Average And Term SOFR Volumes In 2022

Republicat de Platon

Urmaritori: 0

Recent m-am uitat la Termenul SOFR și BSBY Volumes în 2022 și în acel articol am folosit o definiție destul de liberă a termenului SOFR; practic orice în care indicele nu a fost indicele standard SOFR peste noapte. Scopul meu este să izolez tranzacțiile fără a utiliza SOFR peste noapte.

Astăzi vreau să separ utilizarea unui SOFR mediu (în urmă) și a termenului SOFR (în viitor) de SOFR peste noapte.

Definiții

Banca Rezervei Federale din New York publică zilnic SOFR peste noapte, precum și medii SOFR, care sunt disponibil aici. Acestea sunt medii retrospective, astfel încât la sfârșitul fiecărei perioade rulante de 30 de zile, 90 de zile sau 180 de zile, se face o medie a observațiilor zilnice SOFR din perioada respectivă și se publică un SOFR mediu.

CME publică în fiecare zi ratele SOFR pe termen pentru 1 lună, 3 luni, 6 luni și 12 luni, care sunt anticipate, deci pentru perioada următoare și calculate din CME SOFR Futures, care au atins volume record lună de lună pe măsură ce volumul migrează de la CME Eurodollars la SOFR Futures.

CME Termen SOFR Tarifele sunt disponibil aici și un extras din tabelul de date de astăzi arată

Afișând cele mai recente rate SOFR pe termen CME pentru 5 zile, SOFR peste noapte și mediile Fed NY, o pagină într-adevăr foarte convenabilă, inclusiv indicele NY Fed SOFR, care poate fi folosit pentru a calcula cu ușurință SOFR compus pentru perioade personalizate.

Schimbați volume pentru SOFR mediu

In SDRView, pot grupa USD FixedFloat Swaps după Indexul de referință al piciorului flotant și pot exporta aceste date pentru a crea un Grafic Pivot Excel, selectând numai pe acelea care arată ca rate medii SOFR (8 reprezentări de șir diferite din mai mult de 30 cu SOFR în nume) .

Afișând un număr mic de tranzacții în fiecare lună, vârful este de 64 în decembrie 2022 și de 50 în ianuarie 2023.

Să comparăm asta cu Term SOFR.

Schimbați volume pentru termen SOFR

De data aceasta am selectat 24 de șiruri diferite care aveau o combinație de Termen, SOFR și CME împreună cu abrevieri precum TSOFR sau CME-TS – un pic gratuit pentru toți aici – cu siguranță există o definiție cușer ISDA Floating Rate Option pentru CME TERM SOFR pana acum?

Un număr mult mai mare de tranzacții în fiecare lună, un vârf de 2,016 în noiembrie 2022 și 1,864 în decembrie 2022 și 1,386 în ianuarie 2023.

Așa că nu există concurență aici, CME Term SOFR câștigând practic peste SOFR mediu.

De asemenea, din motive de claritate, în ianuarie 2023, vedem și 612 FixedFloat Swap care fac referire la USD-SOFR-Compound cu o frecvență de resetare de 1D, toate cu ID-ul platformei XXXX, XOFF sau BILT, adică locul tranzacționat, ceea ce aș crede. ar trebui raportat ca OIS.

Și o comparație rapidă a celor 1,386 de tranzacții pe termen SOFR Swap din ianuarie 2023, cu Swap-urile SOFR standard OIS, dintre care există 53,700 de tranzacții pe lună, arată natura relativ de nișă a SOFR pe termen pentru swap.