Czy tym razem analitycy dobrze zrozumieją NFP? – Blog handlowy Orbex Forex

Ekonomiści są bardziej optymistyczni co do tego, ile miejsc pracy powstało w USA w zeszłym miesiącu. Może to być jednak nadmierna korekta wynikająca z konsekwentnego niedoceniania odporności rynku pracy w tym roku. Istnieją jednak inne czynniki, które sprawiają, że przewidywanie piątkowej publikacji jest nieco trudniejsze, co oznacza, że ​​istnieje większa szansa na zmienność na rynkach.

Z powodu świąt na początku tygodnia kilka kluczowych punktów danych dotyczących rynku pracy sprzed NFP zostało opóźnionych. Obejmuje to numery ADP i JOLTS. To ostatnie jest szczególnie ważne ze względu na dlaczego liczba miejsc pracy była konsekwentnie niedoszacowana. Wszystko to wpływa na oczekiwania co do tego, co Fed może zrobić na nadchodzących spotkaniach, ponieważ uwaga przenosi się teraz na rynek pracy.

Dlaczego tak często się mylą?

Amerykański rynek pracy znajduje się w dość wyjątkowej sytuacji, o której mówiliśmy przez cały rok. Liczba wolnych miejsc pracy znacznie przekracza liczbę osób poszukujących pracy. Oznacza to, że liczby NFP nie zależą tak bardzo od czynników ekonomicznych, jak od osobistych decyzji, które mogą być bardziej arbitralne.

Na przykład rozkład bezrobocia w USA nie jest równomierny. Nebraska ma stopę bezrobocia na poziomie 1.9% i wraz z Dakotami desperacko poszukuje pracowników. Kalifornia i Dystrykt Kolumbii mają najwyższe wskaźniki bezrobocia, z niewielkimi możliwościami zatrudnienia. Ale ludzie niechętnie przeprowadzają się z miast na wieś, gdzie są wolne miejsca pracy. To, ile osób decyduje się na wykorzenienie i przeprowadzkę, nie jest czynnikiem, który jest spójny lub ekonomicznie przewidywalny, ponieważ powody pozostania lub przeprowadzki są często osobiste.

Przyszłe trendy

Ostatnia publikacja JOLTS pokazała, że ​​liczba wolnych miejsc pracy faktycznie wzrosła, zwiększając lukę między wakatami a osobami poszukującymi pracy. Jeśli ten wzór utrzymywałby się do późnej wiosny, mogłoby to wyolbrzymić problem dokładnego przewidywania liczby NFP tym razem.

Drugim czynnikiem jest Fed, który do tej pory koncentrował się prawie wyłącznie na inflacji. Oznacza to ignorowanie drugiej części mandatu dotyczącej utrzymania pełnego zatrudnienia. Stopa bezrobocia utrzymuje się dość konsekwentnie poniżej poziomu strukturalnego, co prowadzi do napięć na rynku pracy. To podnosi koszty pracy, co może przekładać się na utrzymującą się wysoką inflację. Jest to problem, o którym urzędnicy Fed coraz częściej mówią i który może wskazywać, że Fed będzie kontynuował podwyżki, nawet gdy inflacja zbliży się do celu.

Co mówią dane

Konsensus jest taki, że czerwcowy NFP wyniesie 250 tys, poniżej 339 tys. odnotowanych w poprzednim miesiącu. Ale oczekuje się, że stopa bezrobocia utrzyma się na stałym poziomie 3.7%, przy niezmienionym współczynniku partycypacji.

Tam, gdzie można się skupić, jest średnie zarobki godzinowe, które według prognoz mają wykazywać wzrost o 4.1% roczniew porównaniu do 4.3% wcześniej. Problem polega na tym, że ostatnio inflacja wyniosła 4.0%, co oznacza, że ​​koszty pracy mogą wkrótce rosnąć szybciej niż inflacja. Fed prawdopodobnie uzna to za problem i dlatego rynki mogą bardziej zareagować na tę liczbę. Wyższe koszty pracy oznaczałyby większą szansę na podwyżki stóp Fed w przyszłości.

Handel wiadomościami wymaga dostępu do szeroko zakrojonych badań rynkowych – i to robimy najlepiej.

OTWÓRZ KONTO NA ŻYWO

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
• PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
• PlatonESG. Motoryzacja / pojazdy elektryczne, Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
• Przesunięcia bloków. Modernizacja własności offsetu środowiskowego. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://www.orbex.com/blog/en/2023/07/will-analysts-get-nfp-right-this-time