Os analistas acertarão o NFP desta vez? - Blog de negociação Forex da Orbex

Os analistas acertarão o NFP desta vez? – Blogue de Negociação Forex da Orbex

Carimbo de data / hora: 6 de julho de 2023, 7h
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Os economistas estão mais otimistas sobre quantos empregos foram criados nos EUA no mês passado. Mas isso pode ser uma correção exagerada de subestimar consistentemente a resiliência do mercado de trabalho este ano. Mas há outros fatores que tornam um pouco mais difícil prever o lançamento de sexta-feira, o que significa que há mais chances de volatilidade nos mercados.

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Devido aos feriados no início da semana, vários pontos importantes de dados trabalhistas pré-NFP foram adiados. Isso inclui os números ADP e JOLTS. Este último é particularmente importante porque porque o número de postos de trabalho tem sido sistematicamente subestimado. Tudo isso alimenta as expectativas sobre o que o Fed pode fazer nas próximas reuniões, já que o foco agora muda para o mercado de trabalho.

Por que eles estão errados com tanta frequência?

O mercado de trabalho dos EUA está em uma situação um tanto única, sobre a qual temos falado o ano todo. O número de vagas abertas supera em muito o número de pessoas procurando trabalho. Isso significa que os números do NFP não dependem tanto de fatores econômicos, mas sim de decisões pessoais, que podem ser mais arbitrárias.

Por exemplo, a distribuição do desemprego nos EUA não é uniforme. Nebraska tem uma taxa de desemprego de 1.9% e, junto com os Dakotas, está desesperado por trabalhadores. A Califórnia e o Distrito de Columbia têm as maiores taxas de desemprego, com poucas oportunidades de emprego. Mas as pessoas relutam em se mudar das cidades para as áreas rurais onde há vagas. Quantas pessoas decidem se mudar e se mudar não é um fator consistente, ou economicamente previsível, já que as razões para ficar ou mudar são muitas vezes pessoais.

Tendências futuras

O último lançamento do JOLTS mostrou que o número de empregos abertos realmente aumentou, aumentando a diferença entre vagas e candidatos. Se esse padrão persistisse até o final da primavera, isso poderia exagerar o problema de prever com precisão o número do NFP desta vez.

O outro fator é o Fed, que até agora tem se concentrado quase exclusivamente na inflação. Ou seja, ignorando a segunda parte de seu mandato sobre a manutenção do pleno emprego. A taxa de desemprego tem estado consistentemente abaixo do nível estrutural, levando a um aperto no mercado de trabalho. Isso aumenta os custos trabalhistas, o que pode se traduzir em uma inflação persistentemente alta. Este é um problema sobre o qual as autoridades do Fed estão falando cada vez mais e pode indicar que o Fed continuará subindo mesmo com a inflação se aproximando da meta.

O que os dados dizem

O consenso é que o NFP de junho chegará a 250 mil, abaixo dos 339K relatados no mês anterior. Mas a taxa de desemprego deve permanecer estável em 3.7%, com uma taxa de participação inalterada.

Onde o foco pode estar se voltando é o ganhos médios por hora, que devem mostrar um crescimento anual de 4.1%, em comparação com 4.3% antes. A questão é que a inflação foi relatada pela última vez em 4.0%, o que significa que os custos trabalhistas podem subir em breve mais rápido do que a inflação. É provável que o Fed veja isso como um problema e, portanto, os mercados podem reagir mais a esse número. Custos trabalhistas mais altos implicariam em uma chance maior de aumentos do Fed no futuro.

Negociar as notícias requer acesso a extensa pesquisa de mercado – e isso é o que fazemos de melhor.

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