A Singlife informou aos seus clientes via SMS que está descontinuando o seu cartão de débito.
Walter de Oude não estava feliz.
“Adorei aquele cartão”, escreveu Walter de Oude no LinkedIn. “Adorei o que representava. Para mim, foi a prova de que uma seguradora poderia ser mais do que apenas uma seguradora. Poderia assumir a banca e vencer. Era mais do que um cartão de transação. Era um símbolo de inovação e evolução. Foi um diferencial.”
De Oude é o fundador da empresa. Como ex-CEO, o cartão de débito era seu filho. Mas ele não faz parte da Singlife desde maio de 2022, quando renunciou às suas últimas funções de consultor. Ele já havia renunciado ao cargo de CEO do grupo em janeiro de 2022, após a aquisição do negócio em 2021 pela Aviva Singapore.
Qual era o grande problema do cartão, por que a Singlife (sob a direção da Aviva) decidiu descartá-lo e o que isso diz sobre as possibilidades de inovação por parte de uma seguradora estabelecida?
Cartão da Singlife
De Oude fundou a Singlife em 2014 (originalmente chamava-se Singapore Life) e lançou-a três anos mais tarde como um insurgente conhecedor da tecnologia, embora a maior parte do seu negócio viesse de uma carteira de apólices de vida e de anuidades compradas a Zurique. Não era uma seguradora virtual, mas operava em uma pilha de microsserviços baseados em nuvem.
Em 2019, a Singlife lançou um cartão de débito Visa, combinando serviços bancários e de pagamentos com o negócio de seguros tradicional. A Singlife estava agora competindo com fundos do mercado monetário, contas de depósito bancário e fintechs como a Revolut.
O cartão funcionou permitindo aos usuários sacar dinheiro de suas apólices de seguro para despesas diárias ou transferi-lo para suas contas bancárias, com a maioria dos titulares recebendo um rendimento anual de 2.5% para os saldos do cartão.
Ao tornar as apólices de seguro líquidas, a ideia era posicionar a Singlife como amigável e ousada. O aspecto da liquidez significava que a seguradora estava a tentar integrar-se na vida quotidiana das pessoas – um desafio para uma indústria que normalmente não tem contacto com os seus segurados até que alguém faça uma reclamação. Com o tempo, esse compromisso pretendia abrir portas para a Singlife e transformá-la em uma potência regional.
O cartão fez sucesso: em meados de 2020, tinha 100,000 usuários que movimentaram S$ 1 bilhão de seu dinheiro para suas contas de débito.
Aviva assume
Um ano depois, De Oude vendeu o negócio para a Aviva Singapore. Ele permaneceu como CEO do grupo, bem como vice-presidente, mas logo deixou essas funções. Em julho de 2022, ele anunciou que estava iniciando uma nova fintech, a Chocolate Finance.
DigFin conversou com várias pessoas familiarizadas com o negócio. Alguns acreditam que a nova gestão tem sido mais cautelosa e mais focada nos resultados financeiros de curto prazo.
De Oude foi sucedido como CEO do grupo por Pearlyn Phua, ex-executiva do banco de consumo do DBS. DigFin não sabe quem tomou a decisão de encerrar o cartão de débito: Phua, ou os executivos da Aviva, embora fontes apontem o dedo para estes últimos.
Independentemente de quem puxou o gatilho, descartar o cartão de débito levanta a questão de saber se foi a ideia certa.
O cartão valeu a pena?
Por um lado, foi excelente para a marca da Singlife e para se tornar mais difundida na vida dos segurados. Ninguém mais no setor de seguros fez algo assim, em parte porque os sistemas legados baseados em mainframe provavelmente não conseguem lidar com o gerenciamento de dados necessário. Se Singlife estivesse disposto a jogar um jogo mais longo, a carta poderia ser a ponta fina de uma cunha gorda.
Mas o cartão de débito não gerou receitas suficientes, como até os seus financiadores reconhecem. Alguns observadores dizem à DigFin que o custo de aquisição de clientes era demasiado elevado: o cartão era inovador, mas destinava-se a atrair clientes mais ricos, o que não aconteceu.
Enquanto isso, operar o cartão era caro. Um banco pode oferecer aos depositantes um cartão de débito porque esses depósitos financiarão o negócio de empréstimos do banco. Mas uma seguradora não administra depósitos. O cartão de débito exigia que a Singlife retirasse dinheiro do seu próprio balanço: activos que necessita de investir para corresponder às suas responsabilidades a longo prazo.
A Singlife lançou o cartão prometendo rendimentos de 4.5% sobre os primeiros 10,000 dólares de Singapura e, posteriormente, taxas de mercado, o que significava 2.5% ou menos – apesar de, no ano passado, as taxas de juro globais terem subido. Embora isso pudesse significar que a seguradora poderia desfrutar de um spread mais elevado, o produto estava a perder atratividade, uma vez que os utilizadores podiam ganhar muito mais, por exemplo, num fundo do mercado monetário.
O produto sempre seria limitado em termos de rendimento que poderia oferecer aos titulares dos cartões. Quando o produto foi lançado, o Singlife poderia ganhar 3.5% sobre o dinheiro mantido no cartão investindo em renda fixa de curto prazo; devolveu 2.5%, embolsando um spread de 1%.
Mas também teve de atribuir um factor de risco mais elevado a esses activos, o que significou incorrer num encargo de reservas de capital, comprimindo o seu spread. Sim, hoje poderia oferecer aos titulares dos cartões um rendimento mais elevado, mas teria de abrir mão de uma parte maior do spread para fins de conformidade. Portanto, a seguradora não conseguiu acompanhar o aumento das taxas de juros para manter a competitividade do cartão de débito.
Além disso, o cartão de débito provavelmente foi uma tarefa difícil para o Singlife administrar. Por ser um produto de pagamentos, exigia governança extra para gestão de risco e conformidade, além de conhecimento do setor que o pessoal de seguros não teria.
Singlife ainda está inovando?
Apesar destas realidades, Singlife afirma que o cartão não foi descontinuado por motivos financeiros.
“Estamos encerrando o programa de cartões à medida que transitamos para uma nova plataforma com melhores soluções de pagamento”, disse Rick Vargo, chefe do grupo de produtos, propostas e transformação da Singlife, em um e-mail para DigFin.
A empresa está ansiosa para manter sua reputação de inovação. “Temos sido consistentes na captura de espaços em branco nas insurtechs e no espaço digital”, escreveu Vargo.
Isso inclui esta nova plataforma em andamento, assim como “a evolução do aplicativo Singlife e da conta Singlife para atender melhor nossos clientes em mais de uma maneira”.
Isso é vago, por isso é impossível dizer no que a seguradora está realmente trabalhando. Pessoas familiarizadas com a empresa dizem que é improvável que ela aposte em um produto que dá prejuízo, mesmo que seja ótimo para o envolvimento do cliente ou para a marca.
Talvez a Aviva pudesse ter tolerado o cartão de débito enquanto as taxas de juros eram baixas e o capital era quase gratuito. Foi uma jogada para chamar a atenção e novos clientes, financiada pelo lucro e prejuízo, e não pelo dinheiro do capital de risco. Mas agora o custo do financiamento de tais coisas aumentou e a Aviva perdeu o apetite por uma aposta incerta e de longo prazo. Isso também significa, porém, que desistiu de um produto que o tornava regularmente relevante para os seus segurados, um compromisso que todas as seguradoras dizem desejar.
De Oude tem dinheiro no bolso, tendo arrecadado uma rodada Série A de US$ 19 milhões para Chocolate, liderada pela Sequoia India (agora chamada Peak XV Partners). Fontes especulam que o Chocolate começará com uma carteira e depois usará produtos de seguros para ganhar força, virando de cabeça para baixo a ideia do cartão de débito – mas agora ele precisará se diferenciar de uma série de fintechs e bancos digitais.
Seja o que for que ele venha a apresentar, de Oude poderá precisar de uma vitória mais rápida ou de algum meio de gerar receitas estáveis. O seu financiamento já não é interno ou tão paciente como os activos de seguros de vida, e os investidores de capital de risco abandonaram o negócio de subsidiar o crescimento a todo o custo.
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