O specială de vacanță Crypto cu Blofin: trecut, prezent și viitor

Încă un an, o altă specială Crypto Holiday din partea echipei noastre de la NewsBTC. În săptămâna viitoare, vom despacheta 2023, coborâșurile și urcușurile sale, pentru a dezvălui ce ar putea aduce următoarele luni pentru investitorii cripto și DeFi.

Ca și anul trecut, am adus un omagiu clasicului „A Christmas Carol” al lui Charles Dicke și am adunat un grup de experți pentru a discuta despre trecutul, prezentul și viitorul pieței cripto. În acest fel, cititorii noștri ar putea descoperi indicii care le vor permite să traverseze 2024 și potențialele sale tendințe.

Vacanță criptografică cu Blofin: o scufundare adâncă în 2024

Am încheiat această specială de vacanță cu firma cripto-educațională și de investiții Blofin. În interviul nostru din 2022, Blofin a vorbit despre consecințele create de FTX, colapsul Three Arrows Capital (3AC) și Terra (LUNA). În același timp, firma a prezis o revenire din cenușă pentru Bitcoin și piața cripto. Învierea pare bine în curs, Bitcoin depășind pragul de 40,000 de dolari. Iată ce ne-au spus:

Î: Având în vedere tendințele de urs prelungite observate în 2022 și 2023, cum se compară aceste perioade cu scăderile anterioare în severitate și impact? Cu Bitcoin depășind acum pragul de 40,000 USD, înseamnă acest lucru un sfârșit definitiv al pieței urs sau există potențiale răsturnări ale pieței pentru care ar trebui să se pregătească investitorii?

Blofin:

Comparativ cu recesiunile anterioare cripto, piața urs din 2022-2023 pare mai blândă. Spre deosebire de ciclurile anterioare, pe ultima piață bull, utilizarea pe scară largă a stablecoins și intrarea masivă a instituțiilor tradiționale a adus mai mult de 100 de miliarde de dolari în lichiditate în numerar pe piața cripto, iar cea mai mare parte a lichidității în numerar nu a părăsit piața cripto din cauza unei serie de evenimente din 2022.

Chiar și în martie 2023, când așteptările macroeconomice ale investitorilor erau cele mai pesimiste, și în trimestrul 2023, când lichiditatea a ajuns la maxim, piața cripto avea încă nu mai puțin de 3 de miliarde de dolari în lichidități în numerar sub formă de monede stabile, care oferă suport suficient și rezistență la risc. pentru BTC, ETH și altcoins.

În mod similar, din cauza lichidității abundente de numerar, pe piața urs din 2022-2023, nu am experimentat o situație de „secăciune a lichidității” similară cu martie 2020 și mai 2021. În 2023, odată cu redresarea treptată a pieței cripto, riscurile de lichiditate au fost redus semnificativ comparativ cu 2022.

Singurul lucru îngrijorător este că în vara și toamna anului 2023, randamente fără risc de peste 5% i-au determinat pe investitori să se concentreze mai mult pe piața monetară și au generat cea mai scăzută volatilitate pe piața criptografică din 2019.

Cu toate acestea, volatilitatea scăzută nu indică o recesiune. Performanța pieței cripto în cel de-al patrulea trimestru 2023 demonstrează că mai mulți investitori se țin de fapt pe margine. Ei nu părăsesc piața cripto, ci așteaptă momentul potrivit pentru a intra.

În prezent, capitalizarea totală a pieței cripto a revenit la mai mult de 55% din vârful anterior. Se poate considera că piața cripto a ieșit din ciclul pieței ursoaice, dar stadiul actual ar trebui să fie numit „piață bullă tehnică” mai degrabă decât „piață bull reală”.

Din nou, să începem explicația noastră din perspectiva lichidității în numerar. Deși prețul BTC a ajuns la 44 USD o dată, dimensiunea lichidității în numerar din întreaga piață cripto a revenit doar ușor, ajungând la aproximativ 125 miliarde USD. 125 de miliarde de dolari în numerar suportă peste 1.6 miliarde de dolari în capitalizarea totală a pieței cripto, ceea ce implică o rată generală de levier de peste 12 ori.

În plus, multe jetoane au înregistrat creșteri semnificative ale ratelor lor anuale de finanțare, depășind chiar și 70%. Pârghia generală ridicată și ratele mari de finanțare înseamnă că sentimentul speculativ are un impact la fel de mare asupra pieței cripto, precum și îmbunătățirea fundamentelor. Cu toate acestea, cu cât rata de levier este mai mare, cu atât este mai mică toleranța la risc a investitorilor și costurile mari de finanțare sunt greu de susținut pe termen lung. Orice veste proastă ar putea declanșa reducerea efectului de levier și poate provoca lichidări masive.

În plus, îmbunătățiri reale ale lichidității urmează să vină. Rata actuală a fondurilor federale rămâne la 5.5%. Pe piața dobânzilor, comercianții se așteaptă ca prima reducere a dobânzilor de către Rezerva Federală să aibă loc nu mai devreme de martie, iar Banca Centrală Europeană și Banca Angliei să reducă pentru prima dată dobânzile nu mai devreme de mai. În același timp, oficialii băncii centrale din diferite țări au subliniat în mod repetat că reducerile dobânzilor „depind de date” și „nu se vor întâmpla curând”.

Prin urmare, atunci când nivelurile de lichiditate nu s-au îmbunătățit cu adevărat, redresarea și revenirea pieței cripto sunt îmbucurătoare, dar recuperarea „pe bază de levier” este legată în mod semnificativ de costurile de finanțare ale investitorilor și de toleranța la risc, iar riscul potențial de callback este relativ ridicat. De fapt, pe piața opțiunilor, investitorii au început să acumuleze opțiuni de vânzare după ce au cunoscut o creștere în decembrie pentru a face față riscului oricărei posibile retrageri după începutul anului 2024.

Î: În acest moment, vedem că Bitcoin atinge noi cote maxime. Crezi că suntem în primele zile ale unui curs de tauri complet? Ce s-a schimbat pe piață care a permis acțiunea actuală a prețului; ETF-ul Bitcoin spot sau Fed-ul american sugerează o politică de pierdere sau viitoarea reducere la jumătate? Care este marea narațiune care va avea loc în 2024?

Blofin:

După cum s-a menționat mai sus, suntem încă departe de fazele incipiente ale unei piețe pline de taur. „Piața taur tehnic” descrie mai bine starea actuală a pieței. Această rundă de piață tehnică bull a început cu așteptări îmbunătățite: narațiunea spot Bitcoin ETF a declanșat așteptările investitorilor cu privire la returnarea fondurilor pe piața cripto, în timp ce vârful ratei fondurilor federale și așteptările pentru o reducere a ratei dobânzii anul viitor au reflectat îmbunătățirea. la nivel de macromediu.

În plus, unele fonduri de pe piețele tradiționale au încercat să fie „păsările timpurii” și să facă aranjamente timpurii pe piața cripto. Acestea sunt toate motivele importante pentru care prețul BTC este din nou peste 40 USD.

Cu toate acestea, credem că schimbările din macromediul sunt cele mai importante elemente de influență dintre factorii de mai sus. Apariția așteptărilor de reducere a ratei dobânzii a permis investitorilor să vadă zorii unei reveniri pe piața optimă a activelor de risc. Nu este greu de descoperit că în noiembrie și decembrie, nu numai Bitcoin a cunoscut o creștere bruscă, ci Nasdaq, indicele Dow Jones și aurul au atins toate maximele istorice. Acest model apare de obicei la sau aproape de sfârșitul fiecărui ciclu economic.

Începutul și sfârșitul unui ciclu pot avea un impact semnificativ asupra prețului activelor. La începutul unui ciclu, investitorii își convertesc, de obicei, activele riscante în numerar sau obligațiuni de trezorerie. Când ciclul se încheie, investitorii vor duce lichiditatea în numerar înapoi pe piață și vor cumpăra active fără riscuri fără distincție. Activele de risc înregistrează de obicei o creștere „larg răspândită și semnificativă” în acest moment. Situația de mai sus este cea pe care am experimentat-o ​​în Q2023 4.

În ceea ce privește înjumătățirea Bitcoin, preferăm ca efectele pozitive pe care le aduce să rezulte dintr-o îmbunătățire a mediului macro, mai degrabă decât rezultatul „înjumătățirii”. Bitcoin nu devenise un activ principal cu acceptare instituțională atunci când au avut loc prima și a doua înjumătățire. Cu toate acestea, după 2021, pe măsură ce microstructura pieței se schimbă, instituțiile au câștigat suficientă influență asupra Bitcoin și fiecare înjumătățire coincide cu ciclul economic într-o măsură mai mare.

În 2024, vom asista la sfârșitul ciclului de înăsprire și la începutul unui nou ciclu de relaxare. Dar în comparație cu fiecare schimbare anterioară a ciclului, această schimbare a ciclului poate fi relativ stabilă. Deși perioada de inflație ridicată s-a încheiat, inflația este încă „la un pas” de a reveni la intervalul țintă.

Prin urmare, toate băncile centrale majore vor evita să elibereze lichidități prea repede și vor fi atenți la supraîncălzirea economiei. Pentru piața cripto, o eliberare solidă de lichiditate va duce la o ușoară alergare. Poate că ne este greu să avem ocazia să vedem o piață bullă similară cu cea din 2021, dar noua piață bullă va dura relativ mai mult. Mai multe șanse noi vor apărea, de asemenea, cu participarea mai multor noi investitori și apariția de noi narațiuni.

Î: Anul trecut, am vorbit despre cele mai rezistente sectoare în timpul Iernii Crypto. Ce sectoare și monede vor beneficia probabil de un nou Bull Run? Vedem ecosistemul Solana înflorind împreună cu piața NFT; ce tendințe ar putea beneficia în următoarele luni?

Blofin:

Cert este că schimburile (fie CEX sau DEX) sunt primii beneficiari atunci când piața taur revine. Pe măsură ce volumul de tranzacționare și activitățile utilizatorilor încep să revină, se poate aștepta ca veniturile acestora (inclusiv veniturile din comisioane ale bursei, veniturile din listarea de jetoane etc.) să crească semnificativ, iar performanța jetoanelor de schimb poate beneficia și de acest lucru.

În același timp, infrastructura legată de tranzacții și circulație a capitalului va beneficia și de noua piață taur, precum lanțurile publice și Layer-2. Când lichiditatea revine pe piața cripto, infrastructura cripto este o parte indispensabilă: lichiditatea trebuie mai întâi să intre în lanțul public înainte de a putea fi transferată către diferite proiecte și token-uri subiacente.

Pe ultima piață taur, congestia și costul ridicat al gazului al rețelei Ethereum au fost criticate de mulți utilizatori, ceea ce a devenit o oportunitate pentru apariția și dezvoltarea Layer-2 și, de asemenea, a promovat dezvoltarea și creșterea multor lanțuri publice non-Ethereum, în timp ce Solana și Avalanche sunt unii dintre cei mai mari beneficiari.

Prin urmare, odată cu apariția unei noi piețe bull, vor fi descoperite mai multe scenarii de utilizare și posibilități pentru lanțurile publice Layer 2 și non-Ethereum. De asemenea, Ethereum nu va rămâne cu mult în urmă; Este posibil să asistăm la un nou boom al ecosistemelor și jetoanelor din lanțul public în 2024.

În plus, ca o explorare a celor mai recente aplicații ale BTC, dezvoltarea BRC-20 nu poate fi ignorată. Fiind un nou standard de emitere de jetoane bazat pe rețeaua BTC care a apărut în 2023, BRC-20 permite utilizatorilor să implementeze contracte standardizate sau să creeze NFT-uri bazate pe rețeaua BTC, oferind noi narațiuni și cazuri de utilizare pentru cel mai vechi și mai matur lanț public.

Odată cu revenirea lichidității, explorarea și dezvoltarea aplicațiilor legate de BRC-20 ar putea începe treptat și, împreună cu alte ecosisteme din lanțul public, vor face progrese mari pe noua piață bull „moderată, dar pe termen lung”.

Imagine de copertă de la Unsplash, diagramă de la Tradingview

Disclaimer: articolul este oferit doar în scopuri educaționale. Nu reprezintă opiniile NewsBTC cu privire la cumpărarea, vânzarea sau deținerea unor investiții și, în mod natural, investiția implică riscuri. Vă sfătuiți să efectuați propria cercetare înainte de a lua orice decizie de investiție. Utilizați informațiile furnizate pe acest site în întregime pe propriul risc.

• Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Împuterniciți-vă. Accesați Aici.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Mediu inconjurator, Solar, Managementul deșeurilor. Accesați Aici.
• PlatoHealth. Biotehnologie și Inteligență pentru studii clinice. Accesați Aici.
• Sursa: https://www.newsbtc.com/news/a-crypto-holiday-special-with-blofin-past-present-and-future/