Czym są likwidacje kryptowalut i dlaczego mają znaczenie?

W ciągu ostatnich kilku miesięcy likwidacje stały się na szczycie cyklu wiadomości w świecie kryptowalut. W tym artykule wyjaśnimy, czym są likwidacje w kontekście kryptowalut, w tym jak do nich dochodzi i co możesz zrobić, aby ich uniknąć.

Co to jest likwidacja kryptowalut?

Likwidacja to wymuszone zamknięcie całości lub części początkowej pozycji depozytu zabezpieczającego przez tradera lub pożyczkodawcę aktywów. Likwidacja ma miejsce, gdy trader nie jest w stanie wywiązać się z alokacji lewarowanej pozycji i nie ma wystarczających środków, aby utrzymać działanie transakcji.

Pozycja lewarowana odnosi się do wykorzystania istniejących aktywów jako zabezpieczenia pożyczki lub pożyczki, a następnie wykorzystania już zastawionego kapitału i pożyczonych pieniędzy do wspólnego zakupu produktów finansowych w celu uzyskania większego zysku.

Większość protokoły pożyczkowe, Takie jak Aave, MakerDAOi Abracadabra, pełnią funkcję likwidacyjną. Według danych Footprint Analytics, 18 czerwca, kiedy cena ETH spadła, na rynku DeFi doszło do 13 zdarzeń likwidacyjnych. W tym samym dniu protokoły kredytowe zlikwidowały 10,208 424 ETH, z kwotą likwidacji XNUMX mln USD.

Z likwidacją przychodzą likwidatorzy. Duże instytucje lub inwestorzy mogą kupować zlikwidowane aktywa po obniżonej cenie i sprzedawać je na rynku, aby zarobić różnicę.

Dlaczego dochodzi do likwidacji kryptowalut?

W DeFi pożyczanie na stawkę ma miejsce, gdy użytkownicy zastawiają swoje aktywa w protokole pożyczkowym w zamian za docelowy zasób, a następnie ponownie inwestują po raz drugi, aby uzyskać większy dochód. Jest to w zasadzie pochodna. W celu utrzymania długoterminowej stabilności systemu, protokół wypożyczenia zaprojektuje mechanizm likwidacji w celu zmniejszenia ryzyka dla protokołu.

Rzućmy okiem na MakerDAO.

MakerDAO obsługuje różne waluty, takie jak ETH, USDC i TUSD, jako zabezpieczenie w celu dywersyfikacji ryzyka aktywów protokołu i dostosowania podaży i popytu DAI. MakerDAO ustalił stopę procentową, czyli nadzabezpieczenie, na 150%. To determinuje przyczynę likwidacji.

Oto przykład:

Gdy cena ETH wynosi 1,500 USD, pożyczkobiorca stawia 100 ETH w protokole MakerDAO (o wartości 150,000 99,999) i może pożyczyć do 150 1,500 USD DAI po stawce XNUMX% ustalonej przez platformę. W tym momencie cena likwidacji wynosi XNUMX USD.

Jeśli cena ETH spadnie poniżej 1,500 USD, ETH osiągnie poziom stawki i będzie podatny na likwidację przez platformę. Jeśli zostanie zlikwidowany, oznacza to, że pożyczkobiorca kupi 100 ETH za 99,999 XNUMX USD.

Jeśli jednak pożyczkobiorca nie chce zostać szybko zlikwidowany, istnieje kilka sposobów na ograniczenie ryzyka likwidacji.

• Pożycz mniej niż 99,999 XNUMX USD DAI
• Zwrot pożyczonego DAI i opłat przed rozpoczęciem likwidacji
• Kontynuuj stawianie większej liczby ETH przed rozpoczęciem likwidacji, zmniejszając stawkę stawki

Oprócz ustalenia stawki zastawu 150%, MakerDAO ustala również regułę kary 13% za likwidację. Innymi słowy, kredytobiorcy, którzy zostali zlikwidowani, otrzymają tylko 87% swoich aktywów uzupełniających. 3% grzywny trafi do likwidatora, a 10% na platformę. Celem tego mechanizmu jest zachęcenie kredytobiorców do pilnowania swoich aktywów zabezpieczających, aby uniknąć likwidacji i kar.

Jak likwidacje wpływają na rynek?

Kiedy rynek kryptograficzny jest prosperujący, głośne i ciężkie pozycje instytucji i dużych użytkowników są „pigułkami uspokajającymi” dla wszystkich inwestorów. W obecnym trendzie spadkowym dawni promotorzy hossy stali się czarnymi łabędziami, z których każdy posiada aktywa pochodne, które można zlikwidować. Jeszcze bardziej przerażające jest to, że w przejrzystym systemie w łańcuchu liczbę tych aktywów kryptograficznych można zobaczyć na pierwszy rzut oka.

Dla instytucji

Gdy zostanie całkowicie zlikwidowany, może wywołać reakcję łańcuchową powiązanych protokołów, instytucji i innych, a także wywołać większą presję na sprzedaż. Dzieje się tak dlatego, że luka strat między pozycją kredytową a zabezpieczonymi aktywami będzie zmuszona do poniesienia przez te protokoły i instytucje, co wprowadzi je w spiralę śmierci.

Na przykład, gdy sETH zszedł z kotwicy, instytucja CeFi Celsjusz został poważnie dotknięty, pogarszając problemy z płynnością i powodując masowe ataki na użytkowników. Instytucja została zmuszona do sprzedaży steTH w odpowiedzi na żądanie użytkowników, aby umorzyć swoje aktywa, i ostatecznie nie była w stanie wytrzymać presji zawieszenia wypłat i przelewów z kont. Z kolei Three Arrows Capital posiada dużą pozycję kredytową w stopniach Celsjusza, a trudności Celsjusza w ochronie siebie z pewnością wpłyną na problem stresu związanego z aktywami Three Arrows Capital, dopóki nie ulegną upadku.

Dla protokołów DeFi

Gdy cena waluty spadnie, a wartość aktywów postawionych przez użytkowników na platformie spadnie poniżej linii likwidacyjnej (mechanizm zakładania likwidacji będzie różny w zależności od platformy), postawione aktywa zostaną zlikwidowane. Oczywiście użytkownicy będą szybko sprzedawać ryzykowne aktywa, aby uniknąć likwidacji w czasie kryzysu. Dotyczy to również Telewizja DeFi, w którym TVL spadła o 57% w ciągu ostatnich 90 dni.

Jeśli protokół nie wytrzyma presji rundy, będzie również narażony na takie samo ryzyko jak instytucja.

Dla użytkowników

Gdy aktywa użytkownika zostaną zlikwidowane, oprócz utraty ich zasobów, podlegają one również opłatom lub karom naliczanym przez platformę.

Podsumowanie

Podobnie jak w przypadku tradycyjnych rynków finansowych, rynki kryptowalut są równie cykliczne. Rynki byka nie trwają wiecznie, podobnie jak bessy. Na każdym etapie ważne jest, aby zachować ostrożność i uważnie obserwować swoje aktywa, aby uniknąć likwidacji, która może doprowadzić do strat i spirali śmierci.

Czy w świecie krypto, przestrzegającym zasad inteligentnych kontraktów, prężna gospodarka nie powinna wyglądać tak?

Ten utwór został wniesiony przez Analiza śladu społeczność w Lipiec. 2022 przez Vincy

Źródło danych: Footprint Analytics – Tablica rozdzielcza likwidacji ETH

Społeczność Footprint to miejsce, w którym entuzjaści danych i kryptowalut na całym świecie pomagają sobie nawzajem zrozumieć i uzyskać wgląd w Web3, metaverse, DeFi, GameFi lub jakikolwiek inny obszar raczkującego świata blockchain. Tutaj znajdziesz aktywne, różnorodne głosy, które wspierają się nawzajem i napędzają społeczność.