Este un dolar mai slab inevitabil într-un an electoral? – Orbex Forex Trading Blog

În acest moment, este o axiomă că economia SUA primește un pic de impuls în timpul anilor electorali. Deși pentru comercianții de valută, ceea ce se întâmplă exact cu dolarul este mai important. Gândirea tradițională ar putea sugera că, dacă economia merge mai bine, atunci moneda va fi mai puternică.

Dar, atunci când politicienii se implică, lucrurile nu sunt atât de simple. De asemenea, pentru record, a fi într-un an electoral nu face economia imună la o recesiune. De fapt, ultima recesiune majoră – criza subprimelor – a atins fundul chiar înainte de alegerile din 2008. Deci, este mai corect să spunem că politicienii încerca pentru a face economia să se descurce mai bine într-un an electoral. Și aceste eforturi pot avea unele efecte importante asupra piețelor valutare, ceea ce ne preocupă mai mult.

Declinul lent al dolarului

Existau deja motive să ne așteptăm ca dolarul să fie mai slab în acest an. Principalul, desigur, este așteptarea ca Fed să se deplaseze pentru a ușura politica monetară. Există multe dezbateri cu privire la cât de multă relaxare se va întâmpla, dar ratele dobânzilor mai scăzute ar implica în mod natural un dolar mai slab.

Dar există mai mult decât Fed. Problema este evoluția randamentelor obligațiunilor. Acesta este, în cele din urmă, ceea ce atrage comercianții să cumpere sau să vândă dolari. Dacă randamentele scad, atunci există mai puțină motivație de a cumpăra dolari pentru a investi în obligațiuni. Dacă randamentele cresc, atunci acestea oferă o rentabilitate mai bună a investiției, ceea ce împinge dolarul în sus.

Cine este cel mai influent

Randamentele răspund cererii și ofertei. Dacă sunt vândute o mulțime de obligațiuni, atunci randamentele vor trebui să crească pentru a atrage mai mulți investitori. Oferta de obligațiuni este reglementată de două entități principale: Trezoreria SUA, care emite obligațiuni pentru a obține bani pentru a-și finanța datoria (în continuă creștere). Și Fed, care vinde obligațiuni la o rată constantă pentru a crește ratele dobânzilor.

Dacă Fed și-ar modifica programul de vânzare de obligațiuni pe parcursul anului, atunci asta ar afecta probabil randamentele. Dar, Fed are de-a face cu 270 de miliarde de dolari pe trimestru în obligațiuni. Trezoreria a emis de până la patru ori această sumă. Prin urmare, cât de multe obligațiuni decide guvernul să vândă poate avea un impact mult mai mare asupra ratei dobânzii decât ceea ce face Fed cu programul său QT.

De ce Slăbiciunea?

Se așteaptă ca Trezoreria să emită o mulțime de obligațiuni în acest an pentru a finanța un deficit federal mare. Acest lucru ar fi înclinat să împingă randamentele (și, prin urmare, dolarul) mai sus. Dar asta ar îngreuna condițiile economice.

Ceea ce ar putea face Trezoreria, și pare să facă, este de gând să vândă mai puține obligațiuni în timpul anului electoral. Acest lucru ar ajuta la menținerea randamentelor mai scăzute și ar sprijini economia. În a doua jumătate a anului trecut, piețele au fost consternate să vadă Trezoreria anunțând că va împrumuta 1.86 mil. USD. Acest lucru a contribuit la randamente mai mari în 2023. Dar pentru prima jumătate a anului 2024, planul este să împrumute jumătate din aceasta la 962 de miliarde de dolari și să rămână în continuare 750 de miliarde de dolari în rezerve. Ceea ce înseamnă că Trezoreria s-ar putea împrumuta și mai puțin în trimestrul al treilea.

Trezoreria a acumulat 842 de miliarde de dolari în numerar în a doua jumătate a anului trecut, mai mult decât dublul sumei sale obișnuite (pre pandemie). Acest lucru oferă guvernului spațiu să nu fie nevoit să se împrumute în lunile premergătoare alegerilor, ceea ce ar permite ca randamentele trezoreriei americane să scadă. Este un alt factor care s-ar putea combina cu relaxarea la Fed pentru a împinge ratele dobânzilor mai mici și a cântări dolarul.

Tranzacționarea cu știri necesită acces la studii de piață extinse – și asta facem cel mai bine.

Deschideți contul live

• Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Împuterniciți-vă. Accesați Aici.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Mediu inconjurator, Solar, Managementul deșeurilor. Accesați Aici.
• PlatoHealth. Biotehnologie și Inteligență pentru studii clinice. Accesați Aici.
• Sursa: https://www.orbex.com/blog/en/2024/02/is-a-weaker-dollar-inevitable-in-an-election-year