Kolejny wiodący DEX wybiera mechanizm księgi zamówień

Jak DeFi Segment o najbardziej przejrzystych scenariuszach zastosowań i największym popycie, zdecentralizowana wymiana (DEX) zawsze przyciągała najwięcej uwagi.

Oznacza także największą konkurencyjność i najsilniejszy efekt kapitałowy.

Od niskich i stabilnych wyników w połowie ubiegłego roku całkowity wolumen obrotu DEX szybko wzrósł, a w maju jego miesięczna wartość osiągnęła najwyższy poziom 162.8 miliarda dolarów.

Chociaż wciąż pozostaje w tyle za scentralizowaną giełdą (CEX), oczywiście nie można ignorować jej wielkości rynku wynoszącej setki miliardów dolarów.

Jeśli chodzi o wzrost i popularność DEX-a, AMM odgrywa znaczącą rolę.

Firma AMM narodziła się po raz pierwszy w artykule „Poprawa oporu przedniego biegu X * y = K Market Makers” napisanym przez Ethereumwspółzałożyciel Vitalik i cieszy się coraz większą popularnością dzięki wielu projektom. Na przykład Uniswap również przyjmuje ten model.

Zupełnie nowa zasada AMM „X * Y = K” przełamuje tendencję myślową DEX do kopiowania modeli i notowań CEX i dodatkowo zapewnia DEX innowacyjne podejście.

Według Debanka na szczycie znajduje się aż 6 projektów AMM DEX DeFi Rankingi TVL, w tym Uniswap, Curve, SushiSwap, Balancer itp.

Wspólne pojawienie się szeregu AMM DEX przełamało dominację CEX na rynku handlu kryptowalutami i zapoczątkowało erę, w której możliwy jest wolny od licencji, otwarty, prosty i wydajny handel blockchain.

Patrząc wstecz na obecną chwilę, widzimy, że eksplozja AMM DEX nie jest dziełem przypadku. Przede wszystkim cechy AMM DEX (np. open source i brak licencji) odpowiadają zapotrzebowaniu powstających projektów na otwarte platformy handlowe, a tym samym są zgodne z trendem rynkowym.

Po drugie, proste podejście AMM DEX do tworzenia rynku i handlu obniża bariery dla dostawców płynności (LP) i handlowców, umożliwiając „tubylcom” blockchain szybkie zrozumienie i zaangażowanie się w te nowe role.

Poza tym wydobywanie płynności, nowy mechanizm tokenów, otworzyło kanał dla zwykłych użytkowników do otrzymania wczesnych tokenów projektu, przyciągając w ten sposób stały dopływ świeżej krwi (użytkowników i funduszy) do AMM DEX.

Dziś projekty blockchain DEX oparte na modelu AMM często łączą usługi finansowe, takie jak pożyczki i instrumenty pochodne, i stały się niezastąpioną infrastrukturą w systemie DeFi. Wspierają działanie i innowacyjność zbudowanych na nich aplikacji.

Nie będzie przesadą stwierdzenie, że bez AMM DeFi nie byłoby tak spektakularne jak dzisiaj, przynajmniej nie tak szybko.

AMM niewątpliwie odniosło duży sukces. Ale jako zupełnie nowy mechanizm, który ma zaledwie trzy i pół roku, ma również pewne wady.

Wcześniej Odaily opublikował krótki przegląd niedociągnięć AMM pod względem doświadczenia użytkownika, który można sprowadzić do czterech aspektów: „pojedyncza funkcja”, „duży poślizg”, „wysoki koszt i długi czas” oraz „ryzyko nieudanych transakcji lub wyprzedzania ”.

Pierwszą wadą jest ograniczona funkcjonalność. Notowania i handel AMM DEX zależą od statusu w czasie rzeczywistym i zmiany puli swapów. Bez dodatkowych usług zdecydowana większość DEX może obsługiwać jedynie handel flash.

Oznacza to, że użytkownicy mogą polegać wyłącznie na tradycyjnym arkuszu zleceń i dobieraniu partnerów, aby zakończyć zlecenie po cenie rynkowej, zamiast angażować się w zlecenia oczekujące i handlować po idealnej cenie. AMM nie jest zatem zbyt elastyczny ani wygodny dla użytkowników.

Po drugie, płynność AMM DEX całkowicie zależy od docelowej puli swapów. Kiedy wielkość pojedynczej transakcji jest zbyt duża dla puli swapów, często dochodzi do dużych strat wynikających z poślizgu.

Jednym z rozwiązań jest podzielenie pojedynczej transakcji na wiele mniejszych transakcji i oczekiwanie, aż roboty arbitrażowe ustalą ceny na wielu giełdach, co oczywiście wiązałoby się z dodatkowymi kosztami operacyjnymi.

Poza tym, jako najbardziej odpowiedni mechanizm handlowy dla środowiska blockchain, AMM realizuje cały proces od tworzenia rynku do handlu na blockchainie.

Dlatego potwierdzenie wszystkich transakcji musi poczekać na opakowanie blockchain, co może zająć dość dużo czasu, gdy występuje przeciążenie sieci. Działalność na blockchainie to także wysokie koszty gazu.

W przypadku małych handlowców lub dostawców płynności w wielu przypadkach zyski z handlu lub animowania rynku nie pokrywają nawet kosztów transakcji.

Wreszcie, gdy użytkownicy muszą czekać na spakowanie swoich transakcji, często stają przed głównym problemem, aby górnicy mogli czerpać z nich korzyści, zwłaszcza gdy wolumen transakcji jest duży.

Ponadto wielu użytkowników AMM DEX prawdopodobnie doświadczyło w pewnym momencie niepowodzeń transakcji. Pod koniec sierpnia założyciel Uniswap, Hayden Adams, napisał na Twitterze, że historyczny wskaźnik nieudanych transakcji w Uniswap wynosi aż 15%.

Aby rozwiązać te defekty i poprawić komfort użytkowników, kilka AMM DEX podjęło różne próby na różnych poziomach.

Na przykład niektórzy z nich decydują się na integrację Gelato i innych inteligentnych kontraktów jako narzędzi uruchamiających w celu umożliwienia zamówień oczekujących lub na dostosowanie krzywej AMM w celu rozwiązania problemu poślizgu lub wdrożenie na nowej warstwie w celu rozwiązania problemów związanych z wysokimi kosztami transakcji i niskiej prędkości lub zintegrować EDEN i inne rozwiązania zapobiegające MEV, aby rozwiązać problem wyprzedzania.

W tym samym czasie inne DEX-y starają się przetestować przydatność ksiąg zamówień, których efekty zostały dobitnie udowodnione w DEX, i próbują zbudować lub zintegrować rynek księgi zamówień.

Wśród nich jest MDEX.

Zgodnie z oficjalnym planem działania 30 października 2021 r. MDEX.com uruchomił funkcję księgi zamówień, aby jeszcze bardziej poprawić doświadczenie handlowe dla użytkowników.

Użytkownicy mogą handlować tokenami po żądanej cenie, począwszy od zlecenia z limitem. Powodzenie konkretnej transakcji zależy od oczekujących zamówień zarówno kupującego, jak i sprzedającego, czym jest CEX, co może uchronić użytkowników przed wpatrywaniem się w rynek.

Księga zleceń dla DEX to innowacja techniczna składająca się z księgi zleceń i puli płynności AMM z pełnym uwzględnieniem sugestii użytkowników.

Rozwiąże to problem niepowodzeń transakcji spowodowanych różną głębokością księgi zamówień istniejącą na rynku, co może zapewnić użytkownikom lepsze doświadczenia handlowe.

Jako czołowy projekt DeFi na HECO, MDEX decyduje się na uruchomienie funkcji księgi zamówień, która ma przełomowe znaczenie dla całego złoża DEX.

Wcześniej większość projektów DEX korzystających z funkcji księgi zamówień to projekty o niskim udziale w rynku, ograniczonych aktywach i małej liczbie użytkowników.

Chociaż dYdx również korzysta z księgi zamówień, koncentruje się głównie na transakcjach kontraktowych i ma stosunkowo niewielki wolumen transakcji kasowych.

Pojawienie się MDEX sygnalizuje zmianę i stanowi pierwszy dojrzały projekt DEX wykorzystujący funkcję księgi zamówień. Czy zatem książka zamówień rzeczywiście może zrekompensować niedociągnięcia AMM?

Chociaż nadal musimy poczekać do soboty, zanim będziemy mogli naprawdę wypróbować nową funkcję MDEX, doświadczenia handlowe na CES wydają się sugerować, że wszystkie wyżej wymienione wady nękające DEX można skutecznie rozwiązać.

Zlecenie oczekujące jest najbardziej podstawową funkcją mechanizmu księgi zleceń. Pozwala użytkownikom, którzy mogą poddać się swoim obserwacjom i podjąć działania zapobiegawcze, oczekując na realizację zleceń po wyznaczonej cenie.

Jednocześnie stała cena oznacza również, że typowe problemy poślizgu i jazdy do przodu, charakterystyczne dla AMM, zostaną znacznie złagodzone.

Głównymi ofiarami wysokich kosztów transakcyjnych są projekty DEX zlokalizowane na Ethereum. Chociaż MDEX jest również wdrożony na Ethereum, jego głównym polem bitwy jest Heco, wschodząca sieć publiczna słynąca z niskich kosztów transakcji.

Tym samym MDEX jest wolny od kwestii wygórowanych opłat transakcyjnych.

Dla dostawców płynności (LP), co stanowi kolejną kluczową rolę w ekosystemie DEX, uruchomienie funkcji księgi zamówień oznacza, że ​​mają oni kolejny, zupełnie nowy kanał tworzenia rynku.

W mechanizmie księgi zamówień profesjonalni inwestorzy LP tworzą rynki w bardziej elastyczny i częsty sposób, zwiększając w ten sposób swoje zyski z animowania rynku.

Oczywiście MDEX nie zrezygnuje ze swojego oryginalnego produktu AMM i zwykłe płyty LP mogą nadal zarabiać w puli AMM.

Po eksplozji DeFi wielu ekspertów ds. kryptowalut postrzegało AMM jako aktualizację systemu modelu księgi zamówień.

Ponieważ modele CEX i DEX odnoszą największe sukcesy w kształtowaniu rynku, portfel zamówień i AMM nie są porównywalne. Nikt nie jest lepszy od drugiego. Zamiast tego zapewniają po prostu inne doświadczenia użytkownika.

Zasadniczo model księgi zamówień jest proaktywnym mechanizmem tworzenia rynku, podczas gdy AMM jest mechanizmem pasywnym. Ich różne filozofie działania narzucają zupełnie odmienne mechanizmy działania.

Model księgi zamówień wymaga systemu dopasowywania, aby dopasować wszystkie oczekujące zamówienia na rynku, podczas gdy mechanizm AMM wymaga jedynie napływu i wypływu środków w puli.

Ta różnica oznacza również, że model księgi zamówień pozwala na większą elastyczność, podczas gdy AMM jest bardziej uniwersalny i odpowiedni dla zwykłych użytkowników.

Poza tym, choć model księgi zamówień ma więcej funkcji, AMM jest bardziej komponowalny. Jednym słowem oba mają na celu zaspokojenie praktycznych potrzeb transakcyjnych użytkowników, ale różnią się konkretnym podejściem.

Na początku DeFi rynek potrzebował otwartego i prostego produktu handlowego, który można łatwo promować. Dzięki temu AMM doskonale spełnia wymagania. Jednak wraz z dojrzewaniem podstawowych funkcji DeFi, użytkownicy mają coraz większe zapotrzebowanie na bardziej zróżnicowane usługi, co przemawia do mechanizmu księgi zamówień.

Wierzymy, że DEX jest związany z kierunkiem wykorzystania mechanizmu księgi zamówień. MDEX nie jest pierwszym. Nie będzie też ostatni.