Śledzenie wpływu desek na emisję dwutlenku węgla — to skomplikowane | GreenBiz

Śledzenie wpływu desek na emisję dwutlenku węgla — to skomplikowane | GreenBiz

Znacznik czasu: 30 sierpnia 2023 5:00
Węzeł źródłowy: 2854649

[GreenBiz publikuje szereg perspektyw na przejście do czystej gospodarki. Poglądy wyrażone w tym artykule niekoniecznie odzwierciedlają stanowisko GreenBiz.]

Świat ładu korporacyjnego nie jest już tak dziki jak kiedyś.

W 2001 roku byłem młodym analitykiem w firmie zajmującej się oceną ładu korporacyjnego, kiedy przydzielono mnie do monitorowania takich firm jak Worldcom i Enron. Dla tych, którzy są zbyt młodzi, by pamiętać, Enron był firmą zajmującą się handlem energią, która popełniła jedno z... największe oszustwa księgowe w historii Ameryki w 2001 roku, co doprowadziło do bankructwa firmy. W przypadku Enronu było jasne, że członkowie zarządu wchodzący w skład komisji audytu zarządu nie mieli pojęcia, jak nadzorować oszukańczą księgowość popełnianą przez kierownictwo firmy.

Wkrótce po skandalu z Enronem amerykańska firma telekomunikacyjna Worldcom dopuścił się własnych oszustw księgowych, co doprowadziło do ostatecznej upadłości tej spółki.

Mój zespół w tej firmie ratingowej miał za zadanie ocenić ład korporacyjny i prawa akcjonariuszy w spółkach publicznych na całym świecie. Było mnóstwo innych przykładów złego zarządzania; od słabych zarządów po nadużycia praw akcjonariuszy, transakcje z podmiotami powiązanymi pomiędzy spółką a członkami zarządu i wiele innych.

Było jasne, że Enron wybuchł w 2001 roku z powodu okropne niedopatrzenie zarządu. Przytulne relacje między dyrektorami a liderami firmy ułatwiły zarządowi przeoczenie rażących sygnałów ostrzegawczych, które pojawiły się, gdy nasz zespół ocenił ład korporacyjny firmy. Było jasne, że zarząd nie był w żaden sposób niezależny i nie posiadał wiedzy specjalistycznej, aby właściwie nadzorować audyt spółki.

Jedną wspólną cechą zarządów korporacji w tamtym okresie była praktyka „powiązania dyrektorów”. Te blokady miały miejsce, gdy dyrektor firmy A (często dyrektor generalny) zasiadał w zarządzie firmy B, a dyrektor firmy B (ponownie często był to dyrektor generalny) zasiadał w zarządzie firmy A.

Praktyki ładu korporacyjnego ewoluowały po Worldcom i Enron i Kongres w końcu doszliśmy do wniosku, że blokady to zły pomysł, dlatego wprowadzono zabezpieczenia, aby zniechęcić do takich praktyk – nie tylko w Stanach Zjednoczonych, ale na większości rynków na całym świecie.

Nowoczesna era blokad płytowych

Niezależnie od tej zmiany wielu dyrektorów zasiada w wielu zarządach i warto przyjrzeć się bliżej tym powiązaniom.

Korzystając z tych samych algorytmów, których używają firmy z mediów społecznościowych, aby dowiedzieć się, kto może znajdować się w Twoim kręgu znajomych, możesz ocenić, którzy członkowie zarządu są ze sobą najściślej powiązani, na podstawie wszystkich zarządów, w których zasiadali, firm, w których pracowali i ich powiązań. Pouczające jest zrozumienie społeczności, w których żyje reżyser, i co to oznacza.   

Aby przyjrzeć się bliżej tym społecznościom zarządów, użyłem narzędzia Bezpłatna baza danych analiz pływających, które śledzi wpływ i wyniki ponad 220,000 10,000 dyrektorów w ponad 99 XNUMX spółek notowanych na giełdzie. Zestawienie to obejmuje indeks MSCI ACWII Investable Market Index, który obejmuje około XNUMX procent światowego rynku akcji, w którym można inwestować. Baza danych analizuje sieć dyrektorów (ich osobiste powiązania), dynamikę zespołu w zarządzie (w jaki sposób członkowie zarządu współdziałają ze sobą) oraz wpływ członka zarządu na decyzje spółki. Na potrzeby tej analizy interesowało mnie, w jaki sposób relacje między dyrektorami mogą mieć wpływ na emisję gazów cieplarnianych.

Społeczności dyrektorów ds. finansów i energii łączą bliskie relacje

Jedną z kwestii, którą rozważałem, były relacje między dyrektorami przedsiębiorstw finansowych – takich jak banki, które bezpośrednio finansują projekty powodujące duże emisje – a dyrektorami przedsiębiorstw działających w branży paliw kopalnych. Nie było dla mnie zaskoczeniem, że dyrektorzy mający największe emisje skupiają się w branży finansowej: kadra kierownicza i dyrektorzy BlackRock byli powiązani z największą emisją ze względu na emisje w spółkach portfelowych BlackRock. 

Na przykład Pamela Daley, była wiceprezes ds. rozwoju biznesu korporacyjnego w General Electric, zasiada w zarządzie BlackRock. Ma także powiązania z zarządem BP i należy do społeczności zarządów, w której jedna czwarta członków jest powiązana z przedsiębiorstwami energetycznymi, a jedna czwarta z finansami. W jej społeczności sektory energii i finansów w wielu obszarach się pokrywają.

Co inwestorzy powinni dokładniej przestudiować

Większość inwestorów uważa tego typu informacje na temat relacji w zarządach za interesujące, jeśli nie istotne, ponieważ mogą dać im wgląd w dynamikę zarządu i relacje między zarządami, które mogą wpływać na strategię, partnerstwo oraz sukces lub porażkę spółek.  

Dodatkową rzeczą, której należy szukać w zarządach firm finansowych, jest wiedza specjalistyczna w zakresie klimatu i finansów klimatycznych. Jeśli nikt w zarządzie nie rozumie obecnych i nadchodzących wyzwań związanych ze skutkami zmian klimatycznych, zarząd może zawieść swoich akcjonariuszy. Tak, zarząd ma powierniczy obowiązek służenia najlepszym interesom akcjonariuszy, ale ten „najlepszy interes” w coraz większym stopniu oznacza, że ​​zarząd musi uwzględniać czynniki związane z klimatem w strategii i planowaniu.

Ważne jest także zrozumienie, dlaczego członek zarządu może zasiadać w zarządzie poza swoją wiedzą specjalistyczną w określonej dziedzinie.

Ostatnio wiele mówiło się o decyzji BlackRock mianuje dyrektora generalnego Saudi Aramco Amina Nassera do jego tablicy. Niektórzy postrzegali to jako zdradę, ponieważ dyrektor generalny BlackRock Larry Fink był jednym z najgłośniejszych krytyków ze świata finansów na temat globalnej bierności w sprawie zmian klimatycznych.

Tak, posunięcie to może oznaczać przyznanie się BlackRock do tego, że choć przewiduje, że świat odejdzie od ropy i gazu, nie stanie się to jutro. Może to być również po prostu to, co BlackRock powiedział o nominacji – że dodanie Nassara do zarządu jest częścią strategii firmy Strategia bliskowschodnia.

Spróbuj znaleźć członka zarządu na szczeblu dyrektora generalnego z rozległą „społecznością” na Bliskim Wschodzie, która nie ma połączeń z ropą i gazem.

Zajrzałem do bazy danych. Nie możesz.

Znak czasu:

Więcej z Greenbiz