Znamy ideę prawa Greshama – ale nie można go zastosować bezpośrednio do bitcoina bez pewnych modyfikacji.
Bitcoin to pieniądz. Oznacza to, że otwarcie konkuruje z obowiązującym reżimem monetarnym. Współobieg dwóch rodzajów pieniędzy nie jest bezprecedensowy, a zasada ekonomiczna opisująca wynik jest znana jako prawo Greshama. Stosując spostrzeżenia Greshama do dynamiki bitcoin-fiat, stwierdzamy, że HODLing jest ekonomicznie racjonalny w obecnych warunkach.
Hierarchia potrzeb finansowych
Aby zrozumieć racjonalność HODLingu, przypomnijmy pokrótce, dlaczego zaawansowana cywilizacja potrzebuje prawidłowo funkcjonujących pieniędzy.
Ludzkie działanie to celowe zachowanie, a głównym celem każdego człowieka jest najpierw zaspokojenie jego najpilniejszych potrzeb. Jeśli dana osoba posiada pieniądze, a jej podstawowe potrzeby nie są zaspokojone, najprawdopodobniej zdecyduje się: wymiana ich pieniądze na jedzenie, ubrania i schronienie przede wszystkim. Tylko wtedy, gdy ich podstawowe potrzeby zostaną zaspokojone, pieniądze mogą być zapisywane aby w przyszłości uzyskać zaspokojenie bardziej wyrafinowanych potrzeb.
Pieniądze muszą przede wszystkim działać jako środek wymiany. Ale pilność tej funkcji szybko się nasyca, a funkcja przechowywania wartości pieniądza szybko staje się najważniejsza.
Środek wymiany lub magazyn wartości?
Możemy zilustrować dwie funkcje pieniądza i ich relacje w postaci wiader. Środek wymiany to pierwsze wiadro, które musimy napełnić, aby zaspokoić nasze podstawowe potrzeby. Gdy to wiadro jest pełne, przelewa się do wiadra magazynu wartości. Wiadro wymiany ma ograniczoną pojemność, ponieważ istnieje ograniczona ilość towarów i usług, które musimy kupić i skonsumować w krótkim czasie. Z drugiej strony wiadro z wartością ma nieskończoną pojemność, ponieważ zawsze możemy zwiększyć wielkość naszych oszczędności.
Problem polega na tym, że pieniądze fiducjarne nie są zbyt dobrym pojemnikiem na oszczędności. Fiat to pieniądz o nieskończonej podaży, a każdy nowy dolar osłabia siłę nabywczą wszystkich pozostałych dolarów. W ciągu 20 miesięcy od stycznia 2020 r. dolar amerykański podaż pieniądza wzrosła o 35% — czyli o 5.4 biliona dolarów — co spowodowało gwałtowny wzrost cen na całym świecie: towarów konsumpcyjnych, materiałów, domów, instrumentów finansowych. Fiat to bardzo nieszczelne wiadro, bo wszystko, co ocalone, stopniowo traci siłę nabywczą.
Mając na uwadze te spostrzeżenia, zobaczmy, jak pasuje Bitcoin.
Gresham spotyka Nakamoto
Bitcoinerzy czasami powołują się na prawo Greshama jako powód, dla którego Bitcoin odniesie sukces, ale prawda jest taka, że nie ma ono zastosowania w swojej pierwotnej formie do obecnej sytuacji.
Analiza Greshama obejmuje przypadek dwóch walut, w których wartość nominalna obu walut jest ustalana przez rząd. Najlepszym historycznym przykładem działania prawa Greshama jest era bimetalizmu. W latach 1792-1873 ustalono wartość nominalną złota i srebra — początkowo w stosunku 15 do 1 — tak, że 15 uncji srebra uznawano za równe jednej uncji złota. Problem polegał jednak na tym, że stosunek cen złota i srebra oscylował w czasie wokół tego parytetu, prowadząc do przewartościowania jednego metalu i niedowartościowania drugiego. Rząd dokonał kilku korekt w tym stałym stosunku wartości nominalnej, aż w końcu porzucił ideę bimetalizmu i przestawił się na czysty standard złota w 1873 roku.
Jak wskazuje Murray Rothbard: „Co rząd zrobił z naszymi pieniędzmi?”, prawidłowe sformułowanie prawa Greshama to nie popularne „złe pieniądze wypierają dobre pieniądze”, ale raczej „pieniądze przewartościowane sztucznie przez rząd wypchną z obiegu sztucznie zaniżone pieniądze”.
Oczywiście nie dotyczy to dynamiki bitcoin-fiat, ponieważ rząd nie ustala wartości nominalnej bitcoina. Tak więc, aby zastosować spostrzeżenia prawa Greshama w kontekście bitcoinów, musimy przeanalizować spostrzeżenia Greshama i opracować zmodyfikowaną wersję pierwotnego prawa, która uwzględnia wspólny obieg pieniądza fiducjarnego i innego niż fiducjarny.
W tym celu uważam, że musimy przeformułować interpretację Rothbarda dotyczącą prawa Greshama. Co to właściwie oznacza, że jeden rodzaj pieniędzy wypędza drugi z obiegu? Przez pryzmat funkcji monetarnych oznacza to, że jedna waluta przyjmuje rolę środka wymiany, a druga magazynu wartości.
Tak więc przeanalizowana wersja oryginalnego prawa Greshama brzmi następująco:
Pieniądz przewartościowany stanie się dominującym środkiem wymiany w gospodarce, podczas gdy pieniądz niedowartościowany stanie się dominującym magazynem wartości.
To właśnie wydarzyło się w erze bimetalizmu, kiedy złoto stało się preferowanym środkiem wymiany, podczas gdy srebro było „gromadzone” jako magazyn wartości.
Teraz, aby w końcu zastosować ten wgląd w bitcoin kontra fiat, musimy pozbyć się przewartościowanych i niedowartościowanych parametrów. Uważam, że można je zastąpić wybiegającą w przyszłość oceną odpowiedniej polityki pieniężnej fiat i bitcoin. Fiat to rodzaj pieniądza o potencjalnie nieskończonej emisji, podczas gdy bitcoin to rodzaj pieniądza o gwarantowanej, stałej emisji. (Dla tych, którzy zastanawiają się, czy emisja bitcoina jest naprawdę gwarantowana, polecam lekturę książki Parkera Lewisa „Bitcoin nie jest wspierany przez nic”, gdzie wyjaśnia wiarygodność polityki pieniężnej bitcoina).
Można śmiało założyć, że Fiat będzie się nadmuchiwał i tym samym osłabiał siłę nabywczą wszystkich pozostałych jednostek.
Można również bezpiecznie założyć, że bitcoin będzie wierny swojej polityce pieniężnej stałej emisji, więc siła nabywcza nierozliczonych jednostek nie ulegnie rozwodnieniu w przyszłości.
Teraz możemy przeformułować prawo Greshama, aby uwzględnić wspólny obieg pieniądza fiducjarnego i innego niż fiducjarny.
Przedstawianie,
Prawo Nakamoto-Greshama
Bitcoin wypiera fiat jako magazyn wartości.
Fiat wypiera bitcoin jako środek wymiany.
W kategoriach laika racjonalne jest wydawanie bitcoinów fiat i HODL. Fiat z czasem traci na wartości, dlatego w naturalny sposób szukamy sposobów na pozbycie się go. Bitcoin z czasem zyskuje na wartości, więc naturalnie szukamy sposobów, aby go utrzymać.
Zobaczymy wzmacniające skutki prawa Nakamoto-Greshama, gdy więcej ludzi zda sobie sprawę, że (1) fiat będzie nadal zawodził w swojej roli jako magazynu wartości, i (2) bitcoin będzie nadal zyskiwał na znaczeniu dla swojej funkcji magazynu wartości, głównie poprzez rosnącą wiarygodność tego, że jest jedynym na świecie instrumentem monetarnym z przewidywalną polityką pieniężną.
Istnieją jednak dwa warunki prawa Nakamoto-Greshama:
Warunek A: Fiat nadaje się jako środek wymiany. W niektórych krajach tak nie jest (zwłaszcza w przypadku płatności transgranicznych), więc bitcoin może być również używany jako środek wymiany w takich miejscach. Rosnące wykorzystanie przez Salwador sieci Lightning Network do płatności przekazów pieniężnych jest trafnym przykładem wykorzystania bitcoinów jako środka wymiany z powodu niedociągnięć fiat.
Warunek B: Osoba fizyczna lub firma otrzymuje wynagrodzenie fiducjarne. Osoby zarabiające na fiacie będą chciały pozbyć się fiata przed bitcoinem. Jeśli dana osoba lub firma jest już w pełni bitcoinizowana i obsługuje tylko bitcoin, to w naturalny sposób bitcoin staje się również środkiem wymiany.
Bitcoin zapobiega degradacji cywilizacyjnej
Ekonomiści, eksperci i wszelkiego rodzaju gadające głowy, którzy krytykują bitcoin za to, że nie jest powszechnym środkiem wymiany, nie rozumieją tego. W nieszczelnym środowisku, w którym się znajdujemy, nie potrzebujemy innego środka wymiany, zwłaszcza gdy fiat nadal spełnia tę rolę w zadowalający sposób, a większość naszych zarobków nadal jest fiatami. Byłoby dość irracjonalne wydawać bitcoiny, póki wciąż mamy do wydania fiat. HODLing bitcoin jest czysto racjonalnym działaniem, ponieważ zapewnia nam funkcję przechowywania wartości, której fiat coraz częściej nie jest w stanie utrzymać.
Kiedy fiat przestaje pełnić rolę środka wymiany lub gdy jednostki otrzymują całość swoich zarobków w bitcoinach, dopiero wtedy ma sens regularne wydawanie bitcoinów na codzienne zakupy.
Bitcoin, który stał się powszechnym magazynem wartości, może okazać się wydarzeniem ratującym cywilizację. Rozwinięte cywilizacje potrzebują niezawodnego magazynu wartości, aby budować i chronić bogactwo. Kiedy nie gromadzimy oszczędności, a zamiast tego wydajemy wszystko, co zarobimy (a nawet więcej, poprzez dług), nasza infrastruktura staje się krucha, wartości społeczne ulegają korupcji, a przyszłość jest mocno dyskontowana. Widzimy, do czego to prowadzi na podstawie wielu historycznych przykładów: deprecjacja monet w starożytnym Rzymie doprowadziła do upadku imperium; hiperinflacja XX i XXI wieku doprowadziła do wojny, totalitaryzmu i głodu. Możemy uniknąć tego losu, zarówno na poziomie indywidualnym, jak i społecznym, obejmując Bitcoin.
To gościnny post autorstwa Josefa Tětka. Wyrażone opinie są całkowicie ich własnymi i niekoniecznie odzwierciedlają opinie BTC, Inc. lub Magazyn Bitcoin.
Źródło: https://bitcoinmagazine.com/business/what-is-nakamoto-greshams-law
- 2020
- Konto
- w poprzek
- działać
- Działania
- Wszystkie kategorie
- już
- analiza
- odpowiedni
- APT
- na około
- jest
- BEST
- Bitcoin
- deska
- BTC
- budować
- kupować
- Pojemność
- Moneta
- sukcesy firma
- konsumować
- konsument
- Pojemnik
- kraje
- transgraniczny
- waluty
- Waluta
- Aktualny
- Dług
- rozwinięty
- Nie
- Dolar
- dolarów
- napędzany
- dynamiczny
- Zarobki
- Gospodarczy
- gospodarka
- Środowisko
- szczególnie
- wydarzenie
- wszystko
- przykład
- wymiana
- Twarz
- Fiat
- Fiat money
- W końcu
- budżetowy
- i terminów, a
- jedzenie
- Nasz formularz
- przyszłościowe
- pełny
- funkcjonować
- przyszłość
- Złoto
- dobry
- towary
- Rząd
- Gość
- Guest Post
- hierarchia
- wysoko
- HODL
- przytrzymaj
- domy
- W jaki sposób
- HTTPS
- pomysł
- ważny
- Inc
- Zwiększać
- Infrastruktura
- spostrzeżenia
- IT
- styczeń
- znany
- Prawo
- prowadzący
- Doprowadziło
- poziom
- błyskawica
- Błyskawica sieci
- Ograniczony
- rynek
- średni
- metal
- nic
- pieniądze
- miesięcy
- większość
- sieć
- Opinie
- zamówienie
- Inne
- płatności
- Ludzie
- polityka
- polityka
- Popularny
- power
- teraźniejszość
- Cena
- Problem
- zapewnia
- zakupy
- Czytający
- podsumować
- Przekaz
- "bezpiecznym"
- klientów
- rozsądek
- Usługi
- zestaw
- Schronisko
- Short
- Srebro
- Rozmiar
- So
- wydać
- sklep
- Dostawa
- rozmawiać
- Przez
- czas
- razem
- nas
- us
- wartość
- Przeciw
- wojna
- Bogactwo
- Co
- Co to jest
- KIM
- bez
- Praca
- świat
- lat