Изучение признаков восстановления: более пристальный взгляд на технологические слияния и поглощения и мультипликаторы выручки

By Итай Саги

Размышляя о статье, которую я написал в декабре 2021 года под названием «Мультипликаторы доходов от технологий стремительно растут. Стоит ли нам беспокоиться?«Интересно наблюдать за эволюцией ландшафта финансирования технологий с тех пор.

В то время мы стали свидетелями тревожного роста мультипликаторов доходов: медианное значение составило 34, а среднее значение — 72. Однако ситуация изменилась, и появляется другая версия. Глобальный экономический спад в сочетании с высокими процентными ставками, растущей инфляцией и геополитическими волнениями привел к резкому снижению мультипликаторов доходов в секторе программного обеспечения.

Пытаясь пролить свет на этот сдвиг, я провел анализ 5,413 сделок слияний и поглощений, связанных с программным обеспечением, опубликованных на сайте CrunchBaseЭто произошло в период с третьего квартала 3 года по второй квартал 2021 года в США, ЕС и Израиле.

Мультипликаторы доходов от технологий имеют тенденцию к снижению

Я рассчитал мультипликаторы выручки за последние восемь кварталов, используя данные Crunchbase и изучив раскрытые цены и доходы от слияний и поглощений, которые доступны только для части сделок.

Результаты показывают снижение, при этом мультипликаторы доходов в конечном итоге стабилизируются на уровне 5x. Примечательно, что мультипликаторы доходов в Израиле, как правило, выше, чем в других регионах, поскольку он является привлекательным местом для глобальных инвесторов, ищущих инновационные компании в области глубоких технологий.

Более того, данные демонстрируют заметное снижение количества сделок M&A. Сравнивая второй квартал 2 года с третьим кварталом 2023 года, мы наблюдаем значительное снижение активности слияний и поглощений за этот период на 3%.

Однако важно отметить, что средний размер сделок слияний и поглощений, особенно заявленные размеры сделок, остался относительно неизменным и колеблется в районе 70 миллионов долларов США.

Тем не менее, стоит отметить, что за тот же период доля сделок с раскрытыми ценами снизилась с 16% до 8%. Следовательно, разумно предположить, что оценки сделок с нераскрытыми ценами упали ниже среднего.

Сделки по слияниям и поглощениям в США и Израиле превышают размеры сделок в Европе

При разбивке размеров сделок по регионам выявляется заметная разница. Средний размер сделки в США составляет 175 миллионов долларов, в Израиле — 93 миллиона долларов, а в Европе — около 38 миллионов долларов.

Европа набирает обороты в сфере слияний и поглощений со стороны продавцов

Снижение сделок M&A особенно ощутимо в США, где их доля упала с 63% до 54% ​​всех сделок. Напротив, в Европе ее доля увеличилась с 36% до 45% всех сделок слияний и поглощений.

Между тем, доля Израиля оставалась стабильной и составляла примерно 2% от общего числа сделок.

Перспективы на будущее

Несмотря на трудные времена, с которыми сталкивается индустрия высоких технологий, в США наблюдаются признаки экономического роста, примером чего является рост индекса S&P 16 на 500% за последние шесть месяцев.

Компании, которые отдают приоритет исполнению задач и находят баланс между ростом и прибыльностью (с упором на последнее), готовы успешно пережить этот шторм.

Консолидация посредством слияний и поглощений также неизбежна в условиях ограниченности частного капитала и ограниченного доступа к публичным рынкам, поэтому мы можем ожидать роста числа сделок слияний и поглощений в сфере технологий.

---

Итай Саги, приглашенный автор Crunchbase News, опытный лектор и стратегический советник стартапов и инвесторов, специализирующийся на стратегии, росте и слияниях и поглощениях. Ты можешь связаться с ним на LinkedIn для дальнейшего понимания и обсуждения.

Иллюстрация: Дом Гусман

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
• ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• ПлатонЭСГ. Автомобили / электромобили, Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
• Смещения блоков. Модернизация права собственности на экологические компенсации. Доступ здесь.
• Источник: https://news.crunchbase.com/ma/recovery-tech-mergers-acquisitions-revenue-multipliers-sagie/