A crise que não veio: o mercado imobiliário já atingiu o fundo do poço?

Dave:
Olá a todos e sejam bem-vindos ao On the Market. Sou seu apresentador, Dave Meyer, e hoje estou fazendo o show sozinho. Vamos nos aprofundar em uma questão que tem surgido loucamente em meu feed de notícias nas últimas semanas, e fiquei meio surpreso com isso. E então decidi me aprofundar neste tópico e vou compartilhar o que aprendi sobre ele e minhas opiniões sobre ele ao longo deste episódio.
Agora a questão que pesquisei e sobre a qual vamos falar hoje é: o mercado imobiliário já encontrou um fundo? E, honestamente, nos últimos meses, não pensei que iríamos falar sobre o fundo do poço do mercado imobiliário até pelo menos o segundo semestre de 2023, talvez até 2024. Mas tem havido uma série de manchetes de organizações respeitáveis ​​falando sobre isso. Apenas como exemplo, Mike Simonsen, que é o CEO da Altos Research, uma empresa de dados imobiliários bastante proeminente e muito respeitável, publicou um artigo chamado O mercado imobiliário já encontrou um fundo, bastante simples. Também vimos o Wall Street Journal publicar uma manchete que dizia: O mercado imobiliário está mostrando sinais de descongelamento. O Yahoo e a Fortune publicaram manchetes perguntando se a procura já atingiu o fundo em Novembro, e o Goldman Sachs, um dos maiores bancos e mais proeminentes analistas económicos em todos os Estados Unidos, reviu em alta a sua previsão do mercado imobiliário para 2023.
E isso é realmente perceptível, porque a maioria dos meteorologistas, pelo menos no segundo semestre de 2022, estavam a fazer as suas previsões caírem. Zillow continuou ajustando suas expectativas para baixo. Estávamos vendo outros grandes bancos e outras empresas imobiliárias em queda. Estávamos vendo outros grandes bancos e outras empresas imobiliárias em queda. Então essa questão é algo que me fascinou. Estamos perto do fundo? Eu investiguei isso e o que farei hoje é compartilhar com vocês os dados que encontrei. Desta forma, você pode decidir por si mesmo se acha que o mercado já atingiu o fundo do poço, se vai começar a crescer novamente, se há muito mais risco de queda, e compartilharei minha opinião com você no final, mas para a maior parte o programa sobre o qual vou falar é por que essas empresas, por que algumas dessas empresas respeitáveis ​​estão dizendo que o mercado imobiliário pode ter chegado ao seu fundo.
E você não precisa concordar com isso. Vou deixar você saber minha opinião no final. Mas direi apenas que existem ideias fundamentalmente sólidas sobre o motivo pelo qual estão dizendo isso. Não se trata apenas de alarde e torcida para o setor imobiliário. Na verdade, existem dados económicos e imobiliários divulgados recentemente que sugerem que talvez o pior já tenha ficado para trás. Não estou dizendo que isso seja verdade, só estou dizendo que existem alguns indicadores que apontam nessa direção e, portanto, vale a pena entender. As coisas estão mudando e quero ajudá-lo a entender o que mudou, e então você poderá decidir por si mesmo se acha que isso significa que o mercado imobiliário atingiu o fundo do poço. E, novamente, no final compartilharei minha opinião e contarei a vocês o que acho que pode acontecer.
Ok, então é sobre isso que vamos falar hoje. Mas antes de entrarmos nisso, quero agradecer a todos que nos escreveram recentemente uma crítica na Apple ou no Spotify. Pedimos às pessoas que escrevessem comentários porque isso realmente nos ajuda muito aqui no On the Market, e recebemos alguns comentários incríveis e estou muito grato por todos que dedicaram seu tempo para fazer isso. Nos agradecemos. Lemos cada um deles. Agradecemos seu feedback. E se você ainda não fez uma crítica, mas adora o programa, nós apreciaríamos ainda mais. Então, obrigado a todos por serem ouvintes, membros da nossa comunidade, é uma grande ajuda para nós quando vocês fazem algo assim. Então, novamente, obrigado. Em segundo lugar, temos que fazer uma pausa rápida para ouvir o nosso patrocinador, e então entraremos no nosso tópico: o mercado imobiliário atingiu o fundo do poço.
Muito bem, quando comecei a analisar esta questão de saber se o mercado imobiliário atingiu o fundo do poço, basicamente classifiquei a minha investigação em dois lados diferentes, o lado da procura e o lado da oferta. Tal como acontece com todas as coisas da economia, na verdade tudo se resume à oferta e à procura. Vamos falar sobre o lado da demanda, porque penso primeiro, porque acho que foi isso que impulsionou o comportamento do mercado nos últimos seis meses ou mais. Basicamente, desde Maio ou Junho, quando as taxas de juro e as taxas hipotecárias começam a disparar, temos visto o mercado imobiliário entrar numa correcção. E isso acontece basicamente porque o aumento das taxas hipotecárias reduziu a procura. As pessoas ficavam felizes em comprar casas mesmo a preços elevados, quando as taxas de hipoteca eram de 2%, ou 3%, ou 4%. Avançando para Junho, quando subiram para 5 ou 6%, as pessoas já não podiam pagar e, por isso, abandonam o mercado imobiliário porque já não procuram uma casa. Isso reduz a procura e exerce pressão descendente sobre os preços da habitação. Isso é basicamente o que vimos desde maio, junho de 2022.
E só para contar uma anedota aqui, no início da pandemia, a acessibilidade da habitação era uma das mais altas de sempre em 2020. Era fácil para as pessoas comprarem casas, porque os preços não tinham subido tanto, mas as hipotecas as taxas estavam super baixas, e foi isso que deu início a esse frenesi que foi de 2020 até meados de 2022. Agora, no segundo semestre de 2022, vimos realmente que a acessibilidade da habitação, e há diferentes maneiras de medir isso, mas por uma das formas mais confiáveis ​​de medi-lo, a acessibilidade da habitação atingiu o nível mais baixo em 40 anos. E o que acontece quando isso acontece, quando a acessibilidade diminui é bastante óbvio, certo? As pessoas simplesmente saem do mercado. E então, novamente, foi isso que vimos.
Mas uma coisa interessante aconteceu desde novembro: a acessibilidade começou a melhorar porque as taxas de hipotecas caíram. As taxas de hipoteca, a média para uma hipoteca de taxa fixa de 30 anos, na verdade atingiram o pico, até agora, definitivamente ainda poderia subir, mas até agora neste ciclo de aperto, atingiu um pico de cerca de 7.4% em novembro e, recentemente, em janeiro, foi caiu para 6%. Agora, isso ainda é o dobro do que estávamos há um ano, então não é como se, de repente, estivéssemos com ótimas taxas de hipotecas novamente, relativamente falando. Mas no contexto de compreender se o mercado imobiliário atingiu o fundo do poço, parte da pressão do mercado imobiliário foi aliviada porque as taxas hipotecárias desceram. E não vamos ir muito longe nisso, mas só para você saber, algumas das razões pelas quais as taxas hipotecárias caíram é basicamente porque o ritmo da inflação diminuiu um pouco, e as pessoas basicamente não acham que o Fed vai continuar aumentando muito as taxas de juros. E também há muitos receios de recessão, e quando as recessões chegam, as taxas hipotecárias caem.
E há um fator complexo de coisas acontecendo, mas o que você precisa saber para esta conversa é que eles estão agora em torno de seis por cento, ainda super altos, o dobro de onde estavam no ano passado, mas abaixo de onde estavam. foram em novembro. E isso ajudou a aliviar parte, não toda e nem perto de toda, mas parte da pressão do mercado imobiliário em termos de acessibilidade. Agora, falaremos sobre isso um pouco mais tarde, porque é claro que todo o contexto desta conversa é sobre se o mercado imobiliário está no fundo do poço. Há absolutamente, e eu só quero deixar isso claro, não há absolutamente nenhuma garantia de que as taxas de hipotecas não voltarão a subir no futuro próximo. Vou falar sobre alguns cenários diferentes daqui a pouco.
Mas eu só quero dizer agora, TLDR, avance para o fim, há uma chance muito razoável de que as taxas de hipoteca voltem a subir. Portanto, isso é algo a ser levado em consideração quando você pensa se o mercado atingiu o fundo do poço. Mas saiba que neste momento, as casas estão mais acessíveis em Janeiro e Fevereiro de 2023 do que em Outubro, Novembro e Dezembro de 2022. Isso é algo que sugere, e provavelmente uma das principais razões pelas quais todas estas empresas estão a pensar, talvez o mercado imobiliário atingiu o fundo do poço.
Agora, apenas para fornecer mais algumas evidências sobre o quão impactante é apenas esta modesta redução nas taxas de hipotecas, existe algo chamado Índice de Compra de Hipotecas da Associação de Banqueiros Hipotecários. Isso é demais, deixe-me dizer isso de novo. Basicamente, existe uma organização chamada Mortgage Banker's Association. Eles enviam uma pesquisa toda semana para descobrir quantas pessoas estão solicitando hipotecas, tanto para refinanciamento quanto para novas compras. Estou falando aqui de novas compras, e basicamente existe um índice. E, portanto, não fornece os números exatos, é tudo relativo entre si, mas o índice tem estado entre 185 e 205 nas últimas semanas.
Isso provavelmente não faz sentido para você, a menos que eu lhe dê algumas referências, então deixe-me dar-lhe essas referências. Estava em 160 no final de outubro. Esse é o número relativo de pessoas que solicitam hipotecas em outubro era de 160, agora é de 185 para 205. Isso representa um aumento de 10 ou 15% no número de pessoas que procuram hipotecas. E se você está se perguntando o que tudo isso significa, significa que se mais pessoas procuram hipotecas, isso significa mais demanda no mercado, o que pode exercer pressão ascendente sobre os preços. Mais uma vez, uma das razões pelas quais o mercado imobiliário poderia ter chegado ao fundo do poço. Agora, do outro lado, é claro, há um ano estava em torno de 300, e estamos em 185 a 200, o que é significativamente menor em relação a onde estávamos há um ano.
Mesmo assim, a demanda aumentou em 2023. Vimos aumentos no Índice de Solicitação de Compra de Hipotecas em cinco das seis semanas de 2023, e ninguém está dizendo... Não quero que você pense que estou dizendo que há muito de demanda em relação ao ano passado, mas o que estamos falando aqui não é, é o mercado tão robusto quanto no ano passado. Estamos a discutir se atingiu o fundo do poço, e o facto de ter crescido cinco das seis semanas em 2023 é significativo. Então, isso é apenas algo que você deve saber, é que vimos as taxas de hipotecas caírem, isso realmente trouxe as pessoas de volta ao mercado imobiliário, mais demanda está entrando no mercado agora, e essa é provavelmente uma das principais razões pelas quais algumas empresas prevêem que o mercado atingiu o fundo do poço e provavelmente crescerá nos próximos anos. Mais uma vez, não estou dizendo isso pessoalmente, mas essa é uma das razões, uma das razões fundamentais e sólidas pelas quais as pessoas podem estar dizendo isso.
E só quero deixar claro que o que tenho falado é sobre a procura, falando sobre a procura, e algumas destas empresas como a Forbes e a Fortune disseram especificamente que pensam que a procura atingiu o fundo do poço, mas que os preços podem não ter necessariamente atingido o fundo do poço. E falaremos sobre isso daqui a pouco, mas isso pode ser verdade, que mais pessoas poderiam estar voltando ao mercado, mas se o estoque aumentar, os preços ainda poderão cair. Falaremos sobre isso em apenas um minuto.
Então, vamos falar apenas sobre estoque e lado da oferta, porque essa é uma espécie de força contrária aqui. Estamos vendo que a demanda aumentou, nem perto de onde estava no ano passado, mas aumentou um pouco desde outubro. E para saber se o mercado imobiliário está no fundo do poço, precisamos de saber se a oferta está a aumentar de forma correspondente, ou se ainda está em baixa, ou o que está a acontecer. Então, vou analisar algumas métricas do lado da oferta aqui, e você pode decidir por si mesmo.
Portanto, o primeiro são as listagens ativas. Basicamente, é quantas listagens estão no mercado em um determinado momento. E de acordo com Redfin, as listagens ativas aumentam 20% ano após ano. Esse é um aumento bastante significativo no número de listagens ativas. Eles ainda estão abaixo dos níveis de 2021 e muito abaixo do nível de 2020. Então, apenas para contextualizar, isso significa que não estamos nem perto de listagens ativas durante os tempos pré-pandêmicos, ou mesmo nos primeiros anos da pandemia. Mas eles superaram os mínimos de 2022, o que é realmente significativo. Acabamos de falar que a demanda é cerca de metade do que era há um ano e, embora esteja subindo um pouco, ainda está muito abaixo. E também estamos falando sobre como a oferta aumentou. E este é basicamente o argumento contrário ao que essas empresas estão dizendo. O argumento de que os preços da habitação vão continuar a subir é que, embora a procura possa estar a aumentar um pouco, o stock é simplesmente excessivo. E quando há demasiada oferta em relação à procura, isso significa que os preços vão cair. Portanto, isso é algo que você deve observar: as listagens ativas aumentam ano após ano, mas ainda muito abaixo de onde estavam antes da pandemia.
Agora, há duas outras medidas de oferta que quero compartilhar: dias no mercado e meses de oferta. Essas são outras formas de medir o estoque. Se você quiser descobrir como calcular os meses de fornecimento, é basicamente o estoque, o número de casas que estão no mercado em um determinado mês, dividido pelo número total de vendas de casas. Isso é o que significam meses de fornecimento. Em outras palavras, é basicamente quantos meses seriam necessários para vender todas as casas no mercado neste momento? E apenas para contextualizar, vimos meses de oferta aumentar de forma bastante consistente nos últimos meses, e estamos nos aproximando, pelo menos segundo Redfin, de três meses de oferta. Agora, para algum contexto, isso é muito superior a onde estávamos em 2021 e 2022, quando estávamos com cerca de um mês ou mês e meio de fornecimento. Por outro lado, ainda estamos abaixo de onde estávamos em 2019 onde estava acima de 3% meses de oferta.
E a razão pela qual gosto de meses de oferta e acho que é uma métrica tão importante a ser observada é que ela mede o equilíbrio entre oferta e demanda, certo? Portanto, não diz apenas quantas propriedades estão no mercado ou quantas pessoas estão procurando propriedades. Isso mostra a rapidez com que essas propriedades estão realmente encontrando compradores. E ainda está abaixo dos níveis de 2020, dos níveis de 2019, mas se você olhar o gráfico, vou apenas descrever para você. Está disparando quase diretamente. Está subindo muito, muito rapidamente. E para mim, esta é uma métrica muito importante a ser observada, porque mesmo que, novamente, mesmo que a demanda tenha atingido o nível mais baixo, não sabemos, mas há algumas evidências de que pode estar melhorando.
Se essa tendência de oferta e estoque estiver aumentando, acho que ainda há muita pressão descendente sobre os preços. Certo? Os meses de oferta aumentaram de cerca de 1.5 para quase três. Quase dobrou em cerca de seis meses e ainda não há sinais de que isso tenha desacelerado. Se você olhar para os dias no mercado, que é uma métrica muito semelhante aos meses de oferta, ambos medem a rapidez com que as coisas estão saindo do mercado, você verá basicamente exatamente a mesma coisa. Ele disparou rapidamente nos últimos seis meses, ainda abaixo dos níveis pré-pandemia, mas estamos vendo aumentos muito significativos nos estoques.
Então, quando você junta todas essas informações, basicamente o que você tem são evidências de que a demanda pode ter atingido o pico, pode ter atingido o fundo em novembro ou dezembro. Nós não sabemos. Mas há alguns sinais de que atingimos o fundo do poço, pelo menos por enquanto. Mas, por outro lado, quando olhamos para o inventário, que é uma métrica igualmente, se não mais importante, neste momento, ainda está a subir a uma taxa que me sugere que o mercado imobiliário ainda não atingiu o fundo do poço.
Portanto, pessoalmente acredito que é muito cedo para considerar o fundo do mercado imobiliário. Eu disse isso no início, queria entrar nos dados antes de compartilhar minha opinião, mas acho meio louco, honestamente, começar a dizer que o mercado imobiliário atingiu o fundo do poço com toda a certeza econômica que ainda existe, certo? Ainda não sabemos quantos aumentos nas taxas de juros o Fed irá fazer, não sabemos qual é a “taxa terminal”. Taxa terminal basicamente significa apenas a taxa de fundos federais na qual o Fed mantém as taxas de juros por um tempo. Não sabemos o que vai ser. Não sabemos se entraremos em recessão. Não sabemos com que rapidez a economia irá crescer ou encolher. Há tantas questões que chamar o fundo do mercado imobiliário neste momento parece extremamente prematuro, na minha opinião.
Agora, eu entendo o que eles estão dizendo, e é por isso que me aprofundei nisso, eu entendo que se as taxas de hipotecas de fato atingiram o pico, e isso é um grande se, mas se elas de fato atingiram o pico, há um caso as pessoas voltem ao mercado imobiliário em 2023, talvez os estoques se estabilizem e o mercado imobiliário chegue ao fundo do poço e nós cresceremos. Isso é possível, mas pessoalmente não creio que seja o cenário mais provável. E eu tenho problemas por não explicar isso o suficiente quando estou fazendo previsões, mas quando você está prevendo coisas, você realmente precisa pensar em probabilidades. Há um caso em que o mercado imobiliário atingiu o fundo do poço. Só vou dizer que talvez seja uma chance de 20%, talvez seja uma chance de 25%.
Penso que o cenário muito mais provável é que, durante o resto de 2023, vejamos uma pressão descendente sobre os preços da habitação, e talvez isso seja uma probabilidade de 50%, e talvez haja uma probabilidade de 25% de entrarmos numa crise total onde a probabilidade é de 15%. diminui ano após ano nos preços da habitação ou mais. Então essas são todas possibilidades. Mas direi apenas que não creio que o afundamento do mercado imobiliário seja muito provável neste momento. Para mim, existem cenários realmente diferentes nos quais temos que pensar, e você mesmo pode decidir se acha qual deles é o mais razoável. Então, vou apresentar três ou quatro cenários e você poderá decidir por si mesmo. Porque basicamente, acho que as grandes variáveis ​​reais, as duas coisas que precisamos entender, são uma: o que vai acontecer com a inflação e o que vai acontecer com uma recessão.
Portanto, o primeiro cenário que pode acontecer é que haja uma inflação mais baixa. Vimos a inflação cair por cinco, seis, sete meses consecutivos. E assim, se a inflação permanecer nessa trajetória e também não houver recessão, essas coisas são independentes. Eles não precisam necessariamente andar juntos. Mas o cenário um é que há uma inflação mais baixa e não há recessão, o que é provavelmente o melhor cenário para a economia como um todo, para o país como um todo, porque o poder de compra das pessoas é preservado e não há recessão, pelo que menos pessoas perdem os seus empregos. , há mais oportunidades econômicas. Esse é provavelmente o melhor cenário para a economia como um todo. Mas nesse ambiente, as taxas poderiam realmente subir. As taxas hipotecárias poderiam subir, porque se a inflação for mais baixa mas não houver recessão, o Fed poderá continuar a aumentar as taxas. Porque se a economia está a crescer, eles têm mais margem de manobra, têm mais margem de manobra, basicamente para continuar a aumentar as taxas sem quebrar alguma coisa.
Portanto, sem um ambiente recessivo, poderá ver-se um aumento dos rendimentos das obrigações. Isso poderia elevar as taxas de hipotecas e talvez ultrapassar os 7% novamente. Pessoalmente, tenho dificuldade em imaginá-los, ultrapassando sete e meio por cento, quanto mais 8%, mas errei algumas vezes sobre as taxas de juros e as taxas de hipotecas em 2022. Portanto, considere tudo isso com cautela. , mas porque estou errado, tenho estudado muito isso, e acho que provavelmente o pior cenário para as taxas de hipotecas em 2023 é que elas subam sete e meio, talvez 8%, mas isso é acompanhado por uma situação económica relativamente boa, onde há uma inflação mais baixa e nenhuma recessão. Então, nesse cenário, não acho que o mercado imobiliário terá chegado ao fundo, certo? Porque se as taxas hipotecárias voltarem a subir, isso prejudicará novamente a acessibilidade, o que retirará a procura do mercado. E assim o cenário um, que é uma inflação mais baixa e sem recessão, embora seja bom para a economia como um todo, penso que poderá manter a pressão descendente sobre os preços da habitação num futuro próximo até que as taxas hipotecárias voltem a baixar. Então esse é o cenário um.
O cenário dois é uma inflação mais baixa, mas com recessão. Então, novamente, vimos a inflação cair, está em uma tendência de queda. E, mais uma vez, quero deixar claro às pessoas que quando digo que a inflação está mais baixa, isso não significa que os preços estejam a descer. Significa que estão a subir menos rapidamente, mas é com isso que a Fed se preocupa. Outras pessoas podem querer que os preços baixem, mas estou a falar aqui de tentar prever o comportamento do Fed, porque as taxas hipotecárias são muito importantes para o mercado imobiliário. E o que estou dizendo é que o que eles querem é uma taxa de inflação de 2 a 3%. E assim, se a inflação baixar e houver uma recessão, o que para mim é um cenário relativamente provável, esta é a melhor oportunidade para as taxas hipotecárias. Portanto, ao contrário do cenário um, esta não é uma situação favorável para a economia como um todo, porque entramos em recessão.
Mas isto exerce pressão descendente sobre as taxas hipotecárias por duas razões. Primeiro, porque há uma inflação mais baixa, isso irá desacelerar a taxa de aumentos do Fed. E também, as recessões exerceram pressão descendente sobre as taxas hipotecárias. Eu sei que isso é meio difícil de entender, mas basicamente as taxas de hipotecas são baseadas nos rendimentos dos títulos. E quando há uma recessão, as pessoas querem títulos. E quando querem obrigações, isso reduz o rendimento das obrigações e reduz as taxas hipotecárias. Já fiz alguns episódios sobre isso, não vou entrar muito nisso agora. Mas o que você precisa saber é que, de modo geral, quando há uma recessão, as taxas de hipotecas caem. E, portanto, se observarmos a combinação de uma inflação mais baixa e uma recessão, é provável que as taxas hipotecárias desçam para meados dos cinco anos até ao final do ano, pelo que poderão descer ainda mais.
Portanto, este cenário, penso que este é o cenário que as pessoas que dizem que o mercado imobiliário atingiu o fundo do poço estão a imaginar. Eles vêem a inflação caindo. Eles também veem uma recessão chegando, e isso significa que eles acham que as taxas hipotecárias vão cair ainda mais, e isso vai colocar mais lenha na fogueira do mercado imobiliário, e os preços vão ter chegado ao fundo do poço e voltarão a subir. Agora, acho que é uma situação muito razoável. Não estou dizendo que seja a situação mais provável, mas inflação mais baixa com recessão, são duas coisas que muita gente acha que vão acontecer. E por isso penso que existem ideias fundamentalmente sólidas e muito razoáveis ​​de que o mercado imobiliário poderia ter chegado ao fundo do poço. Pessoalmente, acho que é muito cedo para fazer essa ligação. Não estou pronto para dizer que haverá uma recessão ou que haverá uma inflação mais baixa neste ano. Mas as pessoas que estão prevendo isso, existem razões fundamentalmente sólidas para dizerem isso.
Ok, então esse é o cenário um e dois. O cenário três é uma inflação mais elevada com uma recessão. Então lembre-se: o cenário um era inflação baixa, sem recessão. Cenário dois, inflação baixa, sim, recessão. Cenário três, temos inflação mais alta com recessão. Agora, isto provavelmente manterá as taxas hipotecárias, na minha opinião, perto de onde estão agora, porque uma inflação mais elevada significa que o Fed aumentará as taxas de juro. Isso coloca pressão ascendente sobre as taxas de hipotecas. Mas uma recessão, como acabámos de falar, exerce pressão descendente sobre as taxas hipotecárias. E assim, na minha opinião, estes podem anular-se mutuamente, dependendo da gravidade da recessão, dependendo da gravidade da inflação mais elevada. Você pode ver que as taxas de hipoteca ficam mais próximas de onde estão.
Agora, o cenário três poderia acontecer, mas a trajetória da inflação não faz parecer que este seja um dos cenários mais prováveis ​​neste momento. Já vimos a inflação cair diversas vezes, sete meses seguidos ou algo assim. E então eu acho que pessoalmente a inflação poderia voltar a subir, mas seria necessário outro choque geopolítico. Como há um ano, a inflação começava a parecer que poderia diminuir, e então a Rússia invadiu a Ucrânia. Isso elevou a inflação muito, muito mais alto, além de todas as outras causas da inflação. Isso foi apenas mais um catalisador. Estamos agora a assistir ao choque do lado da oferta, grande parte da impressão de dinheiro abrandou e, por isso, começamos a ver a inflação ficar sob controlo. Mas há muita turbulência geopolítica neste momento, e estamos vendo balões, eles estão derrubando coisas a torto e a direito. Quem sabe o que vai acontecer, e se isso continuar, poderá colocar outras pressões inflacionistas e levar ao cenário três, que mais uma vez, é uma inflação mais elevada com uma recessão, provavelmente manterá as taxas hipotecárias perto de onde estão agora.
Então acho que esses são os cenários mais prováveis. As três coisas que podem acontecer. Não sei o que vai acontecer. Pessoalmente, penso que uma ou duas são as mais prováveis, porque a inflação tem dado sinais de descida. Só não sei se vai haver uma recessão ou não, mas quero apenas deixar claro que, se houver uma recessão, há uma boa probabilidade de o mercado imobiliário recuperar relativamente em breve, porque as taxas hipotecárias provavelmente cairão. abaixo. E eu sei que algumas pessoas pensam, ah, quando há uma recessão as pessoas não querem entrar no mercado imobiliário. Pessoalmente, acredito que o mercado imobiliário é realmente uma questão de acessibilidade neste momento, e que se as taxas hipotecárias tornarem a compra mais acessível para as pessoas, mesmo num ambiente de recessão, veremos a procura voltar a subir.
Então, esses são três cenários. Você pode decidir por si mesmo o que pensa. Provavelmente existem outros cenários, esses são apenas os três que considero mais prováveis. Há obviamente aqui um quarto cenário, que é uma inflação mais elevada sem recessão, mas isso parece-me muito improvável. Se a inflação voltar a subir, é quase certo que entraremos em recessão. Posso estar errado sobre isso, mas acho que é muito menos provável. Portanto, para mim, ainda penso que é possível que o mercado imobiliário esteja no fundo do poço, mas é improvável. Acho que pessoalmente já venho dizendo isso há algum tempo, mas acho que o primeiro semestre de 2023 será mais do mesmo. Veremos muita volatilidade nas taxas de hipotecas. Já vimos isso sair um pouco de onde estava em janeiro, e acho que com essa volatilidade, as pessoas não vão voltar ao mercado imobiliário com tanto entusiasmo quanto no segundo semestre de 2023, dependendo sobre o que acontece com a inflação e as recessões.
Portanto, ainda acho que o cenário mais provável é que os preços da habitação caiam em 2023, mas não despenquem, mas essa é apenas a minha opinião. À medida que as coisas evoluem, vemos novos dados surgirem todos os dias. E à medida que as coisas evoluem, continuarei a compartilhar com vocês o que está acontecendo para que possam tomar decisões por si mesmos e compartilharei minha opinião. Espero que eu esteja certo, muitas vezes estou errado. Mas meu objetivo com esse tipo de episódio e com o compartilhamento dessas informações é ajudar você a entender os diferentes cenários que podem acontecer. Você pode pensar que o cenário um é o mais provável, ou o cenário três é o mais provável, ou seja lá o que for. Minha esperança é que você possa ajudar a compreender alguns dos elementos macroeconômicos e comportamentais do que está acontecendo no mercado imobiliário e na economia neste momento, para que possa tomar suas próprias decisões informadas.
Com isso, vou sair daqui. Muito obrigado pela atenção. Se você tiver algum comentário ou dúvida sobre o programa, pode sempre me contatar no Instagram, onde sou @TheDataDeli. Nos vemos na próxima vez no último episódio de On the Market.
On the Market foi criado por mim, Dave Meyer e Kailyn Bennett. Produzido por Kailyn Bennett, edição de Joel Esparza e Onyx Media, pesquisado por Puja Gendal, e um grande obrigado a toda a equipe BiggerPockets.
O conteúdo do programa On The Market são apenas opiniões. Todos os ouvintes devem verificar independentemente pontos de dados, opiniões e estratégias de investimento.