Marketnode gotowy do digitalizacji rynków długu

Marketnode, spółka joint venture pomiędzy Singapore Exchange i powiązaną z rządem grupą inwestycyjną Temasek, wsparła swoją pierwszą transakcję w zeszłym roku w formie papierów komercyjnych wyemitowanych przez Bank OCBC. Teraz fintech oparty na technologii blockchain jest u progu rozszerzenia swoich usług na szerszą gamę instrumentów i produktów.

Rehan Ahmed, dyrektor generalny i szef produktu w Marketnode, powiedział: „Kiedy dwa lata temu uruchomiliśmy Marketnode, skupiliśmy się na stworzeniu minimalnego opłacalnego produktu. Ale teraz postrzegamy to jako wymaganie minimalnego, zdolnego do życia ekosystemu”.

Istnieje wiele rządów, banków i korporacji na całym świecie eksperymentujących z cyfryzacją emisji długu za pośrednictwem szyn blockchain. Jak dotąd w 2023 r., według International Capital Markets Association, takimi emitentami byli: Urząd Monetarny Hongkongu (ze swoimi zielonymi obligacjami), miasto Lugano w Szwajcarii, Europejski Bank Inwestycyjny, Siemens oraz wspólny projekt z udziałem Credit Agricole i SEB.

Projekty te pozostają doskonale odizolowane, zwykle z udziałem jednego emitenta, jednego lub dwóch inwestorów, banku sponsorującego i kancelarii prawnej.

Ahmed mówi, że celem Marketnode w tym roku jest wsparcie wystarczającej liczby emisji długu, aby przyciągnąć wielu graczy, zapewnić płynność i stworzyć żywy rynek wtórny.

Brama danych

Marketnode koncentruje się na danych i operacyjnej stronie cyfryzacji rynków długu. To nie jest rynek i nie zajmuje się frakcjonowaniem tradycyjnych obligacji.

Ma raczej dwie linie biznesowe, jedną dla rynków pierwotnych instrumentów o stałym dochodzie, a drugą dla zarządzania majątkiem.

Po stronie rynków pierwotnych ma produkt o nazwie Marketnode Gateway, który digitalizuje dokumenty dla emitentów: dokumentację, dane ESG, rejestracje notowań na SGX i ujawnienia dla organów regulacyjnych.

Koncepcja wyrosła z przeglądu SGX, w jaki sposób zapewnić, aby jego depozytariusz i izba rozliczeniowa nadążały za potencjałem technologii blockchain w zakresie zakłócania sposobu rozliczania i rozliczania obligacji. Celem długoterminowym jest uczynienie z SGX atrakcyjnego miejsca do notowania obligacji.

Debiut w papierach komercyjnych

W zeszłym roku Gateway zadebiutował, pomagając OCBC wyemitować 100 milionów dolarów w papierach komercyjnych denominowanych w euro, cyfryzując dług krótkoterminowy od emisji do rozliczenia na platformie Marketnode.

Papier handlowy to prosta rzecz. Jest to krótkoterminowy niezabezpieczony dług, zwykle zapadający po 30 dniach (ale może to być do 270 dni), z którego emitenci o wysokim ratingu korzystają na potrzeby listy płac i innych codziennych potrzeb. Jest również prosty w strukturze, bez kuponów, bez zabezpieczeń, z jednorazową spłatą w terminie zapadalności i bez wymogu uprzedniej rejestracji w organach nadzoru rynku papierów wartościowych.

---

---

To w połączeniu z ograniczoną pulą inwestorów i OCBC działającym również jako jedyny dealer sprawiło, że transakcja bardziej przypominała dowód koncepcji dla Marketnode. Ale zadziałało, redukując rozliczenie z T+5 do T+2 dni i kompresując koszty administracyjne i uzgodnienia, ponieważ nie było ręcznego przetwarzania ani fizycznej dokumentacji.

Dalej: transakcje

Teraz firma chce zająć się prawdziwą emisją obligacji: od samego świadczenia usług danych po umożliwienie transakcji. Marketnode nadal koncentruje się na stronie prawnej i dokumentacyjnej, ale potrzebował partnera, który pomógłby mu rozszerzyć działalność w dół – na świat handlu.

Aby tak się stało, nawiązał współpracę z NowCM Group, luksemburskim dostawcą rozwiązań do digitalizacji obligacji, w tym natywnego dla chmury, regulowanego rynku pierwotnego papierów wartościowych o stałym dochodzie. Użytkownicy mogą tworzyć dokumentację transakcji w aplikacji NowCM.

Nie jest to jednak cyfryzacja samych papierów wartościowych. Nie są to natywne instrumenty blockchain, ale tradycyjne instrumenty, aczkolwiek z całą papierkową robotą, handlem i rozliczeniami dokonywanymi na platformach cyfrowych.

„To jest digitalizacja informacji, a nie cyfryzacja aktywów” – ostrzegł Ahmed. „Nie chcemy przeskakiwać z pistoletu, chociaż to jest ostateczny cel”.

Niemniej jednak dzięki połączeniu korzystania z NowCM do tworzenia dokumentacji i przepływów pracy Marketnode, emitenci mają narzędzia do przekształcania wszystkiego innego związanego z rynkami pierwotnymi. Następnie do emitenta, dealera lub sponsora należy przyciągnięcie brokerów i kupowanie stron.

„Odpowiadamy na potrzebę pełnego ekosystemu rynkowego, zapraszając jedną stronę do działania jako centralny koordynator, a następnie zapraszają innych uczestników” – powiedział Ahmed.

Dodaje, że spółka planuje wesprzeć emisję obligacji średnioterminowych jeszcze przed końcem czerwca.

węzeł

To strona rynków pierwotnych Marketnode. Firma pracuje nad uruchomieniem swoich debiutanckich usług majątkowych jeszcze tego lata.

Jej głównym produktem jest Fundnode, który rozlicza transakcje środkami z siedzibą w Singapurze. Ta platforma rynkowa działa od 2021 roku i obejmuje obecnie ponad 20 zarządzających aktywami, administratorów funduszy, agentów transferowych i dystrybutorów funduszy (takich jak banki).

Ideą jest zapewnienie centralnej lokalizacji do rozliczania tworzenia i wykupu funduszy. To nie jest nowy pomysł: dostawcy tacy jak Allfunds i Calastone działają w tym biznesie od lat.

Ahmed mówi, że Marketnode zbudował infrastrukturę pochodzącą z Singapuru, która może zaspokoić potrzeby różnych graczy zaangażowanych we wspieranie transakcji funduszy, ale została zaprojektowana tak, aby pewnego dnia rozszerzyć się na inne rynki i szerszy zestaw produktów. Wykorzystując technologię rozproszonej księgi eliminuje archaiczną zależność rynku od faksów i plików PDF podczas prowadzenia sprzedaży.

Inni dostawcy promowali rozwiązania wspierane przez DLT w Europie; Calastone stara się również sprzedawać swoją wersję w Azji. Wydaje się, że Marketnode dąży do dominacji regionalnej, zaczynając od lokalnych funduszy inwestycyjnych Singapuru.

„Koszt stosu technologii DLT staje się utowarowiony” – powiedział Ahmed. „Koszty jednostkowe spadają. Fundnode będzie tańszy niż dotychczasowi dostawcy.” Ale mówi, że celem jest rozpoczęcie tylko od lokalnych funduszy inwestycyjnych.

„Jest to bardziej atrakcyjne, jeśli obejmuje wiele aktywów, a fundusze to tylko jeden produkt. Patrzymy na to jak na centralny depozyt papierów wartościowych: nie bądź niszowy”.

tokenizacja

Na czym może polegać ta rozbudowa? Ahmed zauważa, że ​​fintechy w USA i Europie tokenizują prywatne fundusze – private equity, private equity, VC, prywatne firmy – za pośrednictwem DLT lub publicznych, niewymagających zezwolenia łańcuchów bloków, które łączą się ze scentralizowanymi giełdami wirtualnych aktywów.

Fundnode jeszcze nie istnieje. Nie obsługuje łańcucha bloków, ale platformę hostingową opartą na interfejsie API dla uprawnionych użytkowników z siedzibą w Singapurze. Istnieje DLT, które może hostować węzły (aby uczestnicy mogli tworzyć i weryfikować bloki informacji, takie jak transakcje), ale Ahmed mówi, że nikt się na to nie zapisał.

Twierdzi jednak, że tokenizacja i nowy stos technologiczny są na najlepszej drodze do tego, by stać się tanimi, codziennymi zjawiskami. „To innowacja w modelu biznesowym” – powiedział. „Tokenizacja musi być powiązana z przepływami pracy – bolączkami transakcji, zarządzaniem danymi. Chodzi o to, żeby wszystko połączyć”.

Ostatnim elementem modelu Marketnode jest tokenizacja, którą nazywa Project Guardian. Pod tym względem Marketnode służy jako trybik w wielkich kołach władz monetarnych Singapuru. W listopadzie 2022 r. HSBC i UOB zgodziły się na emisję cyfrowych banknotów strukturyzowanych (wykonanych przez bank inwestycyjny HSBC w celu sprzedaży przez UOB swoim zamożnym klientom).

Notatki te będą natywnymi zasobami blockchain, prawdziwymi zasobami cyfrowymi, które nie znajdują się w depozycie. Wybór notatek strukturalnych jest celowy. Tak jak debiut OCBC w papierach komercyjnych był prosty, banknoty strukturyzowane nie wymagają rynku wtórnego.

„Są po prostu wystarczająco złożone, aby były interesujące” – powiedział Ahmed, zauważając, że rozliczenie produktów strukturalnych zajmuje zwykle od 10 do 14 dni, ale dzięki dokumentacji NowCM i zarządzaniu danymi Marketnode Gateway cały proces produktu strukturalnego, od stworzenia do ostatecznego wypłatę, można przekształcić w serię inteligentnych kontraktów. Powinno to obniżyć koszty, chociaż jest jeszcze za wcześnie na frakcjonowanie: minimalna inwestycja wyniesie 200,000 50,000 USD. „Może pewnego dnia uda nam się obniżyć tę kwotę do XNUMX XNUMX $” — mówi Ahmed.

Umowa ma zostać zawarta na lipiec lub sierpień.

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• Platoblockchain. Web3 Inteligencja Metaverse. Wzmocniona wiedza. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://www.digfingroup.com/marketnode/