Este artigo sobre negociação de pares de futuros é a opinião da Optimus Futures.
Quando alguém lhe pergunta sobre estratégias de negociação de futuros, o que vem à mente?
Para a maioria de nós, duas coisas vêm imediatamente à mente: direcional e cobertura.
Mas e se disséssemos que existe uma terceira via... uma maneira de usar a matemática e as probabilidades a seu favor?
Parece interessante, certo?
Deixe-nos apresentar a você a negociação de pares de futuros.
Você ouvirá frequentemente que esse tipo de estratégia é apenas para traders avançados. Nada poderia estar mais longe da verdade.
Na verdade, explicaremos não apenas o que é, mas como fazê-lo com o mínimo de risco possível, utilizando um dos nossos instrumentos favoritos, os microfuturos.
O que é negociação de pares
As pessoas muitas vezes pensam na negociação como uma aposta direcional.
“Comprei futuros de E-Mini S&P esperando que subissem.”
E não há nada de errado com essa abordagem.
Mas depende de você encontrar uma vantagem nos gráficos ou explorar alguma oportunidade de arbitragem enterrada no fluxo de pedidos.
A negociação de pares adota uma abordagem totalmente diferente.
E acredite ou não, isso pode ser feito (potencialmente) inteiramente sem gráficos!
A negociação de pares é o simples ato de comprar um ativo e vender outro.
Seu objetivo é lucrar com o desempenho superior relativo do produto que você compra e/ou desempenho inferior daquele que você vende.
Dê uma olhada nos gráficos a seguir dos futuros do Micro E-Mini S&P 500 (MES) (parte superior) e dos futuros do Micro E-Mini Nasdaq 100 (MNQ) (parte inferior).
De um modo geral, estes dois índices gostam de negociar juntos.
Conforme observado pelas setas brancas, você pode ver como eles formam mínimos aproximadamente ao mesmo tempo.
Mas de vez em quando, avançamos mais em uma direção, deixando uma pequena lacuna. As setas azuis destacam tal instância.
Aqui, o MNQ recuperou seus mínimos para superar a máxima do dia.
Por outro lado, o MES mal cobriu metade da sua queda.
Um trader de pares poderia interpretar isso como significando que se esses dois ativos normalmente são negociados próximos um do outro, o MES deveria superar o MNQ.
Assim, poderiam comprar o MES e vender o MNQ, esperando que voltassem à média.
Se você entrasse nesta negociação aproximadamente perto das setas azuis e fechasse em torno da segunda seta branca, você teria ganho: $330 – $160 = $170.
O que são microfuturos
A maioria dos comerciantes retalhistas fica presa à quantidade de dinheiro que arriscam, o que é uma preocupação premente.
Se você fizesse a mesma negociação acima com os contratos E-Mini, seu lucro total seria de US$ 1,700.
Mas você também poderia ter perdido tanto, se não mais.
Com uma conta grande o suficiente, uma perda de US$ 3,000 pode fazer sentido. Para outros, US$ 300 é mais do que isso.
É por isso que os microfuturos são tão cruciais para o sucesso dos comerciantes de varejo.
Micro Futuros têm a mesma eficiência de capital que os contratos padrão, mas têm 1/10 do tamanho.
Portanto, enquanto cada tick nos futuros E-mini S&P 500 (ES) vale US$ 12.50, a versão micro custa apenas US$ 1.25 por tick.
Os microfuturos oferecem os mesmos benefícios que os futuros padrão:
- Negocie continuamente das 7h EST de domingo às 00h EST de sexta-feira, com um intervalo de uma hora das 5h00 às 5h00 EST todos os dias.
- Disponível em vários instrumentos, incluindo índices de ações, moedas, metais, commodities, rendimentos de títulos do tesouro e até mesmo Bitcoin.
- Não estão sujeitos às regras de negociação do dia padrão
No entanto, os microfuturos tendem a ter menos liquidez e spreads mais amplos do que os seus homólogos padrão, especialmente nas sessões overnight.
E, se você fizer alguns ticks aqui e ali, descobrirá que seus lucros em relação às comissões não serão tão lucrativos.
Compreendendo a reversão à média
A negociação de pares depende muito da reversão à média ou da tendência do movimento dos preços em direção às médias ao longo do tempo.
O índice de volatilidade S&P 500, conhecido como VIX, é um ótimo exemplo.
Historicamente, o VIX é negociado entre 15 e 18 anos. Raramente é negociado perto de 10 ou acima de 50. Portanto, embora possa não reverter imediatamente para a média no dia seguinte, com tempo suficiente, sempre o faz.
Os traders de pares contam com o mesmo conceito para obter lucro. Eles esperam que as correlações continuem a se manter e que, se um dos dois ativos correlacionados tiver um desempenho inferior ou superior, eventualmente ocorrerá o oposto, à medida que um “alcança” o outro.
Compreendendo o valor nocional ajustado de correlação e volatilidade
Dois conceitos-chave na negociação de pares são correlação e valor nocional.
Correlação é a medida da proximidade entre dois ativos usando um intervalo de -1 a +1.
- +1 = As duas variáveis se movem juntas exatamente em conjunto
- -1 = As duas variáveis se movem exatamente na direção oposta em conjunto
- 0 = Não há relação entre as duas variáveis
Pense em chuva e nuvens. Os dois costumam aparecer juntos, mas não 100% das vezes.
Poderíamos medir sua correlação como +0.72.
Por outro lado, pense em sol e chuva. Esses dois tendem a acontecer em momentos opostos, mas nem sempre. A correlação deles pode ser de -0.80.
A correlação nos diz quão bem as coisas se movem juntas. Mas isso não nos diz o tamanho desses movimentos.
Por exemplo, o S&P 500 e o Nasdaq 100 frequentemente sobem e descem juntos. Mas o Nasdaq 100 tende a se movimentar mais em termos percentuais.
Para contabilizar a diferença, olhamos para o valor nocional ajustado pela volatilidade.
O valor nocional ajustado pela volatilidade parece complicado, mas a matemática é bastante simples.
Observamos o valor de mercado daquilo que o contrato futuro controla e o ajustamos com base na volatilidade implícita.
Exemplo de negociação de pares de futuros
- O contrato Micro S&P 500 controla US$ 5 x Índice S&P 500 = US$ 4,514 x US$ 5 = US$ 22,570 de valor nocional.
- O contrato Micro Nasdaq 100 controla US$ 2 x Índice Nasdaq 100 = US$ 15,286 x US$ 2 = US$ 30,572 de valor nocional.
Pelo valor nominal, podemos ver que o microcontrato Nasdaq controla um terço a mais de valor nocional do que o micro S&P 500.
Agora, vamos ajustar a volatilidade usando a volatilidade implícita de 30 dias
- Micro S&P 500 = US$ 22,570 x 17.9% = US$ 4,040
- O Micro Nasdaq 100 = $ 30,572 x 19.6% = $ 5,992
Ajustando a volatilidade, vemos agora que o Nasdaq Micro controla quase 50% mais valor nocional do que o S&P 500 Micro, ou em termos de rácio 3:2.
Para obter uma negociação de pares próximos, gostaríamos de usar 3 contratos do micro Nasdaq 100 e 2 contratos do micro S&P 500.
3 chaves para a estratégia de negociação de pares de futuros
Como a maioria dos estilos, sucesso na negociação de pares se resume a três pontos principais:
- Gerenciamento de riscos - Saiba quanto você pode potencialmente perder ou lucrar com cada negociação. Juntamente com sua probabilidade de sucesso, você pode calcular o valor médio esperado para cada configuração.
- Entrada e saída definidas – Você não pode determinar seu risco sem saber onde planeja entrar ou sair de uma negociação. Na negociação de pares, você deve considerar o spread entre o valor nocional dos contratos futuros. Você deseja ver o valor nocional entre os dois colapsos para obter lucro.
- Dimensionamento de posição – Somando-se à nossa discussão sobre valor nocional, o dimensionamento da posição é fundamental para a negociação de pares. Selecionar o número certo de contratos de cada lado determina se você está negociando em pares neutros ou se tem alguma tendência.
Maneiras de encontrar configurações
A negociação de pares depende de encontrar quebras temporárias na correlação. Aqui estão duas ideias para você começar:
- Eventos - Durante eventos importantes, como divulgações de dados, o mercado futuro irá muitas vezes se deslocar à medida que os traders tentam precificar novas informações. Por vezes, isto pode levar a mudanças permanentes no valor nocional relativo de dois activos correlacionados. No entanto, também cria volatilidade excessiva, que pode ser usada para estruturar negociações de reversão à média.
- Outliers estatísticos – Os valores discrepantes estatísticos procuram movimentos que estão fora da faixa normal Bandas de Bollinger são um ótimo exemplo. Este indicador analisa o desvio padrão (geralmente 2x) do preço médio (geralmente de fechamento) para um determinado conjunto de períodos (geralmente 20-21). Isso é então plotado em limites que identificam onde um ativo está em relação a esses valores discrepantes estatísticos. Você pode procurar ativos próximos ou acima de suas bandas de Bollinger e, em seguida, pesquisar ativos correlacionados que não fizeram movimentos tão poderosos.
Usando mais de dois ativos
Depois de adicionar mais de dois ativos, você deve considerar as coisas no nível do portfólio.
Nesta visão de nível superior, você observa a correlação agregada dos vários ativos em relação a um ativo subjacente, como o S&P 500. Uma métrica comumente usada é conhecida como ponderação Beta. Esta medida tenta levar em conta tanto a correlação quanto a volatilidade.
A partir daí, você analisa sua tendência direcional ponderada para cada ativo, ultrapassando ou subponderando apenas onde espera desempenho abaixo ou acima.
Comece a negociar hoje
A negociação de micro futuros começa com apenas US$ 100 e pode abrir um mundo de oportunidades.
É normal ficar hesitante se você nunca experimentou futuros antes.
É por isso que a Optimus Futures disponibiliza um conjunto de guias e materiais educativos para o ajudar a começar.
Além disso, nosso atendimento ao cliente especializado pode ajudá-lo a aprender alguns dos princípios básicos e responder a todas as suas perguntas.
A negociação de futuros e opções envolve risco substancial de perda e não é adequada para todos os investidores. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros.
Fonte: https://optimusfutures.com/tradeblog/archives/micro-futures-pairs-trading/%20
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