Добро пожаловать в биполярный мир денежно-кредитной политики – MarketPulse

• Денежно-кредитная политика и руководство четырех крупнейших центральных банков движутся в противоположном направлении.
• ФРС США и ЕЦБ еврозоны находятся в ястребином лагере, в то время как Банк Японии и Народный банк Китая по-прежнему находятся в режиме приспособления.
• К-образная динамика курса доллара США по отношению к ключевым валютам «Большой двадцатки»; JPY оставалась слабой, а CNH – в боковом тренде, остальные, напротив, укрепились по отношению к доллару США.
• Кроссы G-10 иены стремительно растут.

Мы подвели итоги трех плюс одного решения по денежно-кредитной политике четырех крупнейших центральных банков G-20 на этой неделе; Федеральная резервная система США (ФРС), Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Японии (BoJ) и Народный банк Китая (PBoC).

Последние рекомендации ФРС и ЕЦБ по денежно-кредитной политике более склонны к ястребиной стороне; Несмотря на решение FOMC на этот раз пропустить повышение ставки по фондам ФРС, точечный прогноз предполагает два повышения на 25 базисных пунктов до конца 2023 года, чтобы довести окончательную ставку по фондам ФРС в текущем цикле повышения до медианного уровня 5.6. %.

В ЕЦБ президент Лагард намекнула во время пресс-конференции, что ЕЦБ, вероятно, повысит свою ставку еще на 25 базисных пунктов (б.п.) в июле после того, как вчера, 25 июня, он повысил ключевую ставку по депозитам на 15 б.п., доведя ее до 3.5%. , самый высокий уровень за более чем 20 лет. Ожидания денежных рынков указывают на то, что ЕЦБ, возможно, не будет повышать ставки после июля, поскольку позиция трейдеров предполагает 80%-ную вероятность того, что ЕЦБ поднимет ставку по депозитам до 4% к октябрю, что выше вероятности 50% ранее.

В Азии НБК вчера снизил процентную ставку по однолетней среднесрочной кредитной линии (MLF), которая выдает средства крупным коммерческим банкам Китая, на 10 б.п. до 2.65%, что стало первым снижением с августа 2022 года. Таким образом, ожидания теперь возросли. для дальнейшего смягчения политики со стороны НБК для решения текущих проблем со слабыми данными о внутреннем/внутреннем потреблении в Китае, что является отходом от его прежней осторожной и целенаправленной позиции по смягчению денежно-кредитной политики.

Сегодня Банк Японии сохраняет свою сверхмягкую денежно-кредитную политику, действующую после Великого финансового кризиса 2009 года, без каких-либо изменений в диапазоне программы контроля кривой доходности 10-летних японских государственных облигаций на уровне 0.50% с каждой стороны и краткосрочных облигаций. Ключевая срочная процентная ставка осталась на уровне -0.1%.

В заявлении Банка Японии по денежно-кредитной политике говорится, что экономика Японии восстанавливается и, вероятно, продолжит умеренное восстановление. Но заявил, что темпы базовой инфляции, вероятно, замедлятся к середине текущего финансового года, а инфляционные ожидания отойдут в сторону после предыдущего повышения. Таким образом, это последнее заявление предполагает, что Банк Японии не находится в «режиме спешки» по нормализации своей сверхмягкой денежно-кредитной политики из-за ожидаемого замедления инфляционного давления.

Влияние на валютный рынок: динамика доллара США превосходит иену, но значительно ослабевает по сравнению с остальными валютами.

Рис. 1. Динамика курса доллара США по отношению к ключевым валютам «Большой двадцатки» (включая новозеландский доллар) за 20 месяц по состоянию на 1 июня 16 г.

(Источник: TradingView, нажмите, чтобы увеличить график)

Динамика курса доллара США за 1 месяц по отношению к ключевым валютам «Большой двадцатки» (включая новозеландский доллар) по состоянию на 20 июня 16 года продемонстрировала резкий контраст, обусловленный нынешним режимом мягкой сиюминутной политики Банка Японии и НБК. «К-образная» динамика, при которой доллар США укрепился по отношению к JPY, в боковом направлении к CNH (оффшорному юаню), но значительно ослаб по отношению к CAD, GBP и AUD на момент написания статьи.

Кроссы JPY сейчас рвутся вверх

Рис. 2. Кроссы G-10 иены с динамикой за 1 месяц по состоянию на 16 июня 2023 г. (Источник: TradingView, щелкните, чтобы увеличить график)

Слабость JPY по отношению к доллару США привела к продолжению фазы среднесрочного восходящего тренда JPY care trade, когда пары GBP/JPY и AUD/JPY сейчас торгуются вблизи 9- и 10-месячного максимума соответственно.

Индекс доллара США снова выглядит слабым в ожидании повторного тестирования ключевой краткосрочной поддержки 100.95.

Рис. 3. Среднесрочный тренд индекса доллара США по состоянию на 13 июня 2023 г. (Источник: TradingView, щелкните, чтобы увеличить график)

Индекс доллара США (средневзвешенное значение 6 валют: EUR, JPY, GBP, CAD, SEK и CHF, где евро имеет самый высокий вес - около 57%) только что прорвался ниже своей 50-дневной скользящей средней после того, как торговался выше нее. с 12 мая 2023 года. Среднесрочный импульс стал медвежьим, поскольку дневной осциллятор RSI снова интегрировался ниже своей прежней соответствующей поддержки на уровне 50%.

Прорыв ниже ключевой краткосрочной поддержки 100.95, которую индексу доллара США удавалось удерживать предыдущие пять раз со 2 февраля 2023 года, может возобновить свое основное нисходящее движение со следующей поддержкой на уровне 97.85 на первом этапе.

Контент предназначен только для общего ознакомления. Это не инвестиционный совет или решение о покупке или продаже ценных бумаг. Мнения авторов; не обязательно OANDA Business Information & Services, Inc. или любых ее аффилированных лиц, дочерних компаний, должностных лиц или директоров. Если вы хотите воспроизводить или распространять какой-либо контент, содержащийся на MarketPulse, отмеченном наградами сайте анализа форекс, сырьевых товаров и глобальных индексов, а также службе новостей, созданной OANDA Business Information & Services, Inc., воспользуйтесь RSS-каналом или свяжитесь с нами по адресу info@marketpulse.com, Посещение https://www.marketpulse.com/ чтобы узнать больше о ритме мировых рынков. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Кельвин Вонг, базирующийся в Сингапуре, является хорошо зарекомендовавшим себя старшим глобальным макростратегом с более чем 15-летним опытом торговли и проведения маркетинговых исследований по иностранной валюте, фондовым рынкам и товарам. Кельвин Вонг, страстно желающий соединить точки на финансовых рынках и поделиться взглядами на торговлю и инвестиции, является экспертом в использовании уникального сочетания фундаментального и технического анализа, специализирующегося на волнах Эллиотта и позиционировании потоков капитала, для точного определения ключевых уровней разворота на финансовых рынках. рынки. Кроме того, за последние десять лет Кельвин провел многочисленные семинары по обзору рынка и трейдингу, а также учебные курсы по техническому анализу для тысяч розничных трейдеров.

Последние сообщения Кельвина Вонга (посмотреть все)

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• ЭВМ Финанс. Единый интерфейс для децентрализованных финансов. Доступ здесь.
• Квантум Медиа Групп. ИК/PR усиление. Доступ здесь.
• ПлатонАйСтрим. Анализ данных Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• Источник: https://www.marketpulse.com/forex/welcome-to-a-bipolar-world-of-monetary-policies/kwong