Reacția BCE: Euro mai moale după reținerea dovish și date solide din SUA – MarketPulse

• BCE menține ratele în așteptare, deoarece inflația și creșterea se răcesc
• US Core PCE se răcește mai mult decât se aștepta
• Pretențiile continue din SUA cresc la cele mai înalte niveluri din mai

Dolarul american a fost ușor mai ferm după o reținere conciliantă a BCE și după ce câteva lecturi economice din SUA au stimulat speranțele de aterizare slabă, pe măsură ce piața muncii s-a înmuiat, Core PCE trimestrial sa răcit mai mult decât se aștepta, iar creșterea economică a crescut în ultimul trimestru. Runda de câștiguri de astăzi a evidențiat, de asemenea, un consumator robust în ultimul trimestru, dar această perspectivă se va înrăutăți, deoarece inflația lipicioasă va persista probabil. Mastercard, SouthWest și Royal Caribbean au oferit motive întemeiate de a fi precaut cu perspectiva, având în vedere tendințele de slăbire a cererii din cauza creșterii costurilor și a riscului crescut de recesiune economică.

Apetitul pentru risc nu este gata să revină până când randamentele obligațiunilor vor fi mult mai scăzute, ceea ce probabil nu se va întâmpla până când vom vedea inflația mult mai aproape de ținta Fed.

BCE – O pauză conciliantă

Seria extraordinară de majorări ale ratelor dobânzilor a BCE s-a încheiat, deoarece factorii de decizie au convenit să mențină ratele în așteptare. După cum era de așteptat, toate ratele cheie au fost menținute constante; rata principală de refinanțare la 4.50%, rata facilității de depozit la 4.00% și facilitatea de creditare marginală la 4.75%. Inflația rămâne în mod clar o îngrijorare, deoarece ei subliniază că „inflația este încă de așteptat să rămână prea mare pentru prea mult timp, iar presiunile interne ale prețurilor rămân puternice”. Declarația nu a avut nicio modificare la PEPP, menționând că acestea intenționează să „reinvestească plățile principalului din titlurile de valoare la scadență achiziționate în cadrul programului cel puțin până la sfârșitul anului 2024”.

Este clar că inflația va continua să scadă, deoarece economia va rămâne slabă pentru restul anului. După zece majorări ale ratelor, probabil că BCE a terminat de majorat ratele, dar nu vor spune că a terminat de mărit. Va fi nevoie de timp pentru ca inflația să ajungă la 2%, dar ar trebui să se întâmple anul viitor, deoarece politica este suficient de restrictivă. 

Datele SUA – cât de bune sunt

Economia SUA a atins un vârf în al treilea trimestru. Cheltuielile robuste au ajutat creșterea reală să crească de la 2.1% la 4.9% în al treilea trimestru, peste estimarea consensului de 4.5%. Consumul personal a impresionat conform așteptărilor, în creștere cu 4.0% în ultimul trimestru. Vestea bună este că economia a fost în mare parte netulburată de înăsprirea condițiilor financiare. Vestea proastă este că cheltuielile de capital au scăzut cu 3.8%, în scădere față de câștigul de 7.7% observat în T2.

Citirea bunurilor de folosință îndelungată din septembrie a fost destul de impresionantă și oferă un oarecare optimism pentru sectorul de producție. Cu toate acestea, o redresare robustă pentru producători rămâne puțin probabilă, deoarece economia pare gata să se diminueze, având în vedere deteriorarea perspectivelor de creștere globală. 

Raportul săptămânal privind cererile de șomaj a oferit indicii că piața muncii începe să slăbească. Cererile inițiale de asigurare pentru șomaj au crescut cu 210,000, peste estimarea de 207,000 și cu 200,000 de lecturi anterioare revizuite în sus. Daunele continue au crescut cu 1.79 milioane, cu mult peste estimarea de 1.74 milioane, atingând cele mai înalte niveluri din luna mai.

Core PCE al treilea trimestru a arătat că presiunile asupra prețurilor s-au răcit rapid de la 3.7% la 2.4%. Wall Street se va aștepta ca deflatorul de bază PCE de mâine să vină mai slab decât se aștepta. Procesul de dezinflație rămâne intact și asta ar trebui să toarne puțină apă rece pe creșterea randamentelor Trezoreriei. 

Graficul zilnic EUR/USD: 

Euro a revenit a stagnat după ce acțiunea prețurilor nu a reușit să se închidă peste SMA de 50 de zile. Tendința de urs pare intactă, deoarece performanța creșterii SUA față de Europa pare că va dura mai mult timp.

Conținutul are doar scop informativ general. Nu este un sfat de investiții sau o soluție de cumpărare sau vânzare de valori mobiliare. Opiniile sunt autorii; nu neapărat cel al OANDA Business Information & Services, Inc. sau al oricăruia dintre afiliații, filialele, funcționarii sau directorii săi. Dacă doriți să reproduceți sau să redistribuiți orice conținut găsit pe MarketPulse, un serviciu premiat de analiză valutară, mărfuri și indici globali și site de știri, produs de OANDA Business Information & Services, Inc., vă rugăm să accesați fluxul RSS sau să ne contactați la info@marketpulse.com. Vizita https://www.marketpulse.com/ pentru a afla mai multe despre ritmul piețelor globale. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.