Неизбежно ли ослабление доллара в год выборов? – Блог Orbex о торговле на рынке Форекс

На данный момент аксиомой является то, что в годы выборов экономика США получает некоторый импульс. Хотя для форекс-трейдеров важнее то, что именно происходит с долларом. Традиционное мышление может предполагать, что если дела в экономике идут лучше, то и валюта будет сильнее.

Но когда в дело вмешиваются политики, все оказывается не так однозначно. Кроме того, для справки, год выборов не делает экономику невосприимчивой к рецессии. Фактически, последняя крупная рецессия – кризис субстандартного кредитования – достигла дна незадолго до выборов 2008 года. Точнее сказать, что политики стараться сделать экономику лучше в год выборов. И эти усилия могут оказать важное влияние на валютные рынки, что нас больше всего беспокоит.

Медленное падение доллара

Уже были причины ожидать ослабления доллара в этом году. Главным из них, конечно же, является ожидание того, что ФРС предпримет шаги по смягчению монетарной политики. Существует множество споров о том, насколько серьезное смягчение произойдет, но более низкие процентные ставки, естественно, будут означать более слабый доллар.

Но это нечто большее, чем просто ФРС. Вопрос в динамике доходности облигаций. В конечном итоге именно это привлекает трейдеров к покупке или продаже долларов. Если доходность падает, то мотивации покупать доллары для инвестирования в облигации становится меньше. Если доходность вырастет, то они обеспечат более высокую отдачу от инвестиций, что приведет к росту доллара.

Кто самый влиятельный

Доходность реагирует на спрос и предложение. Если продается много облигаций, то доходность должна будет вырасти, чтобы привлечь больше инвесторов. Предложение облигаций регулируется двумя основными организациями: Казначейством США, которое выпускает облигации, чтобы получить деньги для финансирования своего (постоянно растущего) долга. И ФРС, которая продает облигации по постоянной ставке, чтобы поднять процентные ставки.

Если ФРС скорректирует свою программу продажи облигаций в течение года, это, вероятно, повлияет на доходность. Но ФРС имеет дело с облигациями на сумму 270 миллиардов долларов в квартал. Казначейство выпускает в четыре раза больше этой суммы. Следовательно, то, сколько облигаций правительство решит продать, может оказать гораздо большее влияние на процентную ставку, чем то, что ФРС делает со своей программой QT.

Почему слабость?

Ожидается, что в этом году Казначейство выпустит много облигаций для финансирования большого дефицита федерального бюджета. Это могло бы привести к росту доходности (и, следовательно, доллара). Но это усложнит экономические условия.

Что Казначейство могло бы сделать и, судя по всему, делает, так это планировать продажу меньшего количества облигаций в год выборов. Это поможет снизить урожайность и поддержать экономику. Во второй половине прошлого года рынки были встревожены, когда Казначейство объявило, что возьмет взаймы $1.86 трлн. Это способствовало повышению доходности в 2023 году. Но на первую половину 2024 года планируется занять половину этой суммы в размере 962 миллиардов долларов, при этом в резервах все еще останется 750 миллиардов долларов. Это означает, что Казначейство может занимать еще меньше в третьем квартале.

За вторую половину прошлого года Казначейство накопило 842 миллиарда долларов наличными, что более чем вдвое превышает обычную (до пандемии) сумму. Это дает правительству возможность не брать займы в течение нескольких месяцев, предшествующих выборам, что может привести к снижению доходности казначейских облигаций США. Это еще один фактор, который может в сочетании со смягчением политики ФРС привести к снижению процентных ставок и оказать давление на доллар.

Торговля новостями требует доступа к обширным исследованиям рынка – и это то, что мы делаем лучше всего.

ОТКРЫТЬ ЖИВОЙ СЧЕТ

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
• ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• ПлатонЭСГ. Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
• ПлатонЗдоровье. Биотехнологии и клинические исследования. Доступ здесь.
• Источник: https://www.orbex.com/blog/en/2024/02/is-a-weaker-dollar-inevitable-in-an-election-year