As operações públicas ou privadas são o melhor caminho?

Este artigo faz parte de uma série de perspectivas históricas sobre a indústria legal da cannabis.

Entre 2013 e 2016, antes de começarmos a ver as empresas de canábis abrirem o capital e chamarem a atenção para esta indústria de novas formas, a nossa visão para o futuro parecia muito diferente. Acho que muitas pessoas esperavam que teríamos acesso seguro ao banco agora, ou mesmo uma reforma federal total. Quando John Boehner se juntou ao conselho da Acreage Holdings, muitos de nós imaginávamos que os Estados Unidos poderiam atender a essas necessidades rapidamente. Esse otimismo e a legalização nacional no Canadá levaram a uma onda de ofertas públicas iniciais nas bolsas canadenses em 2018. Como presidente executivo, liderei o processo de IPO da Harvest Health and Recreation naquele ano.

Antes de prosseguir, deixe-me dizer que comecei na cannabis há mais de uma década e ainda estou aprendendo a superar os obstáculos e dificuldades que surgem ao administrar uma empresa de sucesso. Ao longo dos anos, vendi e readquiri empresas, expandi e abri o capital de empresas e abri caminho para operações privadas, entre outros empreendimentos. Ao longo dessas experiências, descobri o que funciona para mim e para minha carteira de investimentos. Sou proprietário de uma empresa privada desde que me lembro - desde quando eu costumava vender cupons do meu carro quando era adolescente. Ter controle independente sobre uma empresa que trabalhei para construir é importante para mim.

Mas as empresas públicas são, de certa forma, verdadeiramente propriedade do público. Depois de abrir o capital, você de repente enfrenta um escrutínio que não se aplica a empresas privadas – supervisão da tomada de decisões pelo conselho, relatórios trimestrais públicos, regulamentações de mercado e requisitos de conformidade – e seu alto perfil da empresa está sempre em os holofotes da mídia.

Operar uma empresa pública é como operar dois negócios ao mesmo tempo. Você dirige a empresa que construiu, mas também dirige uma empresa pública. Ambas as operações precisam ser tratadas adequadamente. Caso contrário, as operações voltadas para o público e o núcleo do negócio podem ficar desalinhados. De muitas maneiras, acho que muitos participantes do setor aprenderam que abrir o capital pode colocá-los em desvantagem.

No mercado atual, a decisão de abrir o capital ou permanecer privado é uma questão estratégica importante em qualquer indústria, mas tem um peso extra no difícil e muitas vezes implacável mundo da canábis. Um dos principais benefícios de abrir o capital é o potencial para levantar capital adicional, mas isso é inviável ou proibitivamente diluidor, tendo em conta as atuais avaliações difíceis. Abrir o capital hoje pode causar estragos em seus resultados financeiros ou colocá-lo totalmente fora do mercado.

Sem coisas como acesso a capital ou serviços bancários significativos, parece que a indústria perdeu vinte mãos consecutivas de blackjack neste momento. As empresas públicas que sobreviveram e permanecem firmes são muito resilientes. Os acionistas maioritários e as equipas de gestão que dirigem estas empresas provavelmente já se sentem um pouco cansados ​​e abatidos, mas penso que sairão fortes desta fase. Mas uma plataforma de capital aberto não é uma posição que eu gostaria de ocupar hoje.

Um dos principais fatores que impulsionam o crescimento da minha empresa atual, a Story Cannabis, é a decisão de permanecer independente, rigidamente controlada e de propriedade privada. Saber onde você e sua equipe prosperam é crucial.

Um grande benefício de permanecer privado é ser capaz de girar rapidamente e controlar o processo de tomada de decisão. A supervisão do conselho de administração em empresas públicas tem as suas vantagens para os acionistas, mas, neste momento do setor, adoro ser privado e independente. Atraente oportunidades de fusões e aquisições surgem quase diariamente, e minha equipe de gestão e eu temos flexibilidade e capacidade de tomar decisões rápidas e capitalizá-las.

Eu era o CEO da Oasis Cannabis em março de 2021, quando vendemos essa empresa para a Ayr Strategies. Posteriormente, lancei o Story e, quando uma coisa levou à outra, acabamos comprando o Oasis de volta da Ayr em março de 2023, exatamente dois anos depois de fecharmos a venda anterior. Ambas as transações exigiram flexibilidade e rapidez na tomada de decisões, mas o resultado foi benéfico para todas as partes. Tanto a decisão de vender em 2021 como de recomprar em 2023 foram possíveis graças ao facto de permanecermos privados e de mantermos a nossa capacidade de dinamizar e tomar grandes decisões.

O benefício de sermos rigidamente controlados e de propriedade privada se estende a todos os aspectos da administração de nossa empresa. Temos uma equipe de gestão enxuta e dinâmica que pode gerar ideias rapidamente, tomar decisões estratégicas corporativas internamente e executá-las rapidamente. Há menos atrito e complexidade na tomada de decisões e ficamos mais confortáveis ​​em assumir riscos. Podemos tentar algo novo e ver se funciona e, se não funcionar, não precisamos nos preocupar com a aparência dos nossos relatórios trimestrais para o público. Podemos simplesmente mudar de direção daqui para frente. É uma liberdade especial que podemos usar a nosso favor. Se abrirmos o capital da empresa, a dinâmica entre mim, minha equipe e a empresa que trabalhamos arduamente para construir mudaria.

É claro que o que funcionou para mim ao longo dos anos não funciona para todos. De onde estou hoje, posso olhar para os últimos dez a quinze anos e me sentir bem com o rumo que estamos tomando. A perspectiva da indústria certamente mudará novamente – isso é uma garantia – e a partir daí, poderemos avançar para onde precisamos estar. Mas, por enquanto, estamos felizes com o rumo que nossa história está tomando.

Jason Vedadi é um empresário experiente com histórico comprovado em imóveis, aquisições e operações comerciais. Ele atua como diretor executivo da História Cannabis, uma operadora multiestadual em rápido crescimento. Anteriormente, a Vedadi foi fundamental no crescimento da Harvest Health and Recreation, que se fundiu com a Trulieve para criar uma das maiores operadoras multiestaduais do país, e a Oasis Cannabis, que foi adquirida pela Ayr Wellness Inc.

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• Fonte: https://mgmagazine.com/business/retail-merchandise/are-public-or-private-operations-the-better-route/