Czym jest finansowanie okresu przejściowego i dlaczego jest ważne | GreenBiz

Na początku roku przewidywałem, że na szczycie znajdzie się „finanse przejściowe”. temat do naśladowania w 2024 rokupo tym, jak zdominowała dyskusje na temat zrównoważonego finansowania podczas niedawnej konferencji COP 28 w Dubaju.

Dwie rzeczy są jasne: finansowanie transformacji stanowi dla inwestorów wielomilionowe możliwości, a Wall Street już widzi argumenty za tym, aby te instrumenty zapewniały atrakcyjne zwroty skorygowane o ryzyko. 

Wiele interpretacji

Finansowanie transformacji odnosi się do inwestycji mających na celu dekarbonizację branż wysokoemisyjnych i trudnych do ograniczenia, takich jak stal, lotnictwo i żegluga. Kapitał ten ma również na celu zajęcie się potencjalnymi skutkami społecznymi związanymi z dekarbonizacją, w tym bezrobociem i utratą wpływów podatkowych dla samorządów lokalnych. 

Na przykład konglomerat przemysłowy Mitsubishi Heavy Industries wydał swój pierwszy więź przejściowa 8 września 2022 r. w celu zebrania 71 mln dolarów na inwestycje korporacyjne, między innymi w turbiny gazowe wodorowe, wysokowydajne turbiny gazowe zasilane ciekłym gazem ziemnym oraz technologie wychwytywania i składowania dwutlenku węgla.

Japan Airlines była pierwszą linią lotniczą, która wyemitowała obligacje przejściowe, wyemitując 6.7 mln dolarów w marcu 2022 r., a drugą na tę samą kwotę 15 miesięcy później. Wpływy z obu obligacji zostaną przeznaczone na modernizację floty linii lotniczej w kierunku oszczędnych samolotów. 

Jedną z istotnych barier w zwiększaniu skali finansowania okresu przejściowego jest brak standardowych ram i taksonomii na potrzeby dyskusji, podejmowania decyzji i dokumentacji. Jakiś Analiza RMI na 17 ram finansowania okresu przejściowego znaleziono 17 definicji. Wspólnym tematem było skupienie się na „dekarbonizacji podmiotów o wysokiej emisji i/lub sektorów trudnych do ograniczenia”.

Oto trzy głośne przykłady:

Na czat wszedł kapitał prywatny 

Sektor prywatny i społeczność inwestycyjna dostrzegły szansę, jaką stwarza finanse związane ze zrównoważonym rozwojem. Według stanu na wrzesień w funduszach, które twierdziły, że koncentrują się na zrównoważonym rozwoju, wpływie lub czynnikach ESG, było 2.74 biliona dolarów, według Morningstari wygląda na to, że Wall Street skupia się na finansowaniu transformacji jako kolejnej szansie wartej bilion dolarów. 

Giganci private equity Apollo i Brookfield oba podmioty uruchomiły wielomiliardowe fundusze przejściowe i dążą do przekazania 100 i 200 miliardów dolarów na swoje platformy kapitału czystej energii i klimatu.

KKR szuka zebrać 7 miliarda dolarów na swój pierwszy globalny fundusz klimatyczny, który będzie inwestował zarówno w zielone technologie, jak i w dekarbonizację istniejących aktywów, takich jak infrastruktura.

Największy na świecie zarządzający aktywami i najbardziej kojarzony z inwestowaniem ESG w Stanach Zjednoczonych, BlackRock, posiada już platformę do inwestowania w okresie przejściowym o wartości 100 miliardów dolarów. 

Banki również włączają się w finansowanie transformacji. Barclays tworzy grupę ds. transformacji energetycznej, która ma doradzać klientom z branży energetycznej i energetycznej w zakresie ich strategii transformacji energetycznej, a jej celem jest udostępnienie 1 biliona dolarów na finansowanie transformacji do końca 2030 r. Citi utworzył podobną grupę w 2021 roku. 

Podstawa: partnerstwa publiczno-prywatne 

Finansowanie przejścia na gospodarkę o zerowej emisji netto będzie wymagało bezprecedensowych sum pieniędzy, których żaden pojedynczy podmiot nie jest w stanie sam sfinansować. Aby finansowanie transformacji przyniosło skutek, rządy i inwestorzy będą musieli połączyć swój kapitał na nowe sposoby. 

Fundusz finansowania działań klimatycznych Zjednoczonych Emiratów Arabskich, ogłoszony w zeszłym roku na COP28, to jeden z modeli tego, w jaki sposób partnerstwa publiczno-prywatne mogą zmobilizować kapitał w celu sfinansowania przejścia na gospodarkę o zerowej emisji netto. Zaangażowanie kraju w wysokości 30 miliardów dolarów obejmuje 5 miliardów dolarów przeznaczonych na projekty na Globalnym Południu. Zjednoczone Emiraty Arabskie ograniczą zwrot z tej części funduszu do 5 procent. Wszelkie zyski przekraczające ten próg zostaną rozdzielone pomiędzy pozostałych inwestorów w ramach klauzuli ograniczającej ryzyko, mającej na celu przyciągnięcie kapitału prywatnego do współinwestowania w te projekty. 

Ograniczając własne zyski do 5 procent, Zjednoczone Emiraty Arabskie czynią fundusz znacznie bardziej atrakcyjną okazją dla prywatnych inwestorów, którzy otrzymają zwrot ze Zjednoczonych Emiratów Arabskich przekraczający 5 procent, Bloomberg zgłosił. W ramach tej struktury inwestorzy mogliby odnotować wzrost zysków nawet o pół procent. 

Załóżmy, że fundusz zainwestował 50 dolarów ze środków rządowych i 400 dolarów z kapitału prywatnego. Poniższy wykres przedstawia dwie wersje scenariusza, w którym fundusz zwraca 8 proc. inwestycji. Przykład A przedstawia zwroty przydzielone każdej grupie inwestorów bez żadnych ograniczeń stóp zwrotu. Przykład B pokazuje, co by się stało, gdyby stopa zwrotu z inwestycji rządowej została ograniczona do 5 procent. W skrócie: gdyby inwestycja przyniosła zwrot z inwestycji w pierwszym roku na poziomie 8 procent, prywatni inwestorzy z przykładu B odnotowaliby wzrost zwrotu z inwestycji o 38 punktów bazowych. 

Zjednoczone Emiraty Arabskie mają nadzieję, że ograniczone zyski pomogą przyciągnąć prywatny kapitał i powiększyć fundusz do 250 miliardów dolarów do 2050 roku. 

Jest to jednak zaledwie kropla w morzu tego, co będzie potrzebne do transformacji gospodarki światowej. Na przykład Inicjatywa na rzecz Obligacji Klimatycznych szacuje, że Przemysł stalowy w Chinach osiągnięcie neutralności węglowej będzie wymagało 3.14 biliona dolarów. 

Możesz spodziewać się więcej informacji na temat finansowania przejściowego przez cały rok, ponieważ GFANZ przewiduje więcej niż 250 instytucji finansowych w 2024 r. opublikuje plany przejścia z wykorzystaniem swoich ram. 

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
• PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
• PlatonESG. Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
• Platon Zdrowie. Inteligencja w zakresie biotechnologii i badań klinicznych. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://www.greenbiz.com/article/what-transition-finance-and-why-it-matters