Como investir em ativos de cannabis em dificuldades

Os novos investimentos na indústria da canábis abrandaram devido a uma combinação de regulamentações sufocantes, incerteza económica, falta de acesso ao capitale opções bancárias restritivas. No entanto, investidores qualificados ainda pode capitalizar as oportunidades decorrentes desta convergência incomum das condições de mercado.

Enquanto os intervenientes ansiosos que entraram cedo no mercado lutam para salvar as suas empresas em dificuldades, os investidores no sector em rápida maturação querem concentrar-se nos fundamentos empresariais e no desempenho financeiro. Ao adotar uma abordagem de “volta ao básico”, que coloca as operações diárias, a gestão e a rentabilidade de uma empresa sob um escrutínio rigoroso, os investidores experientes manterão distância das empresas que não têm receitas e estrutura para apoiar as operações. , escala e crescimento.

Desafios adicionais surgem do ecossistema de investimento de circuito fechado da indústria, onde os negócios são feitos em círculos privados entre amigos e conhecidos profissionais, restringindo assim o conhecimento das oportunidades. Pode ser difícil para investidores novos e externos identificar oportunidades viáveis ​​e muito menos obter visibilidade suficiente para avaliar adequadamente um negócio ou ativo.

No entanto, ainda existem oportunidades de investimento com visibilidade e avaliação de valor e risco. Atualmente, eventos de liquidação sem precedentes sob supervisão judicial – como a venda de uma empresa através de uma rede de recuperação judicial ou avisos legais públicos – oferecem maior transparência e objetividade, mitigando o risco de sobrevalorização.

A recuperação judicial da cannabis normalmente segue um de dois caminhos. Em alguns casos, permite que empresas em dificuldades recuperem e se tornem solventes. Mas quando isso não é possível, é uma via para organizar e liquidar activos para credores e investidores recuperarem algum valor. Uma vez que as empresas de cannabis não podem declarar falência devido à ilegalidade federal da planta, a concordata é muitas vezes o último recurso para os proprietários de empresas tentarem obter algo da sua empresa antes que esta feche definitivamente. Tenha em mente que “último recurso” não significa “último minuto”. Ao esperar muito, pode sobrar pouco valor para proteger e monetizar.

Sem uma administração judicial supervisionada, o acesso ao conhecimento sobre os bens é difícil. Embora a carga de custos sobre as empresas em dificuldades e os seus activos aumente durante uma recuperação judicial, uma recuperação judicial com um âmbito limitado proporciona aos investidores acesso a informações sobre activos com tempo para analisar e compreender o seu valor, conforme determinado pelos tribunais.

Antes de investir numa empresa em dificuldades, os investidores devem avaliar, classificar e monitorizar o desempenho operacional e financeiro da empresa para identificar a oportunidade certa e gerir o seu risco relativo.

Uma empresa de cannabis é um negócio como qualquer outro –fazendo um produto para atacado or engajar-se no comércio varejista assim como as empresas tradicionais fazem. O facto de a indústria ser fortemente regulamentada acrescenta uma camada de complexidade e singularidade, mas uma análise cuidadosa de como a operação ficou em dificuldades fornecerá informações sobre o que está por vir. Custos indiretos, preços, eficiência operacional, reputação, qualidade do produto e valor da marca fornecem indicadores-chave do valor de uma empresa em dificuldades.

Os quadros jurídicos, regulamentares e financeiros que rodeiam as empresas em dificuldades também devem ser alvo de atenção. Quais bens ou serviços a empresa está vendendo? Como seus preços se comparam aos dos concorrentes do mercado? Quais são as margens? É o valor da mercadoria tendência para cima ou para baixo? Se a empresa possuir uma licença, o mercado é limitado (por exemplo, Illinois) ou ilimitado (por exemplo, Oklahoma)? Esse número afetará a oferta e a demanda? Conhecer a regulamentação do(s) estado(s) onde a empresa opera é uma ferramenta importante para compreender qualquer valor percebido ou declarado e como um investimento pode diferenciar a empresa de outras do setor.

A indústria pode parecer estar operando em modo de sobrevivência agora, mas o mercado é dinâmico. A economia recuperará e a legislação acabará por acompanhar as realidades da aceitação social e da procura dos consumidores.

O mercado criará oportunidades de investimento substanciais nos próximos anos e os investidores competirão pelos principais activos. A grande diferença entre avaliar as oportunidades de investimento na cannabis e em outras indústrias? A falta de dados nos quais basear as decisões se o investimento na indústria da cannabis continuar a funcionar num ciclo fechado com acordos de bastidores que mantêm as vendas fora do escrutínio público.

Os investidores que renunciam aos acordos de bastidores e se concentram nas vendas através de concordata sob a supervisão dos tribunais podem tratar a cannabis como o mercado de mercadorias que é, com os mesmos princípios fundamentais de investimento que se aplicam a outras mercadorias.

Dotan Y. Melech é CEO da Cconfiança, a primeira agência de pontuação e monitoramento de crédito para empresas de cannabis. Dadas as limitações criadas pela proibição federal, Melech facilitou a recuperação judicial, a reorganização e a liquidação de muitas empresas que poderiam ter sido candidatas ao Capítulo 11 se não estivessem trabalhando com cannabis, incluindo a primeira e maior recuperação judicial na história da indústria.

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• Fonte: https://mgmagazine.com/business/finance-acquisitions/investing-in-distressed-assets/