Indonezyjski pożyczkodawca P2P Investree w kryzysie płynności

Indonezyjski pożyczkodawca P2P Investree w kryzysie płynności

Znacznik czasu: 31 stycznia 2024 7:18
Węzeł źródłowy: 3091108

Ponieważ władze Indonezji pracują nad podniesieniem standardów w dynamicznie rozwijającej się branży pożyczek peer-to-peer w kraju, nieuniknione jest wyeliminowanie mniejszych i słabszych graczy. Niespodzianką jest zatem to, że największe kłopoty pojawiły się u jednego z największych graczy branży: Investree Group.

Według doniesień współzałożyciel i dyrektor generalny firmy Adrian Gunadi złożył rezygnację. Z raportu Deal Street Asia wynika, że ​​jemu również grożą zarzuty niewłaściwego postępowania.

Investree stoi w obliczu kryzysu płynnościowego i kryzysu dyplomatycznego w stosunkach ze swoimi inwestorami i partnerami w czasie, gdy jej główni konkurenci prosperują. Rzeczywiście, fintech P2P w Indonezji jest opłacalny – ale nie w Investree.

Stabilny sektor

Zgodnie z nowymi przepisami wydanymi przez Otoritas Jasa Keuangan (OJK), indonezyjski organ nadzoru papierów wartościowych, platformy pożyczkowe fintech zaczęły raportować zyski netto w styczniu 2023 r. Do lata ubiegłego roku 102 zarejestrowanych fintechów P2P odnotowało łączny zysk netto w wysokości 29 mln dolarów.

Najwięksi konkurenci Investree, w tym Koinworks i Modalku (lokalny oddział towarzystw fundingowych), a także spółki typu „kup teraz, zapłać później”, takie jak Kredivo, wydają się być w dobrej kondycji.

Na szczęście los Investree nie będzie miał wpływu na ogólną stabilność finansową Indonezji. Chociaż te fintechy są cennymi kanałami udzielania pożyczek bankom, regulacje zarówno OJK, jak i Banku Centralnego Bank Indonesia ograniczają ekspozycję banków na pożyczkobiorców P2P.

Partner banku

Investree to jedna z najstarszych indonezyjskich platform handlowych P2P, założona w 2015 roku w Singapurze (jej indonezyjska podmiot prawny nosi nazwę Investree Radhika Jaya).

Współpracuje z wieloma bankami. Należą do nich komercyjni gracze wagi ciężkiej, tacy jak Bank Mandiri i Bank Danamon Indonesia, duzi państwowi pożyczkodawcy, tacy jak Bank Rakyat Indonesia, oraz banki zorientowane na technologię cyfrową, takie jak Bank Jago.

Korzystając z tych bilansów, Investree twierdzi, że przekazał pożyczki o wartości 14 bilionów rupii (888 milionów dolarów) dla małych i średnich przedsiębiorstw (w tym małych przedsiębiorstw na Filipinach i Tajlandii). To mniej niż 37 bilionów rupii pożyczek rozdzielonych na indonezyjskiej platformie Modalku, ale mniej więcej tyle samo, co wolumeny na Koinworks. (Te liczby przedstawiają wszystkie skumulowane pożyczki.)

Singapurska spółka dominująca Investree posiada również udziały w indonezyjskim banku Bank Amar, którego licencja została przekształcona w bank w pełni cyfrowy w 2014 r. przez jego właściciela, singapurski konglomerat Tolaram Group. Investree nabywał udziały w Bank Amar etapami, czego kulminacją było osiągnięcie 18.4% udziałów w 2022 r.

Zarówno w przypadku Bank Amar, jak i Investree logika była prosta: połączyć siły, aby zbudować cyfrowy bank dla mikro, małych i średnich przedsiębiorstw (MSME).

Palić mosty

Investree zaczynało od dostarczania rozwiązań biznesowych, takich jak e-fakturowanie i zarządzanie zapasami. Wkrótce jednak przekształcił się w rynek pożyczek, umożliwiający bankom udzielanie pożyczek klientom, których nie dotknęliby bez cyfrowego pośrednika.

Bank Amar i Investree wspólnie planowały stać się największym dostawcą usług finansowych dla MŚP w Indonezji.

Z przyczyn jeszcze nieznanych, ale prawdopodobnie wymuszonych na jaw przez różne reformy OJK, spółka Investree odnotowała wzrost liczby kredytów zagrożonych, który najwyraźniej pojawił się w jej księgach dopiero pod koniec ubiegłego roku.

Ponieważ zaległości te przechodzą na pierwotnego pożyczkodawcę, Investree zerwała część swoich relacji bankowych, a kilku pożyczkodawców wszczęło postępowanie sądowe przeciwko Investree.

Wejdź do Kataru

Fintech również odstrasza inwestorów. W październiku ubiegłego roku zakończyła masową rundę finansowania, jedną z największych w Azji Południowo-Wschodniej, o wartości 220 milionów euro (231 milionów dolarów) serii D.

Jednym ze strategicznych sponsorów była JTA International Holdings, grupa inwestycyjna z siedzibą w Katarze. Obie strony zgodziły się na utworzenie w Doha spółki joint venture o nazwie JTA Investree Data Consultancy.

Niewiele jest informacji publicznych na temat JTA. Jej dyrektorem generalnym i współzałożycielem jest Amir Ali Salemi, a firma inwestuje w różnych sektorach. Przypomina Temasek, inwestycyjną spółkę holdingową rządu Singapuru, ale w Internecie nie ma informacji o tym, kto jest właścicielem JTA.

Niezależnie od tego, w jakim stopniu JTA jest albo quasi-państwowym funduszem majątkowym, albo jedynie narzędziem dobrze powiązanych interesów biznesowych, włożyło pieniądze do Investree w celu wprowadzenia technologii Investree (takiej jak jej model scoringowy) i nous biznesowy na Bliski Wschód i nie tylko.

Makler mocy

JTA może trzymać los Investree w swoich rękach, ale w sprawę zaangażowani są inni inwestorzy. Wcześniejsze rundy finansowania obejmowały japońskie MUFG Innovation Partners i BRI Ventures (jednostka Bank Rakyat Indonesia), a także szwajcarską firmę ResponsAbility Investments.

Jednak według doniesień to Katarczycy nie przekazali jeszcze pieniędzy z rundy serii D Investree, co pogłębia kryzys płynnościowy fintechu. Czy JTA dotrzymuje swoich zobowiązań i zasadniczo ratuje pozostałych akcjonariuszy? A może JTA uzna, że ​​zostało okłamane i odejdzie?

Ich decyzja rozważy, czy kłopoty Investree są przemijające i można je przyćmić gotówką – czy też inwestorzy będą po prostu wyrzucać dobre pieniądze za złe. Być może będą nalegać na nowe warunki, takie jak cięcie kosztów przez Investree, sprzedaż części udziałów w Bank Amar czy zamknięcie zagranicznych biznesów.

Niezależnie od wyniku Katarczycy nie mogą być zadowoleni ze wzrostu liczby kredytów zagrożonych Investree.

Rosnące NPL

To jest sedno problemu fintechów. 

Indonezyjskie organy regulacyjne wyceniają pożyczki na podstawie części pożyczkobiorców, którzy spłacają pożyczkę w ciągu 90 dni od terminu zapadalności. We wrześniu 97.18 r. średnia w branży wyniosła 2023%. Wskaźnik sukcesu Investree wydawał się stabilny aż do początku 2024 r., kiedy to spadł do 83% i nadal spada. Kredyty zagrożone stanowią obecnie 16 procent jego księgi, twierdzi Angusa Mackintosha z CrossASEAN Research, pisząc dalej Inteligentna Karma.

Czas pokaże, na ile jest to kwestia okoliczności, a ile złego zarządzania ryzykiem. Organ regulacyjny nie był jednak gotowy czekać, aby się dowiedzieć: OJK nałożył już sankcje na Investree w związku z przekroczeniem przez nią dozwolonego poziomu kredytów zagrożonych wynoszącego 5%.

JTA będzie wściekła nie tylko dlatego, że jej nowa inwestycja okaże się mieć kłopoty finansowe, ale także dlatego, że jej inwestycja opierała się na przyjęciu oprogramowania do oceny zdolności kredytowej firmy Investree, które będzie wykorzystywane w spółce Doha JV.

Jednak przy wskaźniku NPL wynoszącym 16 procent kadra kierownicza JTA może zastanawiać się, czy poparła dobre oprogramowanie, czy po prostu dobrą narrację.

OJK sprząta dom

Nagłość problemów z płynnością i kredytowaniem Investree prawdopodobnie nie wynika ze zmiany klimatu biznesowego, a raczej ze zmiany wymogów regulacyjnych dotyczących fintechów w Indonezji.

OJK jest zdeterminowana oczyścić sektor, który odnotował gwałtowny wzrost. W 51 r. w Indonezji działało 2011 aktywnych firm fintech, głównie w obszarze płatności, ale w 334 r. liczba ta wzrosła do 2022, w tym 164 pożyczkodawców P2P. Według Boston Consulting Group do końca 2022 r. było ponad 30 milionów aktywnych kont pożyczkobiorców P2P, którzy otrzymali łącznie pożyczki o wartości 17 miliardów dolarów.

Od tego czasu OKJ ograniczyła stopy procentowe i nalegała na ustalenie górnych pułapów dla złych kredytów. Podjęła także kroki przeciwko nielegalnym operatorom, praktykom związanym z luźnymi danymi i nadgorliwym ściąganiem pożyczek. Obecnie zarejestrowanych jest 102 fintechów P2P i konsolidacja jest bardzo prawdopodobna. OJK chce mniej, ale zdrowszych fintechów, co wskazuje na świetlaną przyszłość kredytów opartych na fintechach.

Niespodzianką nie jest to, że fintechy P2P wycofują się; zaskoczeniem jest to, że wśród ofiar jest lider branży.

Sprawa ta powinna również położyć kres leniwym założeniom na temat skuteczności włączenia finansowego mierzonej wielkością pożyczek udzielonych małym przedsiębiorstwom. Liczy się to, kiedy pożyczkobiorca zwróci pieniądze w terminie.

Tymczasem współzałożyciel i dyrektor generalny Gunadi nie ogłosił jeszcze publicznie swojej rezygnacji. Przed założeniem Investree w 2015 roku był starszym bankierem transakcyjnym w Citi i Standard Chartered w Dżakarcie i Dubaju. Prowadził także bankowość szariatu w Permata Bank i bankowość detaliczną w Bank Muamalat Indonesia.

Znak czasu:

Więcej z DigFin