Firmele de pe piața privată se luptă să echilibreze creșterea și cheltuielile operaționale

Firmele de pe piața privată se luptă să echilibreze creșterea și cheltuielile operaționale

Marca temporală: 30 ianuarie 2024 10:32
Nodul sursă: 3089370

From 2008 to 2022, private funds enjoyed turbocharged growth when their assets under management (AUM) soared five-fold to reach $13 trillion. The AUM metric came to rival returns as the golden benchmark of success and drove a surge in compensation for general
partners and their teams. Money rolled into private markets, and with channels to private wealth management opening up for smaller investors, the future looked even more prosperous. 

The mantra for many became “growth at all costs.” Firms added headcount and raised salaries, anticipating continued increases in management fees. Then came 2022 and 2023. The tide turned as interest rates and inflation quadrupled. Fundraising slowed, leaving
many funds unable to sustain the management fees that expansion requires.

Starea actuală a piețelor private

High-interest rates and inflation have dampened the outlook for private funds, and are likely to squeeze their returns beyond 2024. They’ll have limited room to compensate with financial engineering, such as leveraging in the portfolio. All companies face
higher costs for both new and existing borrowing. Moreover, the impact on their asset values may not yet be fully recognized by portfolio companies and private equity funds.

This has pushed funds to reevaluate their earnings strategy. After a hard outlook at their profitability models, many have turned to cost-cutting measures. It’s widely reported that VC and private funds pulled back from adding headcount for 2024. Some imposed
layoffs affecting
5 până la 15% din forța de muncă. Alții angajează și concediază simultan pentru a reorienta echipele interne pentru a-și deservi clientela în schimbare. 

În plus, investitorii cu amănuntul „early adopters”, cum ar fi persoanele cu valoare netă ridicată (HNWI), s-au orientat către familii de fonduri mai mari. Acest lucru a pus mai multă presiune asupra firmelor mai mici pentru a-și spori rentabilitatea și pentru a-i atrage pe acești noi veniți.

Cum să creșteți profitabilitatea într-un mediu provocator

Pe măsură ce începe anul 2024, fondurile și companiile din portofoliu se concentrează pe creșterea EBITDA. E mai ușor de spus decât de făcut. Factorii macro vor slăbi probabil randamentele până când nu vor fi mai mari decât oferă investițiile mai lichide, cum ar fi acțiunile. 

Dacă fondurile private nu se pot diferenția de concurenții lor pe baza unor randamente mai bune, atragerea investitorilor se va dovedi mai dificilă. Pentru a se îmbunătăți, multe fonduri vor trebui să urmeze sfaturile pe care le oferă adesea companiilor din portofoliu, inclusiv:

  1. Eficiență operațională: realizați mai mult fără a extinde numărul de angajați. Aceasta include măsuri generale de reducere a costurilor și optimizarea structurilor de capital.

  2. Diversificare și creștere: diversificați piețele țintă și mixul de produse, menținând în același timp un accent pe eforturile de creștere, în special având în vedere potențialul de interes al investitorilor de retail.

  3. Integrarea tehnologiei: Utilizați tehnologia special concepută pentru a eficientiza operațiunile. Automatizarea, în special în gestionarea fluxului de lucru și a proceselor, poate reduce semnificativ costurile prin eliminarea necesității de a angaja personal suplimentar.

  4. Managementul personalului. Tăiați personalul numai acolo unde nu interferează cu creșterea. 

Continuați efortul de a crește și pregătiți-vă în consecință

Strategically, smaller funds should continue pursuing growth, so they don’t miss out on the most compelling shift to hit private markets yet: retail investors. It’s true that funds do spend more per “new million dollars” to attract and service smaller investors.
That does not mean growth has to conflict with cost controls. In fact, growth and cost efficiency are both essential this year.

Some funds that target personnel in various operational departments for layoffs could see unwanted results. For example, the investor relations (IR) team—once an afterthought at private equity firms—is essential today. IR is indispensable for engaging with
larger numbers of smaller investors. 

Așadar, cum pot fondurile să continue creșterea fără a adăuga personal de operațiuni? Cea mai bună soluție este să implementați fluxul de lucru și automatizarea proceselor, care au un cost mult mai mic decât angajarea de oameni.

Păstrați relațiile cu clienții și investitorii în fața reducerilor bugetare

Private equity has long been a high-margin business. GPs traditionally think of profitability as their management fees—directly driven by AUM—minus operating costs. At first glance, current conditions appear to call for cutting those costs. But to do so
while a fund expands its client base will strain capacity and potentially compromise the investor experience. Client-facing and investor relations teams are pivotal to: 

  • menține relațiile, având în vedere creșterea investitorilor de retail

  • satisface cererea clienților pentru mai multă transparență din partea medicilor de familie

  • ghidați LP-urile prin perioade mai lungi de strângere de fonduri

  • să îndeplinească cerințele de reglementare pentru o raportare sporită

Top-line performance no longer sells itself. Transparency of portfolios and liquidity constraints, along with accessible IR and customer service, can also sway which funds investors choose. These characteristics allow funds to differentiate their brand for
building momentum and relationships with a growing number of smaller investors.

Unele firme, văzând nevoia de disponibilizări în timp ce închid personal IR, chiar
au întrebat partenerii seniori to resign in 2023. This willingness to reduce the size of the deal team is a departure from traditional practices. It reflects the growing recognition that firms need to retain the professionals who attract and directly support investors—they
sustain the fundraising that, in turn, sustains management fees.

Utilizați tehnologie special creată

Private funds often struggle to run their operations with vertical-agnostic apps—systems not built with private equity teams and investors in mind. Even modernized systems designed specifically for private equity usually won’t automatically bring about lower
headcount. But, they can greatly reduce the need for additional hiring. 

While investor relations grew in importance, the IR technology stack evolved accordingly with automation for back-office operations as well. The help comes at the right time. According to Bloomberg Tax analysis, there’s a shortage of accountants and auditors,
whose ranks have shrunk 17% since 2019. The takeaway here is that technology specifically designed for private markets will be most effective in maximizing their team’s productivity.

Gestionați echilibrul oameni-tehnologie pentru a crește profitabil

Nicio firmă de capital privat nu vrea să rămână în urmă în timp ce colegii săi cresc. Acesta este un motiv major pentru a nu lăsa controlul costurilor să slăbească de la înflorirea unei experiențe mai bune pentru investitori pentru care au lucrat. 

Private funds’ path to higher profitability with growth does not center on improving their internal cash and debt management. Instead, gains will come from operational efficiencies achieved by digital transformation that streamlines back-office, customer
service, and support functions. 

Managementul Adroit al personalului va rămâne esențial. Mai multe fonduri au găsit echilibrul potrivit pentru menținerea stabilă a personalului în câteva domenii cheie, extinzând în același timp echipele de IR și de servicii pentru clienți pentru a sprijini creșterea investitorilor de retail.

Funds that automate their due diligence and onboarding processes enable IR professionals to focus on what they are best at. This supports multiple goals: greater profitability and efficiency, and faster growth with a better investor experience. When interest
rates come down, and funding flows in more easily, the smaller and mid-sized firms that have boosted capability and efficiency will be poised to take full advantage of the retail boom.

Timestamp-ul:

Mai mult de la Fintextra