Управляющее резюме
- Успешное одобрение SEC десяти новых спотовых продуктов BTC ETF подготовило почву для хаотичной недели для биткойн-инвесторов.
- Цены на BTC установили новые многолетние максимумы, за которыми последовали минимумы с начала года, поскольку за выходные рынок упал на -18%. Это было обусловлено как кредитным плечом по деривативам, так и фиксацией спотовой прибыли.
- Некоторые индикаторы достигли уровней, на которых прошлые циклы встретили значительное сопротивление, и это было подчеркнуто тем, что долгосрочные держатели потратили около 75 тысяч BTC, получив прибыль.
За две короткие недели 2024 год уже оказался настоящим испытанием для биткойн-инвесторов. Это, пожалуй, самый насыщенный запуск финансовых продуктов в истории: SEC одобрила десять спотовых продуктов Bitcoin ETF для торговли на рынках США.
Во многих отношениях Биткойну удалось втянуть традиционный финансовый мир и регуляторов США в свой печально известный мир хаоса и волатильности. В одобрении ETF произошел фальстарт 9 января, после X-аккаунт SEC был скомпрометирован, разместив ложное уведомление о положительном одобрении. Цены на BTC выросли до $47.2 тыс., а затем быстро упали до $44.5 тыс., когда наступила реальность.
Второй фальстарт произошел 10 января, когда подлинные документы, подтверждающие одобрение SEC, просочились с веб-сайта SEC еще до закрытия рынков США. В конце концов, было получено полное подтверждение одобрения всех десяти продукты ETF, торги начнутся 11 января.
В ответ цены BTC установили новый многолетний максимум, достигнув лишь $48.8 тыс. Затем за выходные рынок упал на -18%, установив новые минимумы с начала года в $40.0 тыс., в то время как традиционные рынки были закрыты. Биткойн снова приветствовал Уолл-стрит в своем мире.
Спотовые ETF запускаются
За первые два дня торгов совокупные объемы спотовых ETF достигли $7.823 млрд, а приток AUM составил более $1.4 млрд. Это превышает отток в размере -$579 млн из теперь конвертированного продукта GBTC ETF, поскольку инвесторы перераспределили средства после многих лет торговли. плохие результаты в то время, когда он был закрытым фондом (и с самой высокой комиссией ETF в 1.5%, сниженной с 2.0%).
Несмотря на этот отток, GBTC остается гориллой ETF в комнате: объем торгов за две торговые сессии составил $4.166 млрд, что составляет ~57% от общего объема. Вполне вероятно, что в ближайшие недели фонды продолжат перестановки внутри и вокруг GBTC.
Масштаб GBTC по сравнению с другими продуктами ETF можно увидеть на диаграмме ниже. bitcointreasuries.net. Несмотря на отток GBTC, их огромные запасы в 617,080 XNUMX BTC затмевают конкуренцию, а соответствующий профиль ликвидности остается привлекательным для любых трейдеров и инвесторов, чувствительных к ликвидности и глубине.
В общей сложности спотовые ETF-продукты США теперь содержат в общей сложности 644,860 27.2 BTC (~ 29.7 млрд долларов США) и составляют XNUMX% мировых активов ETF всего за два торговых дня.
В целом, объемы торгов и AUM делают этот запуск одним из крупнейших и наиболее значимых запусков ETF в истории и во многих отношениях знаменуют конец начала фазы созревания и роста Биткойна.
Мероприятие по продаже новостей?
Будь то сокращение вдвое, запуск ETF или просто еще один четверг, биткойн-инвесторы любят спорить о том, было ли это событие учтено в цене или нет. Несмотря на значительную волатильность, цены BTC остаются более или менее неизменными с начала года, что позволяет предположить, что это конкретное событие было оценено идеально.
Конечно, за промежуточной волатильностью стоят ключевые факторы, и с середины октября на рынках фьючерсов и опционов наблюдается значительный рост открытого интереса (OI):
- 🟠 Фьючерсы на BTC OI увеличился на $7.0 млрд (+66%), при этом на этой неделе было списано $1.1 млрд.
- ???? Опционы на BTC OI увеличилась на $6.6 млрд (+70%), в результате чего на этой неделе было закрыто как по истечении срока контракта, так и по закрытым позициям $2.3 млрд.
Открытый интерес к обоим рынкам остается близким к многолетним максимумам, что указывает на то, что кредитное плечо увеличивается и становится все более доминирующей силой на рынках.
На графике ниже показан осциллятор процентного изменения открытого интереса по фьючерсам. Этот инструмент можно использовать для выявления периодов быстрых изменений совокупного рыночного рычага.
- 🔴 Высокие ценности указывать ОИ увеличился на +2 стандартных отклонения.
- ???? Низкие значения указывать ОИ имеет снизилась на -2 стандартных отклонения.
Мы видим, что 3 января произошло значительное событие по сокращению доли заемных средств, когда за один день было закрыто около 1.5 миллиарда долларов США. И наоборот, OI значительно увеличился в период с 9 по 11 января, когда спекуляции ETF достигли пика, и цены приблизились к 49 тысячам долларов.
Это было встречено распродажей на выходных до 40 тысяч долларов, когда новые владельцы акций ETF познакомились с круглосуточной торговой средой Биткойна, 24 дней в неделю.
Ставки бессрочного финансирования также сохраняют сильную положительную тенденцию, указывая на то, что трейдеры с кредитным плечом имеют чистые длинные позиции и выплачивают годовую доходность по коротким позициям, иногда превышающую +50%. Мы также можем видеть отчетливый фазовый сдвиг, который произошел в середине октября, когда ставки финансирования перешли от структуры, колеблющейся вокруг нейтральной, к стабильно положительной.
Ставки финансирования на этой неделе снизились, но в целом остаются положительными.
Подразумеваемая волатильность опционов также изменилась с середины октября, резко увеличившись во время хаотичных событий недели. Подразумеваемая волатильность снижается на протяжении многих лет с мая 2021 года, поскольку интерес к ней снизился во время медвежьего рынка. Также примечательно, что инфраструктура рынка опционов, его ликвидность и глубина значительно выросли в 2023 году, и открытый интерес теперь находится на одном уровне с фьючерсными рынками (см. WoC-51-2023).
В краткосрочной перспективе этот нисходящий тренд, похоже, развернулся: IV увеличился более чем в три раза с минимума в ~30% в октябре и превысил 97% на этой неделе. Поскольку спотовые продукты ETF открывают новые двери как для институционального, так и для розничного капитала, вполне вероятно, что профиль волатильности Биткойна также начнет меняться.
Старые монеты, новые руки
Владельцы давно бездействующих монет обычно реагируют на крупные рыночные события. Сюда входят периоды, когда рынок устанавливает новые ATH, вокруг вершин и оснований цикла, а также во время крупных изменений в структуре рынка (например, Mt Gox, Halfings, а теперь и запуск спотовых ETF).
Степень нереализованной прибыли и убытков, принадлежащих этим долгосрочным держателям, может быть измерена с помощью LTH-NUPL. На этой неделе этот показатель достиг 0.55, что является значимым положительным моментом и дает среднему долгосрочному инвестору 55% нереализованной прибыли.
Это также уровень, на котором быки по биткойнам встречали значительное сопротивление в предыдущих циклах.
Предложение долгосрочных держателей также немного снизилось от ATH, снизившись примерно на 75 тыс. BTC с ноября, поскольку старые монеты тратятся на фиксацию прибыли.
Хотя 75 тысяч BTC — это значимая сумма, ее также следует рассматривать в контексте общего количества LTH, на которое приходится колоссальные 76.3% от количества монет в обращении. Обратный показатель, предложение краткосрочных держателей, только-только достигает рекордно низкого уровня по мере того, как происходят эти расходы (описанные в WoC-46-2023).
С учетом вышесказанного, объем расходов этих старых рук статистически значим, что приводит к увеличению стандартного отклонения на +1 в восстановленном запасе (потраченные монеты в возрасте 1 года и старше).
Как мы видим на графике ниже, такие события относительно нечасты, однако часто совпадают с восходящими рынками, встречающими значительное сопротивление.
Поскольку эти старые монеты возвращаются в ликвидное обращение, они способствуют крупнейшему событию по фиксации прибыли со времени ATH в ноябре 2021 года. Пик реализованной прибыли для этого цикла был установлен 4 января, при этом прибыль составила более 1.3 миллиарда долларов в день, поскольку монеты переходят из рук в руки с более высокой стоимостью.
Фиксация прибыли является обычным явлением во время восходящего тренда на рынке, и реальный вопрос заключается в том, будет ли приток нового спроса достаточным, чтобы поглотить все это.
Итоги и выводы
Прошедшая неделя стала исторической как в прямом, так и в переносном смысле. Масштаб этих новых спотовых биткойн-ETF установил новые рекорды, и десятилетие напряженной работы отрасли наконец увенчалось успехом. После более чем десяти лет напряженной работы, на фоне серьезных политических, нормативных и финансовых препятствий, мяч спотовых ETF наконец достиг конечной зоны.
Несколько поэтично, что этот набор спотовых биткойн-ETF начал торговаться спустя 15 лет после того, как Хэл Финни впервые написал в Твиттере. Running bitcoin
11 января 2009 г. первая в истории биткойн-транзакция между Сатоши и Хэлом произошло на следующий день, 12 января 2009 г.
Некоторые показатели как в ончейн-доменах, так и в сфере деривативов позволяют предположить, что нетривиальная часть биткойн-инвесторов действительно отнеслась к этому как к событию, призванному продать новости. Ключевой вопрос, который предстоит решить, заключается в том, будет ли приток спроса со стороны ETF или в ожидании сокращения вдвое в апреле, или со стороны скромных и надежных ходлеров, чтобы преодолеть это сопротивление.
ETF, возможно, и были учтены в цене, но как долго?
Отказ от ответственности: этот отчет не содержит рекомендаций по инвестициям. Все данные предоставлены только в ознакомительных и образовательных целях. Ни одно инвестиционное решение не должно основываться на представленной здесь информации, и вы несете единоличную ответственность за свои собственные инвестиционные решения.
Представленные биржевые балансы получены из обширной базы данных адресных меток Glassnode, которая собирается как с помощью официально опубликованной биржевой информации, так и с помощью собственных алгоритмов кластеризации. Хотя мы стремимся обеспечить максимальную точность представления биржевых балансов, важно отметить, что эти цифры не всегда могут отражать все резервы биржи, особенно когда биржи воздерживаются от раскрытия своих официальных адресов. Мы призываем пользователей проявлять осторожность и осмотрительность при использовании этих показателей. Glassnode не несет ответственности за любые неточности или неточности. Пожалуйста, прочтите наше Уведомление о прозрачности при использовании биржевых данных..
- SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
- PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
- ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
- ПлатонЭСГ. Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
- ПлатонЗдоровье. Биотехнологии и клинические исследования. Доступ здесь.
- Источник: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-03-2024/
- :имеет
- :является
- :нет
- :куда
- $3
- $UP
- 1
- 11
- 13
- 1b
- 2000
- 2021
- 2023
- 2024
- 29
- 2K
- 7
- 8k
- 9
- a
- Учетная запись
- Бухгалтерский учет
- точность
- адрес
- адреса
- совет
- После
- снова
- против
- в возрасте
- совокупный
- впереди
- алгоритмы
- выравнивать
- Все
- почти
- вдоль
- уже
- причислены
- всегда
- накопил
- количество
- an
- и
- в годовом исчислении
- Другой
- ожидание
- любой
- появляется
- утверждение
- Сертификаты
- утвержденный
- апрель
- МЫ
- спорно
- около
- AS
- связанный
- At
- ATH
- привлекательный
- в среднем
- назад
- задник
- Остатки
- мяч
- основанный
- основа
- BE
- медведь
- Рынок с понижательной тенденцией
- становление
- было
- до
- начало
- за
- не являетесь
- ниже
- между
- смещение
- Bitcoin
- биткойн-быки
- Биткойн ETF
- Биткойн-инвесторы
- Биткойн транзакция
- Bloomberg
- Книги
- изоферменты печени
- BTC
- BTC ETF
- BTC Цены
- Быки
- но
- by
- CAN
- столица
- Наличный расчёт
- осторожность
- изменение
- Chaos
- График
- оборотный
- Обращение
- Закрыть
- закрыто
- кластеризации
- Монета
- Coins
- сочетании
- как
- приход
- ближайшие недели
- Общий
- конкурс
- комплексный
- подтверждение
- последовательно
- контекст
- продолжать
- контракт
- способствовать
- наоборот
- переделанный
- Цена
- базовая стоимость
- курс
- покрытый
- цикл
- циклы
- данным
- База данных
- день
- Дней
- дебаты
- десятилетие
- решение
- решения
- Отклонить
- Отказ
- Степень
- Спрос
- глубина
- Производные
- Производный
- Несмотря на
- отклонение
- DID
- Раскрытие
- усмотрение
- отчетливый
- do
- Документация
- приносит
- доменов
- доминирующий
- Двери
- вниз
- управляемый
- вождение
- в течение
- e
- образовательных
- возвышенный
- конец
- огромный
- обеспечивать
- цельность
- Окружающая среда
- Эриком
- ETF
- ETF
- События
- богатый событиями
- События
- со временем
- НИКОГДА
- развивается
- обмена
- Биржи
- Упражнение
- истечение
- факторы
- ложный
- Комисии
- верность
- цифры
- в заключение
- финансы
- финансовый мир
- финансовый
- First
- плоский
- текущий
- Промываемое
- следует
- Что касается
- Форс-мажор
- найденный
- от
- плод
- полный
- фонд
- финансирование
- ставки финансирования
- средства
- Фьючерсная торговля
- фьючерсные рынки
- GBTC
- подлинный
- в Glassno
- Глобальный
- Go
- GOx
- встречено
- Рост
- было
- Хэл Финней
- Половина
- сращивание
- Руки
- Жесткий
- тяжелая работа
- Есть
- встречный ветер
- Герой
- здесь
- High
- высший
- наивысший
- Выделенные
- Плюсы
- исторический
- история
- Hodlers
- держать
- держатель
- держатели
- Авуары
- Как
- Однако
- HTTPS
- скромный
- изображение
- подразумеваемый
- важную
- in
- включает в себя
- Увеличение
- расширились
- указывать
- с указанием
- индикаторы
- промышленность
- позорный
- информация
- Инфраструктура
- Институциональная
- интерес
- промежуточный
- в
- выпустили
- инвестиций
- инвестор
- Инвесторы
- IT
- ЕГО
- Джеймс
- январь
- всего
- Основные
- Этикетки
- большой
- крупнейших
- Фамилия
- запуск
- запускает
- ведущий
- Меньше
- уровень
- уровни
- Кредитное плечо
- заемные средства
- Вероятно
- жидкость
- Ликвидность
- буквальный
- запертый
- Длинное
- долгосрочный
- долгосрочные держатели
- от
- любят
- Низкий
- снижена
- Минусы
- основной
- сделать
- управляемого
- многих
- рынок
- Структура рынка
- Области применения:
- Май..
- значимым
- проводить измерение
- измеренный
- заседания
- встретивший
- метрический
- Метрика
- может быть
- БОЛЕЕ
- самых
- MT
- Многолетняя
- Возле
- сеть
- Нейтральные
- Новые
- следующий
- 9
- нет
- в своих размышлениях
- Примечательно
- Уведомление..
- Ноябрь
- Ноябрь 2021
- сейчас
- произошло
- октябрь
- of
- от
- Официальный представитель в Грузии
- Официально
- .
- старший
- on
- В сети
- консолидировать
- ONE
- только
- открытый
- открытый интерес
- открытие
- Опции
- or
- Другое
- наши
- внешний
- Отток
- за
- общий
- подавляющий
- собственный
- Владельцы
- Упаковывать
- особый
- особенно
- мимо
- платить
- Вершина горы
- процент
- совершенство
- производительность
- периодов
- фаза
- Часть
- Платон
- Платон Интеллектуальные данные
- ПлатонДанные
- политический
- состояния потока
- часть
- позиции
- положительный
- потенциал
- представлены
- Цены
- печать
- Предварительный
- Продукт
- запуск продукта
- Продукция
- Профиль
- Прибыль
- доходы
- ( изучите наши патенты),
- доказанный
- обеспечивать
- при условии
- опубликованный
- целей
- Push
- Оферты
- вопрос
- быстро
- быстро
- Стоимость
- достиг
- достигнув результата
- Читать
- реальные
- Реальность
- реализованный
- получила
- учет
- Регулирующие органы
- регуляторы
- относительный
- относительно
- складская
- оставаться
- остатки
- отчету
- представляющий
- резерв
- Сопротивление
- Реагируйте
- ответ
- ответственный
- в результате
- розничный
- Ездить
- Комната
- s
- Сказал
- Satoshi
- Шкала
- сцена
- SEC / КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ
- Во-вторых
- посмотреть
- видя
- видел
- Распродавать
- продажа
- смысл
- чувствительный
- сессиях
- набор
- Наборы
- Акции
- сдвиг
- сдвинутых
- Смены
- Короткое
- краткосрочный
- Краткосрочный держатель
- должен
- Шоу
- значительный
- существенно
- с
- одинарной
- проданный
- только
- в некотором роде
- спекуляция
- Расходы
- потраченный
- спортивный
- Спотовая торговля
- Спот Биткойн ETF
- пятно etf
- стандарт
- Начало
- и политические лидеры
- статистически
- улица
- стараться
- сильный
- Структура
- успешный
- такие
- достаточный
- предлагать
- suite
- сумма
- поставка
- взять
- приняты
- принимает
- с
- 10
- чем
- который
- Ассоциация
- информация
- их
- тогда
- Там.
- Эти
- они
- этой
- На этой неделе
- Через
- Четверг
- тиканье
- время
- раз
- в
- инструментом
- Топы
- Всего
- торговать
- Торговцы
- Торговля
- Торговые сессии
- объем торгов
- традиционный
- традиционные финансы
- традиционные рынки
- сделка
- Прозрачность
- лечить
- утроить
- два
- восходящий тренд,
- us
- Регуляторы США
- используемый
- пользователей
- через
- Использующий
- все возможное
- просматриваемые
- Изменчивость
- объем
- тома
- стена
- Уолл-стрит
- уменьшился
- законопроект
- Путь..
- способы
- we
- Вебсайт
- неделя
- уик-энд
- Недели
- приветствовал
- были
- Что
- Что такое
- когда
- будь то
- который
- в то время как
- В то время как
- будете
- в
- Работа
- Мир
- стоимость
- лет
- доходность
- являетесь
- ВАШЕ
- зефирнет