Zrównoważeni inwestorzy chętniej angażują się w politykę klimatyczną, sugeruje analiza MIT Sloan

Opublikowane ponownie przez Plato

Obserwuje: 0

Przed Republikańskie tyrady na temat polityki zrównoważonych finansów stało się powszechne, istotną krytyką tego ruchu był inny zarzut: skupienie się na rozwiązaniach klimatycznych poprzez produkty inwestycyjne odwraca uwagę od zaangażowania politycznego i zmian regulacyjnych niezbędnych do przeciwdziałania zmianom klimatycznym.

To uczucie być może najlepiej ilustrują pisma Tariqa Fancy’ego, byłego dyrektora ds. inwestycji BlackRock ds. zrównoważonych inwestycji, w jego „Artykuły Sekretny pamiętnik „Zrównoważonego Inwestora”..

Były insider opisuje fundusze inwestycyjne reklamowane jako zrównoważone jako „niebezpieczne placebo”. Twierdzi, że „ciepły blask” – odczuwa inwestor inwestowanie w te produkty lub portfele może negatywnie wpłynąć na ich decyzję o zaangażowaniu politycznym w politykę klimatyczną.

Uzupełnienie czy substytut?

To krytyka uzasadniona. Z ekonomicznego punktu widzenia zajęcie się zmianami klimatycznymi wymaga poniesienia kosztów środowiskowych efekty zewnętrzne ulegają internalizacji w cenę działalności gospodarczej, kropka.

Jeżeli działania powodujące degradację środowiska – takie jak rosnąca emisja gazów cieplarnianych, zła gospodarka odpadami czy niszczenie siedlisk przyrodniczych – są zarówno legalne, jak i tanie w perspektywie krótkoterminowej, nie ma ekonomicznej zachęty do zmiany kursu w dłuższej perspektywie (mimo ).

Polityczne poprawki tych niedoskonałości rynku okazały się niestety trudne. Podatki węglowe, np. obejmuje zaledwie 13 proc rocznej globalnej emisji gazów cieplarnianych.

Dlatego warto zbadać kwestię, czy możliwości rynkowe dla instytucji finansowych lub osób fizycznych w zakresie inwestowania zgodnie z obawami klimatycznymi osłabiają rodzaj zaangażowania niezbędnego do przyjęcia skutecznej polityki klimatycznej.

Szkoła Zarządzania MIT Sloan School of Management dokument roboczy opublikowany w grudniu twierdzi, że jako pierwszy zbadał związek przyczynowy między możliwością inwestowania przez jednostki w fundusze zorientowane na klimat a ich podejściem do polityki klimatycznej. Ustalono, że ta „możliwość inwestowania w sposób świadomy klimatu nie osłabia indywidualnego wsparcia politycznego dla regulacji klimatycznych”.

W artykule wykorzystano głosowanie powszechne na a prawo klimatyczne w Szwajcarii w 2023 r zbadanie, w jaki sposób opcja inwestowania w fundusz świadomy klimatu wpływa lub nie wpływa na poparcie uczestników dla przepisów klimatycznych. Autorami byli Florian Heeb, stażysta podoktorski w Sloan School; oraz Julian Kölbel, adiunkt ds. zrównoważonych finansów na Uniwersytecie w St. Gallen, pracownik naukowy w Sloan School i współzałożyciel Projekt zbiorczego zamieszania. Do autorów włączyli się Stefano Ramelli, adiunkt na Uniwersytecie w St. Gallen i Anna Vasileva, doktorantka na Uniwersytecie w Zurychu.

W badaniu zmierzono, jak na indywidualne zaangażowanie polityczne wpływała decyzja uczestników o inwestowaniu w fundusze zorientowane na klimat. Mierzono to poprzez zbadanie zmiany w darowiznach netto przekazanych na kampanię na rzecz prawa klimatycznego.

Kluczowy wniosek: autorzy zaobserwowali, że im bardziej pozytywnie szwajcarscy inwestorzy odnosili się do swojej inwestycji proklimatycznej – wspomnianego „ciepłego blasku” – tym więcej przekazywali na proklimatyczną kampanię polityczną.

Stwierdzenie to jest sprzeczne z koncepcją, jakoby inwestorzy postrzegali decyzje dotyczące zrównoważonych inwestycji jako substytut, a nie uzupełnienie zaangażowania politycznego w politykę klimatyczną. Przynajmniej w przypadku tego badania było odwrotnie: im lepiej inwestorzy czuli się na temat swoich inwestycji w fundusze klimatyczne, tym większe było prawdopodobieństwo, że zaangażują się politycznie.

Postęp będzie wymagał podejścia wielostronnego

Szwajcaria to nie Stany Zjednoczone i jest to dokument roboczy.

Jak powiedział mi Kölbel w kontekście Stanów Zjednoczonych: „Fundusze ESG dla liberała są podobne do tego, czym jest broń dla konserwatysty… jeśli posiadasz broń, prawdopodobnie nie powiesz, że chcesz finansować policję. A jeśli kupisz fundusz klimatyczny, prawdopodobnie nie powiesz, żebyśmy nie podpisywali Porozumienia paryskiego. Bardziej prawdopodobne jest, że będzie odwrotnie.

Autorzy artykułu podkreślają potrzebę wielostronnego podejścia do przyspieszenia działań klimatycznych – takiego, które obejmuje zarówno inwestycje sektora prywatnego w fundusze wyznaczone jako ESG, jak i znaczącą politykę klimatyczną.

„Ten artykuł pokazuje, że tak, może to być placebo, ponieważ nie każde podejście ESG uratuje świat” – powiedział Kölbel. „Uważamy jednak, że twierdzenie, że praca ta w rzeczywistości przynosi efekt przeciwny do zamierzonego, ma ograniczone znaczenie polityczne”.