Реакция ЕЦБ: смягчение евро после «голубиной позиции» и надежные данные США – MarketPulse

• ЕЦБ сохраняет ставки без изменений, поскольку инфляция и экономический рост остывают
• PCE ядра США охлаждается сильнее, чем ожидалось
• Продолжающиеся претензии США выросли до самого высокого уровня с мая

Доллар США немного укрепился после мягкой политики ЕЦБ и после того, как несколько экономических показателей США усилили надежды на мягкую посадку, поскольку рынок труда смягчился, квартальный индекс PCE снизился сильнее, чем ожидалось, а экономический рост резко увеличился в прошлом квартале. Сегодняшние отчеты также свидетельствуют об устойчивом потреблении в прошлом квартале, но этот прогноз ухудшится, поскольку устойчивая инфляция, скорее всего, сохранится. Mastercard, SouthWest и Royal Caribbean предоставили веские причины для осторожности в отношении перспектив, учитывая тенденции к ослаблению спроса из-за роста затрат и растущего риска экономического спада.

Аппетит к риску не готов вернуться до тех пор, пока доходность облигаций резко не снизится, чего, вероятно, не произойдет до тех пор, пока мы не увидим, что инфляция намного приблизилась к цели ФРС.

ЕЦБ – Голубиная пауза

Экстраординарная серия повышений процентных ставок ЕЦБ закончилась, поскольку политики согласились сохранить ставки без изменений. Как и ожидалось, все ключевые ставки остались неизменными; основная ставка рефинансирования — 4.50%, ставка по депозитам — 4.00% и маржинальное кредитование — 4.75%. Инфляция, очевидно, остается проблемой, поскольку они подчеркивают, что «ожидается, что инфляция по-прежнему будет оставаться слишком высокой в ​​течение слишком долгого времени, а внутреннее ценовое давление остается сильным». В заявлении PEPP не было никаких изменений, отметив, что они планируют «реинвестировать основные выплаты по ценным бумагам с наступающим сроком погашения, приобретенным в рамках программы, по крайней мере, до конца 2024 года».

Очевидно, что инфляция продолжит снижаться, поскольку экономика останется слабой до конца года. После десяти повышений ставок ЕЦБ, скорее всего, прекратит повышать ставки, но он не скажет, что прекратил повышать ставки. Им потребуется время, чтобы довести инфляцию до 2%, но это должно произойти в следующем году, поскольку политика достаточно ограничительная. 

Данные США – настолько хороши, насколько это возможно

Экономика США достигла своего пика в третьем квартале. Значительные расходы помогли реальному росту вырасти с 2.1% до 4.9% в третьем квартале, что выше консенсус-оценки в 4.5%. Личное потребление, как и ожидалось, произвело впечатление, увеличившись на 4.0% в прошлом квартале. Хорошей новостью является то, что экономику в основном не беспокоило ужесточение финансовых условий. Плохая новость заключается в том, что капитальные затраты упали на 3.8%, что ниже прироста на 7.7%, наблюдавшегося во втором квартале.

Сентябрьские данные по товарам длительного пользования были весьма впечатляющими и вселяют некоторый оптимизм в производственный сектор. Однако устойчивое восстановление производителей остается маловероятным, поскольку экономика, похоже, готова к смягчению, учитывая ухудшение перспектив глобального роста. 

Еженедельный отчет о заявках на пособие по безработице намекает на то, что рынок труда начинает ослабевать. Число первичных заявок на страхование по безработице выросло на 210,000 207,000, превысив оценку в 200,000 1.79 и пересмотренную в сторону повышения цифру на 1.74 XNUMX по предыдущим данным. Число продолжающихся претензий увеличилось на XNUMX миллиона, что значительно превышает оценку в XNUMX миллиона, достигнув самого высокого уровня с мая.

В третьем квартале Core PCE показало, что ценовое давление быстро снизилось с 3.7% до 2.4%. Уолл-стрит ожидает, что завтрашний базовый дефлятор PCE может оказаться мягче, чем ожидалось. Процесс дезинфляции остается неизменным, и это должно немного охладить рост доходности казначейских облигаций. 

Дневной график EUR/USD: 

Восстановление евро остановилось после того, как цена не смогла закрыться выше 50-дневной SMA. Медвежий тренд кажется неизменным, поскольку опережение экономического роста США по сравнению с Европой, похоже, продлится еще какое-то время.

Контент предназначен только для общего ознакомления. Это не инвестиционный совет или решение о покупке или продаже ценных бумаг. Мнения авторов; не обязательно OANDA Business Information & Services, Inc. или любых ее аффилированных лиц, дочерних компаний, должностных лиц или директоров. Если вы хотите воспроизводить или распространять какой-либо контент, содержащийся на MarketPulse, отмеченном наградами сайте анализа форекс, сырьевых товаров и глобальных индексов, а также службе новостей, созданной OANDA Business Information & Services, Inc., воспользуйтесь RSS-каналом или свяжитесь с нами по адресу info@marketpulse.com, Посещение https://www.marketpulse.com/ чтобы узнать больше о ритме мировых рынков. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.