Radzenie sobie ze zmianami klimatu może wydawać się nieprawdopodobnie kosztowne. Według wszystkich rachunków, opłata za przejazd będzie wynosić wiele bilionów dolarów rocznie przez wiele nadchodzących lat.
Jak dotąd wysiłki były niejednolite i bolesne. Waszyngton chwilowo angażuje się w głośną akcję, by sfinansować wielobiliardowy pakiet ukierunkowany na klimat, który mógłby przyczynić się do dekarbonizacji wysiłków Wuja Sama lub złamać je.
Nawet skromniejsze kwoty są trudne. Do tej pory bogaty świat zobowiązał się subsydiować koszty klimatyczne biednych krajów — w wysokości zaledwie 100 miliardów dolarów rocznie — pozostać niespełnionym po dekadzie. Przed nami znacznie trudniejsze wyzwania i znacznie wyższe koszty, więc perspektywy wyglądają ponuro.
Co by było, gdyby istniał sposób, w jaki moglibyśmy sfinansować transformację klimatyczną, tworząc nową globalną walutę poza księgami rachunków narodowych i korporacyjnych?
Waluta może być wykorzystana do nagradzania każdej tony zredukowanego dwutlenku węgla, czy to poprzez czystszą energię, czystszy biznes, czy też bezpośrednie usuwanie i sekwestrację dwutlenku węgla. Taki system mógłby nie tylko przyspieszyć publiczne i prywatne inwestycje klimatyczne. Mógłby również opłacać się chronić ekosystemy, które dziś walczą o finansowanie. Reżim ten byłby także politycznie transformujący. Zarządy korporacji i decydenci mogliby przejść od walki o finansowanie do planowania działań.
Co by było, gdyby istniał sposób, w jaki moglibyśmy sfinansować transformację klimatyczną, tworząc nową globalną walutę poza księgami rachunków narodowych i korporacyjnych?
Z dzisiejszego systemu opartego głównie na kijach — podatkach i zasadach — nagroda zachęcałaby do dekarbonizacji (marchew). Podobnie jak ludzie, globalne systemy gospodarcze zmieniają się szybciej dzięki mieszance marchewki i kija.
Jeśli coś z tego brzmi znajomo, podobny system odgrywa kluczową rolę w najnowszym dziele Kim Stanley Robinson o klimacie:Ministerstwo dla przyszłości”, powieść wyróżniona jako najczęściej czytana przez m.in. Baracka Obamę i Ezrę Kleina.
W historii, w miarę pogłębiania się kryzysu klimatycznego, czołowe banki centralne świata przechodzą od ostrożnej oporności do pilnej współpracy w celu stworzenia globalnej „monety węglowej” w celu sfinansowania dekarbonizacji. Nazwa Robinson sprawdza inspirację dla tego rozwiązania finansowego jako „papier Chen”.
Nagrody węglowe
Okazuje się, że Delton Chen to prawdziwa osoba, która jest współautorem prawdziwy artykuł akademicki która zainspirowała Robinsona i która kształtuje coraz bardziej ambitną wizję przebudowy światowej gospodarki: Globalna nagroda węglowa.
Akademickie korzenie Chen zaczynają się w Australii od doktoratu. w inżynierii. Około 2013 roku skupił się na badaniu barier w przeciwdziałaniu zmianom klimatu. Choć nauka wydawała się oczywista, kluczową kwestią okazała się ekonomia. Coś nie działało.
Na wysokim poziomie opisuje globalną gospodarkę jako niekompletny system, w którym brakuje kluczowej ceny — za ryzyko — która mogłaby pomóc w rozwiązaniu problemu klimatycznego. Aktywistki, takie jak Greta Thunberg, mówi Chen, twierdzą, że mamy już wszystkie fakty i rozwiązania, aby rozwiązać kryzys klimatyczny: „Mówię, że to nieprawda. Nie mamy wszystkich odpowiedzi, ponieważ podstawowa ekonomia ustalania cen dwutlenku węgla wydaje się niekompletna”.
Aby wypełnić tę lukę, Chen proponuje nową cyfrową globalną walutę, stworzoną przez banki centralne w celu sfinansowania fali globalnej polityki pieniężnej, którą nazywa luzowaniem ilościowym węgla (CQE). Ta nowa waluta jest używana do wypłaty Globalnych Nagród Węglowych, strumienia płatności motywacyjnych, aby na stałe finansować łagodzenie emisji gazów cieplarnianych.
Teoria Chena jest złożona i wiele z niej przekracza moją płynność finansową. To powiedziawszy, jego funkcje na wysokim poziomie są dostępne i łączą się z wydarzeniami w świecie rzeczywistym.
Obejmują one:
Waluta węglowa. Nikt nie używałby na co dzień węglowych monet Chena do kupowania artykułów spożywczych lub gazu. Raczej każda wirtualna moneta jest „uderzana” w oparciu o wartość jednej tony metrycznej CO2 ekwiwalent złagodzony przez stulecie. Banki centralne będą zarządzać kursem wymiany — na dolary, euro, renminbi itd. — aby wzrastał corocznie.
Ponieważ jej wartość rośnie, moneta tworzy wiarygodny sygnał cenowy, który pomaga firmom finansować kosztowne plany przejściowe – takie jak przejście z ropy naftowej na zielony wodór – które są trudne do sfinansowania dzisiaj przy braku znanej przyszłej wartości usuwania dwutlenku węgla.
Zarządzanie i baza wiedzy. System ten wymagałby przekształcenia istniejących instytucji, a także rozwoju nowych. Długoterminowe decyzje o ustaleniu docelowej wartości monety byłyby podejmowane przez władze, kierując się krzywą redukcji kosztów dla planety. W miarę jak wartość monety rośnie z roku na rok, rynki będą miały rosnącą motywację do stawiania czoła coraz bardziej drastycznym wyzwaniom związanym z dekarbonizacją.
Aby zarządzać przyznawaniem monet, system ten obejmowałby rejestr rejestrów, śledząc ogólnoświatowe roszczenia dotyczące redukcji emisji dwutlenku węgla, aby uniknąć podwójnego liczenia i związanych z tym nadużyć. Taka biblioteka metod i sukcesów obiecuje również inne korzyści: globalne repozytorium najlepszych praktyk o otwartym kodzie źródłowym w celu przyspieszenia łagodzenia skutków.
Świadczenia społeczne. Dzisiejsze ramy dotyczące emisji dwutlenku węgla nie pozwalają na wycenę trudniejszych do oszacowania szkód wyrządzanych ludziom, kulturze i ekosystemom — od wyginięcia gatunku po pustynnienie lasów deszczowych. W ramach systemu zarządzania monetą interesariusze — od rdzennej ludności po ekologów — mieliby wkład w wycenę przydziałów nagród.
Prekursory
W miarę jak plany Chena zyskują na uwadze, rzeczywiste trendy finansowe zmierzają w podobnym kierunku:
Bankowość centralna. CQE Chena wynika po części z pojawienia się luzowania ilościowego (QE) około 2008 roku. W odpowiedzi na kryzys papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką, Rezerwa Federalna zastosowała nowe wówczas podejście, które – ryzykując nadmierne uproszczenia – pozwoliło bankom centralnym na emisję nowego długu z jednej strony, a drugą odkupując, tworząc w ten sposób nowe aktywa i utrzymując kredyt napływający do gospodarki zagrożonej zamrożeniem.
Sceptycy wyli, że taktyka rozpęta tsunami inflacji. Mylili się. I od tego czasu QE stało się ulubieńcem światowych banków centralnych. Do tej pory skierowali ponad 25 bilionów dolarów z funduszy QE do światowej gospodarki, w tym około 9 bilionów dolarów w odpowiedzi na zakłócenia gospodarcze związane z COVID-19, na rok Urządzenie śledzące Atlantic Council.
Wynosząca kilka bilionów dolarów rocznie, rzeka pieniędzy już stworzona dzięki luzowaniu ilościowemu znajduje się w polu oczekiwanej ceny za dostosowanie klimatu. A gdy banki centralne przyjmują tę technikę, zaczynają harmonizować wysiłki.
Bankierzy centralni, mający przywilej utrzymania stabilności finansowej, czasami mierzonej bezrobociem i inflacją, zaczynają traktować klimat w tych samych ramach, twierdzi Chen. Od dorozumianej obrony pożyczkodawców mieszkaniowych w 2008 r. nie jest daleko, by wyobrazić sobie bankierów uznających załamanie klimatu za fundamentalne ryzyko systemowe.
Są wczesne oznaki takiej zmiany. Sieć Banków Centralnych i Organów Nadzoru na rzecz Zazieleniania Systemu Finansowego (NGFS), uruchomiona w 2017 r., to grupa ponad 80 banków centralnych i nadzorców, w tym Rezerwa Federalna. Oprócz rozwijania praktyk sektora finansowego w zakresie zarządzania ryzykiem klimatycznym, członkowie NGFS pracują nad „zmobilizowaniem głównego nurtu finansowania w celu wsparcia przejścia na zrównoważoną gospodarkę”.
Weryfikacja. Łączą się również elementy niezbędne do walidacji globalnej waluty węglowej. Taki system wymagałby platformy zaufanych technologii do zdalnej oceny i śledzenia emisji dwutlenku węgla w celu alokacji płatności.
Technologie weryfikacji szybko się mnożą. Startupy, takie jak NCX, wykorzystują dziś obrazowanie satelitarne i przetwarzanie sztucznej inteligencji, aby lepiej zarabiać na kredytach węglowych w leśnictwie. A nowa generacja satelitów zdolnych do zdalnej oceny CO2 Emisje już wypuszcza wcześniej niezidentyfikowane megaźródła gazów cieplarnianych. I te same systemy mogą również wskazać wzrost CO2-sekwestrowanie zieleni.
Istnieją precedensy dla skoordynowanej globalnej akcji walutowej.
Tymczasem infrastruktura techniczna i regulacyjna śledzenia kompensacji emisji dwutlenku węgla – jakkolwiek niedoskonała – ulega poprawie. W samej Ameryce Północnej pojawiło się pół tuzina lub więcej, w tym Rejestr Systemu Offsetu Emisji Alberty i Kalifornijska Rada ds. Zasobów Powietrza.
precedensów istnieje skoordynowana globalna akcja walutowa, wskazuje Franka Van Gansbeke’a, profesor praktyki w Middlebury College, gdzie koncentruje się na finansach i rynkach kapitałowych. Chociaż rozwijał swoją pracę niezależnie od pracy Chena, obaj regularnie przeglądają i omawiają postępy.
Podczas gdy Chen podchodzi do problemu finansowego jako naukowy outsider, Van Gansbeke podchodzi do niego jako były bankier inwestycyjny, skupiony bardziej na współpracy z istniejącymi instytucjami finansowymi. Uważa on skończone rezerwy węgla na planecie za ostateczny cel polityki pieniężnej, od którego należy wyceniać wszystkie inne instrumenty dłużne.
Van Gansbeke wskazuje na specjalne prawa ciągnienia jako możliwego prekursora. Utworzony w 1969 roku przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy, jako rodzaj meta-waluty, MFW używa dziś SDR-ów do wspierania gospodarek narodowych cierpiących na równowagę handlową lub inne kryzysy gospodarcze.
Wykorzystywane razem z innymi rezerwami w bilansie MFW, SDR-y mogłyby zostać wykorzystane jako zabezpieczenie do stworzenia klimatycznej monety. Zaprojektowana jako waluta kotwiczna, jednostka MFW byłaby „stabilną monetą”: walutą wspieraną przez blockchain, wspieraną przez udział w rzeczywistych aktywach w ziemi i leśnictwie, nowe przedsięwzięcia związane z technologiami klimatycznymi i 150 największych firm zgodnych z ESG.
Ze zmienionym zakresem kompetencji, mówi Van Gansbeke, MFW ma zdolność operacyjną i wiedzę fachową, aby podjąć taki krok. Za swoje zweryfikowane przez strony trzecie redukcje emisji gazów cieplarnianych kraje rynków wschodzących otrzymałyby ugodę w monetach klimatycznych MFW.
Dochody mogłyby być następnie wykorzystane jako zabezpieczenie, środek na spłatę zadłużenia lub jako narzędzie do podjęcia restrukturyzacji zadłużenia lub interwencji walutowej. Moneta klimatyczna MFW nie tylko nadałaby silne sygnały cenowe we wszystkich segmentach rynku, ale także ułatwiłaby alokację kapitału w sposób dostosowany do emisji dwutlenku węgla.
Aby uzyskać więcej informacji o planie Van Ganspeke, zapoznaj się z jego szczegółowym post na Forbes.com.
Co następne?
Czy waluta węglowa może przeskoczyć od science fiction do rzeczywistości? Kiedy kilka lat temu opublikowano przełomowy artykuł Chena, łatwo było odrzucić go jako głęboko zbadane myślenie życzeniowe.
Ale w ciągu ostatnich lat wiele się zmieniło: pilność klimatyczna rośnie, a finansowy duch czasu się zmienia, ponieważ ekonomiści i finansiści rozważają rzeczy, które kiedyś były nie do pomyślenia, takie jak bicie bilionowa moneta.
Przepisywanie reguł gospodarki światowej w celu zarządzania ryzykowną transformacją również nie jest wcale takie rzadkie. W XX wieku zdarzyło się to dwukrotnie: raz, kiedy w Bretton Woods podpisało 20-narodowe porozumienie, by ponownie uruchomić gospodarki świata po II wojnie światowej; i znowu, w latach 44., z odejściem od standardu złota. Obecnie rozwój walut cyfrowych i rosnące ryzyko zmian klimatycznych są tak destrukcyjne, że prawdopodobny wydaje się kolejny moment transformacji.
Zarówno Chen, jak i Van Gansbeke realizują plany wdrożenia.
Na nadchodzącym COP26 w Glasgow Van Gansbeke i zespół ekspertów finansowych ogłoszą inicjatywę Rethinking Bretton Woods, w której klimatyczna moneta będzie torową.
Ze swojej strony Chen skupia się na testowaniu. Jego organizacja non-profit poszukuje sponsorów i dotacji, aby stworzyć demonstrację słuszności koncepcji w Kalifornii. Demo obejmie kilka innych krajów i potrwa kilka lat, aby zaprezentować różnorodne innowacje technologiczne. Banki centralne nie są niezbędne w tej próbie, mówi Chen, ponieważ ich rola monetarna będzie symulowana.
W sferze waluty węglowej rzeczywistość zaczyna wyprzedzać hipotetyczną, jak Robinson to ujął w rozmowie z Billem McKibbenem:
To jedna z kilku rzeczy, które wydarzyły się od czasu wydania mojej powieści, które uświadomiły mi, że pod pewnymi względami byłem w tyle w „Ministerstwie przyszłości”. … Było to bardzo zachęcające, ponieważ potrzebujemy tych rzeczy. W mediach społecznościowych panuje ogólna tendencja do zguby i rozpaczy. Nie możemy popaść w zagładę. Musimy właściwie przyjrzeć się całej dobrej pracy, która została już wykonana.
Szybko rozwijający się sektor zrównoważonych inwestycji jest wciąż zbyt mały, aby doprowadzić do globalnego przejścia na gospodarkę niskoemisyjną, zauważa MFW w swoim półrocznym Globalny raport stabilności finansowej. Raport stwierdza, że aby pomóc w jego rozwoju, rządy muszą zrobić więcej, aby chronić inwestorów przed wprowadzeniem w błąd przez greenwashing. Fundusze inwestycyjne zorientowane na klimat pozostają kawałkiem całego świata inwestycji: pod koniec 2020 r. fundusze z etykietą zrównoważonego rozwoju wyniosły 7 procent, czyli 252 miliardy dolarów, z 3.6 biliona dolarów w łącznych aktywach.
Więcej inwestorów jest gotowych dołączyć do tej puli. Według najnowszej aktualizacji FTSE Russell jego Zrównoważone inwestycje: wyniki globalnego badania 2021 od właścicieli aktywów84 procent właścicieli aktywów wdraża lub ocenia zrównoważony rozwój w swoich portfelach. W związku z tym znaczna większość właścicieli aktywów pozytywnie odnosi się do przepisów dotyczących zrównoważonych inwestycji.
Finansowy duch czasu się zmienia, ponieważ ekonomiści i finansiści zastanawiają się nad tym, co kiedyś było nie do pomyślenia.
Regulatorzy też zmierzają w tym kierunku. W miarę mnożenia się dobrowolnych zobowiązań w zakresie dekarbonizacji i rosnącej presji inwestorów, pojawiają się również apele o jaśniejsze standardy. I teraz dyrektorzy dużych spółek giełdowych proszą Radę Standardów Rachunkowości Finansowej o ustalenie zasad rachunkowości związane z zagadnieniami ESG.
Tymczasem na Kapitolu przewodniczący amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd Gary Gensler zeznał, że SEC rozważa stopniowe wprowadzanie wymogów dotyczących zgłaszania przez firmy emisji gazów cieplarnianych.
Kierowany przez Carbon Disclosure Project, zestawienie 220 inwestorów zarządzających aktywami o wartości ponad 30 bilionów dolarów ma wezwał 1,600 firm do wyznaczenia celów naukowych. Ilościowo dostosowane do celów paryskich, SBTs są szczególnie rygorystyczne, obejmujący emisje z zakresów 1, 2 i trudnych do zarządzania 3. W zeszłym roku CDP pozyskało 150 firm, które zobowiązały się do SBT. Te, które zazwyczaj obniżają emisje o 6.4 procent rocznie, znacznie powyżej wskaźnika potrzebnego do osiągnięcia celu Paryża o 1.5 stopnia Celsjusza.
Mówiąc o trudnym do zarządzania zakresie 3: cele: grupa dużych firm ogłosiła zobowiązania zerowe netto, w tym ich zakresy 3. Gigant fast foodów McDonalds i marzec, brytyjski cukiernik i producent karmy dla zwierząt domowych, dołączył producent rudy żelaza i producent cementu od dołu.
Czynniki łańcucha dostaw stanowią ogromną część zakresu 3 dla większości firm. Wynika z tego, że coraz więcej firm koncentruje się na wyzwaniach związanych z ich powiązaniami dostaw, szczególnie w następstwie zakłóceń łańcucha dostaw związanych z COVID-19. Ponad połowa ankietowanych dyrektorów twierdzi, że ich firmy traktują priorytetowo finansowanie na rzecz zrównoważonego rozwoju łańcucha dostaw, według: ankieta opublikowana przez firmę badawczą Verdantix.
Gigant oprogramowania budowlanego i projektowego Autodesk wyemitował swoją pierwszą obligację zrównoważonego rozwoju, o wartości 1 mld USD. Firma z San Rafael (Kalifornia) ogłosiła również, że po raz pierwszy w roku podatkowym 2021 osiągnęła zerową emisję gazów cieplarnianych netto w całej swojej działalności i łańcuchu wartości.
Bloomberg Green obchodzi 10. rocznicę „Bańka węglowa”, przełomowy raport, który był jednym z pierwszych, który połączył ograniczony budżet węglowy planety z rosnącym ryzykiem, że gracze paliw kopalnych staną w obliczu załamania wartości aktywów. „Wiele z tego, przed czym ostrzegał, już się spełniło” notatki Kate McKenzie. „AngloAmerican musiał zapłacić za uwolnienie swoich południowoafrykańskich kopalń węgla. Nawet Exxon musiał odpisać wartość swoich rezerw”.
W ramach ogłoszenia o zrównoważonym rozwoju Google na 2021 r. gigant oprogramowania zaprezentował bufet nowych ekologicznych funkcji pomoc firmom i konsumentom w redukcji ich emisji. Obejmują one sposób sortowania lotów według emisji dwutlenku węgla wraz z nowymi funkcjami mapowania, które uwzględniają zagęszczenie ruchu i nachylenie dróg, aby pomóc kierowcom ciężarówek zużywać mniej paliwa.
Aby dowiedzieć się więcej o pracy Chena, zacznij od strona z wiadomościami w jego witrynie GCR. Aby usłyszeć, jak szczegółowo wyjaśnia program, obejrzyj 57 odcinek serialu Podcast karbotniczny przed nurkowaniem głębiej w Pisma Chena.
Źródło: https://www.greenbiz.com/article/could-carbon-coin-solve-climate-crisis
