ACO Group Берхад

Рейтинг IPO (1.75 из 5.0 звезд)

Авторские права @ http: //lchipo.blogspot.com/
Следуйте за нами на facebook: https://www.facebook.com/LCH-Trading-Signal-103388431222067/

Время
Открыто для подачи заявок: 27
Подать заявку на закрытие: 06/03/2020
Дата объявления: 18

акционерный капитал
Рыночная капитализация: 84 млн ринггитов
Общее количество акций: 300 миллионов акций (публичные: 15 миллионов, инсайдерское размещение компании/Miti/частное размещение: 43 миллиона)

Бизнес
Дистрибьюция электротехнической продукции и аксессуаров.
Промышленный пользователь: 74.46%
Реселлер: 25.54%

Фундаментальный
Рынок: Ace Market
Цена: 0.28 руб. (EPS: 0.0247)
P/E и ROE: PE11.34 (проспект эмиссии) ROE13%
Денежные средства и фиксированный депозит после IPO: 0.05 ринггитов за акцию
NA после IPO: 0.19 ринггита
Общий долг к текущим активам после IPO: 1.644 (Долг: 63.657 млн, Внеоборотные активы: 38.712 млн, Текущие активы: 81.368 млн)
Дивидендная политика: Нефиксированная дивидендная политика.

Финансовый коэффициент
Торговая дебиторская задолженность: 80 дней
Кредиторская задолженность: 103 дней
Оборачиваемость запасов: 105 дней

Прошлые финансовые результаты (выручка, прибыль на акцию)
2019 г. (до ноября): 104.084 млн ринггитов (EPS: 0.0237).
2019: 134.373 млн ​​ринггитов (EPS: 0.0275)
2018: 124.193 млн ​​ринггитов (EPS: 0.0173)
2017: 114.509 млн ​​ринггитов (EPS: 0.0153)

Рентабельность по чистой прибыли
2019: 5.52%
2018: 4.03%
2017: 3.89%

После IPO Sharesholding
Ир. Тан Пи Ти @ Тан Чанг Ким: 62.79%
Джин Сью Йен: 7.85%
Тан Юшань: 7.85%

Вознаграждение директоров за 2021 финансовый год (из валовой прибыли 2019 г.)
Футболка Ir.Tang Pee: 0.502 миллиона ринггитов
Тан Юшань: 0.437 миллиона ринггитов
Чай По Чу: 0.218 миллиона ринггитов
Яп Кун Рой: 68 тысяч ринггитов
Доктор Ти Чи Гхи: 68 тысяч ринггитов
Ир. Доктор Нг Кок Чан: 56 тысяч ринггитов
Общее вознаграждение директора от валовой прибыли: 1.349 млн ринггитов или 6.07%.

Срок управления ключами на 2021 финансовый год (от валовой прибыли 2019 г.)
Оой Джин Хуэй: 250-300 тысяч ринггитов
Чонг Су Йи: 150-200 тысяч ринггитов
Лим Ли Хуа: 150-200 тысяч ринггитов
Низкий Сви Чинг: 150-200 тысяч ринггитов
Фунг Ках Хонг: 150-200 тысяч ринггитов
Вознаграждение ключевого руководства от валовой прибыли: 0.85-1.1 млн ринггитов или 3.83%-4.95%

Использование фонда
Новая точка продаж: 4.2 млн ринггитов (25.86%)
Новый головной офис и дистрибьюторская сеть в Джохоре: 2.5 миллиона ринггитов (15.39%)
Приобретение новых грузовиков и модернизация ИТ-системы: 2 млн ринггитов (12.32%)
Оборотный капитал: 4.24 млн ринггитов (26.11%)
Листинговые расходы: 3.3 млн ринггитов (20.32%)

Промышленность CAGR%
Среднегодовой темп роста продаж кабелей и проводов: 0.4% (2015–2019 гг.)
Устройства электрораспределения, защиты и управления: 16.5% (2015–2019 гг., *снижение в 2019 г. -5.8%)
Осветительное оборудование: -0.6% (2015-2019 гг.)

Выводы
Хорошая вещь:
1. PE11.34 и ROE13% являются разумными.
2. Открытие новой точки продаж и офиса повысит продажи, но не окажет быстрого влияния на доходы.

Плохие вещи:
1. Соотношение долга и текущих активов высокое.
2. Нефиксированная дивидендная политика.
3. Доходы растут примерно на 8% в год, но после вычета инфляции улучшение будет лишь незначительным.
3. Чистая прибыль ниже 10%.
4. Гонорар директора дорогой.
5. CAGR% темпов роста их отрасли не находится на здоровом уровне.
6. Листинговые расходы 20.32% — это слишком дорого.
7. Не объясняет больше о том, как улучшить бизнес-направление с помощью онлайн-продаж, потому что бизнес не должен слишком зависеть от обычного метода распространения.


Выводы
Не является привлекательным IPO. Невозможно ожидать высокого роста выручки компании через 1-2 года.

Цена IPO: 0.28 ринггита
Хорошее время: RM0.32 (PE13)
Плохое время: 0.19 малайзийских ринггитов (PE8)

*Оценка действительна только до публикации результатов нового квартала. Читатель должен сделать домашнее задание, чтобы следить за результатами каждого квартала, чтобы скорректировать прогноз фундаментальной стоимости компании.

Источник: http://lchipo.blogspot.com/2020/03/aco-group-berhad.html.