Se o sistema financeiro global é um oceano e os navios nele representam os diferentes mercados, a criptografia seria o equivalente a um pequeno barco sacudido pelas tempestades que vivemos este ano. Aconteça o que acontecer com o desenvolvimento da tecnologia, é impossível evitar os efeitos das mudanças globais, como vimos na semana passada com o último aumento de taxa do Federal Reserve.
Embora as notícias do Fed fossem exatamente o que os mercados haviam antecipado e precificado, a resposta foi turbulenta, o que causou mais movimentos descendentes. A razão para isso não foi tanto o conteúdo do anúncio do Fed, mas seu momento.
Assim que os últimos aumentos das taxas fossem anunciados, os traders poderiam mover rapidamente suas posições para se preparar para o final do ano. O rápido reequilíbrio de suas carteiras é o que causou a volatilidade do mercado, não a recessão prevista.
Os analistas comparam o instantâneo financeiro obtido no final de dezembro a um retrato de família para o qual toda empresa deve se preparar. Aqueles com exposição aos mercados reequilibram suas carteiras para fazer seus investimentos parecerem fortes, o que geralmente significa ativos de baixo risco e baixo rendimento.
No início de janeiro, muitos portfólios mais uma vez se reequilibram para incluir mais investimentos de risco que fornecem o rendimento que as empresas procuram. Nesse ínterim, a mídia terá um frenesi de alimentação, repassando todos os seus artigos anteriores perguntando se a criptomoeda pode sobreviver.
O fator mais importante para o mercado de criptomoedas no ano novo são as perspectivas macroeconômicas. O mercado parece prestes a ser afetado mais uma vez pelos eventos na China, mas desta vez deve ser positivo e não negativo.
Há algumas semanas, o G20 reuniu-se em Bali e foi precedido por um encontro frente a frente entre os presidentes chinês e norte-americano, Xi Jinping e Joe Biden, no dia 14 de novembro. Foi notável que o tom da reunião foi cordial com os dois países concordando com a necessidade de cooperação e harmonia.
Na época, a China ainda estava aplicando sua política de covid-zero de bloqueios em toda a cidade e sua economia estava sofrendo muito. Isso deu tempo aos EUA para tentar corrigir sua própria economia, ao mesmo tempo em que ajudava a financiar as forças armadas da Ucrânia.
Em 17 de novembro, Xi Jinping mudou drasticamente o curso de sua política de zero covid e anunciou que o governo começaria a relaxar as restrições. O timing foi crucial. Ao remover as restrições neste momento, várias ondas de covid afetarão a população durante o período do ano novo, quando sua indústria manufatureira entrará em uma desaceleração sazonal. Isso deve permitir que a economia chinesa se recupere rapidamente no primeiro trimestre de 1.
Uma semana depois que o presidente Xi anunciou o abandono de sua política de zero cobiça, os EUA giraram em torno de sua abordagem para evitar uma guerra comercial. Eles anunciaram mais restrições à tecnologia chinesa vendida nos EUA, banindo efetivamente a Huawei e outras de seu mercado doméstico.
Na semana seguinte, o presidente Biden pegou o mundo de surpresa ao anunciar que estaria disposto a falar com Vladimir Putin com o objetivo de encerrar a guerra na Ucrânia. Embora tenha sido fortemente advertido, esta foi a primeira indicação de que os EUA e seus aliados estavam procurando negociar uma solução para o conflito.
A maioria dos comentaristas viu esses eventos como desenvolvimentos separados e não relacionados. No entanto, quando visto em conjunto, indica que as duas maiores superpotências estão se posicionando para entrar em outra fase de crescimento em 2023. Se a China conseguir permitir que a covid acabe rapidamente com sua população e volte ao normal em março, os EUA podem se dar ao luxo de manter o financiamento? uma guerra na Ucrânia e também mergulhar sua própria economia na recessão?
Duas semanas atrás, o presidente Xi participou de uma cúpula de três dias na Arábia Saudita para fortalecer os laços bilaterais e melhorar as relações comerciais dos dois países. Um resultado importante das negociações foi o acordo de que a China pagaria parte do petróleo que importa da Arábia Saudita em Yuan chinês, não em dólares americanos.
Segundo um membro do governo da Arábia Saudita com quem conversamos, o país preferiria estreitar os laços com os EUA, mas o fato de Joe Biden ser democrata dificulta isso. Eles disseram: “Tradicionalmente, temos boas relações com os presidentes republicanos e más com os democratas. No atual cenário geopolítico, faz todo o sentido fortalecermos os laços com a China”.
Se a economia dos EUA mergulhar de cabeça na recessão, seu dólar permanecer alto e continuar tendo que imprimir dinheiro para financiar a guerra na Ucrânia, os acordos comerciais com a China parecerão ainda mais atraentes para outras nações. Por essas razões, há uma pressão política crescente sobre o Federal Reserve para reduzir seus aumentos de juros e posicionar a economia para uma aterrissagem suave.
Se isso acontecer, as perspectivas para 2023 começarão a parecer melhores. Pode ser uma escolha entre viver com a inflação em níveis acima da meta de 2% ou viver com a China como o próximo líder econômico global. Nenhum dos dois é particularmente palatável, mas pelo menos o início do próximo ano definirá o cenário para o restante de 2023.
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