенденции развиваются в том же направлении:
Центральный банк. CQE Чена частично связано с появлением количественного смягчения (QE) примерно в 2008 году. В ответ на кризис с ипотечными ценными бумагами Федеральная резервная система применила тогда новый подход, который — с риском чрезмерного упрощения — позволил центральным банкам выпускать новые долговые обязательства. одной рукой, а другой выкупая их, тем самым создавая новые активы и сохраняя приток кредитов в экономику под риск замораживания.
Скептики завыли, что такая тактика вызовет цунами инфляции. Они были не правы. И с тех пор количественное смягчение стало фаворитом мировых центральных банков. На сегодняшний день они направили в мировую экономику более 25 триллионов долларов в виде средств количественного смягчения, в том числе около 9 триллионов долларов в ответ на экономические сбои, вызванные COVID-19. Трекер Атлантического совета.
Река денег, уже созданная в результате количественного смягчения, составляет несколько триллионов долларов в год и соответствует ожидаемой цене корректировки климата. И по мере того, как центральные банки внедряют эту технику, они начинают согласовывать свои усилия.
По словам Чена, призванные поддерживать финансовую стабильность, иногда измеряемую безработицей и инфляцией, центральные банки начинают рассматривать климат в одних и тех же рамках. От неявной защиты жилищных кредиторов в 2008 году недалеко до того, как банкиры признают климатический коллапс фундаментальным системным риском.
Есть ранние признаки такого сдвига. Сеть центральных банков и надзорных органов по экологизации финансовой системы (NGFS), запущенная в 2017 году, представляет собой группу из более чем 80 центральных банков и надзорных органов, включая Федеральную резервную систему. Помимо продвижения практики финансового сектора в области управления климатическими рисками, члены NGFS работают над «мобилизацией основного финансирования для поддержки перехода к устойчивой экономике».
Проверка. Элементы, необходимые для подтверждения глобальной углеродной валюты, также объединяются. Такой режим потребует платформы надежных технологий для удаленной оценки и отслеживания выбросов углекислого газа с целью распределения платежей.
Технологии проверки быстро множатся. Стартапы, такие как NCX, сегодня используют спутниковые изображения и обработку ИИ, чтобы лучше монетизировать углеродные кредиты лесного хозяйства. А спутники нового поколения, способные дистанционно оценивать CO2 выбросы уже выявляет ранее неизвестные мегаисточники парниковых газов. И эти же системы могут также точно определить рост CO2- секвестрация зелени.
Существуют прецеденты скоординированных глобальных валютных действий.
Между тем, техническая и нормативная инфраструктура отслеживания выбросов углерода, пусть и несовершенная, совершенствуется. Только в Северной Америке появилось полдюжины или более, включая Реестр системы компенсации выбросов Альберты и Калифорнийский совет по воздушным ресурсам.
Прецеденты для скоординированного действия глобальной валюты существуют, указывает Фрэнк Ван Гансбеке, профессор практики в колледже Миддлбери, где он занимается финансами и рынками капитала. Хотя он разрабатывал свою работу независимо от работы Чена, они регулярно пересматривают и обсуждают разработки.
Там, где Чен подходит к финансовой проблеме как научный аутсайдер, Ван Гансбеке подходит к ней как бывший инвестиционный банкир, больше сосредоточенный на работе с существующими финансовыми учреждениями. Он считает конечные запасы углерода планеты конечной целью денежно-кредитной политики, исходя из которой должны оцениваться все другие долговые инструменты.
Ван Гансбеке указывает на специальные права заимствования как на возможного предшественника. Созданный в 1969 году Международным валютным фондом в качестве своего рода метавалюты, МВФ сегодня использует СПЗ для поддержки национальных экономик, страдающих от торгового баланса или других экономических кризисов.
Используемые вместе с другими резервами на балансе МВФ, СДР могут использоваться в качестве залога для создания климатической монеты. Разработанная как якорная валюта, единица МВФ будет «стейблкоином»: валютой, поддерживаемой блокчейном, обеспеченной долей реальных активов в земельных и лесных хозяйствах, новых предприятий в области климатических технологий и 150 ведущих компаний, соответствующих ESG.
По словам Ван Гансбеке, с измененными полномочиями у МВФ есть оперативные возможности и опыт, чтобы предпринять такой шаг. За сокращение выбросов парниковых газов, подтвержденное третьей стороной, страны с формирующимся рынком получат расчет в климатических монетах МВФ.
Вырученные средства могут затем использоваться либо в качестве залога, либо в качестве средства для погашения долга, либо в качестве инструмента для проведения реструктуризации долга или валютных интервенций. Климатическая монета МВФ не только подаст сильные ценовые сигналы во всех сегментах рынка, но и облегчит распределение капитала с поправкой на выбросы углерода.
Чтобы узнать больше о плане Ван Ганспеке, ознакомьтесь с его подробным описанием. пост на Forbes.com.
Что дальше?
Может ли углеродная валюта совершить прыжок из научной фантастики в реальность? Когда основополагающая статья Чена была опубликована несколько лет назад, можно было бы легко отмахнуться от нее как от глубоко проработанного принятия желаемого за действительное.
Но с тех пор многое изменилось: актуальность климата растет, а финансовый дух времени меняется, поскольку экономисты и финансисты размышляют о некогда неуловимых вещах, таких как чеканка монет. монета в триллион долларов.
Переписывание правил мировой экономики для управления рискованным переходом также не редкость. В 20-м веке это произошло дважды: один раз, когда в Бреттон-Вудсе было заключено соглашение между 44 странами о перезагрузке мировой экономики после Второй мировой войны; и снова в 1970-х годах с отходом от золотого стандарта. Сегодня рост цифровых валют и растущие риски изменения климата настолько разрушительны, что кажется вероятным еще один преобразующий момент.
И Чен, и Ван Гансбеке работают над планами реализации.
На предстоящей конференции COP26 в Глазго Ван Гансбеке и команда финансовых экспертов объявят об инициативе «Переосмысление Бреттон-Вудса», в которой климатическая монета станет треком.
Со своей стороны, Чен сосредоточен на тестировании. Его некоммерческая организация ищет спонсоров и гранты для проведения демонстрации концепции в Калифорнии. Демонстрация будет включать несколько других стран и продлится несколько лет, чтобы продемонстрировать множество технологических инноваций. По словам Чена, центральные банки не важны для этого испытания, потому что их денежная роль будет смоделирована.
В сфере углеродной валюты реальность начинает преобладать над гипотетикой, поскольку Робинзон выразился в интервью Биллу МакКиббену:
Это одна из нескольких вещей, произошедших с момента выхода моего романа, которые заставили меня осознать, что в каком-то смысле я отставала в «Служении будущего». … Я нашел это очень обнадеживающим, потому что нам нужны эти вещи. И в социальных сетях есть общая тенденция обреченности и отчаяния. Мы не можем попасть в гибель. Мы должны на самом деле посмотреть на всю хорошую работу, которая уже проделана.
Несмотря на быстрый рост, индустрия устойчивых инвестиций все еще слишком мала, чтобы стимулировать глобальный переход к низкоуглеродной экономике, отмечает МВФ в своем полугодовом отчете. Отчет о финансовой стабильности в мире. В отчете говорится, что для того, чтобы помочь ему расшириться, правительства должны сделать больше, чтобы защитить инвесторов от введения в заблуждение гринвошингом. Инвестиционные фонды, ориентированные на климат, остаются небольшой частью общей инвестиционной вселенной: на конец 2020 года фонды с пометкой устойчивого развития составляли 7 процентов, или 252 миллиарда долларов США, от 3.6 триллиона долларов США в общих активах.
Другие инвесторы готовы присоединиться к этому пулу. Согласно последнему обновлению FTSE Russell Устойчивые инвестиции: результаты глобального опроса владельцев активов 2021 г., 84 процента владельцев активов либо внедряют, либо оценивают устойчивость в своих портфелях. Соответственно, подавляющее большинство владельцев активов положительно относятся к правилам устойчивого инвестирования.
Финансовый дух времени меняется по мере того, как экономисты и финансисты размышляют о некогда неуловимом.
Регуляторы тоже двигаются в этом направлении. По мере увеличения количества добровольных обязательств по декарбонизации и роста давления со стороны инвесторов звучат призывы к более четким стандартам. И сейчас Руководители крупных компаний просят Совет по стандартам финансового учета установить правила бухгалтерского учета связанных с вопросами ESG.
Тем временем на Капитолийском холме председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслер свидетельствовал, что SEC рассматривает поэтапное введение требований к компаниям сообщать о своих выбросах парниковых газов.
Под руководством проекта Carbon Disclosure Project объединились 220 инвесторов, управляющих активами на сумму более 30 триллионов долларов. призвал 1,600 компаний установить научно обоснованные цели. Количественно согласованные с парижскими целями, SBT особенно строгие, охватывая выбросы из областей 1, 2 и трудноуправляемых 3. В прошлом году инициатива CDP привлекла 150 компаний к участию в SBT. Те, которые это делают, обычно сокращают выбросы на 6.4 процента в год, что намного выше скорости, необходимой для достижения цели Парижа в 1.5 градуса по Цельсию.
Говоря о трудноуправляемых целях 3: множество крупных компаний объявили о нулевых обязательствах, в том числе их объемы 3. Гигант фаст-фуда. Макдональдс и март, британский производитель кондитерских изделий и кормов для домашних животных, присоединился к производитель железной руды и производитель цемента из-под.
Факторы цепочки поставок составляют огромную часть сферы охвата 3 для большинства компаний. Из этого следует, что все больше компаний сосредотачиваются на проблемах, связанных с их цепочками поставок, особенно после сбоев в цепочках поставок, связанных с COVID-19. Согласно исследованию, более половины опрошенных руководителей говорят, что их фирмы уделяют первоочередное внимание финансированию устойчивости цепочки поставок. опрос, опубликованный исследовательской фирмой Verdantix.
Гигант программного обеспечения для строительства и проектирования Autodesk выпустила свою первую облигацию устойчивого развития, стоимостью 1 миллиард долларов. Компания из Сан-Рафаэля (Калифорния) также объявила о том, что в 2021 финансовом году она впервые добилась нулевого уровня выбросов парниковых газов по всему бизнесу и цепочке создания стоимости.
Bloomberg Green отмечает 10-летие «Углеродный пузырь», новаторский отчет, который был одним из первых, кто связал конечный углеродный баланс планеты с растущим риском того, что игроки, работающие на ископаемом топливе, столкнутся с падением стоимости активов. «Многое из того, о чем он предупреждал, уже сбылось». отмечает Кейт Маккензи. «Компании AngloAmerican пришлось заплатить, чтобы вывести свои угольные шахты из Южной Африки. Даже Exxon пришлось списать стоимость своих резервов».
И в рамках объявления Google об устойчивом развитии на 2021 г. софтверный гигант представил буфет новых экологически чистых функций чтобы помочь компаниям и потребителям сократить свои выбросы. К ним относятся способ сортировки рейсов по выбросам углерода, а также новые функции картирования, которые учитывают заторы и уклон дороги, чтобы помочь дальнобойщикам использовать меньше топлива.
Чтобы узнать больше о работе Чена, начните с страница новостей на его сайте GCR. Чтобы услышать, как он подробно объясняет программу, посмотрите 57 серию Карботник подкаст прежде чем углубиться в сочинения Чена.
Источник: https://www.greenbiz.com/article/could-carbon-coin-solve-climate-crisis.
