Styczeń NFP USA: Argumenty dla Fed – Blog handlowy Orbex Forex

Styczeń NFP w USA: Argumenty dla Fed – Blog handlowy Orbex Forex

Znacznik czasu: 1 lutego 2024 r. 8:41
Węzeł źródłowy: 3092263

Po niespodziewanym posunięciu Fed w środę ponownie zwrócono uwagę na nadchodzącą publikację danych NFP. Chociaż zaskoczenie naprawdę powinno być w cudzysłowie, ponieważ FOMC zasadniczo zobowiązał się do robienia tego, co obiecał przez cały czas. Bardziej wyraźne wykluczenie przez prezesa Fed Jerome'a ​​Powella podwyżki stóp procentowych w marcu było zgodne z przewidywaniami, które sam przedstawił na poprzednim posiedzeniu.

Można argumentować, że jego uwagi były bardziej ostateczne, niż można by się spodziewać. Jednak jak wspomniano w zapowiedzi decyzji w sprawie stóp procentowych FOMC, rynek wycenia zupełnie inny pogląd na podwyżki stóp procentowych niż Fed w tym roku. I ostatecznie to Fed, a nie rynek, decyduje, co stanie się ze stopami procentowymi.

Dokąd teraz?

Kluczowymi elementami komentarza Powella na temat tego, dlaczego nie będzie podwyżki stóp w marcu (a może nawet później), jest to, że FOMC nie jest przekonany, że inflacja spadła wystarczająco. Przed posiedzeniem gołębi analitycy mówili, że sześciomiesięczne miary inflacji są poniżej celu. Nie równoważy to jednak niedawnych wzrostów cen, ponieważ wydaje się, że gospodarka amerykańska prawdopodobnie uniknie twardego lądowania, które spowodowałoby spadek inflacji.

Stopka bloga aplikacji mobilnych EN

Co mogłoby przekonać FOMC? Cóż, za utrzymaniem wyższych stóp przemawia presja na wzrost płac. Fed najwyraźniej ocenia, że ​​rynek pracy jest zbyt „ciasny”. Oznacza to, że koszty pracy rosną, co wywarłoby presję na popyt, a co za tym idzie, na ceny. I to prawdopodobnie główny punkt, który mógłby określić reakcję dolara (i amerykańskich akcji) na piątkowe dane.

A co z korektą?

Rozczarowanie danymi NFP może szybko przywrócić nadzieję, że Fed mógł być nieco zbyt surowy, odrzucając przyszłe podwyżki stóp procentowych. Nierzadko zdarza się, że Powell pojawia się w tygodniu po decyzji w sprawie stóp procentowych, aby „wyjaśnić” niektóre ze swoich uwag w świetle reakcji rynku.

Należy jednak zauważyć, że spadek cen akcji w następstwie decyzji w sprawie stóp procentowych został spotęgowany przez negatywny raport amerykańskiego banku regionalnego. Zbiegło się to w czasie z położeniem kresu przez Fed awaryjnego mechanizmu ochronnego na wypadek niezrealizowanych strat związanych z skarbami państwa, co było postrzegane jako rozwiązanie ubiegłorocznego regionalnego kryzysu bankowego. Rynek nie był zadowolony z tego, co zrobił Fed, ale miał też mnóstwo innych powodów do niezadowolenia. Oznacza to, że motywacja Powella do późniejszego „wygładzenia” sytuacji może być mniejsza.

Jak rynek mógłby zareagować?

Oczekuje się, że styczniowe zatrudnienie w sektorach pozarolniczych spadnie do 175 tys. z 216 tys. wcześniej. Tymczasem oczekuje się, że stopa bezrobocia pozostanie na niezmienionym poziomie 3.7%. Wyniki zgodne z oczekiwaniami lub pokazujące większą odporność rynku pracy prawdopodobnie utwierdziłyby pogląd, że obniżki stóp procentowych nie nastąpią szybko.

Główny nacisk zostanie prawdopodobnie położony na średnie godzinowe zarobki, które według oczekiwań wykażą roczną stopę wzrostu na poziomie 4.0%, w porównaniu z 4.1% wcześniej. To znacznie powyżej stopy inflacji. Nagły wzrost stopy bezrobocia lub nieoczekiwany spadek średnich zarobków można uznać za dowód przekonujący FOMC, że czas na obniżki jest bliski.

Handel wiadomościami wymaga dostępu do szeroko zakrojonych badań rynkowych – i to robimy najlepiej.

Znak czasu:

Więcej z Orbex