USD/JPY: A inflação do Japão acelerou, uma luta para os touros na média móvel de 50 dias – MarketPulse

• Ressurgimento das pressões inflacionárias no Japão devido ao aumento dos custos de importação decorrentes dos preços da energia.
• O Banco do Japão poderá enfrentar uma pressão política renovada para normalizar a sua actual posição pacífica da política monetária, a fim de anular a fraqueza significativa do JPY.
• O recente aumento no rendimento do JGB de 10 anos, a partir de uma baixa de 11 semanas, pode desencadear outra potencial descida no USD/JPY.
• Observe a principal resistência de curto prazo de 150.20 no USD/JPY.

O último núcleo de inflação nacional do Japão para outubro (excluindo alimentos frescos) subiu pela primeira vez em quatro meses para 2.9% a/a (ligeiramente abaixo do consenso de 3% a/a) do mínimo de 13 meses de setembro de 2.8% aa /s. No geral, manteve-se acima da meta de inflação de 2% do Banco do Japão (BoJ) durante 19 anos consecutivos.^th mês.

Entretanto, a taxa de inflação subjacente (excluindo produtos alimentares frescos e energia) caiu para 4% em termos anuais (mas ainda o seu nível mais elevado desde 1981) em Outubro, face a 4.2% em Setembro, o segundo mês consecutivo de fraqueza que indica que as recentes recuperações observadas nos preços de referência do petróleo entre Agosto e Setembro foram provavelmente um dos principais factores que contribuíram para o ressurgimento das pressões inflacionistas em Outubro.

As actividades económicas no sector dos serviços começaram a melhorar ligeiramente em Novembro, onde o PMI dos Serviços subiu para 51.7, face aos 51.6 de Outubro, mas ainda abaixo da sua média de 12 meses de cerca de 53.5.

Em contraste, as atividades industriais continuaram em crise, uma vez que o PMI da indústria transformadora para novembro contraiu ainda mais para 48.1, face a 48.7 em outubro, o seu sexto mês consecutivo de contração e o declínio mais acentuado desde fevereiro de 2023.

Potencial pressão política crescente sobre o BoJ devido a maiores pressões inflacionárias importadas

No geral, é um conjunto misto de leituras económicas, mas os últimos meses de elevada inflação importada através dos efeitos desfasados ​​dos preços mais elevados do petróleo que aumentaram os custos de importação colocaram o Governador do Banco do Japão, Ueda, numa situação difícil, uma vez que até agora tem permanecido “teimosamente” pacifista relativamente à política monetária do Japão e adoptou uma abordagem de esperar para ver em busca de mais provas sobre aumentos salariais substanciais antes de embarcar numa trajectória de normalização, afastando-se das taxas de juro de curto prazo negativas.

A actual postura pacífica do BoJ levou o JPY a cair para o mínimo de 33 anos face ao dólar dos EUA e é o principal factor actual de custos de importação mais elevados, por sua vez, colocando uma pressão política crescente sobre o BoJ para agir rapidamente para negar este impacto. no efeito sobre os elevados custos de importação, a fim de impulsionar o sentimento dos consumidores e das empresas, uma vez que os mais recentes índices de aprovação do primeiro-ministro japonês Kishida caíram para o nível mais baixo nos seus actuais dois anos como primeiro-ministro.

A USD / JPY encenou uma recuperação de +260 pips desde o início desta semana, depois de ter caído para uma impressão mínima de 10 semanas de 147.15 na terça-feira, 21 de novembro, em linha com a fraqueza generalizada do dólar americano observada na semana passada.

A recuperação recente é provavelmente devida a factores técnicos, uma vez que a descida acentuada anterior da sua resistência principal de 151.95 atingiu condições de sobrevenda em vários indicadores de momentum de curto prazo (horários).

Uma nova contração no prêmio de rendimento de 10 anos do Tesouro dos EUA-JGB pode desencadear mais pressão descendente no USD/JPY

Figura 1: Rendimentos de JGB com spreads de rendimento do Tesouro dos EUA-JGB em 24 de novembro de 2023 (Fonte: TradingView, clique para ampliar o gráfico)

A atual elevada pressão inflacionária no Japão reforçou um novo aumento no rendimento dos títulos do governo japonês (JGB) de 10 anos, que continuou a subir para 0.77% no momento em que este artigo foi escrito, a partir de um mínimo de 11 semanas de 0.69%, impresso na terça-feira. 21 de novembro.

Portanto, a recuperação mais recente observada no rendimento do JGB de 10 anos provavelmente exercerá pressão negativa sobre o declínio do prêmio de rendimento do Tesouro dos EUA-JGB de 10 anos desde 19 de outubro de 2023, o que, por sua vez, pode prejudicar a recente recuperação do dólar americano de 3 dias em relação o JPY.

A pequena recuperação corretiva de curto prazo no USD/JPY pode ter atingido seu ponto terminal

Fig 2: Tendência de médio prazo do USD/JPY em 24 de novembro de 2023 (Fonte: TradingView, clique para ampliar o gráfico)

Fig 3: Tendência menor de curto prazo do USD/JPY em 24 de novembro de 2023 (Fonte: TradingView, clique para ampliar o gráfico)

Tecnicamente falando, a recuperação de +260 pips vista no USD/JPY desde o seu mínimo de 21 em 2023 de novembro de 147.15 começou a mostrar sinais de exaustão de alta nas suas médias móveis de 20 e 50 dias.

O oscilador RSI horário de curto prazo continuou a exibir leituras de momentum de baixa, após uma condição anterior de divergência de baixa ter sido emitida na sua zona de sobrecompra na quarta-feira, 22 de Novembro.

Observe a resistência fundamental de curto prazo de 150.20 (também a média móvel de 20 dias e perto da retração Fibonacci de 61.8% do declínio menor anterior, do máximo de 13 de novembro de 2023 até o mínimo de 21 de novembro de 2023) e uma quebra abaixo do suporte de curto prazo de 148.40 pode expor os próximos suportes intermediários de 147.30 e 146.60/20.

No entanto, uma folga acima de 150.20 invalida o tom de baixa para uma compressão em direção à próxima resistência intermédia em 151.40 (pequena oscilação máxima de 16 de novembro de 2023).

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