BOJ mudando o tom no YCC? - Blog de negociação Forex da Orbex

BOJ mudando o tom no YCC? – Blog de negociação Forex da Orbex

Carimbo de data / hora: 26 de maio de 2023 6:02
Nó Fonte: 2680809

O USDJPY bateu contra o nível tecnicamente importante de 140.00 e o governo japonês percebeu. Tanto o governador do BOJ, Ueda, quanto o ministro das Finanças, Suzuki, abordaram o iene e ele retrocedeu um pouco. Isto significa que o Banco do Japão poderá estar a considerar uma mudança política?

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O que aconteceu?

Os decisores políticos do Japão tiveram recentemente boas e más notícias. O índice de ações blue chip Nikkei regressou a máximos nunca vistos desde 1990, graças aos melhores resultados das empresas japonesas. Os exportadores, em particular, registaram um bom desempenho, uma vez que o iene mais fraco desde o ano passado impulsionou a competitividade. Este aumento da actividade ajudou a impulsionar o PIB do país, o que levou a esperanças de que o Japão pudesse finalmente sair da sua recessão de várias décadas de crescimento letárgico e inflação baixa.

Nesse contexto, o Banco do Japão tem hesitado em abandonar a sua política de ultra-flexibilização. A inflação aumentou dramaticamente no país, duplicando a meta do banco central. Mas isso foi impulsionado principalmente pelo iene mais fraco, aumentando os custos dos produtos importados. Em particular, alimentos e energia. O Banco do Japão quer a chamada inflação “dinâmica”, impulsionada pelo aumento da actividade económica, que ainda não se consolidou.

Você obtém o que você pedir

A insistência do governador do BOJ, Ueda, em manter a política ultrabaixa contribuiu para o enfraquecimento do iene face a outras moedas. O carry trading (venda de ienes para comprar moedas de commodities, por exemplo) voltou a ganhar popularidade à medida que outros bancos centrais aumentam as taxas. O iene fortaleceu-se no final do ano passado devido à especulação de que o Banco do Japão poderia começar a apertar. Sob o antigo ultra-pomba Kuroda, o YCC foi ampliado, o que na prática causou algum aperto. Houve especulação desenfreada de que o novo governador queria dizer que o aperto voltaria à mesa.

Mas, à medida que o tempo passou, a insistência de Ueda em não rever o YCC – o primeiro passo para o aperto – convenceu progressivamente mais traders de que ele realmente estava a falar a sério. Não haveria mais aperto, então as apostas voltaram em um iene mais fraco. No ano passado, o iene chegou a 150 antes de o Ministério das Finanças intervir para fazer algo a respeito.

O que agora?

Com o par a atingir 140, parece que o Ministério das Finanças tomou conhecimento, e o Ministro Suzuki disse ontem que estaria atento à taxa de câmbio. Isso não significa que a acção seja iminente, mas claramente pretendia enviar uma mensagem aos mercados de que o governo não permitiria outra depreciação como no ano passado.

Dado que um iene fraco tem implicações na política monetária, Ueda finalmente opinou. Sem fazer referência à taxa de câmbio, ele disse que ajustes poderiam ser feitos no YCC. Anteriormente, ele havia insistido que nada mudaria até que a revisão terminasse. Ele esclareceu que isso não significava que qualquer mudança aconteceria, recusando-se a comentar a probabilidade de isso acontecer. Mas foi uma clara mudança de tom, sugerindo que embora o Banco do Japão esteja satisfeito por continuar a flexibilizar para apoiar a economia, não tolerará outro surto de fraqueza do iene. 140 pode ser consolidado como uma espécie de piso político.

A questão agora é até que ponto estará o Banco do Japão empenhado na defesa do iene, por isso os investidores em ienes poderão querer prestar atenção extra à quantidade de compras de títulos que o Banco do Japão fará nos próximos dias.

Negociar as notícias requer acesso a extensa pesquisa de mercado – e isso é o que fazemos de melhor.

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