-
Sąd I instancji w dniu 13 lipca 2023 r SEC przeciwko Ripple Labs i in. przychylił się (i odmówił) różnym wnioskom o wydanie orzeczenia w trybie doraźnym każdej ze stron. Zasadniczo sąd wydaje wyrok w trybie uproszczonym, jeżeli strona żądająca szybkiej decyzji wykaże, że nie ma rzeczywistego sporu co do żadnego istotnego faktu, a zatem ma prawo do orzeczenia z mocy prawa. W tej sprawie obie strony wniosły o wydanie wyroku w trybie doraźnym, a sąd wydał niejednoznaczną decyzję, od której każda ze stron może domagać się „zwycięstwa”.
Chociaż orzeczenie sądu nie było jednoznaczne, można wyciągnąć z niego ważne wnioski.
Zacznijmy od słowa ostrzeżenia. Ta decyzja sądu okręgowego podlega odwołaniu do sądu wyższej instancji i prawdopodobnie zostanie odwołana przez SEC (i być może także Ripple Labs). Sądy apelacyjne mają swobodę uchylenia dowolnej części decyzji, od której się do nich odwołano, a wydanie decyzji apelacyjnej może zająć lata. W związku z tym należy zachować ostrożność przy podejmowaniu jakichkolwiek działań w oparciu o to orzeczenie sądu, ponieważ sprawa nie została prawomocnie rozstrzygnięta. Ponadto inne sądy (szczególnie te w innych federalnych okręgach sądowych) nie są zobowiązane do przestrzegania tej decyzji, więc decyzja ta nie jest jeszcze „prawem kraju”.
Początkowe reakcje
Co więc możemy wynieść z tej decyzji?
Po pierwsze, w przypadku tych aktywów, które nie są wyraźnie uznawane za papiery wartościowe na mocy odpowiednich przepisów i regulacji federalnych, sąd okręgowy potwierdził, że test umowy inwestycyjnej określony w art. SEC przeciwko WJ Howey Co. kontroluje analizę. Sąd wyraźnie odrzucił test „niezbędnych składników” firmy Ripple, który rozszerzyłby test Howeya w sposób nieupoważniony przez Sąd Najwyższy.
Po drugie, sąd orzekł, że nawet jeśli token „wykazuje cechy towaru lub waluty, może być oferowany i sprzedawany jako umowa inwestycyjna”. Sąd skupił się na „całości okoliczności związanych z różnymi transakcjami i programami pozwanych obejmującymi sprzedaż i dystrybucję XRP”. Jest to ważny punkt do podkreślenia. Sąd skupił się jeszcze o okolicznościach sprzedaży i mniej od podstawowego charakteru lub cech samego tokena.
Obecny dyskurs rynkowy dotyczący tego, czy dany token jest zabezpieczeniem, skupiał się przede wszystkim na zdecentralizowanym charakterze projektu, próbując wyeliminować element Howey test (trzeci element, „oczekiwać zysków wyłącznie z wysiłków promotora lub strony trzeciej”) przy niewielkim lub zerowym wysiłku poświęcanym na analizę metody sprzedaży; jednak ten sąd zamiast tego przyjrzał się procesowi sprzedaży i ostatecznie, co być może ciekawe, podjął decyzje na tej podstawie. „XRP, jako token cyfrowy, nie jest sam w sobie„ umową, transakcją [,] ani schematem”, który ucieleśnia Howey wymogi umowy inwestycyjnej. Zamiast tego Trybunał bada całokształt okoliczności związanych z różnymi transakcjami i programami pozwanych obejmującymi sprzedaż i dystrybucję XRP.”
W związku z tym ten sam token XRP można uznać za zabezpieczenie w pewnych okolicznościach sprzedaży, a następnie nie za zabezpieczenie w przypadku innej dystrybucji. W decyzji tego sądu stwierdza się, że gdy emitent sprzedaje token bezpośrednio kupującemu na podstawie pisemnej umowy, jest to sprzedaż papieru wartościowego, a transakcja musi zostać zarejestrowana w SEC lub emitent musi zastosować się do zwolnienia z rejestracji. Ale czy to naprawdę różni się od tego, co jest powszechnie akceptowane jako obecna praktyka?
W miarę jak branża kryptograficzna dojrzała i zdystansowała się od szaleństwa ICO z 2017 r., zaobserwowaliśmy wzrost prywatnie negocjowanej sprzedaży tokenów (i kapitału) inwestorom instytucjonalnym jako podstawowemu modelowi pozyskiwania funduszy, przy czym wielu emitentów decyduje się na przestrzeganie rozporządzenia S o zwolnieniu z rejestracji. Jeśli decyzja Ripple jest pouczająca o tym, jak sądy ogólnie podejdą do tej kwestii, tj. bezpośrednia sprzedaż tokenów nabywcom instytucjonalnym oznacza, że token jest zabezpieczeniem, ponieważ sprzedaż stanowiła umowę inwestycyjną, wówczas należy rozważyć, czy ta sprzedaż instytucjonalna może zostać sprowadzona z powrotem na ląd; w szczególności, czy emitenci tokenów mogą i powinni korzystać z innych zwolnień z rejestracji, takich jak zasada 506 (b) rozporządzenia D, która zwalnia sprzedaż papierów wartościowych wyrafinowanym inwestorom z wymogów rejestracyjnych SEC. Tak więc tam, gdzie Ripple Labs potknął się, nie było to, że nie zarejestrował swojej oferty dla swoich nabywców instytucjonalnych (chociaż z pewnością tego nie zrobił), a raczej jego odpowiedzialność powstała, ponieważ nie spełniła warunków wstępnych zwolnienia z takiej rejestracji.
Decyzja sądu zbadała również inne dystrybucje dokonane przez Ripple i jego założycieli i doszła do różnych wniosków na temat statusu bezpieczeństwa tego samego tokena. Co ciekawe, podczas gdy sąd stwierdził, że sprzedaż tokenów najbardziej wyrafinowanym inwestorom była ofertą papierów wartościowych, a zatem podlegała obowiązującym wymogom rejestracji lub zwolnienia, sąd stwierdził również, że sprzedaż tego samego tokena przez tych samych sprzedawców nieznanym inwestorom detalicznym w ogóle nie była oferowaniem papierów wartościowych. Wydaje się to sprzeczne z samym celem przepisów dotyczących papierów wartościowych, które niezmiennie faworyzują ochronę inwestorów detalicznych i często pozostawiają wyrafinowanych inwestorów samym sobie, i służy jako kolejny dowód na to, że aktualizacja legislacyjna uwzględniająca aktywa cyfrowe jest uzasadniona.
Zdaniem sądu „programowa” sprzedaż Ripple Lab za pośrednictwem cyfrowych giełd aktywów nie spełniła trzeciego progu Howey test, „[podczas gdy nabywcy instytucjonalni zasadnie oczekiwali, że Ripple wykorzysta kapitał otrzymany ze sprzedaży w celu ulepszenia ekosystemu XRP, a tym samym podwyższenia ceny XRP, nabywcy programacyjni nie mogli rozsądnie oczekiwać tego samego… Sprzedaż programatyczna była transakcjami kupna/sprzedaży na ślepo, a nabywcy programatyczni nie mogli wiedzieć, czy ich płatności trafiły do Ripple lub jakiegokolwiek innego sprzedawcy XRP”. Biorąc pod uwagę, że strony tych transakcji programatycznych nie znały się nawzajem, sąd stwierdził, że Ripple Labs nie złożyło żadnych obietnic ani ofert nabywcom programatycznym, ponieważ „Ripple nie wiedział, kto kupuje XRP, a kupujący nie wiedzieli, kto go sprzedaje”.
Podobnie sąd nie znalazł odpowiedzialności dla Ripple Labs, kiedy rozdawał XRP pracownikom jako rekompensatę i dotacje dla twórców aplikacji. W tym przypadku charakter transakcji w ogóle nie miał charakteru sprzedaży, strony nie dokonały wymiany kapitału, a zatem nie spełniły pierwszego warunku Howey test (tzn. „inwestycja pieniężna” jest częścią transakcji lub schematu).
Trwałe wrażenia
Poza zbliżającym się procesem mającym na celu ustalenie winy założycieli Ripple Labs za „pomoc i podżeganie” do naruszeń przepisów dotyczących papierów wartościowych przez Ripple Labs, gdzie SEC przeciwko Ripple Labs i in. zostaw nas?
W przeciwieństwie do jasności regulacyjnej, której społeczność kryptograficzna wyraźnie i głośno pragnie, ta decyzja nieco mąci wody, ponieważ pozostawia więcej pytań bez odpowiedzi niż odpowiedzi, a niektóre z tych odpowiedzi wydają się przekrzywione. Mimo że ten sąd odrzucił kategoryczne twierdzenie prezesa Genslera, że wszystkie tokeny poza Bitcoinem (i w zależności od tego, kiedy został o to poproszony, potencjalnie Ethereum) są papierami wartościowymi, jak sądy będą postrzegać dystrybucję tokenów w negocjowanej transakcji, w której emitent jest istotnie zdecentralizowany (tj. Howey)? Czy transakcje wtórne na tokenach są zwolnione z wymogów rejestracyjnych w przypadku transakcji na giełdach lub protokołach defi? Jak token może być jednocześnie zabezpieczeniem i nie zabezpieczeniem?
Trudno zalecić poleganie na opinii sądu rejonowego, która prawie bez wątpienia zostanie zakwestionowana i odwołana przez agresywnego regulatora, który polegał prawie wyłącznie na egzekwowaniu przepisów w celu uregulowania rodzącej się branży. Gdyby ktoś próbował znaleźć ukojenie w tej decyzji, byłoby założyć, że twój token jest zabezpieczeniem i poświęcić czas potrzebny na skupienie się na nakrętkach i śrubach, w jaki sposób gromadzisz fundusze za pomocą swoich tokenów, tj. jeśli sprzedajesz tokeny w transakcji venture capital i korzystasz ze zwolnień z rejestracji, które są dostępne dla emitentów, powinieneś mieć obronę, gdy zapuka SEC. Decyzja ta może również stanowić pocieszenie dla emitentów, którzy zrzucają lub forkują tokeny do portfeli użytkowników, że nie byli zaangażowani w niedozwoloną emisję, ponieważ ustalenie sądu w odniesieniu do dotacji udzielonych pracownikom i twórcom aplikacji wykazało, że żadna umowa inwestycyjna nie może istnieć bez wynagrodzenia lub zapłaty przez odbiorców.
Co jest za rogiem?
Jeśli spojrzymy trochę w przyszłość, ciekawe będzie, jak Coinbase uwzględni decyzję tego sądu w swojej obronie. Czy rozszerzą uzasadnienie „sprzedaż programatyczna nie jest ofertą papierów wartościowych”, chwytając się tej części decyzji sądu, która stwierdza, że „rzeczywistość gospodarcza jest taka, że kupujący programatyczny stał w tej samej sytuacji, co nabywca na rynku wtórnym, który nie wiedział, komu ani za co płaci swoje pieniądze” jako dowód na to, że tokeny nigdy nie są papierami wartościowymi na rynku wtórnym? Jak ten sąd zareaguje na decyzję tego sądu?
Niezależnie od wyniku jakichkolwiek konkretnych działań egzekucyjnych, jeśli sądy będą nadal wysyłać mieszane sygnały do społeczności kryptograficznej i jej organów regulacyjnych, wiadomość, jaką wysyłają do Kongresu, powinna być jasna: sądy nie rozwiążą za Ciebie tej niepewności regulacyjnej. Twoim zadaniem jest podejść do stołu, przejść przez korytarz i współpracować, aby zapewnić jasność potrzebną do uratowania tej branży w Stanach Zjednoczonych, branży, która ma siłę i potencjał, aby wprowadzić transformację i przejrzystość na rynkach, bankować osoby nieposiadające rachunku bankowego i zachować Stany Zjednoczone jako wybitna światowa potęga finansowa i ojczyzna innowacji. To jest jasne iw przeciwieństwie do kota Schrödingera, wybór jest binarny.
Poglądy wyrażone tutaj są poglądami poszczególnych cytowanych pracowników CoinFund Management LLC („CoinFund”) i nie są poglądami CoinFund ani jego podmiotów stowarzyszonych. Niektóre informacje zawarte w niniejszym dokumencie zostały uzyskane ze źródeł zewnętrznych, które mogą obejmować spółki portfelowe funduszy zarządzanych przez CoinFund. Chociaż pochodzą one ze źródeł uważanych za wiarygodne, CoinFund nie zweryfikował takich informacji niezależnie i nie składa żadnych oświadczeń co do trwałej dokładności informacji ani ich przydatności w danej sytuacji.
Ta treść jest dostarczana wyłącznie w celach informacyjnych i nie należy traktować jej jako porady prawnej, biznesowej, inwestycyjnej lub podatkowej. W tych sprawach powinieneś skonsultować się ze swoimi doradcami. Odniesienia do jakichkolwiek papierów wartościowych lub aktywów cyfrowych służą wyłącznie celom ilustracyjnym i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnej ani oferty świadczenia usług doradztwa inwestycyjnego. Ponadto treść ta nie jest skierowana ani przeznaczona do użytku przez jakichkolwiek inwestorów lub potencjalnych inwestorów i w żadnym wypadku nie można na niej polegać przy podejmowaniu decyzji o inwestowaniu w jakikolwiek fundusz zarządzany przez CoinFund. Oferta inwestowania w fundusz CoinFund zostanie złożona wyłącznie na podstawie memorandum dotyczącego oferty prywatnej, umowy subskrypcji i innej odpowiedniej dokumentacji takiego funduszu i należy ją przeczytać w całości. Wszelkie wymienione, wymienione lub opisane inwestycje lub spółki portfelowe nie są reprezentatywne dla wszystkich inwestycji w instrumenty zarządzane przez CoinFund i nie można zagwarantować, że inwestycje będą opłacalne lub że inne inwestycje dokonane w przyszłości będą miały podobne cechy lub wyniki. Lista inwestycji dokonywanych przez fundusze zarządzane przez CoinFund (z wyłączeniem inwestycji, w przypadku których emitent nie udzielił CoinFund zgody na publiczne ujawnienie, jak również niezapowiedzianych inwestycji w aktywa cyfrowe znajdujące się w publicznym obrocie) jest dostępna pod adresem https://www.coinfund.io/portfolio.
Wykresy i wykresy zawarte w niniejszym dokumencie służą wyłącznie celom informacyjnym i nie należy na nich polegać przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Dotychczasowe wyniki nie wskazują na przyszłe wyniki. Treść jest aktualna tylko we wskazanej dacie. Wszelkie prognozy, szacunki, prognozy, cele, perspektywy i/lub opinie wyrażone w tych materiałach mogą ulec zmianie bez powiadomienia i mogą różnić się lub być sprzeczne z opiniami wyrażonymi przez innych. Niniejsza prezentacja zawiera „stwierdzenia dotyczące przyszłości”, które można zidentyfikować za pomocą terminologii dotyczącej przyszłości, takiej jak „może”, „będzie”, „powinien”, „oczekiwać”, „przewidywać”, „projektować”, „szacować”, „zamierzać”, „kontynuować” lub „wierzyć”, lub ich zaprzeczeń lub innych odmian lub porównywalnej terminologii. Ze względu na różne rodzaje ryzyka i niepewności rzeczywiste zdarzenia lub wyniki mogą różnić się istotnie i niekorzystnie od tych odzwierciedlonych lub rozważanych w stwierdzeniach dotyczących przyszłości.
- Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
- PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
- PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
- PlatonESG. Motoryzacja / pojazdy elektryczne, Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
- Przesunięcia bloków. Modernizacja własności offsetu środowiskowego. Dostęp tutaj.
- Źródło: https://blog.coinfund.io/schr%C3%B6dingers-token-takeaways-from-sec-v-ripple-labs-et-al-e8c4ae13f9bc?source=rss—-f5f136d48fc3—4
- :ma
- :Jest
- :nie
- :Gdzie
- $3
- $W GÓRĘ
- 1
- 10
- 13
- 16
- 20
- 2017
- 2022
- 2023
- 24
- 40
- 8
- a
- O nas
- zaakceptowany
- odpowiednio
- Konto
- precyzja
- w poprzek
- Działania
- działalność
- rzeczywisty
- do tego
- Korzyść
- niekorzystnie
- Rada
- doradczy
- usługi doradcze
- Spółki stowarzyszone
- AG
- agresywny
- Umowa
- przed
- AI
- zrzut
- AL
- alex
- Wszystkie kategorie
- również
- Chociaż
- am
- an
- analiza
- Analizując
- i
- Ogłosić
- Inne
- odpowiedzi
- każdy
- wszystko
- Aplikacja
- odwołać się
- odpowiedni
- podejście
- AR
- SĄ
- na około
- artykuł
- AS
- kapitał
- Aktywa
- założyć
- zapewnienie
- At
- Sierpnia
- dostępny
- z dala
- b
- z powrotem
- Bank
- podstawa
- BE
- bo
- być
- zanim
- jest
- Uważa
- Bit
- Bitcoin
- ślepy
- Blog
- obie
- obie strony
- przynieść
- przyniósł
- Budowanie
- biznes
- ale
- KUPUJĄCY..
- kupujący
- Zakup
- by
- CA
- oprawa ołowiana witrażu
- CAN
- kapitał
- walizka
- CAT
- ostrożność
- pewien
- na pewno
- przewodniczący
- zakwestionowany
- zmiana
- Changer
- Charakterystyka
- ChatGPT
- wybór
- okoliczności
- roszczenie
- klarowność
- jasny
- wyraźnie
- CO
- coinbase
- CoinFund
- jak
- byliśmy spójni, od początku
- komfort
- towar
- społeczność
- Firmy
- sukcesy firma
- porównywalny
- Odszkodowanie
- wykonania
- zawarta
- Kongres
- Rozważać
- wynagrodzenie
- za
- stanowić
- zawarte
- zawiera
- zawartość
- kontynuować
- umowa
- umowy
- przeciwnie
- kontroli
- Corner
- mógłby
- Boisko
- Sądy
- twórca
- Crypto
- wspólnota kryptograficzna
- Przemysł kryptograficzny
- Waluta
- Aktualny
- Data
- dzień
- Dni
- dc
- Zdecentralizowane
- decyzja
- Decyzje
- Spadkowy
- uważane
- Obrona
- DeFi
- Protokoły DeFi
- W zależności
- opisane
- Ustalać
- deweloperzy
- ZROBIŁ
- różnić się
- różne
- cyfrowy
- Zasób cyfrowy
- Zasoby cyfrowe
- Token cyfrowy
- kierować
- bezpośrednio
- Ujawniać
- Spierać się
- dystrybuowane
- 分配
- Dystrybucje
- dzielnica
- Sąd rejonowy
- do
- dokumentacja
- robi
- robi
- Dolar
- podwojona
- z powodu
- podczas
- e
- E i T
- każdy
- Gospodarczy
- Ekosystem
- wysiłek
- starania
- bądź
- wyeliminować
- Elon
- Elon Musk
- ucieleśnia
- podkreślać
- pracowników
- umożliwiając
- cierpliwy
- egzekwowanie
- zaangażowany
- Inżynieria
- całość
- prawo
- sprawiedliwość
- Szacunki
- Eter (ETH)
- ethereum
- EU
- Parzyste
- wydarzenia
- wszyscy
- dowód
- Bada
- wymieniony
- Wymiana
- podniecony
- z pominięciem
- wyłącznie
- zwolniony
- istnieć
- rozszerzony
- oczekiwać
- spodziewany
- wyrażone
- rozciągać się
- fakt
- FAIL
- Failed
- nie
- sprawiedliwy
- fałszywy
- faworyzować
- fc
- Cecha
- Federalny
- wypełniać
- ostateczność
- W końcu
- budżetowy
- Znajdź
- znalezieniu
- Firma
- i terminów, a
- dopasować
- Skupiać
- koncentruje
- obserwuj
- W razie zamówieenia projektu
- Prognozy
- widelec
- naprzód
- nadchodzący
- przyszłościowe
- znaleziono
- założyciele
- cztery
- oszustwo
- Darmowy
- od
- fundusz
- Fundraising
- fundusze
- dalej
- Ponadto
- przyszłość
- FX
- gra
- game-changer
- ge
- ogólnie
- prawdziwy
- dany
- Globalne
- globalne finanse
- GM
- Go
- gq
- udzielony
- Dotacje
- wykresy
- wspaniały
- Ciężko
- Have
- mający
- he
- głowice
- Trzymany
- tutaj
- tutaj
- wyższy
- Strona główna
- HOT
- godzina
- W jaki sposób
- How To
- Jednak
- Howey
- Howey Test
- hr
- HT
- HTTPS
- wilgotny
- i
- ia
- ICO
- ID
- zidentyfikowane
- if
- ii
- obraz
- zdjęcia
- ważny
- podnieść
- in
- W innych
- zawierać
- Dochód
- zawiera
- Zwiększać
- niezależnie
- wskazany
- orientacyjny
- indywidualny
- przemysł
- Informacja
- Informacyjna
- informacyjny
- Innowacja
- zamiast
- instytucjonalny
- inwestorzy instytucjonalni
- zamierzony
- ciekawy
- najnowszych
- niezmiennie
- Inwestuj
- zainwestowany
- inwestowanie
- inwestycja
- doradztwo inwestycyjne
- Inwestycje
- Inwestorzy
- z udziałem
- IP
- wydanie
- problem
- Emitent
- emitenci
- IT
- JEGO
- samo
- Japonii
- JD
- jj
- JL
- jo
- jpg
- sądowy
- lipiec
- JV
- pukanie
- Wiedzieć
- znany
- Kx
- Labs
- Nazwisko
- Prawo
- Laws
- ld
- dowiedziałem
- nauka
- Pozostawiać
- Doprowadziło
- Regulamin
- Prawodawstwo
- Ustawodawczy
- Lekcje
- LG
- li
- odpowiedzialność
- lubić
- Prawdopodobnie
- Lista
- papier lite!
- mało
- ll
- LLC
- ln
- zalogowany
- wyglądał
- WYGLĄD
- niższy
- LP
- zrobiony
- robić
- zarabiać
- WYKONUJE
- Dokonywanie
- zarządzane
- i konserwacjami
- zarządzający
- Manipulacja
- wiele
- rynek
- rynek
- rynki
- materiał
- materialnie
- materiały
- Materia
- Matters
- Maksymalna szerokość
- Może..
- znaczy
- Media
- średni
- Memorandum
- wzmiankowany
- wiadomość
- metoda
- milion
- Milion dolarów
- min
- mieszany
- model
- modele
- pieniądze
- jeszcze
- rano
- większość
- projekty
- przeniósł
- MT
- dużo
- Piżmo
- musi
- MX
- my
- powstający
- Natura
- ne
- prawie
- potrzebne
- negatywy
- sieci
- Nerwowy
- sieci neuronowe
- nigdy
- Nowości
- NK
- Nie
- ani
- Zauważyć..
- NV
- NY
- uzyskane
- październik
- of
- oferta
- oferowany
- oferuje
- Oferty
- Oferty
- Oficjalnie
- często
- oh
- on
- ONE
- tylko
- Opinia
- Opinie
- or
- zamówienie
- Inne
- Pozostałe
- ludzkiej,
- na zewnątrz
- Wynik
- własny
- płatny
- część
- strony
- Partnerstwo
- przyjęcie
- Przeszłość
- zwracając
- płatności
- jest gwarancją najlepszej jakości, które mogą dostarczyć Ci Twoje monitory,
- może
- pozwolenie
- Personel
- telefon
- Platformy
- plato
- Analiza danych Platona
- PlatoDane
- punkt
- populacja
- teczka
- potencjał
- potencjalnie
- power
- praktyka
- przewidywanie
- wybitny
- warunki wstępne
- presentation
- Cena
- głównie
- pierwotny
- prywatny
- wygląda tak
- profile
- rentowny
- zyski
- programowy
- projekt
- Projekcje
- obiecuje
- dowód
- spodziewany
- horyzont
- ochrona
- protokół
- protokoły
- zapewniać
- pod warunkiem,
- publicznie
- Kupujący
- cel
- cele
- Zgodnie
- pytania
- Szybki
- podnieść
- raczej
- RE
- dosięgnąć
- Czytaj
- potwierdzone
- Rzeczywistość
- naprawdę
- Odebrane
- odbiorców
- polecić
- Rekomendacja
- zmniejsza
- referencje
- , o którym mowa
- odzwierciedlić
- odzwierciedlenie
- w sprawie
- zarejestrować
- zarejestrowany
- Rejestracja
- Regulować
- Regulacja
- regulator
- Regulatory
- regulacyjne
- rzetelny
- poleganie
- przedstawiciel
- reprezentowane
- wymagany
- wymagania
- poszanowanie
- Odpowiedzi
- Efekt
- detaliczny
- Inwestorzy Detaliczni
- rewers
- Marszczyć
- marszczyć laboratoria
- ryzyko
- okrągły
- Zasada
- rządzący
- run
- s
- sprzedaż
- sole
- taki sam
- Zapisz
- schemat
- systemy
- SEK
- s w tętnienie
- wtórny
- Rynek Wtórny
- sekund
- Papiery wartościowe
- Przepisy dotyczące papierów wartościowych
- bezpieczeństwo
- widzieć
- poszukuje
- wydać się
- wydaje
- widziany
- sprzedać
- Sprzedający
- Sprzedawanie
- Sprzedaje
- wysłać
- wysyłanie
- służyć
- służy
- Usługi
- zestaw
- powinien
- pokazane
- Targi
- Sygnały
- podobny
- jednocześnie
- sytuacja
- mądry
- Inteligentne kontrakty
- So
- Obserwuj Nas
- Media społecznościowe
- platform społecznych mediów
- sprzedany
- Wyłącznie
- ROZWIĄZANIA
- kilka
- wyrafinowany
- Źródła
- Mówi
- specyficzny
- swoiście
- wydać
- spędził
- dzielić
- początek
- oświadczenia
- Zjednoczone
- Rynek
- Nadal
- przedmiot
- subskrypcja
- taki
- PODSUMOWANIE
- Najwyższy
- Sąd Najwyższy
- otaczający
- Zamiatać
- stół
- Brać
- Takeaways
- Zadania
- biorąc
- cele
- podatek
- TD
- TechCrunch
- terminologia
- test
- niż
- że
- Połączenia
- Stolica
- CoinFund
- Przyszłość
- Informacje
- ich
- Im
- sami
- następnie
- Tam.
- a tym samym
- w związku z tym
- Te
- one
- Trzeci
- innych firm
- to
- tych
- chociaż?
- Przez
- czas
- TM
- do
- razem
- żeton
- Żetony
- Całość
- w kierunku
- tp
- w obrocie
- szlak
- pociągi
- transakcja
- transakcje
- Transformacja
- Przezroczystość
- próba
- prawdziwy
- próbować
- Ts
- włącza
- tv
- i twitterze
- drugiej
- TX
- UF
- ui
- Uk
- Ostatecznie
- UN
- nieobsługiwany
- niepewności
- Niepewność
- dla
- zasadniczy
- niewątpliwie
- Zjednoczony
- United States
- nieznany
- w odróżnieniu
- Aktualizacja
- na
- us
- posługiwać się
- używany
- Użytkownicy
- za pomocą
- Wykorzystując
- ux
- różnorodny
- VC
- Ve
- Pojazdy
- przedsięwzięcie
- venture capital
- zweryfikowana
- początku.
- Zobacz i wysłuchaj
- widoki
- Naruszenia
- virginia
- vp
- vr
- vs
- vw
- W
- Portfele
- chcieć
- ostrzeżenie
- była
- Wody
- sposoby
- we
- Bogactwo
- Web3
- Strona internetowa
- DOBRZE
- poszedł
- były
- Co
- Co to jest
- jeśli chodzi o komunikację i motywację
- czy
- który
- Podczas
- biały
- KIM
- cały
- dlaczego
- szeroko
- będzie
- w
- w ciągu
- bez
- kobieta
- słowo
- Praca
- pracować razem
- pracujący
- by
- napisany
- Xrp
- token xrp
- rok
- lat
- jeszcze
- ty
- Twój
- zefirnet