Săptămâna viitoare: punctele importante includ raportul de locuri de muncă din SUA; IPC din China; RBA, BoC | Forexlive

Săptămâna viitoare: punctele importante includ raportul de locuri de muncă din SUA; IPC din China; RBA, BoC | Forexlive

Marca temporală: 3 decembrie 2023, ora 12:59
Nodul sursă: 2991644
  • MON: Proces-verbal Rabobank (dec); Balanța comercială germană (oct), IPC elvețian (noiembrie), EZ Sen tix (dec), comenzi de fabrică din SUA (oct), IPC japonez (noiembrie), PMI final australian (noiembrie).
  • SUT: Anunț privind politica RBA; Chinese Caixin Services PMI (noiembrie), EZ/UK/US Composite/Services PMI final (noiembrie), EZ Producer Prices (oct), US ISM Services PMI (noiembrie).
  • MARI: Anunț privind politica BoC; Comenzi industriale germane (oct), UK/EZ Construction PMI (noiembrie), EZ Retail Sales (oct), SUA ADP (noiembrie), comerț internațional (oct), balanță comercială canadiană (oct), Ivey PMI (noiembrie).
  • JU: Summit-ul UE-China (1/2), Sondaj Rețeaua regională Norges Bank (LON:{{1128674|NETW}}) (T4); Balanța comercială chineză (noiembrie), șomajul elvețian (noiembrie), producția industrială germană (oct.), finalul angajării EZ (trimestrul III), US IJC, balanța comercială japoneză (oct), rezervele valutare din China (noiembrie).
  • GRATUIT: Summit-ul UE-China (2/2), Publicația de rambursare TLTRO III a BCE; Finala IAPC din Germania (noiembrie), US NFP (noiembrie), Uni. din Michigan Prelim. (dec.).

NOTĂ: Previzualizările sunt afișate în ordinea zilei

PROCES-VERBAL RIKSBANK (LU): La întâlnirea din noiembrie, Rabobank a ales să lase ratele neschimbate la 4.00%, așteptările care se îndreaptă spre întâlnire împărțite în mod egal între o creștere de 25 pb sau o reținere. O întâlnire care poate fi descrisă în cele din urmă ca o reținere neutră (având în vedere previziunile politicii menținute) și, astfel, dezamăgirea pe cei care caută un limbaj mai explicit de șofer în scenariul unei rate neschimbate; deși, semnul QT a adăugat o întorsătură ușor de șoim, dar, în egală măsură, una care a sfidat oameni ca SEB, care căuta să fie anunțat o creștere a vânzărilor. Din procesele-verbale, urmărim orice claritate cu privire la comentariile post-ședință din partea guvernatorului Thedeen, care a sugerat că șansele unei alte creșteri erau 50/50, în ciuda traiectoriei proprii a ratei băncii care implică probabilitatea unei înăspriri în continuare la 40%.

IPC ELVETIAN (LU): În prezent, nu este clar dacă BNS va crește sau nu în decembrie, după ce a lăsat ratele neschimbate în septembrie, la 1.75%, deși, dacă va avea loc o creștere, este probabil să fie ultima. Un factor-cheie în decizie va fi raportul privind inflația din noiembrie, care va fi prima lectură care va cuprinde creșterea ratei de referință pentru închirierea de la jumătatea anului 2023. În legătură cu aceasta, la 1 noiembrie, președintele Jordan a spus că este posibil ca inflația internă să crească în lunile următoare din cauza creșterii chiriei și a prețurilor la energie, în timp ce Schlegel a declarat pe 10 că este posibilă o creștere „temporară” a inflației din cauza chiriei. Ca o reamintire, în ciuda faptului că ratele au rămas neschimbate în septembrie, BNS și-a redus treptat prognoza de inflație începând cu T3-2024, dar și-a menținut viziunea pe termen scurt la puțin peste nivelul țintă de 2.0%.

ANUNȚ RBA (MAR): Se așteaptă ca RBA să mențină ratele neschimbate la întâlnirea sa de săptămâna viitoare, cu prețurile piețelor monetare cu o probabilitate de 97% pentru ca Rata țintă în numerar (NYSE:{{8180|TGT}}) să rămână la 4.35% și doar o șansă de 3% pentru o creștere de 25 pb la 4.60%. Așteptările ca RBA să rămână în așteptare urmează decizia băncii centrale de a majora rata de numerar cu 25 pb la ultima întâlnire din noiembrie, ceea ce a fost așa cum era de așteptat, deși a modificat ghidurile anticipate pentru a reține dacă este necesară o înăsprire suplimentară a politicii monetare pentru a se asigura că revenirea inflației la țintă într-un interval de timp rezonabil va depinde de date și de evaluarea în evoluție a riscurilor. Acest lucru a fost considerat a fi mai puțin șocant decât limbajul anterior al RBA că ar putea fi necesară o înăsprire suplimentară a politicii monetare, în timp ce acesta a reiterat că revenirea inflației la țintă într-un interval de timp rezonabil rămâne prioritatea Consiliului și va face tot ce este necesar pentru a obține acest rezultat. . Banca centrală a mai declarat că inflația din Australia a depășit vârful, dar este încă prea mare și se dovedește mai persistentă decât se aștepta în urmă cu câteva luni, inflația IPC estimată să fie acum în jur de 3.5% până la sfârșitul anului 2024 și în vârful intervalul țintă de 2-3% până la sfârșitul anului 2025. În plus, Declarația trimestrială a RBA privind politica monetară, care a fost publicată la câteva zile după decizia ratei, a menționat că au luat în considerare opțiunea de a menține în continuare ratele de politică constantă, dar au decis că o majorare oferă mai multe asigurări cu privire la inflație, în timp ce a recunoscut, de asemenea, că datele din ultimele luni au indicat că economia internă a fost puțin mai puternică decât se credea anterior și că inflația rămâne ridicată și se estimează că va scădea mai treptat decât se anticipa în urmă cu trei luni. În ciuda ușoarelor modificări în orientarea anticipată, retorica de la RBA a continuat să se îndrepte spre linia solicită, deoarece procesul-verbal a menționat că este important să se prevină chiar și o creștere modestă a așteptărilor inflaționiste și că proiecțiile personalului pentru inflație au presupus încă una sau două creșteri ale ratei. în timp ce a afirmat, de asemenea, că riscul de a nu reveni IPC la țintă până la sfârșitul anului 2025 a crescut. Guvernatorul RBA Bullock a reiterat recent că înăsprirea mai substanțială a politicii monetare este răspunsul corect și a recunoscut că inflația este mult mai amplă decât doar creșterea prețurilor la benzină, electricitate și chirii, cu prețuri în creștere puternică pentru majoritatea bunurilor și serviciilor. Cu toate acestea, date recente au fost mixte și sugerează că este puțin probabil ca banca centrală să efectueze ajustări consecutive ale ratei dobânzilor, în timp ce recentele valori ale IPC lunare mai slabe decât se așteptau au garantat aproape o pauză la întâlnirea viitoare.

PIB-ul AUSTRALIAN (MAR): Q3 GDP Q/Q is seen at 0.3% (vs 0.4% previously), with Y/Y growth forecast at 1.7% (from 2.1% in Q2). Analysts at Westpac expect the Q3 Q/Q metrics to match the Q2 number and say “we assess that Australia’s economy grew by 0.4% in the September quarter, following outcomes of 0.4% for both March and June.” The desk also suggests that “the economy is stuck in the slow lane, as the intense headwinds of high inflation and higher interest rates impact. Domestic demand growth likely cooled, from a near 3% annualised pace over 2023H1 to a forecast 1.8% annualised pace in Q3.” In the latest RBA monetary policy statement (7th November), Governor Bullock said “while the economy is experiencing a period of below-trend growth, it has been stronger than expected over the first half of the year.” However, the latest Statement on Monetary Policy flagged overseas risks – “The near-term outlook is for relatively weak output growth in Australia’s major trading partners, with risks tilted to the downside. Growth is expected to slow from 3½ per cent in 2023 to 3 per cent in 2024, well below average growth in the decade prior to the pandemic.”

Vânzări cu amănuntul EZ (MIER): Vânzările cu amănuntul M/M sunt prognozate la 0.2% în octombrie (anterior -0.3%), în timp ce Y/Y a fost anterior la -2.9%. Valoarea L/M din septembrie a marcat a treia contracție lunară consecutivă, în care vânzările au scăzut în Germania și Italia, dar au crescut în Franța și Spania, indicând tendințe inegale ale consumului privat în zona euro. Vânzările de produse nealimentare au scăzut cu aproape 2% în septembrie, în timp ce o creștere semnificativă a achizițiilor de alimente a atenuat scăderea generală a vânzărilor. Consumul privat este de așteptat să rămână redus, influențat de majorările ratelor dobânzilor BCE, care au crescut costurile de serviciu ale datoriei și au încurajat mai multe economii. Analiștii de la Oxford Economics spun că o creștere a consumului privat nu este anticipată până anul viitor, probabil ca urmare a unei scăderi a inflației și a îmbunătățirii în consecință a veniturilor reale.

ANUNȚ BOC (MIER): The Bank of Canada is expected to keep rates unchanged on December 6th. Governor Macklem recently said that rates might now be restrictive enough, which helped support expectations that the central bank has concluded its hiking cycle. While Macklem has warned that it was still not the time to be thinking about rate cuts, most analysts are looking for around 100bps worth of rate cuts in 2024, beginning in Q2. “It’s readily apparent in the past two quarters, interest rates in the 5% range are a significant headwind to growth, one that is desirable now while the BoC seeks to cool inflation, but too much of a drag to be sustained for a full year ahead,” CIBC Capital Markets said; the bank looks for a bigger gap between US and Canadian rates, but says that is consistent with the evidence at hand that shows the US economy, due to lower household debt levels and locked-in long-term mortgages, is better able to withstand interest rates near 5%.

SUMMIT-UL UE-CHINA (JOI/VINERI): European Commission President von der Leyen and European Council President Michel are poised to travel to China for a summit between December 7th to 8th, although the meeting is not likely to lead to any meaningful shift in relations. No joint statement is yet planned at the summit – the first to be held in four years. The summit follows several high-level talks between the EU and China, while the EU’s top diplomat also visited Beijing in mid-October. However, one area of potential focus for markets could be the EU’s stance on Chinese firms helping to circumvent Russian sanctions. SCMP sources recently reported that EU leaders will push the Chinese President to act against 13 companies, “and may name and shame the firms if they do not secure a firm commitment”. SCMP added that action on sanctions and a commitment for China to re-engage with Ukraine’s peace formula are seen as two potential gains at a summit in Beijing next week.

CPI TOKYO JAPONEZ (JOI): IPC de bază este observat încetinind la 2.4% de la 2.7%. Inflația totală din Tokyo a crescut cu 3.3% în octombrie, de la 2.8% în septembrie și depășind așteptările. Analiştii de la CapEco se aşteaptă ca numărul din noiembrie să scadă la 2.9%, reluând tendinţa descendentă observată în cea mai mare parte a anului. Principalii factori pentru octombrie au inclus o creștere semnificativă a prețurilor volatile la alimente proaspete și reducerea subvențiilor pentru utilități. Prețurile alimentelor proaspete sunt de așteptat să se fi moderat în noiembrie din cauza unei scăderi notabile a prețurilor cu ridicata, îndepărtându-se de maximul de șapte ani observat în octombrie. CapEco sugerează că inflația alimentelor procesate și a mărfurilor manufacturate a atins probabil vârful, cu scăderi suplimentare anticipate în noiembrie. „Inflația serviciilor este singurul domeniu în care ne așteptăm să crească în continuare și ne așteptăm să crească de la 2.1% la 2.3% luna trecută”, spune CapEco.

BALANTA COMERCIALĂ A CHINEZEI (JOI): Eliberarea va fi măsurată pentru cererea internă și externă. În ceea ce privește lansarea lunii precedente, exporturile au scăzut, cu o scădere a/a de 3.1%, dar totuși o îmbunătățire de la -6.2% în septembrie. Importurile s-au consolidat, arătând o creștere de 6.4% față de o scădere de -0.8% în septembrie. Birourile au avertizat că scăderea exporturilor ar putea afecta negativ creșterea PIB-ului din exporturile nete în trimestrul IV, în timp ce stimulul pe care China a anunțat-o până acum în primul semestru va trebui în continuare să treacă pe deplin. Folosind cel mai recent PMI Caixin ca proxy, raportul a remarcat „Cererea sa extins ușor, dar indicatorul pentru totalul comenzilor noi a înregistrat cea mai scăzută citire în acest an... Economia a dat semne de atingere minimă, dar fundația redresării nu este solidă. Cererea este slabă, rămân multe incertitudini interne și externe, iar așteptările sunt încă relativ slabe”. Urmând valorile PIB-ului de luna trecută, analiștii de la ING au spus: „Până nu vom avea o idee mai bună despre ceea ce se întâmplă aici, nu ne vom revizui cifrele PIB pentru anul, pe care le-am revizuit recent la 4% pentru întregul an 2. Dacă există începuturile unui compromis între un mediu extern mai slab și o economie internă întărită este o ipoteză atrăgătoare, dar care nu are suficient suport pentru moment pentru a rula ca o prognoză centrală. Sunt necesare date suplimentare.”

IPC CHINEZ (VRI): Last month’s report stated thatCPI Y/Y was at -0.2%, M/M at -0.1%, and PPI Y/Y at -2.6%. Using the Caixin PMI data as a proxy for prices, the release suggested “Prices rose moderately. Although the gauge for input costs remained in expansionary territory for 40 months in a row, the reading in October was the lowest since June 2022, as the increases in the costs of labour, raw materials and transportation were limited. Part of the input cost increase was passed on to customers, with the gauge for output prices remaining above 50 for 18 consecutive months… companies continued to raise their own selling prices. Though modest, the rate of charge inflation was only fractionally slower than September’s 18-month high.” Last month, consumer prices fell back into deflation with desks highlighting sluggish domestic demand. That being said, it’s also worth noting that the data could be influenced by the Chinese Singles Day shopping festival which ended on November 11th, although some analysts expect the impact to be muted.

ANUNȚ RBI (VIN): Se așteaptă ca RBI să mențină rata de răscumpărare neschimbată la 6.50% atunci când își încheie reuniunea de 3 zile de săptămâna viitoare, cu un sondaj recent care arată că toți cei 64 de economiști prognozează în unanimitate ca banca centrală să mențină ratele neschimbate, în timp ce este, de asemenea, probabil să mențină poziția. de a rămâne concentrat pe retragerea cazării. Ca o reamintire, MPC a votat în unanimitate pentru menținerea ratelor neschimbate la ultima ședință din octombrie, iar 5 din 6 membri au votat în favoarea poziției politice în care membrul extern Varma a continuat să-și exprime rezerve cu privire la această parte a rezoluției și a remarcat că întâlnirile care promit să retragă cazarea, păstrând efectiv tarifele neschimbate, nu sporesc credibilitatea MPC. Retorica de la întâlnirea anterioară continuă să sublinieze concentrarea băncii centrale asupra inflației, deoarece guvernatorul RBI Das a remarcat că a identificat inflația ca un risc major pentru stabilitatea macroeconomică și rămân concentrate pe alinierea inflației la nivelul țintă de 4%. Das a afirmat, de asemenea, că inflația pe termen scurt este de așteptat să se diminueze, iar presiunile inflaționiste subiacente se moderează, dar a adăugat că presiunile inflaționiste alimentare ar putea să nu înregistreze o relaxare susținută și că vor acționa proactiv pentru a menține stabilitatea financiară. Cu toate acestea, recenta diminuare a inflației, care a revenit în intervalul de toleranță de 2-6% al RBI în ultimele două luni, ar sugera puțin probabilitatea ca banca centrală să-și reia ciclul de înăsprire.

RAPORT DE LOCURI DE MUNCĂ SUA (VIN): Analysts expect 175k nonfarm payrolls will be added to the US economy in November; while that would be an acceleration in the rate of job additions vs the 150k added in October, it would still be cooler than recent averages (3-month average 204k, 6-month 206k, 12-month 243k). The unemployment rate is expected to remain unchanged at 3.9% (Fed projections in September saw the rate closing out the year at 3.8%, and its forecasts have pencilled in a rise to 4.1% in 2024). “All signs point to an ongoing cooldown across various measures of labour market activity,” Moody’s writes, explaining that the tick up in November jobs growth will be a function the impact of the United Auto Workers strikes in October rather than a resurgence in the labour market. That would be in keeping with reports in the Fed’s recent Beige Book, which noted that demand for labour continued to ease. Still, Fed officials do not seem concerned; Fed’s Waller notes that while the labour market is cooling, it still remains tight. Before the November jobs data on Friday, traders will note the October JOLTs data out on Tuesday; this is likely to show a continuation of the pullback in job openings as firms refine hiring plans given current economic conditions, Moody’s says.

Timestamp-ul:

Mai mult de la Forex Live