VCs dizem que é hora de blockchain se concentrar em aplicativos

VCs dizem que é hora de blockchain se concentrar em aplicativos

Carimbo de data / hora: 1 de novembro de 2023 5h36
Nó Fonte: 2966384

Os desenvolvedores de Blockchain obtiveram ganhos rápidos este ano na melhoria da infraestrutura de funcionamento desses sistemas. Estão a aproximar-se de soluções viáveis ​​para um novo tipo de Internet, que movimenta valor (ou seja, dinheiro e títulos) com a mesma facilidade com que movimenta informação.

Mas à medida que estas soluções relacionadas com a infra-estrutura se tornam mais claras, qual é o caso de utilização que fará da Web3 um verdadeiro agente de mudança para os serviços financeiros, os consumidores e as empresas em geral?

Cada vez mais, os investidores neste espaço veem uma necessidade crescente de os desenvolvedores expandirem da infraestrutura para o domínio das aplicações.

Gavin Wang, sócio-gerente e diretor de investimentos da SNZ Capital, um dos primeiros investidores na Ethereum, falando em uma conferência no Cyberport de Hong Kong, disse: “Estamos procurando o aplicativo matador. Caso contrário, toda essa escalabilidade do blockchain será uma bolha.”

Sua empresa evitou projetos insustentáveis ​​em NFTs e jogos, como a moda de “jogar para ganhar”, mas apoiou protocolos DeFi como MakerDAO, Uniswap e Chainlink Network. Wang acredita que levará de cinco a 10 anos até que a Web3 se torne um fenômeno dominante, mas agora ele está procurando apostar em maneiras de integrar o blockchain ao mundo existente baseado na Web2.

Júpiter Zheng Jialiang, sócio da HashKey Capital, diz que a indústria precisa ter produtos de adoção em massa prontos para o próximo ciclo de alta. “Nos próximos anos, precisaremos de uma narrativa maior do que gamify ou metaverso”, disse ele. “A infraestrutura está quase pronta.”

Avanços na infraestrutura

Investidores e construtores do setor não concordam sobre o que significa “quase pronto”.

Mas Sandeep Nailwal, cofundador da Polygon, diz que o advento das provas de conhecimento zero está a permitir um rápido progresso em duas frentes importantes. Uma é a escalabilidade e a outra é a conectividade (ou interoperabilidade).

Outras redes como Ethereum e Solana também enfrentaram esses desafios, com provas ZK e outras tecnologias. O sucesso terá implicações para as finanças tradicionais, bem como para os mercados cripto-nativos.

“Os mercados financeiros beneficiarão de uma liquidação atómica quase instantânea”, afirmou Andrew O'Neill, da S&P Global Market Intelligence, em Londres. “Isto reduzirá a necessidade de liquidez intradiária, melhorará a mobilidade das garantias e reduzirá o risco de contraparte.”

Barreiras para adoção

A adoção do financiamento blockchain, ou outros usos, tem sido prejudicada por problemas de engenharia com os principais blockchains da 'camada 1' ou da camada de liquidação, como o Ethereum. Isso impediu a escalabilidade.

Um problema são as taxas de gás. Quanto maior a demanda por um determinado serviço em uma blockchain, maior será o preço que os validadores cobram para confirmar uma transação. Além disso, as taxas do gás são imunes ao tamanho de uma determinada transação: não importa se o valor trocado vale um dólar ou um milhão de dólares, a taxa do gás é a mesma. O que importa é o volume de transações.

Em segundo lugar está a velocidade. Até recentemente, o Ethereum conseguia processar apenas cerca de seis a 10 blocos por segundo – muito lento em comparação com uma velocidade de transação por segundo de cerca de 25,000 da Visa. Se os blockchains puderem atingir essa velocidade, será mais atraente para os bancos e outros criarem aplicativos sobre eles.

Atualmente, o mundo blockchain ainda não chegou lá, embora tenha feito progressos, com Ethereum, Polygon e Solana capazes de TPS em torno de 4,000. Isso é um sinal de progresso, mas há um longo caminho a percorrer.

Ethereum se torna PoS

Um desenvolvimento importante nesse caminho foi a mudança do Ethereum de um mecanismo de consenso de Prova de Trabalho semelhante ao Bitcoin (no qual cada nó deve validar cada transação) para um baseado em Prova de Participação. Quando o Ethereum estreou em 2016, priorizou a descentralização e a segurança em vez da escalabilidade (o chamado trilema blockchain).

A Prova de Participação representa um recuo parcial da descentralização, mas o processo parece bem-sucedido, diz Gökhan Er, diretor administrativo da IOSG Ventures.

Ele observa que em 2023, os validadores e criadores de aplicativos da Ethereum geraram uma receita combinada de US$ 2 bilhões. Lido, um protocolo de staking para tokens ETH, gerou US$ 540 milhões em receitas. ConsenSys, o maior desenvolvedor do Ethereum, gerou receitas acima de US$ 100 milhões em 2023, inclusive da Metamask, sua carteira, que agora tem 23 milhões de usuários ativos mensais.

Outra métrica de adoção é a Eth apostada. A execução de um nó no Ethereum requer um mínimo de 32 ETH, o que está além das possibilidades da maioria dos participantes. No entanto, a rede depende de tais nós para validar as transações – eles são a primeira linha de segurança da rede. Protocolos de piquetagem como o Lido são como um fundo do mercado monetário, agregando tokens de usuários individuais para executar nós em um nível geral.

O Lido opera atualmente 31 operadores de nós escolhidos pelo mecanismo de governança do protocolo (ou seja, por software), um projeto destinado a mitigar o risco de o Lido se tornar um gigante e único ponto de falha ou corrupção. Ethereum, Polygon e Solana têm procedimentos para envolver as partes interessadas e os desenvolvedores na proteção contra alguém que sequestre a rede, embora todos tenham vulnerabilidades.

No entanto, o ponto importante é que apostar no Ethereum é cada vez mais popular. Em 2021, antes da mudança do Ethereum para PoS, os detentores de tokens ETH apostaram apenas US$ 1.2 milhão. Atualmente, esse valor é de US$ 27 milhões, representando 23% de todos os tokens ETH. Este é um voto de confiança na direção da rede.

Acumulações

Este ano a indústria lançou outra tecnologia importante para melhorar a escalabilidade: o roll-up.

O'Neill, da S&P, explica que os rollups permitem que Ethereum e Polygon agrupem transações e as executem em uma 'cadeia de roll-up' separada, e retornem a saída em lote para a camada 1 para liquidação final. (No caso do Polygon, ele retorna transações para o blockchain Ethereum. Solana seguiu um caminho diferente, tentando manter tudo na própria cadeia Solana.)

No entanto, nem todos os roll-ups são iguais. Os desenvolvedores do Ethereum costumam usar 'rollups otimistas', que assumem que as transações são válidas, a menos que se prove o contrário. Cabe aos validadores provar uma fraude; eles podem congelar a transação por alguns dias.

Ser “otimista” coloca o ônus de descobrir fraudes e desafiá-las sobre os validadores e, se houver um desafio, a pausa nas transações pode ter efeitos colaterais.

A solução é o acúmulo de conhecimento zero. As provas ZK são uma técnica criptográfica para verificar a veracidade das informações sem ter que ver os dados subjacentes. Usar rollups ZK significa que cada transação é confirmada automaticamente, sem a necessidade de depender de validadores ativistas ou pausar transações.

Se forem bem-sucedidos, os rollups ZK trazem benefícios óbvios para KYC e outras questões de conformidade. Sua adoção também elimina grande parte do processamento necessário para a validação – e as altas taxas do gás. Remova esse trabalho pesado e as taxas do gás se tornarão minúsculas.

Conhecimento zero

Nailwal, da Polygon, diz que os rollups ZK permitirão que a infraestrutura de blockchain seja escalonada infinitamente e se conecte perfeitamente com outros blockchains.

Isso significa que o blockchain pode criar uma verdadeira “internet de valor”, ou Web3, com a mesma capacidade para qualquer pessoa com uma conexão à Internet criar um aplicativo, navegar facilmente de um site para outro e consumir ou mover dados e valores para qualquer lugar – assim como um uma empresa que publica um vídeo em seu site hoje pode preencher outras mídias sociais com seu conteúdo.

A introdução de rollups ZK não foi fácil. A Polygon investiu quase US$ 1 bilhão nos últimos dois anos em programadores ZK e projetos relacionados, diz Nailwal. Isso tem gerado resultados. “Muitas pessoas pensaram que levaria até cinco anos para implantar um rollup de validade ZK auditado e completo”, disse ele no evento Cyberport. “Mas lançamos o nosso em março.”

Ele prevê que o advento dos rollups ZK terá um impacto descomunal em toda a indústria Web3, porque permite que as pessoas provem a validade de um ambiente ou conjunto de dados sem ter que reproduzi-los elas mesmas. 

Por exemplo, um auditor das operações de uma empresa solicitará seus dados e lógica de negócios, para que o auditor possa testar a veracidade do que a empresa está lhes dizendo. Com a tecnologia ZK, a empresa pode simplesmente fornecer ao auditor uma simples prova computacional. Da mesma forma, com rollups, os blockchains da camada 2 fazem uma enorme quantidade de computação em muitos aplicativos, mas depois comprovam a saída para Ethereum.

Bancos e Web3

A natureza confiável das provas SK significa que as cadeias da camada 1 não precisam ser totalmente descentralizadas para sua segurança. Isto significa que os bancos e outras empresas não terão de se preocupar com o lançamento de aplicações em ambientes sem permissão, onde não podem saber se estão a negociar com uma contraparte sancionada ou com um fraudador.

Os bancos hoje operam apenas em blockchains de circuito fechado e permitidas. Isto torna impossível que beneficiem da natureza global das redes digitais – significa que o dinheiro ou os títulos representados pelos seus tokens não são fungíveis. As provas ZK, argumenta Nailwal, darão a eles o conforto de deixar seus jardins murados.

Er, do IOSG, diz que a melhoria da infraestrutura do blockchain também permitirá o triunfo final das empresas Web3 sobre as plataformas gigantes e monopolistas que dominam a Internet de hoje.

Ele observa que hoje, 1% dos principais sites recebe 95% de todo o tráfego. A tendência é semelhante para aplicativos móveis. Isto deu a empresas como Meta, Spotify, WeChat e Google um enorme poder financeiro.

Por exemplo, o Meta gerou receitas de US$ 117 bilhões em 2022, em parte porque monetiza totalmente todo o conteúdo que as pessoas comuns criam nele. Os YouTubers doam 45% de suas receitas para a plataforma. O Spotify e a Apple App Store recebem 30% das receitas de artistas ou aplicativos em seus sites.

Isso não acontece em ambientes Web3. Er diz que o Opensea, o mercado NFT, gerou US$ 25.3 bilhões em volumes de negociação em 2022, mas recebeu uma taxa de captação de apenas 2.5%. Uniswap, o protocolo DeFi, suportou US$ 840 bilhões em volumes, mas sua taxa de captação foi de apenas 0.3%.

“Esses projetos são de código aberto, sem permissão e bifurcáveis”, disse Er. “Se você cobrar muito por qualquer aplicativo criptografado, alguém pode fazer um fork do seu projeto, construir outra versão e cobrar menos.”

O lado positivo para os desenvolvedores é que, se eles criarem um aplicativo, não ficarão dependentes de uma plataforma gigante. O Twitter, sob propriedade de Elon Musk, fechou recentemente suas APIs para desenvolvedores de que não gosta, então qualquer pessoa que criou aplicativos no Twitter perdeu tempo e dinheiro. Se o Google mudar seu algoritmo de busca, muitas empresas que dependem de anúncios ou classificações do Google ficarão no frio.

Isto tem implicações para o setor financeiro, porque a criptografia é, afinal, um ambiente especulativo. Tudo depende de incentivos para manter as pessoas construindo e validando. “Sempre que a criptografia entra em um novo setor, a indústria se financia mais rapidamente”, disse Er.

Portanto, à medida que a infraestrutura se expande e se conecta, o setor financeiro tornar-se-á uma indústria ainda maior – embora na forma Web3.

Aplicativo matador – ou simplesmente fácil de usar

A construção da infra-estrutura ainda tem muito a alcançar. A infra-estrutura nas finanças tradicionais continua a ser um cenário em constante mudança, por isso nunca está “pronto”. Mas a tecnologia está agora a ser implementada para tornar a Web3 escalável e interoperável.

Porém, se o Web3 se tornar popular, também precisará de muito mais aplicativos – e muito melhores. Hoje o espaço é ocupado apenas por técnicos e insiders, porque os aplicativos são desajeitados.

“Carteiras criptográficas como Metamask são dolorosas de usar”, disse Er. “Quando você faz o download, você precisa assinar muitas mensagens; se você escrever o número errado, poderá perder o dinheiro que está tentando enviar. Precisamos de aplicativos tão bons quanto os da Web2.”

Outro problema é a fragmentação – a falta de uniformidade. Usar uma carteira para emprestar, apostar ou comprar seguros exige transações em diferentes blockchains.

Wang, da SNZ, disse: “A escalabilidade é o outro lado da adoção em massa. Não se trata apenas de taxas de gás baixas ou TPS mais elevados. Trata-se também de conectividade, integração com Web2 e redução das barreiras à adoção pelos usuários. Ainda temos um longo caminho a percorrer.”

Alan Li, diretor de investimentos em blockchain da Da Wan Asset Management, diz que os VCs ainda estão investindo em projetos de infraestrutura. “Para a parte de aplicativos, ainda temos que contar com empresas Web2… Até o Facebook ou o Google incorporarão uma carteira criptografada em seus navegadores ou aplicativos.”

Ele acredita que haverá oportunidades de investimento em mais projetos relacionados ao DeFi, observando que mercados como Aave e Uniswap são apenas para transações à vista. Ainda há espaço para construir derivativos e produtos estruturados, diz ele, embora possa ser necessário outro mercado altista para gerar usuários suficientes para que novos projetos tenham retorno.

Mas Er diz que a maré do investimento está a começar a mudar. “Nos últimos anos investimos em infraestrutura”, disse ele. “Agora é hora de passar para os aplicativos.”

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