Tydzień przed nami – decyzja w sprawie stóp procentowych RBA, przemówienie Fed i przesłuchanie w sprawie polityki pieniężnej BoE – MarketPulse

US

Miesiąc rozpoczął się mocnym uderzeniem raportem o zatrudnieniu w USA, ale kolejny tydzień zapowiada się nieco spokojniej, począwszy od poniedziałku, czyli święta państwowego. Dane ekonomiczne składają się w dużej mierze z rewizji i publikacji trzeciego poziomu. Wyjątkiem jest środowy PMI dla usług ISM oraz czwartkowy wskaźnik liczby bezrobotnych. To powiedziawszy, czwartkowa skorygowana produktywność i jednostkowe koszty pracy również przyciągną uwagę, biorąc pod uwagę obsesję Fed na punkcie kosztów produkcji, w szczególności wynagrodzeń.

Wysłuchamy także wypowiedzi różnych decydentów Fed, w tym Susan Collins w środę (wydano także „Beżową Księgę”), Patricka Harkera, Johna Williamsa i Raphaela Bostica w czwartek oraz ponownie Bostica w piątek. 

Strefa euro

Przyszły tydzień będzie pełen wydarzeń trzeciego poziomu, pomimo dużej liczby wydań w tym czasie. Większość przyszłotygodniowych raportów stanowi inflacja końcowa, PKB i PMI, regionalne dane i badania dotyczące sprzedaży detalicznej oraz dane dotyczące handlu. Nie są to nieistotne same w sobie wydarzenia, ale nie są to zazwyczaj duże wydarzenia rynkowe, chyba że raporty PMI i CPI wnoszą ogromne rewizje. Na początku tygodnia usłyszymy wypowiedzi niektórych decydentów EBC, co prawdopodobnie będzie najważniejszym wydarzeniem, w tym Christine Lagarde, Fabio Panettę, Philipa Lane’a i Isabel Schnabel.

UK 

Przyszły tydzień nie dostarcza zbyt wielu informacji na temat danych, ale zwykle warto obejrzeć środowe przesłuchanie w sprawie raportu dotyczącego polityki pieniężnej przed Komisją Specjalną ds. Skarbu. Choć na tym etapie poglądy komisji są zazwyczaj już dopracowane, przesłuchania są intensywne i mogą zapewnić głębsze zrozumienie stanowiska RPP w sprawie stóp procentowych. 

Rosja

Inflacja w Rosji ponownie rośnie i oczekuje się, że w sierpniu osiągnie 5.1% rocznie, w porównaniu z 4.3% w lipcu. Dlatego CBR ponownie zaczął agresywnie podnosić stopy procentowe – do 12% z 8.5% 15 sierpnia. Mimo to rubel nie radzi sobie dobrze i nie jest zbytnio odległy od sierpniowych maksimów tuż przed superpodwyżką. Wypowiedzi zastępcy gubernatora Zabotkina poznamy we wtorek, kilka dni przed publikacją CPI.

RPA

Dalsze oznaki dezinflacji w danych PPI w czwartek zostaną przyjęte z zadowoleniem przez SARB, ale nie zadeklaruje jeszcze, że zadanie zostało wykonane, pomimo dotychczasowego znacznego postępu. W przyszłym tygodniu uwaga skupi się na wtorkowych danych o PKB, przy oczekiwanym wzroście na poziomie 0.2% kwartalnie i 1.3% w skali roku. Wcześniej tego samego dnia zostanie opublikowany PMI dla całej gospodarki.

Turcja

Dane o inflacji CPI zostaną poznane w przyszłym tygodniu, a roczny wzrost cen osiągnie 55.9%, w porównaniu z 47.8% w lipcu. CBRT jest aż nadto świadoma zagrożeń, stąd zaskakująco duża podwyżka stóp procentowych – z 17.5% do 25% – w zeszłym miesiącu. Po tej decyzji waluta mocno odbiła, ale od tego czasu dryfuje w dół, wracając do poziomów sprzed spotkania. Jest więcej pracy do wykonania.

Szwajcaria

Kolejny stosunkowo spokojny tydzień dla Szwajcarów: w poniedziałek PKB odnotował skromny wzrost kwartalny o 0.1%, a w czwartek bezrobocie, które według przewidywań pozostanie niezmienione. Żadne z nich prawdopodobnie nie będzie miało wpływu na SNB podczas jego następnego posiedzenia zaplanowanego na 21 września, przy czym rynki opowiadają się obecnie za brakiem zmian i 30% szansą na podwyżkę o 25 punktów bazowych.

Chiny

Dwa kluczowe dane, na których warto się skupić w nadchodzącym tygodniu; organizacja pozarządowa opublikowała we wtorek wskaźnik PMI dla usług Caixin za sierpień, który ma wynieść 54, prawie bez zmian w stosunku do lipcowego odczytu wynoszącego 54.1. Jeśli okaże się zgodnie z oczekiwaniami, będzie to ósmy z rzędu miesiąc ekspansji chińskiego sektora usług, co wskazuje na jego odporność pomimo niedawnej fali presji deflacyjnej i ryzyka efektu domina wynikającego z upadku głównych zadłużonych deweloperów, którzy nie dokonali terminowych płatności kuponowych odpowiednich obligacji.

Następne w kolejności będą dane o bilansie handlowym za sierpień w czwartek, przy czym oczekuje się, że dynamika eksportu będzie spadać w wolniejszym tempie o 10% r/r z -14.5% r/r odnotowanych w lipcu. Oczekuje się, że import spadnie dalej o 11% r/r z -12.4% r/r w lipcu.

Co ciekawe, kilka kluczowych wiodących danych gospodarczych ogłoszonych w zeszłym tygodniu wskazuje, że niedawne załamanie w Chinach zacznie się stabilizować i potencjalnie zakończy się. Indeks PMI dla przemysłu NBS za sierpień okazał się lepszy od oczekiwanego i wyniósł 49.7 (konsensus 49.4) oraz wyższy od lipcowego odczytu wynoszącego 49.3, co oznacza trzy kolejne miesiące poprawy, choć nadal spada.  

Ponadto dwa elementy składowe sierpniowego wskaźnika PMI dla przemysłu NBS; nowe zamówienia i produkcja znajdują się obecnie w fazie ekspansywnej i oba wzrosły, osiągając najwyższy poziom od marca 2023 r., wynoszący odpowiednio 50.2 i 51.9. Również wskaźnik PMI dla przemysłu Caixin za sierpień przedstawił bardziej żywy obraz, powracając do ekspansji na poziomie 51 z 49.2 w lipcu, powyżej konsensusu na poziomie 49.3; najszybsze tempo wzrostu od lutego 2023 r.

Wydaje się zatem, że obecne fragmentaryczne bodźce fiskalne zaczęły pozytywnie wpływać na chińską gospodarkę.

Indie

We wtorek opublikowany zostanie indeks PMI dla usług za sierpień, gdzie konsensus przewiduje lekki spadek dynamiki do 61 z 62.3 w lipcu, co stanowi najwyższy wzrost od ponad 13 lat. Zwieńczeniem tygodnia będzie poznanie w piątek wzrostu kredytów bankowych w sierpniu.

Australia

Najważniejsza decyzja w sprawie polityki pieniężnej RBA zostanie opublikowana we wtorek. Oczekuje się, że trzeci miesiąc z rzędu nie nastąpi zmiana podstawowej stopy procentowej na poziomie 4.1%, ponieważ niedawno opublikowany miesięczny wskaźnik CPI spadł do 4.9% r/r z 5.4% r/r, co stanowi najwolniejsze tempo wzrostu od lutego 2022 r. poniżej konsensusu na poziomie 5.2% r/r.

Co ciekawe, 30-dniowe międzybankowe kontrakty futures na stopy gotówkowe ASX na kontrakcie z września 2023 r. wykazały 14% szans na obniżkę stopy gotówkowej o 25 punktów bazowych do 3.85% na nadchodzące wtorkowe posiedzenie RBA na podstawie danych z dnia 31 sierpnia 2023 r. To niewielki wzrost szans w porównaniu z 12% prawdopodobieństwem obniżki stóp o 25 punktów bazowych, jakie stwierdzono tydzień temu.

W środę wzrost PKB w II kw. znajdzie się poniżej poziomu, jakiego zgodnie oczekuje konsensus na poziomie 2% r/r, co oznacza spowolnienie wzrostu z 1.7% r/r odnotowanego w I kw.

Na zakończenie tygodnia w czwartek zostanie opublikowany bilans handlowy za lipiec, gdzie zgodnie z konsensusem nadwyżka handlowa zawęzi się do 10.5 miliarda dolarów australijskich z najwyższego od trzech miesięcy poziomu 11.32 miliarda dolarów australijskich odnotowanego w czerwcu. 

Nowa Zelandia

Dwie dane do obserwacji, warunki handlowe za II kwartał w poniedziałek i światowy indeks cen w handlu produktami mleczarskimi we wtorek.

Japonia

Przed nami spokojny tydzień. Wstępny wiodący indeks gospodarczy zostanie opublikowany w czwartek, a finalna publikacja PKB za II kwartał zostanie opublikowana w piątek. Wstępne dane wskazywały na wzrost o 2% w ujęciu rocznym, który przekroczył PKB za I kwartał wynoszący 6% i konsensus oczekiwań na poziomie 1%; największe tempo wzrostu od IV kwartału 3.7 r. i trzeci z rzędu kwartał rocznej ekspansji gospodarczej.

Singapur

Sprzedaż detaliczna za lipiec zostanie opublikowana we wtorek, a oczekiwany kolejny miesiąc słabego wzrostu wyniesie 0.9% r/r z 1.1% r/r w czerwcu; był to najsłabszy wzrost od lipca 2021 r., gdy gospodarka Singapuru zmagała się ze słabym otoczeniem zewnętrznym. W ujęciu miesięcznym oczekuje się wolniejszego tempa spadku w lipcu na poziomie -0.1% m/m wobec -0.8% m/m w czerwcu.

Treść służy wyłącznie celom informacyjnym. Nie jest to porada inwestycyjna ani rozwiązanie umożliwiające kupno lub sprzedaż papierów wartościowych. Autorami są opinie; niekoniecznie firmy OANDA Business Information & Services, Inc. lub któregokolwiek z jej podmiotów stowarzyszonych, zależnych, urzędników lub dyrektorów. Jeśli chcesz powielać lub redystrybuować jakąkolwiek treść znajdującą się w MarketPulse, wielokrotnie nagradzanym serwisie do analizy rynku Forex, towarów i globalnych indeksów oraz w serwisie z wiadomościami, tworzonym przez OANDA Business Information & Services, Inc., prosimy o dostęp do kanału RSS lub o kontakt pod adresem info@marketpulse.com. Wizyta https://www.marketpulse.com/ aby dowiedzieć się więcej o rytmie światowych rynków. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.